2023年天然橡膠市場(chǎng)半年報(bào)

時(shí)間：2023-07-03 10:07瀏覽次數(shù)：12747來源：本站

2023 年上半年，天然橡膠期價(jià)走勢(shì)整體呈震蕩重心下移態(tài)勢(shì)。一季度系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，國內(nèi)大宗商品整體氛圍偏空，疊加青島港口橡膠庫存持續(xù)高位累積，下游輪胎企業(yè)終端需求釋放受阻，原材料消耗有限，偏弱的基本面與宏觀面共振，滬膠期價(jià)承壓下行并打破了去年 10 月份的前低。至二季度，時(shí)值國內(nèi)外天然橡膠主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割季，但受到病蟲害及干旱擾動(dòng)，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)延遲開割，新膠水上量跟進(jìn)不足，加之市場(chǎng)傳言國儲(chǔ)開會(huì)討論天膠收儲(chǔ)輪儲(chǔ)相關(guān)政策等因素給予了多頭信心，在周邊工業(yè)品疲弱氛圍下，膠價(jià)獨(dú)樹一幟，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但隨著國內(nèi)外新膠緩慢上量，而國內(nèi)天然橡膠進(jìn)口依舊高位，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力仍存，需求端輪胎內(nèi)銷情況改善較慢，下游終端市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，新訂單情況轉(zhuǎn)弱，對(duì)原材料采購情緒偏弱，天膠市場(chǎng)回歸基本面，價(jià)格反彈動(dòng)能不足，維持區(qū)間運(yùn)行。

展望后市，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性割膠期，云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入全面上量階段，因今年手套需求大幅下滑導(dǎo)致濃乳行情弱于往年，濃乳分流預(yù)期不強(qiáng)。三季度開始，隨著東南亞產(chǎn)膠國降雨增多，橡膠園全面開割，膠市供應(yīng)壓力會(huì)逐漸增強(qiáng)。國內(nèi)套利需求旺盛和國際需求弱勢(shì)下，出口壓力持續(xù)向中國市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，目前青島地區(qū)庫存處于近年來較高水平。需求方面，終端需求仍處弱復(fù)蘇階段難以支撐較大供應(yīng)增量，而供需增速差的影響逐步作用在輪胎庫存上，在供需矛盾相對(duì)突出的壓力下，輪胎產(chǎn)量增速或有所放緩，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)能利用率提升的后勁不足。目前商用車配套、替換、出口市場(chǎng)表現(xiàn)仍然偏弱，乘用車雖然配套胎表現(xiàn)較好，但替換、出口增長(zhǎng)有望放緩，中短期內(nèi)很難給予較高的修復(fù)預(yù)期。然而隨著價(jià)格跌至箱底位置，天然橡膠已經(jīng)處于低估值水平，膠價(jià)底部受到支撐，繼續(xù)向下空間不足，預(yù)計(jì)下半年天然橡膠市場(chǎng)維持低位寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，關(guān)注宏觀形勢(shì)、產(chǎn)區(qū)氣候以及庫存變化。

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