瑞達期貨晨會紀要觀點20231025
時間：2023-10-25 08:51瀏覽次數(shù)：7076來源：本站
1、十四屆全國人大常委會第六次會議在京閉幕。會議經(jīng)表決，通過新修訂的海洋環(huán)境保護法、愛國主義教育法；決定免去李尚福國務委員、國防部部長職務，免去秦剛國務委員職務，免去王志剛科技部部長職務、任命陰和俊為科技部部長，免去劉昆財政部部長職務、任命藍佛安為財政部部長。會議表決通過全國人大常委會關于批準國務院增發(fā)國債和2023年中央預算調(diào)整方案的決議、十四屆全國人大常委會關于授權國務院提前下達部分新增地方政府債務限額的決定。2、我國將增發(fā)1萬億元國債，支持災后恢復重建和提升防災減災救災能力。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預計赤字率由3%提高到3.8%左右。此次增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。財政部表示，下一步將及時啟動國債發(fā)行工作，確保如期完成國債發(fā)行任務。3、美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為50，預期49.5，9月終值49.8；服務業(yè)PMI初值為50.9，預期49.8，9月終值50.1；綜合PMI初值為51，預期50，9月終值50.2。美國上周紅皮書商業(yè)零售銷售同比上升5%，前值4.6%。4、歐洲央行調(diào)查顯示，歐元區(qū)各銀行第三季度進一步收緊信貸標準，超過預期。歐洲央行行長拉加德表示，對抗通脹努力進展順利，推遲財政改革可能需要歐洲央行采取更多措施，歐元區(qū)經(jīng)濟將在未來幾個季度停滯不前。A股主要指數(shù)昨日收漲。滬指放量上漲，盤中漲幅一度接近1%。截至收盤，滬指漲0.78%，深證成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.85%。四期指中，中小盤指數(shù)走勢較強。隨著匯金增持消息對市場信心的支撐，盤面整體有所企穩(wěn)。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，受此提振，隔夜A50期貨強勢上行。海外利好因素未見明顯增加，美債利率對行情仍有制約，短期美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁，但景氣預期指標均開始走弱，預計年內(nèi)美聯(lián)儲再次加息概率不大，靜待美債供需關系改善推動長端利率走弱，以及海外地緣政治不再進一步加劇，全球權益市場風險偏好或有望回暖。策略上，指數(shù)短線破位，觀望為主。周二期債主力合約吞沒昨日漲幅，小幅下行0.13%，資金面維持緊勢疊加匯金公司買入ETF對債市情緒形成打壓。24日，中央財政明確將于四季度增發(fā)2023年國債10000億元，并通過轉(zhuǎn)移支付方式全部安排給地方，此次國債增發(fā)或?qū)袌鲂纬晒┙o沖擊，并減少銀行體系流動性，從而導致資金面持續(xù)趨緊，短期對債市形成一定利空。考慮到后續(xù)兩個月仍有近1.5萬億MLF到期，以及政府債發(fā)行放量等將對資金面形成擾動，央行較有可能再度實施降準來保持銀行體系流動性的合理充裕。海外及匯率方面，鮑威爾發(fā)言偏鷹以及美債收益率持續(xù)走高，全球市場避險情緒升溫，同時中美利差倒掛程度加劇，資金有一定外流壓力。需重點關注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及通脹數(shù)據(jù)。周二央行在公開市場實現(xiàn)大規(guī)模凈投放5220億元，資金面維持緊勢，DR001窄幅震蕩在1.90%附近。市場對后續(xù)債券供給擾動憂慮仍未消，短期內(nèi)流動性緊勢或難以實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。從技術面上看，當前10年期國債收益率窄幅震蕩在2.70%附近，預計短期內(nèi)收益率或?qū)⒀永m(xù)圍繞2.65-2.75%區(qū)間震蕩。操作上，本周期債主力合約或以震蕩為主，市場對后續(xù)走勢仍有分歧，建議投資者保持謹慎偏空；短期可關注曲線走陡機會，10Y-2Y 國債現(xiàn)券利差或存在一定做多機會。周二晚間在岸人民幣兌美元收報7.3090，較前一交易日升值68個基點。當日人民幣兌美元中間價報7.1786，調(diào)升6個基點。一系列新經(jīng)濟數(shù)據(jù)凸顯美國經(jīng)濟相對于英國和歐盟的實力。隨著新訂單回升，美國制造業(yè)擺脫了長達5個月的收縮，10月份商業(yè)產(chǎn)出小幅走高，服務業(yè)活動在通脹壓力緩解的跡象下溫和加速。反觀英國和歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的收縮，再次強調(diào)了美國經(jīng)濟相對于世界其他國家經(jīng)濟體的持續(xù)彈性，這可能會增加在年底時進一步加緊貨幣政策的可能性。我國中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理，預計赤字率由3%提高到3.8%左右，有利于提振我國經(jīng)濟基本面。總體來看，在消費者堅定的支持下，美國三季度可能以近兩年來最快的速度擴張，接下來則需要更多的數(shù)據(jù)來判斷美聯(lián)儲是否需要進一步收緊政策。從短期看，人民幣或呈震蕩趨勢，但隨著加息逐步進入尾聲，人民幣將回歸一個相對穩(wěn)定的水平。截至周三美元指數(shù)漲0.63%報106.27，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.75%報1.0590，英鎊兌美元跌0.74%報1.2159，澳元兌美元漲0.3%報0.6355，美元兌日元漲0.13%報149.91。