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利率市場化是指將利率的決定權交給市場、由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化的條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。換言之，所謂利率市場化，是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平由市場來決定，它包括利率決定、利率傳導、利率結構和利率管理的市場化。具體來說，利率市場化是指形成以中央銀行基準利率為引導，以同業(yè)拆借等利率為金融市場基礎利率，各種市場利率保持合理的利差和分層有效傳導的利率體系。
國債期貨作為利率期貨的一種，必然要求一個國家的市場利率已經達到某種程度的市場化，但一個國家從利率管制走向完全的利率市場化有時需要經歷相當長的時間，從國際經驗來看，國債期貨的推出并不要求一個國家已經達到完全的利率市場化程度，只要國債現貨市場實現利率市場化，結合國債現貨市場在規(guī)模和流動性方面取得的進展，國債期貨就可以推出交易。國債期貨不僅可以在利率尚未完全市場化之前推出，而且在利率市場化進程中推出國債期貨，還可以為投資者提供規(guī)避利率風險的有效工具，促進整個利率市場化進程的順利進行。當前我國仍處于利率市場化進程之中，我國國債一、二級市場已經實現的利率市場化，已為我國重推國債期貨交易打下了良好的基礎。
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