套期保值

時間：2012-05-12 05:45瀏覽次數(shù)：31821來源：瑞達(dá)期貨

所謂國債期貨的套期保值，就是在期貨市場上買進(賣出)與國債現(xiàn)貨市場數(shù)量相等，但交易方向相反的國債期貨合約，以便在未來某時期賣出(買入)與所持合約品種、數(shù)量、交割月份相同的另一合約，以補償由國債現(xiàn)貨市場價格變動而帶來的風(fēng)險。

國債期貨套期保值操作必須把握這樣幾點：

1、數(shù)量相等。只有現(xiàn)貨市場與期貨市場的交易數(shù)量相等，才能實現(xiàn)最佳避險效果。

2、方向相反。套期所以能保值，是基于現(xiàn)貨與期貨價格的相同走向。在這樣的前提下，如果在現(xiàn)貨市場和期貨市場上的兩筆交易方向相同，則其結(jié)果是要么兩筆交易都盈利，要么兩筆交易皆虧損，相當(dāng)于擴大了現(xiàn)貨市場的原有風(fēng)險，違背了套期保值的初衷。

3、交收月相同或相近。即所選用的期貨合約的交割月份最好與投資者將來在現(xiàn)貨市場上實際買進或賣出現(xiàn)貨國債的時間相同或相近，這是實現(xiàn)最大限度避險的必備條件。

4、品種最好一致。這是因為，對同一品種的國債而言，其現(xiàn)貨與期貨價格的相關(guān)性最強。

5、應(yīng)選擇有一定風(fēng)險的現(xiàn)貨交易進行套期保值。如果市場價格較為穩(wěn)定，那就不需進行套期保值，進行保值交易需支付一定費用。

6、根據(jù)價格短期走勢預(yù)測，計算出基差(即現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的差額)預(yù)期變動額，并據(jù)此作出進入和離開期貨市場的時機規(guī)劃，并予以執(zhí)行。

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