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為50，預期49.5，9月終值49.8；服務業(yè)PMI初值為50.9，預期49.8，9月終值50.1；綜合PMI初值為51，預期50，9月終值50.2。美國PMI數(shù)據(jù)再次走強，同時制造業(yè)PMI重回增長區(qū)間，經(jīng)濟活躍度再次好轉(zhuǎn)或不利通脹下行。非美國家方面，歐元區(qū)PMI全面下滑，歐洲整體經(jīng)濟景氣仍相對低迷，整體不利歐元持續(xù)走強。往后看，當前美國經(jīng)濟韌性尚存，同時利率預期及長端國債收益率仍維持于高位，與非美國家的利差差距或持續(xù)給予美元一定的支撐。周二中證商品期貨指數(shù)漲0.45%報1877.66，呈震蕩偏弱趨勢；CRB現(xiàn)貨指數(shù)近一月以來也是呈現(xiàn)低位運行的特點。晚間國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品漲跌不一，玻璃漲1.18%，低硫燃料油跌1.9%。黑色系全線上漲，焦炭漲4.44%，焦煤漲4.35%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，菜粕漲1.23%，菜油跌1.2%。基本金屬全線收漲，滬鋁漲1.09%。我國商品價格表現(xiàn)存在一定差異。具體來看，能源化工品價格仍偏強震蕩，巴以沖突緩和，原油價格回落；房地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，建筑業(yè)受制于資金情況下，黑色系商品期價仍存在不確定性；美國經(jīng)濟韌性較強，帶動美元兌一籃子貨幣上漲，影響海外貴金屬價格回調(diào)；農(nóng)產(chǎn)品方面總體缺乏上升動力，多數(shù)商品價格震蕩運行，重點關注天氣影響。巴以沖突所帶來的持續(xù)性影響已邊際減弱，商品需求仍待復蘇，并且隨著美聯(lián)儲寬松貨幣政策緩慢轉(zhuǎn)向，全球經(jīng)濟將逐漸步入衰退階段，或?qū)⒊掷m(xù)沖擊大宗商品市場。周二集運指數(shù)（歐線）期貨合約延續(xù)漲勢，EC2404上漲2.19%。境外相關運價指數(shù)呈現(xiàn)反彈，帶動期價回升。同時最新SCFIS歐線結(jié)算運價指數(shù)為597.17點，較上周下降3.23點，環(huán)比回落0.5%，降幅迅速收窄，或在短期內(nèi)帶動運價觸底反彈。歐洲航線運輸供過于求格局較為確定，市場對航運市場的預估總體較為悲觀，中長線來看歐線集運運價仍偏弱。由于前期運價下行幅度較大，預計期現(xiàn)價格回歸后震蕩為主。反觀美國，若四季度的支出持續(xù)增長，可能會增加在年底時進一步加緊貨幣政策的可能性，屆時將進一步有利于美線改善，預計美線市場依舊強于歐線。目前來看，歐線的運力供給寬松格局難改，四大班輪巨頭發(fā)布的市場預測均指出未來集運市場會因為供需失衡面臨更大的挑戰(zhàn)，需求側(cè)的改善則需關注歐洲的通脹控制與央行貨幣政策轉(zhuǎn)向。操作上，建議投資者謹慎觀望，注意操作節(jié)奏及風險控制。需要注意的是，巴以沖突再度升級，加劇中東地區(qū)的不穩(wěn)定性和不確定性，或間接影響外貿(mào)運輸。隔夜豆一上漲了-0.14%，從基本面來看，東北產(chǎn)區(qū)大豆集中上市期本周將結(jié)束，供應壓力較大，大豆價格已跌至近兩年底部。雖然下游各經(jīng)銷商以及收購網(wǎng)點拿貨意愿增加，但大多農(nóng)戶等待國儲收購，目前惜售情緒較強，支撐大豆價格行情。南方產(chǎn)區(qū)多地大豆收割工作基本結(jié)束，大豆價格已跌至種植成本邊緣，基層種植農(nóng)戶出貨意愿低使得大豆上貨節(jié)奏不快，大豆價格維持穩(wěn)定。預計短期內(nèi)大豆價格或?qū)⒕S持穩(wěn)定。盤面來看，市場惜售情緒有所升溫，等待國儲收儲的消息，短期限制下跌幅度。隔夜豆二上漲了-0.64%，巴西產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，干旱炒作打斷，市場重新關注美豆收割以及銷售。最新的USDA周報顯示，截至2023年10月22日當周，美國大豆收割率為76%，前一周為62%，美豆收割繼續(xù)推進，大豆集中供應，但是密西西比河的低水位導致大豆運輸緩慢，一些農(nóng)業(yè)主產(chǎn)州的谷物儲存能力不足，使得一些農(nóng)民更容易受到密西西比河駁船谷物運輸問題的影響。盤面來看，豆二震蕩，短期關注巴西的天氣和美豆的出口情況。產(chǎn)區(qū)來看，山東產(chǎn)區(qū)晚富士收購進行中，供應逐步上量，目前已下樹三到四成左右，市場普遍反映貨源質(zhì)量偏差，較去年同期上色較慢，客商入市數(shù)量較多，多以質(zhì)論價為主。陜西產(chǎn)區(qū)晚富士優(yōu)質(zhì)價格堅挺，一般質(zhì)量貨源價格穩(wěn)中偏弱運行。隨著前期好貨預定進入后期，客商開始訂購統(tǒng)貨標準貨源，客商一般入庫好貨為主，寶雞、旬邑等產(chǎn)區(qū)由于貨源性價比不高，產(chǎn)地客商較少，果農(nóng)開始自行入庫。成交價格來看，延安產(chǎn)區(qū)價格穩(wěn)定為主，洛川70#以上半商品價格為4.1-4.6元/斤，以質(zhì)論價為主。盤面上看，近日蘋果期價破位下行，持倉量增加。另外霜降之后，未下樹蘋果質(zhì)量仍存擔憂，供應增加背景下，短期蘋果期價難言可觀。操作上，建議短期蘋果2401合約觀望。芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周二收低，受累于技術性賣盤。隔夜玉米2401合約收漲0.52%。隨著美玉米收割的持續(xù)推進，季節(jié)性收割壓力仍然較大，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2023年10月22日當周，美國玉米收割率為59%,一如市場預期的59%，前一周為45%,去年同期為59%,五年均值為54%。