當(dāng)我們還沉浸在美原油5月份合約價格為負(fù)的震驚和恐慌中，像祥林嫂一樣到處述說著自己的“活久見”和“見證歷史”，暗搓搓幻想各種抄底的時候，中國銀行“原油寶”事件又來刷屏了。

一覺醒來，買了中國銀行“原油寶”抄底的投資者不僅虧損了本金，還倒欠銀行錢。迷惑、無助以及憤怒的力量讓投資者把這事兒刷上了微博熱搜。

朋友圈和微博里面一片罵聲，“期貨”很不幸又躺槍了，期貨吃人不吐骨頭，遠(yuǎn)離期貨等言論塵囂甚上。這些不負(fù)責(zé)任的言論，給本就神秘的期貨又蒙上了一層不靠譜的面紗。作為一個很負(fù)責(zé)任的期貨從業(yè)人員，今天必須要認(rèn)真和大家掰扯下，“原油寶”到底是不是期貨。

我們就從期貨交易的最基本特征來辨別一下。

首先，期貨交易的基本特征包括雙向交易和杠桿機(jī)制等，期貨的杠桿機(jī)制，可以以小博大，這也是吸引眾多投資者的主要原因。

而中國銀行的“原油寶”是2018年1月開辦，面向個人客戶發(fā)行的掛鉤境外原油期貨合約的交易產(chǎn)品，被歸屬于個人理財旗下。其中，美國原油品種掛鉤CME的WTI原油期貨首行合約。個人客戶在中國銀行開立相應(yīng)綜合保證金賬戶，簽訂協(xié)議，并存入足額保證金后，實現(xiàn)做多與做空雙向選擇的原油交易工具。

簡單地說，“原油寶”只有做多和做空雙向交易機(jī)制，而并沒有杠桿機(jī)制，個人投資者辦理“原油寶”需提交100%保證金。

連期貨最受人歡迎的重要特征都沒有，就要讓它來背鍋，我表示深深的不服。

其次，期貨交易還有一個交易集中化的特征。也就是說期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行。交易所實行會員制，只有會員才能進(jìn)場交易。處于場外的廣大投資者只能委托經(jīng)紀(jì)公司參與期貨交易。

而中國銀行的“原油寶”是在銀行直接進(jìn)行購買的，完全沒有通過期貨公司，并不符合交易集中化這個特征。事實上是投資者不是直接投資原油期貨，而是購買中行掛鉤美國原油期貨的理財產(chǎn)品進(jìn)行間接投資美國原油期貨。其實，銀行還有很多這樣的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，掛鉤黃金、原油以及股指等衍生品。目前銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)打破剛兌，在購買這些產(chǎn)品的時候也需要認(rèn)真查看一下產(chǎn)品要素以及掛鉤標(biāo)的。

最后，別再說“原油寶”是期貨了，我們不想當(dāng)“背鍋俠”。

當(dāng)然，按照正常情況來說，“原油寶”這種不加杠桿，又是大行發(fā)行的產(chǎn)品，理論上基本是不會出現(xiàn)倒欠銀行錢的情況。不過，在這個讓“巴菲特”都不斷刷新認(rèn)知，報價都可以修改為負(fù)的年份， 一切投資都得要悠著點。

在這個信心比黃金還值錢的特殊時期，永遠(yuǎn)保持有安全邊際的沖鋒，保障好自己的現(xiàn)金流，不忘學(xué)習(xí)積累。因為我們賺到的每一分錢，其實都是我們對這個市場的認(rèn)知變現(xiàn)。

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