4月，鄭棉2509合約價格呈現(xiàn)先跌再震蕩的態(tài)勢，主要受到中美貿(mào)易摩擦的影響，美國對中國加征最高245%的關(guān)稅，基本限制了國內(nèi)出口到美國的紡織品，紡織品出口需求的擔(dān)憂對價格打擊較大。月度跌幅5.88%。

后市展望，美國農(nóng)業(yè)部公布全球棉花供需4月報告，在本月的2024/25年世界棉花平衡表中，生產(chǎn)、消費及貿(mào)易量減少，而庫存增加。從數(shù)據(jù)來看，總體偏中性。新年度美棉開始種植，目前播種正常，關(guān)注美棉的播種進程。

供應(yīng)端……

總體上，國內(nèi)商業(yè)庫存雖然有所下降，不過工業(yè)庫存開始增長，說明下游拿貨不夠積極，而國內(nèi)消費方面，3月服裝出口雖然表現(xiàn)不錯，不過有“搶出口”的成分，持續(xù)性不強，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)消費的跟進情況?？傮w預(yù)計偏弱為主。

研究員： 張昕

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