國內(nèi)方面，東北地區(qū)新季玉米收獲上量，潮糧玉米儲存難度較高，基層種植戶擔心潮糧發(fā)熱霉變，出糧積極性偏高，市場供應繼續(xù)增加，養(yǎng)殖利潤不佳飼養(yǎng)殖企業(yè)對新糧后市存看空預期，采購意向普遍不高，不過中儲糧繼續(xù)輪入采購，對新玉米價格有所支撐作用。華北黃淮產(chǎn)區(qū)隨著玉米價格下跌，基層種植戶惜售情緒再起，出貨意愿明顯減弱，收購價格窄幅調(diào)整。盤面來看，玉米窄幅回升，似有止跌企穩(wěn)跡象。洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌，受美元上漲拖累，關注出口銷售報告，交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.8美分或1.0%，結(jié)算價報82.93美分/磅。國內(nèi)市場：截止目前全國棉花采摘進度約42.2%，進度相對慢于去年同期。籽棉收購價格相對下調(diào)，但棉農(nóng)惜售情緒仍較濃，新棉收購端持續(xù)博弈。據(jù)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，截至9月底棉花商業(yè)庫存為131.46萬噸，環(huán)比減少31.6萬噸，同比減少61.55萬噸。棉花商業(yè)庫存仍處于近五年低位，但環(huán)比及同比減幅有所縮窄，儲備棉陸續(xù)拋售，進口棉大量到港，市場上對棉花需求有所減弱。本周儲備棉輪出成交率降至三成以下，降幅明顯，紡企采購需求減弱。由于紗線加工利潤虧損，下游紡織季節(jié)性需求表現(xiàn)偏弱。盤面上，經(jīng)過前期大跌，鄭棉主力合約價格出現(xiàn)止跌跡象，預計低位震蕩。操作上，鄭棉2401合約短期暫且觀望。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止2023年10月19日紅棗本周36家樣本點物理庫存在8358噸，較上周減少195噸，環(huán)比減少2.28%，同比增加29.80%。紅棗庫存小幅下滑，但同比仍維持高位。銷區(qū)市場，河北崔爾莊市場紅棗好貨貨源供應緊張，價格相對堅挺，一般貨源出貨仍有壓力。不過部分電商客戶反饋天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，粗深加工類產(chǎn)品走貨增加。關注新季采收進展及價格變化。盤面上，棗價持續(xù)下跌，前期減產(chǎn)及優(yōu)棗率等利多基本消耗，市場焦點轉(zhuǎn)至貨源質(zhì)量。操作上，建議鄭棗2401合約短期暫且觀望。隔夜淀粉2401合約收漲0.70%。在集中上量壓力下，玉米收購價持續(xù)偏弱，淀粉成本支撐減弱。且加工利潤良好支撐下，刺激企業(yè)開機率回升，增加市場供應。不過，市場提貨走貨速度良好，企業(yè)庫存庫存繼續(xù)下行。截至10月18日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量59.4萬噸，較上周減少3.7萬噸，降幅5.79%，月降幅20.34%；年同比降幅26%。另外，由于副產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，企業(yè)挺價主產(chǎn)品心態(tài)較為明顯，淀粉現(xiàn)貨價格近期相對平穩(wěn)。盤面來看，隨著玉米期價止跌反彈，淀粉同步上漲。市場觀望情緒仍較濃，市場交投清淡，貿(mào)易商拿貨意愿不強，各環(huán)節(jié)均較謹慎，庫存壓力仍在，整體需求支撐不足。加上飼料價格偏弱運行，對雞蛋價格的底部支撐也減弱，現(xiàn)階段雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)回落，拖累盤面價格。另外，雞蛋整體供應仍呈增加的態(tài)勢，對行情仍有一定壓力。不過，現(xiàn)貨價格明顯回落，養(yǎng)殖利潤大幅縮水，有望加快老雞淘汰進程，并且6-8月雛雞補欄量相對偏低，新增開產(chǎn)規(guī)模有限，四季度產(chǎn)能增幅有所放緩。盤面來看，期價整體跟隨現(xiàn)貨市場走弱，再度下探，暫且觀望。從需求方面來看，有所好轉(zhuǎn)，不過相比于供應來說，依然不足。從供應方面來看，目前仍是生豬理論出欄較大的時間點，生豬市場供應較大。另外，臨近年底，養(yǎng)殖戶出欄回籠資金的壓力增加，也會增加出欄的節(jié)奏。同時，近期疫情發(fā)生，養(yǎng)殖戶被迫出欄的動作有所增加。最后，近期生豬養(yǎng)殖利潤不佳，部分有淘汰母豬的行為，也會增加市場的供應。盤面來看，生豬價格再度下跌，市場心態(tài)依然偏弱。周二美豆上漲了0.57%，美豆粕上漲了3.23%，隔夜豆粕上漲了0.62%，巴西產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)降雨，干旱炒作打斷，市場重新關注美豆收割以及銷售。最新的USDA周報顯示，截至2023年10月22日當周，美國大豆收割率為76%，前一周為62%，美豆收割繼續(xù)推進，大豆集中供應，但是密西西比河的低水位導致大豆運輸緩慢，一些農(nóng)業(yè)主產(chǎn)州的谷物儲存能力不足，使得一些農(nóng)民更容易受到密西西比河駁船谷物運輸問題的影響。從國內(nèi)的市場來看，生豬需求疲態(tài)短期難有明顯改變，市場供強需弱態(tài)勢延續(xù)，傳導至飼料端，目前飼料企業(yè)仍以隨用隨采為主。盤面來看，豆粕震蕩，目前生豬表現(xiàn)不佳，限制豆粕的需求。洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周二延續(xù)跌勢，但空頭回補限制跌勢。隔夜菜油2401合約收漲-1.20%。