5 月紙漿期貨價格呈現(xiàn)高位震蕩走勢。海外方面，年內(nèi)新增產(chǎn)能僅有Suzano 的Cerrado 225 萬噸闊葉漿項目，預(yù)計于6月投產(chǎn)，產(chǎn)能增速放緩。月內(nèi)Canfor 因加拿大纖維供應(yīng)短缺原因，導(dǎo)致宣布6-7月份開始無限期停產(chǎn)一條北木漿生產(chǎn)線， 預(yù)計減產(chǎn)30萬噸/年商品針葉漿。與此同時，加拿大罷工再度升級，由于與代表加 拿大鐵路工人的加拿大卡車司機協(xié)會的談判徹底破裂，,可能的罷工行動最早將于6 月開始。二季度海外漿廠停產(chǎn)及供應(yīng)擾動頻發(fā)，4月份國際主要市場漂針漿發(fā)運至 中國數(shù)量大幅下降，后續(xù)進口預(yù)期有所縮減。需求方面，3月歐洲紙漿港口庫存同 比回升，需求出現(xiàn)一定回落。國內(nèi)方面，月內(nèi)紙企生產(chǎn)壓力增大，社會面需求延續(xù) 偏弱，下游剛需補庫，后續(xù)紙企開工負荷預(yù)計出現(xiàn)回落。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

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助理 研究員：鄭嘉嵐

期貨從業(yè)資格號 F03110073

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