國際市場而言，本年度全球產(chǎn)量來到歷史最高位，期末庫存也回升至五年來最高。且美玉米收割接近尾聲，國際市場供應壓力加大，繼續(xù)壓制玉米市場價格。使得進口玉米價格優(yōu)勢持續(xù)向好，貿(mào)易導向下，國內(nèi)市場進口積極性提升，潛在供應壓力增加，同時價格有向國際價格靠攏的傾向。國內(nèi)方面，我國玉米現(xiàn)已收獲結束，從歷年售糧進度來看，年前仍有 30%以上的玉米流入市場，疊加在產(chǎn)量增加的前提下，農(nóng)戶惜售待漲的心理預期減弱，今年的供應壓力有望高于往年同期，階段性供應壓力較大，且養(yǎng)殖利潤持續(xù)不佳，生豬產(chǎn)業(yè)仍需要面臨產(chǎn)能進一步優(yōu)化，總需求面支撐不足，供強需弱的格局難有實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。不過，替代需求的回歸以及現(xiàn)階段生豬存欄的高企，短期剛需采購良好，另外，政策導向及種植成本仍是市場強有力支撐，或限制玉米價格下跌空間?？偟膩砜?，階段性供應壓力較大，基本面相對偏弱，繼續(xù)牽制期價表現(xiàn)。不過，種植成本仍是市場強有力支撐，期價跌幅或?qū)⒂邢蕖?/span>

研究員：柳瑜萍

期貨從業(yè)資格號  F0308127

期貨投資咨詢從業(yè)證  Z0012251

助理研究員：

謝程珙 期貨從業(yè)資格證 號F03117498

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