薩斯喀徹溫省政府對油菜籽單產(chǎn)預估從9月的每英畝31蒲式耳上調(diào)至每英畝33蒲式耳，壓制油菜籽價格。巴以沖突略有緩和，國際油價高位回落，生柴需求預期減弱，美豆油和馬棕均表現(xiàn)不佳，拖累國內(nèi)油脂市場同步下跌。國內(nèi)方面，進口菜籽油廠開機率持續(xù)偏低，菜油供應端壓力不大。不過，油脂總體需求相對清淡，三大油脂總庫存水平仍處于高位。同時，由于買船較多，國內(nèi)棕櫚油和菜油供應繼續(xù)寬松，11月大豆進口量也同步放量，牽制油脂市場價格。盤面來看，供應壓力下，菜油增倉下跌，短期有望維持偏弱趨勢。周二馬棕上漲了-2.24%，隔夜棕櫚油上漲了-0.34%，馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.5%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加4.1%，出油率（OER）環(huán)比增加0.27%。根據(jù)船運調(diào)查機構ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口量為931435噸，較9月1-20日出口的847890噸增加9.9%。馬棕出口有所增加，緩解產(chǎn)量的增幅，庫存的壓力。另外，受競品植物油和原油價格疲軟拖累，但出口增加、印度采購強勁以及馬幣疲軟限制跌幅。目前馬棕基本面數(shù)據(jù)偏多，由于馬幣疲軟利于出口，:三家船運調(diào)查機構發(fā)布的10月1-20日馬來西亞棕相油出口環(huán)比增幅在7.85%-17.15%。馬來西亞棕相油即將進入積極性生產(chǎn)淡季，產(chǎn)量下降、出口增加有助于緩解庫存壓力。盤面來看，菜油的炒作結(jié)束延續(xù)前期跌勢，對其余植物油打壓較為明顯，棕櫚油震蕩，馬來棕櫚油有所支撐，限制棕櫚油下方的空間。供應端，目前處于新作上市時間窗口，供應量有所增加；需求端，油廠收購意愿不強，市場按質(zhì)論價，按需采購，成交量有限，美豆收割進展順利，巴西大豆出口超往年水平，美豆下跌，花生油、花生粕價格弱勢運行，油廠壓榨利潤持續(xù)下降，處于虧損狀態(tài)，開機率維持低位運行。在需求沒有發(fā)生明顯改善，花生價格或?qū)⒗^續(xù)承壓。芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周二收高，受豆粕漲勢的外溢支撐。隔夜菜粕2401合約收漲1.23%。美豆收割快速推進，供應壓力加大，且氣象預報顯示巴西干旱地區(qū)的降雨機率將會改善，繼續(xù)牽制美豆價格。不過，全球大豆庫存仍然偏緊，未來幾周巴西大豆的種植進度仍是市場關注的重點。國內(nèi)市場而言，油廠菜籽開機率持續(xù)偏低，菜粕產(chǎn)出相對有限，供應壓力減弱。不過，現(xiàn)貨價格繼續(xù)偏弱，且進入10月，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本結(jié)束，菜粕剛需減少，后期走勢受到豆粕的走勢影響較大。豆粕來看，生豬市場表現(xiàn)不佳，限制豆粕需求，且進口到港壓力增加，國內(nèi)豆粕市場明顯弱于外盤。盤面來看，受外盤走強提振，隔夜菜粕增倉反彈，暫且觀望。洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周二收漲，盡管分析機構預計巴西糖產(chǎn)量將創(chuàng)紀錄。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤收漲0.05美分或0.20%，結(jié)算價每磅27.53美分。巴西對外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西10月前2周出口糖144.5萬噸，日均出口量為16.06萬噸，較上年10月全月的日均出口量16.65萬噸減少4%，近期巴西糖出口量同比增勢轉(zhuǎn)降，預計10月巴西糖到港量減少。市場仍在擔心干旱天氣對印度、泰國糖產(chǎn)量影響，且印度禁止出口的消息仍對原糖期價形成關鍵支撐。國內(nèi)白糖現(xiàn)貨價格下調(diào)為主，加之進口糖成本優(yōu)勢明顯，對國產(chǎn)糖現(xiàn)貨支撐作用減弱，但仍處于高位。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，我國食糖進口量為54萬噸，環(huán)比增加17萬噸，同比減少30.74%。9月當月進口糖數(shù)量環(huán)比維持增長。新糖上市、進口糖增加均緩解陳糖供應緊張局面，預計后市糖價回調(diào)為主。盤面上，鄭糖期價跌破60日均線，且持倉大增，市場看空情緒提升。不過美糖反彈仍對鄭糖有所支撐。周二美豆上漲了0.57%，美豆油上漲了-1.31%，隔夜豆油上漲了-0.15%，地緣政治風險暫未對中東主要產(chǎn)油國造成影響，但巴以沖突仍有進步升級的可能性。美國宣布暫時解除對委內(nèi)瑞拉的部分制裁，美國立場的轉(zhuǎn)變或許會促使委內(nèi)瑞拉日均原油產(chǎn)量增長20萬桶，這將導致產(chǎn)量增加約25%。從國內(nèi)的情況來看，目前成交清淡格局依舊，不過部分貿(mào)易商與工廠已近低價銷售了手中的訂單，銷售壓力減輕，無心繼續(xù)下調(diào)基差報價。上周工廠開機率回升至55%，需求清淡之下，工廠庫存增加的概率較大。盤面來看，豆油震蕩，短期關注天氣以及美豆出口，另外原油對油脂也有所影響。外交斡旋活動緩解中東地緣風險憂慮，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟對能源需求前景構成壓力，國際原油期價繼續(xù)回落；國內(nèi)主要瀝青廠家開工上升，貿(mào)易商庫存繼續(xù)回落；煉廠生產(chǎn)較為平穩(wěn)，出貨壓力有所增加，高價資源補跌，華東、華南等現(xiàn)貨價格下調(diào)。