【數(shù)據(jù)分析】白糖1-2月進口數(shù)據(jù)利好

時間：2025-03-24 08:54瀏覽次數(shù)：1852來源：本站

數(shù)據(jù)概況：

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1月份我國進口食糖6萬噸，同比減少64萬噸，2025年2月份我國進口食糖2萬噸，同比減少47萬噸。2025年1-2月我國累計進口食糖8萬噸，同比減少111萬噸。24/25榨季截止2月底我國累計進口食糖154萬噸，同比減少151萬噸。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 瑞達期貨研究院

數(shù)據(jù)看點1：進口糖總體處在歷史低位

從絕對數(shù)值來看，進口白糖的數(shù)量明顯下降，處在近幾年相對偏低的位置。目前僅僅高于2018年的水平。另外，從政策上來看，2025 年 1 月 1 日起，部分進口糖漿稅率從 12% 上調(diào)至 20%，接近原糖配額外進口關(guān)稅，以抑制替代糖源進口，緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力?？傮w不論是原糖還是糖漿的進口量都偏低，導致國內(nèi)總體的進口壓力較為有限。目前雖然還是國內(nèi)的榨季，但是廣西糖廠的收榨總體較早，導致后期去庫的周期可能提前。在進口壓力不大的背景下，總體糖的供應(yīng)壓力預(yù)計有限。

數(shù)據(jù)看點2：進口糖后期的壓力可能也較為有限

造成糖進口偏低的一個重要原因也有今年巴西的產(chǎn)量下降。24/25榨季截至2月16日巴西中南部累計壓榨甘蔗6.14402億噸，同比減少4.98%;累計產(chǎn)糖3981.2萬噸，同比減少5.57%。巴西產(chǎn)量下降，也導致出口速度的放緩。另外，4月開始巴西的新榨季開始，不過市場預(yù)測受天氣因素的影響，巴西的開榨可能會延遲，這樣也延緩了后期新糖到港的節(jié)奏，進一步減緩了進口的壓力。

看法觀點：

進口糖處在低位，總體對市場的影響偏利多。在國內(nèi)收榨偏早，后期去庫周期可能提前開始的背景下，進口壓力減緩，明顯降低國內(nèi)的供應(yīng)壓力。且從未來的進口壓力來看，新榨季巴西糖有延遲開榨的可能，也增加了市場供應(yīng)的不確定性。因此總體數(shù)據(jù)影響偏多。

研究員：

張昕期貨從業(yè)證書F03109641

投資咨詢證書Z0018457

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