【數(shù)據(jù)分析】3月外貿(mào)數(shù)據(jù)解讀：季節(jié)性回升為主導(dǎo)，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)料承壓

時(shí)間：2025-04-17 09:11瀏覽次數(shù)：1029來(lái)源：本站

數(shù)據(jù)：

4月14日，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)價(jià)，3月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口5251.8億美元，增長(zhǎng)0.2%。其中，出口3139.1億美元，同比12.4%，前值2.3%；進(jìn)口2112.7億美元，同比-4.3%，前值-8.4%%；貿(mào)易順差1026.4億美元。

觀點(diǎn)：

一、全球制造業(yè)景氣平穩(wěn)，外需壓力尚存。

3月全球制造業(yè)PMI為50.3%，較上月50.6%略微下調(diào)。其中，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)PMI為49.1%，較2月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)PMI為52.5%，較2月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)制造業(yè)PMI從52.7%回落至50.2%，歐洲降幅收窄，其余發(fā)達(dá)國(guó)家總體表現(xiàn)平穩(wěn)。3月中國(guó)制造業(yè)PMI新出口訂單繼續(xù)與新訂單指數(shù)分化，雖有上漲但仍位于收縮區(qū)間。全球景氣度水平除美國(guó)外整體穩(wěn)固，但從數(shù)據(jù)可以看出仍有較大改善空間。目前，貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)，未來(lái)局勢(shì)仍不明朗，長(zhǎng)期來(lái)看不利于全球貿(mào)易復(fù)蘇，全球需求均被打擊且景氣度多在收縮區(qū)間的背景下，我國(guó)內(nèi)需回暖將成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。

二、季節(jié)性因素主導(dǎo)，出口迅速回升。

3月出口同比增長(zhǎng)12.4%，較上月上漲10.1個(gè)百分點(diǎn)，重新回漲至兩位數(shù)增長(zhǎng)，大超預(yù)期。從環(huán)比來(lái)看，較1-2月上升45.9%，與相似的2014年（50.8%）及2017年（49.1%）總體保持一致。除季節(jié)性因素之外，美國(guó)加征關(guān)稅也產(chǎn)生一定出口前置效應(yīng)，外貿(mào)企業(yè)紛紛提前出口，從而對(duì)出口數(shù)據(jù)形成提振。

從出口區(qū)域來(lái)看，3月我國(guó)對(duì)主要貿(mào)易國(guó)出口多數(shù)好轉(zhuǎn)。其中，對(duì)美國(guó)出口同比增長(zhǎng)9.1%，對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)10.3%，對(duì)東盟出口同比增長(zhǎng)11.6%，三者均保持較高增速。新興貿(mào)易伙伴中，對(duì)非洲出口同比大幅增長(zhǎng)37%，對(duì)俄羅斯出口同比增長(zhǎng)1.9%，貿(mào)易多元化格局逐漸強(qiáng)化，有利于我國(guó)應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)所帶來(lái)的負(fù)面影響。

分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品改善最為明顯，“新三樣”出口保持穩(wěn)定。2018年以來(lái)我國(guó)“新三樣”新能源汽車(chē)、鋰電池、光伏產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，驅(qū)動(dòng)我國(guó)出口規(guī)模在化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品、機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；而勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口增速多數(shù)維持上行，帶動(dòng)整體出口。

總體來(lái)說(shuō)，季節(jié)性因素疊加關(guān)稅引發(fā)的出口前置效應(yīng)帶動(dòng)出口增速回升。我國(guó)對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)際、發(fā)展中國(guó)家出口增速明顯回升，高端制造業(yè)出口金額保持增長(zhǎng)。隨著貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，國(guó)產(chǎn)商品替代進(jìn)程料進(jìn)一步加速，“新三樣”產(chǎn)品制造表現(xiàn)亮眼，強(qiáng)化我國(guó)高端制造業(yè)突破，更好地發(fā)展“新質(zhì)生產(chǎn)力”，通過(guò)市場(chǎng)多元化、國(guó)產(chǎn)替代和供應(yīng)鏈調(diào)整，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但同時(shí)需要注意，不論是貿(mào)易結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展還是高端制造業(yè)技術(shù)突破均為中長(zhǎng)期目標(biāo)，無(wú)法一蹴而就，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注關(guān)稅政策以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。

三、進(jìn)口增速低位運(yùn)行。

3月我國(guó)進(jìn)口同比下降4.3%，持續(xù)偏弱。進(jìn)口增速主要取決于內(nèi)需，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍緩慢進(jìn)行，而對(duì)美加征反制關(guān)稅或在一定程度上影響我國(guó)進(jìn)口。具體來(lái)看，本月機(jī)電產(chǎn)品、橡膠、高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口同比增速較高，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、大飛機(jī)、半導(dǎo)體進(jìn)口同比分別增長(zhǎng)129.9%、165.9%、8.4%；原材料進(jìn)口需求偏弱，鐵礦、煤、原油、成品油、天然氣等產(chǎn)品進(jìn)口分別下降27.0%、30.3%、3.7%、27.3%、20.8%，與貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)關(guān)聯(lián)度較大?？傮w來(lái)看，目前我國(guó)進(jìn)口偏弱，但跌幅收窄呈低位企穩(wěn)趨勢(shì)。本月金融數(shù)據(jù)亮眼，反映出宏觀政策面正持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇背景下，進(jìn)口額料企穩(wěn)回升。

相關(guān)圖表：

圖 1 發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)PMI