國際原油震蕩回落，剛需略顯平淡，短線瀝青期價呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉方面，BU2401合約多空減倉，持倉轉(zhuǎn)為小幅凈空。技術上，預計BU2401合約期價考驗3500區(qū)域支撐，上方測試60日均線壓力，短線呈現(xiàn)寬幅整理走勢。操作上，短線交易為主。隔夜 EB2311合約窄幅震蕩，收于8518元/噸。10月14日-18日，中國苯乙烯工廠產(chǎn)能利用率報74.44%，環(huán)比下降2.59%；整體產(chǎn)量在33.13萬噸，較上周期下降1.15萬噸，周環(huán)比下降3.35%。中國苯乙烯工廠樣本庫存量14.73萬噸，較上一周期減少1.13萬噸，環(huán)比減少7.11%。苯乙烯非一體化裝置本周均利潤為-539元/噸，較上周期下跌53元/噸，周環(huán)比下跌10.87%。需求端，苯乙烯下游需求整體小幅下降。國際油價下跌，苯乙烯成本端松動，萬億特別國債預期兌現(xiàn)，利好市場情緒，多空交織。盤面上，EB2311日度布林線震動波帶張口向下，日度MACD綠色動能柱縮小。操作上，建議暫時觀望。隔夜乙二醇震蕩收漲。供應方面，當前乙二醇開工負荷下跌1.97%至53.53%；截止10月19日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量109.31萬噸，較上一統(tǒng)計周期降低1.03萬噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在88.90%。短期國際原油價格下跌削弱乙二醇成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，EG2401合約上方關注4150附近壓力，下方關注4050附近支撐， 建議區(qū)間交易。近期國內(nèi)浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)線數(shù)量持續(xù)增加，隨著點火生產(chǎn)線陸續(xù)出玻璃，日產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增長趨勢。前期受北方趕工影響，深加工企業(yè)訂單增多，加工廠補庫積極，但上周浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率下降，不過整體多數(shù)仍處于尚可水平，下游存貨意向偏弱，采購心態(tài)偏謹慎，整體剛需支撐為主，短期企業(yè)庫存整體或仍維持窄幅波動。FG2401合約短線建議在1600-1650區(qū)間交易。外交斡旋活動緩解中東地緣風險憂慮，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟對能源需求前景構成壓力，國際原油期價繼續(xù)回落；周一新加坡燃料油市場下跌，低硫與高硫燃料油價差升至187美元/噸。LU2401合約與FU2401合約價差為1219元/噸，較上一交易日回落49元/噸；國際原油震蕩回落，低高硫期價價差出現(xiàn)縮窄，燃料油期價呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉方面，F(xiàn)U2401合約多空減倉，凈多單呈現(xiàn)增加。技術上，F(xiàn)U2401合約考驗3300區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2401合約考驗4500區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易為主。隔夜L2401合約震蕩上行，收于8039元/噸。10月14日-18日，國內(nèi)聚乙烯企業(yè)平均產(chǎn)能利用率85.3%，較上周期下降2.12%；總產(chǎn)量在55.45萬噸，較上周期減少1.4萬噸。截至10月19日，油制線性成本理論值為9689元/噸，較上周期+467元/噸，煤制線性成本理論值為7442元/噸，較上周期-139元/噸。需求端，聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周期上升0.26%至48.1%。棚膜需求旺季，支撐整體開工率提升。中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量：48.5萬噸，較上周期下跌7.32萬噸，環(huán)比下跌13.11%。庫存壓力有所下降。供應端預計在檢修增加以及庫存下降后壓力有所緩解，下游旺季接近尾聲，維持剛需。國際油價下跌，油制LLDPE成本端松動，萬億特別國債預期兌現(xiàn)，利好市場情緒，多空交織。盤面上，L2401合約日度日度布林線震動波帶向下開口，日度MACD綠色動能柱縮小與K線形成底背離。操作上，建議暫時觀望。近期國內(nèi)甲醇部分裝置檢修停車，供應有所減少，西北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體新簽單一般，但長約貿(mào)易多積極提貨，企業(yè)庫存下降。10月初海外部分裝置檢修，或?qū)笃谶M口到貨縮量形成一定支撐，但11月進口仍有增加預期。需求方面，青海鹽湖烯烴裝置負荷提升，其他工廠裝置運行穩(wěn)定，上周甲醇制烯烴開工率繼續(xù)上行。沿海MTO整體運行平穩(wěn)，江浙一帶剛需穩(wěn)定良好，開工滿負荷，華東港口卸貨體量較大，庫存有所回升，而華南地區(qū)提貨量穩(wěn)健，港口庫存下降。由于CTO/MTO行業(yè)開工率處于絕對性高位，進一步上升空間有限，后續(xù)關注高開工維持情況。MA2401合約短線建議在2340-2430區(qū)間交易。隔夜短纖震蕩收漲。成本方面，目前短纖加工費下跌至1091元/噸附近，加工利潤走弱。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易 日下滑13.36%至37.92%，產(chǎn)銷氣氛降溫。