21 ｜  期權(quán)合約標(biāo)的物可以是哪些？

期權(quán)合約標(biāo)的物可以是現(xiàn)貨（實(shí)物）、期貨（合約）或其他合約規(guī)定的資產(chǎn)，其種類(lèi)可以覆蓋商品（能源、貴金屬、有色金屬、黑色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等）、金融產(chǎn)品（股票、債券等）等類(lèi)型。

22 ｜ 原油期權(quán)的標(biāo)的物是什么？

原油期權(quán)的標(biāo)的物是原油期貨合約，即投資者行權(quán)（履約）后獲得的是標(biāo)的期貨合約。如期權(quán)合約SC2104C400的標(biāo)的物是SC2104期貨合約，SC2104C400的投資者行權(quán)（履約）后獲得SC2104期貨合約。

23 ｜  能源中心為什么選擇推出原油期權(quán)？

原油是重要的大宗商品，關(guān)系到生活的方方面面，近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和人民生活水平的逐步提高，我國(guó)對(duì)原油需求不斷增長(zhǎng)且規(guī)模巨大。目前，我國(guó)已成為全球第二大原油消費(fèi)國(guó)和第一大原油進(jìn)口國(guó)。2020年，我國(guó)原油表觀消費(fèi)量7.36億噸，原油進(jìn)口量5.41億噸。原油價(jià)格的波動(dòng)已經(jīng)給我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和原油行業(yè)帶來(lái)了巨大影響，風(fēng)險(xiǎn)管理需求強(qiáng)烈。

原油期貨于2018年3月26日在能源中心掛盤(pán)上市。上市以來(lái)，原油期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易持倉(cāng)穩(wěn)步上升，市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)貨貿(mào)易的聯(lián)系緊密，國(guó)內(nèi)外影響與日俱增，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)涉油企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。隨著國(guó)內(nèi)涉油企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理上的認(rèn)識(shí)不斷深入，也由于原油價(jià)格走勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，僅僅利用原油期貨管理風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不能滿足涉油企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，市場(chǎng)對(duì)于推出原油期權(quán)的呼聲日益增強(qiáng)。

適時(shí)上市原油期權(quán)，有利于期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，促進(jìn)涉油企業(yè)形成更加合理的定價(jià)機(jī)制，有利于為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效而靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

24 ｜  原油期權(quán)的最小變動(dòng)價(jià)位是多少？

期權(quán)的最小變動(dòng)價(jià)位指的是期權(quán)合約單位價(jià)格變動(dòng)的最小值。原油期權(quán)的最小變動(dòng)價(jià)位為0.05元/桶。

25｜  原油期權(quán)合約的掛牌合約月份是什么？

期權(quán)合約月份為期權(quán)合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的期貨合約月份。原油期權(quán)合約月份設(shè)計(jì)為：最近兩個(gè)（期權(quán)）連續(xù)月份，其后月份在標(biāo)的期貨合約結(jié)算后持倉(cāng)量達(dá)到一定數(shù)值之后的第二個(gè)交易日掛盤(pán)，具體數(shù)值由能源中心另行發(fā)布。

26 ｜  原油期權(quán)的行權(quán)價(jià)格是如何設(shè)計(jì)的？

原油期權(quán)的行權(quán)價(jià)格覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍。行權(quán)價(jià)格≤250元/桶，行權(quán)價(jià)格間距為2元/桶；250元/桶＜行權(quán)價(jià)格≤500元/桶，行權(quán)價(jià)格間距為5元/桶；行權(quán)價(jià)格＞500元/桶，行權(quán)價(jià)格間距為10元/桶。

27 ｜ 期權(quán)買(mǎi)方的倉(cāng)位如何了結(jié)？

1、平倉(cāng)。對(duì)已持有的期權(quán)倉(cāng)位進(jìn)行反向操作叫作平倉(cāng)。對(duì)期權(quán)買(mǎi)方而言，平倉(cāng)即是將現(xiàn)有的買(mǎi)入持倉(cāng)賣(mài)出。

2、行權(quán)。行權(quán)是指期權(quán)的權(quán)利方在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間行使權(quán)力，對(duì)原油期權(quán)而言，到期日及到期日期前的任一交易日均可以申請(qǐng)行權(quán)?？礉q期權(quán)買(mǎi)方以約定的價(jià)格買(mǎi)入約定數(shù)量的標(biāo)的期貨，看跌期權(quán)買(mǎi)方以約定的價(jià)格賣(mài)出約定數(shù)量的標(biāo)的期貨。期權(quán)行權(quán)后，期權(quán)倉(cāng)位將不復(fù)存在，但會(huì)持有相應(yīng)的期貨持倉(cāng)。

3、放棄權(quán)利。期權(quán)買(mǎi)方僅能在到期日當(dāng)天提交放棄申請(qǐng)。如果到期日標(biāo)的期貨價(jià)格低于看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)，或到期日標(biāo)的期貨價(jià)格高于看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)，期權(quán)買(mǎi)方通常選擇放棄行權(quán)。到期日后，期權(quán)倉(cāng)位不復(fù)存在，也不產(chǎn)生相應(yīng)的期貨持倉(cāng)。

28 ｜  期權(quán)賣(mài)方的倉(cāng)位如何了結(jié)？

期權(quán)賣(mài)方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利，因此主動(dòng)了結(jié)倉(cāng)位的方法只有買(mǎi)入平倉(cāng)，被動(dòng)了結(jié)的方式包括被行權(quán)（獲得期貨倉(cāng)位），到期未被行權(quán)的合約作廢。

29｜  原油期權(quán)買(mǎi)方可以在什么時(shí)候申請(qǐng)行權(quán)？

原油期權(quán)是美式期權(quán)，期權(quán)買(mǎi)方可在到期日前任一交易日的交易時(shí)間提交行權(quán)申請(qǐng)；到期日當(dāng)天，期權(quán)買(mǎi)方可在15:30之前提交行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)。值得注意的是，到期日15:00收盤(pán)后，仍有30分鐘時(shí)間可供投資者提出行權(quán)申請(qǐng)、放棄申請(qǐng)。

30 ｜  原油期權(quán)到期日自動(dòng)行權(quán)是什么？

如果期權(quán)買(mǎi)方在到期日沒(méi)有提交行權(quán)申請(qǐng)或放棄申請(qǐng)，在到期日能源中心根據(jù)原油期權(quán)合約行權(quán)價(jià)、標(biāo)的期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)判斷該期權(quán)合約是否為實(shí)值期權(quán)。若為實(shí)值期權(quán)，能源中心會(huì)自動(dòng)為該期權(quán)執(zhí)行行權(quán)，平值期權(quán)和虛值期權(quán)自動(dòng)放棄。

為滿足投資者的特殊需求，能源中心為投資者留有申請(qǐng)渠道。投資者可以對(duì)其持有的實(shí)值期權(quán)提出放棄申請(qǐng)，對(duì)平值、虛值期權(quán)提出行權(quán)申請(qǐng)。