短期國際原油價格下跌削弱短纖成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，PF2312合約下方關注7200附近支撐，上方關注7400附近壓力，建議區(qū)間交易。外交斡旋活動緩解中東地緣風險憂慮，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟對能源需求前景構成壓力，國際原油期價繼續(xù)回落；華南液化氣市場主流持穩(wěn)，主營煉廠持穩(wěn)出貨，碼頭報價局部小調(diào)，下游入市積極性轉(zhuǎn)淡；沙特11月CP預估價小幅回落，上游供應較為充裕壓制市場，而進口氣成本高企限制調(diào)整空間；華南國產(chǎn)氣價格持平，LPG2312合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為55元/噸左右，較寧波國產(chǎn)氣升水為375元/噸左右。LPG2312合約空單增倉，持倉轉(zhuǎn)為小幅凈空。技術上，PG2312合約考驗5000區(qū)域支撐，上方測試5200區(qū)域壓力，短期液化氣期價呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，操作上，短線交易為主。隔夜PP2401合約震蕩上行，收于7491元/噸。10月14日-18日，PP產(chǎn)能利用率下降1.09%至81.25%；國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量66.89萬噸，較上周增加減少1.17萬噸，跌幅1.72%。庫存方面，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)PP商業(yè)庫存報87.19萬噸，較上一周期-2.34萬噸，周環(huán)比-2.61%，較去年同期-0.26萬噸，同比-0.3%。截至2023年10月19日，油制PP理論成本為8897.49元/噸，較上周+548.52元/噸，周同比+6.57%；煤制PP理論成本為7340.7元/噸，較上周-16.14元/噸，周同比-0.22%。需求端，聚丙烯下游企業(yè)平均開工率為55.58%，較上周+0.59%。石化企業(yè)臨時停車檢修增多，但受新投產(chǎn)產(chǎn)能的影響，目前供應方面仍有壓力。需求方面，旺季接近尾聲，下游原料采購相對謹慎，供需方面暫無亮眼表現(xiàn)。國際油價下跌，油制PP成本端松動，萬億特別國債預期兌現(xiàn)，利好市場情緒，多空交織。盤面上，PP2401合約日度布林線震動波帶張口向下，日度MACD率綠色動能柱縮小與K線形成底背離；操作上，建議暫時觀望。近期國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨水干擾因素仍在，原料釋放不及預期，收購價格堅挺，成本端給予天膠市場一定支撐。青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易庫存窄幅去庫，前期海外訂單陸續(xù)到港，但套利盤謹慎補貨，而下游輪胎企業(yè)僅維持剛需采購，帶動青島整體庫存去庫放緩。上周國內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率走低，主要受外因影響，菏澤地區(qū)部分半鋼企業(yè)開工受限，全鋼企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動為主，但出貨較為緩慢，多數(shù)企業(yè)庫存攀升。ru2401合約短線或延續(xù)震蕩，建議在14300-14750區(qū)間交易。近期國內(nèi)純堿產(chǎn)量穩(wěn)步提升，供應增加，周度產(chǎn)量超過70萬噸，短期暫無檢修計劃，預期裝置開工維持高位。近期下游需求淡穩(wěn)，采購不積極，剛需采購為主，純堿企業(yè)待發(fā)訂單穩(wěn)中有降，新訂單接收一般，市場心態(tài)偏弱，上周純堿企業(yè)庫存累積幅度較大。SA2401合約短線建議在1650-1750區(qū)間交易。隔夜SH2405合約區(qū)間震蕩，收于2578元/噸。10月14日-18日，中國燒堿工廠產(chǎn)能利用率報81.6%，較上周期下降1.6%；20萬噸及以上的液堿樣本企業(yè)庫存量在39.68萬噸，周環(huán)比減少0.48%。氯堿周均利潤為1223元/噸，較上周-177元/噸，周環(huán)比-12.64%。。就液堿下游產(chǎn)品來看，粘膠短纖周均利潤環(huán)比窄幅增加，氧化鋁周均利潤環(huán)比持平。山東主要氧化鋁廠家連續(xù)下調(diào)液堿采購價，同時液堿生產(chǎn)企業(yè)去庫緩慢，下游走弱，存在累庫風險，液堿基本面偏弱。操作上，建議SH2405合約逢高沽空，參考止損點2700。國際原油期價繼續(xù)回落，布倫特原油12月期貨合約結(jié)算價報88.07美元/桶，跌幅2%；美國WTI原油12月期貨合約報83.74/桶，跌幅2.1%。美國10月制造業(yè)和服務業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，美債收益率先漲后跌，美元指數(shù)大幅上行。沙特及俄羅斯重申將自愿削減原油供應政策延期至12月；歐盟呼吁“人道主義暫?！币陨泻凸R斯的沖突，以軍推遲地面進攻，外交斡旋活動暫時緩解中東地緣風險憂慮，美國暫時解除對委內(nèi)瑞拉石油制裁，歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟對能源需求前景構成壓力，短線原油期價呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術上，SC2312合考驗40日均線支撐，短線上海原油期價呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。操作上，建議短線交易為主。隔夜紙漿震蕩收漲。庫存方面，本周紙漿主流港口樣本庫存量為 188.6 萬噸，環(huán)比上漲2.8%，主要港口轉(zhuǎn)為累庫。 進口方面，9月紙漿進口量同比延續(xù)上漲，海外供應端陸續(xù)修復。需求方面，8月歐洲紙漿港口庫存同比延續(xù)大幅上漲，鷹派加息政策對全球經(jīng)濟的抑制仍在加劇，后市歐美市場紙漿需求下行壓力仍舊 巨大。國內(nèi)方面，周內(nèi)紙企生產(chǎn)情況相對穩(wěn)定，部分紙品盈利情況已下降至盈虧線附近。技術上，SP2401合約上方關注6150附近壓力，下方關注6000附近支撐，建議區(qū)間交易。隔夜PX震蕩收漲。成本方面，當前PX石腦油價差下跌至428美元/噸附近，加工利潤回落。供應方面，國內(nèi)PX整體開工負荷穩(wěn)定在79.28%；8月PX社會庫存為438萬噸，環(huán)比+0.18%，同比+11.17%，月內(nèi)PX庫存持續(xù)累庫。需求方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在74.42%。短期國際原油價格下跌削弱PX成本支撐，預計期價偏弱震蕩。操作上，PX2405合約建議觀望。隔夜PTA震蕩收漲。成本方面，當前PTA加工差下跌至211.71元/噸附近，加工利潤回落。供應方面，國內(nèi)PTA裝置整體開工負荷穩(wěn)定在74.42%；截至2023年10月19日，中國PTA庫存量：295.78萬噸，環(huán)比減少6.42萬噸，同比增加91.32萬噸，周內(nèi)PTA庫存維持去庫。需求方面，聚酯行業(yè)開工負荷穩(wěn)定在88.90%。短期國際原油價格下跌削弱PTA成本支撐，預計期價偏弱震蕩。技術上，TA2401合約上方關注5850附近壓力，下方關注5650附近支撐， 建議區(qū)間交易。近期國內(nèi)尿素企業(yè)新增裝置檢修，日產(chǎn)量下降，本周裝置停車與恢復并存，但山西環(huán)保限產(chǎn)落地，日產(chǎn)量或難明顯增加。近期下游接貨有所增加，另外局部農(nóng)業(yè)剛需啟動，推動尿素企業(yè)庫存小幅去庫。保供背景下國內(nèi)尿素出口受限，但近期市場存出口政策放寬傳聞，情緒面帶動下游補倉情緒提高，出口政策將繼續(xù)對尿素市場形成擾動，后續(xù)關注國儲以及東北冬儲的入場時間對區(qū)域尿素供應帶來的影響。UR2401合約短線建議在2180-2250區(qū)間交易。隔夜V2401合約震蕩上行，收于6021元/噸。10月14日-18日， PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比減少4.16%在74.19%，產(chǎn)量43.64萬噸，環(huán)比減少5.77%，同比增加7.17%。國內(nèi)PVC社會庫存在43.12萬噸，環(huán)比下降1.21%，同比增加13.87%。成本方面，受上游電石以及乙烯價格調(diào)降得影響，電石制PVC以及乙烯制PVC成本均下滑。截止10月19日收盤，全國電石法、乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本分別為5652元/噸、6122元/噸，周環(huán)比下降1.3%、0.65%；毛利分別為-32元/噸、-110元/噸。由于電石以及乙烯價格下調(diào)，成本端松動。生產(chǎn)企業(yè)檢修增多，供應壓力減小，但下游需求表現(xiàn)一般，導致降庫速度偏慢。預計短期PVC價格維持震蕩走勢。盤面上，V2401合約日度布林線震動波帶張口向下，日度MACD綠色動能柱縮??；操作上，建議暫時觀望。夜盤AL2312合約漲幅1.09%。宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲11月維持利率不變的概率為99.0%，到12月維持利率不變的概率為77.2%?；久?，部分地區(qū)鋁土礦價格再度上調(diào)，國內(nèi)氧化鋁價格受到原料偏緊和剛需采購有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，供應端波動預期不大；需求端，上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比小幅下降，建筑型材板塊開工率下行，市場情緒消極，拖累整體開工率，后市來看，近期下游提貨積極性下降，加上部分板塊拖累，對后續(xù)鋁下游開工上行幅度或有所制約，不過整體庫存仍在低位，加上國內(nèi)經(jīng)濟政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐，需關注需求的改善情況?，F(xiàn)貨方面，昨日持貨商以出貨為主，成交一般。操作上建議，滬鋁AL2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。夜盤AO2312合約漲幅1.28%。宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲11月維持利率不變的概率為99.0%，到12月維持利率不變的概率為77.2%?；久?，國內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，鋁土礦供應收緊，上周鋁土礦價格再度上調(diào)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應緊缺加上成本上移限制部分產(chǎn)能；需求上，各地區(qū)電解鋁供應增速收窄，短期難有大幅增量預期?？偟膩碚f，鋁土礦供應緊張加上價格偏強對氧化鋁有所支撐，加上消費旺季下游鋁廠仍有一定采購剛需，供需緊平衡局面獲將延續(xù)，短期維持高位震蕩，操作上建議，氧化鋁AO2312合約短期震蕩交易為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。銅主力合約震蕩走強，以漲幅0.86%報收，持倉量小幅下降。國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅走強，現(xiàn)貨小幅升水，基差走弱。國際方面，由于美國9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)，11月不加息的概率幾乎確定，加之聯(lián)儲官員態(tài)度逐步轉(zhuǎn)鴿，美元開始出現(xiàn)疲軟的走勢，對銅價形成支撐。國內(nèi)方面，10月24日央行以利率招標方式開展了5930億元逆回購操作。至此，央行已連續(xù)5日開展千億級別逆回購，流動性投放相對偏寬松。利于消費，對銅價亦有正面影響。技術上，60分鐘MACD，DIF向上靠近0軸，紅柱有序放大，形態(tài)偏多。操作建議，輕倉日內(nèi)震蕩偏多交易，注意控制風險和交易節(jié)奏。隔夜HC2401合約震蕩上行，現(xiàn)貨市場報價上調(diào)。本期熱軋產(chǎn)量繼續(xù)下滑，庫存量同樣下降，表觀消費量重心上移。爐料走高提升煉鋼成本，另外中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元進一步提振市場信心。熱卷期價反彈帶動現(xiàn)貨終端采購情緒。技術上， HC2401合約1小時 MACD指標顯示 DIFF與DEA低位反彈。操作上建議，震蕩偏多交易，注意風險控制。隔夜I2401合約增倉上行，進口鐵礦石現(xiàn)貨報價上調(diào)。本期澳巴鐵礦石到港量明顯下滑，將降低鐵礦石現(xiàn)貨供應。貿(mào)易商出貨積極性尚可，鋼廠多謹慎觀望，市場詢盤較少。由于到港量減少，庫存下降預期支撐礦價反彈，另外中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元進一步提振市場信心。技術上，I2401合約1小時 MACD指標顯示DIFF與 DEA向上反彈。操作上建議，震蕩偏多交易，注意風險控制。隔夜J2401合約大幅上行，焦炭市場暫穩(wěn)運行。礦區(qū)安檢嚴格持續(xù)，爐料價格暫穩(wěn)，焦企成本壓力不減。Mysteel調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況：全國平均噸焦盈利-13元/噸，焦炭三輪提漲仍未落地，市場信心不足，爐料成本持穩(wěn)，現(xiàn)貨成交冷清，噸焦虧損擴大，焦企生產(chǎn)積極性下降，且截止10月20日，10月份山西省已關停4.3米焦爐產(chǎn)能780萬噸，整體開工率下滑。需求方面，鋼廠利潤不佳，鐵水產(chǎn)量開始下降，高爐檢修減產(chǎn)增多，鋼廠日耗下降，采購放緩，焦鋼廠焦炭庫存均呈現(xiàn)下降。整體而言，供需雙弱，焦炭上行阻力較大，但成本支撐堅挺，焦鋼博弈下焦炭或延續(xù)震蕩行情。策略建議：隔夜J2401合約大幅上行，收漲4..44%，宏觀釋放利好，黑色情緒回暖，操作上建議以偏強震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。隔夜JM2401合約大幅上行，煉焦煤市場暫穩(wěn)運行。煤礦安檢嚴格持續(xù)，焦煤供應恢復緩慢，供需偏緊下煤價表現(xiàn)較為堅挺；鋼廠利潤虧損，焦炭三輪提漲擱置，下游對爐料采購需求收縮，煉焦煤競拍流拍情況較多，部分煤企對后市較為悲觀，市場情緒走弱。噸焦虧損擴大，山西關停4.3米焦爐，焦企生產(chǎn)積極性下降，整體開工率下滑，控制焦煤采購。港口方面，三大主要口岸總通關車數(shù)有所減少，口岸大型貿(mào)易企業(yè)積極出貨，下游開始有拿貨行為，港口庫存減少。在低庫存的水平下需求變動容易引起較大反彈，關注終端需求修復情況及鋼廠檢修停產(chǎn)影響。策略建議：隔夜JM2401合約大幅上行，收漲4.35%，黑色情緒有所回暖，操作上前期空單止盈觀望，關注1790附近壓力，請投資者注意風險控制。主力合約LC2401震蕩上行，以漲幅3.09%報收，持倉量小幅下降。現(xiàn)貨價格小幅下跌，鋰精礦價格持續(xù)走低，由于9月進口量激增，致使在原材料鋰礦的供給方面相對偏多，而鋰鹽廠也因停減產(chǎn)等計劃開工有所放緩，致使鋰礦的需求較淡，價格持續(xù)走低。于碳酸鋰而言，礦端價格走低，亦有利于原本成本倒掛的外購鹽廠重獲利潤。技術上，30分鐘MACD，雙線位于0軸之下，DIF拐頭上穿DEA，紅柱擴大。操作建議，短線輕倉震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風險。夜盤ni2311合約小幅上漲。宏觀面，歐美多國及日本10月PMI初值不及預期且低于前值，且多數(shù)位于榮枯線下，海外經(jīng)濟復蘇勢頭持續(xù)受阻?；久?，國外方面，印尼政府為保持鎳礦供需平衡，計劃暫?；蛳拗贫夋嚰庸S的建設許可，此舉預計將使印尼鎳鐵產(chǎn)量進一步減少；國內(nèi)方面，鎳礦港口庫存持續(xù)創(chuàng)新高，原料供應充足，但菲侓賓方面即將進入雨季，預計鎳礦進口將逐步減少；精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)擴張，排擠進口鎳市場，在國內(nèi)產(chǎn)能維持高位運轉(zhuǎn)的背景下，精煉鎳進口有進一步減少的可能。技術面，ni2311合約1小時K線 站上MA5、MA10、MA20，操作上建議震蕩偏多交易，注意操作節(jié)奏。夜盤pb2311合約漲幅0.18%。宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲11月維持利率不變的概率為99.0%，到12月維持利率不變的概率為77.2%?；久嫔希U精礦供應偏緊情況不變，加上鉛精礦的冬儲需求，制約冶煉企業(yè)產(chǎn)量增幅；再生鉛新投放產(chǎn)能不斷落地，廢電池供需缺口不斷擴大價格高位運行，再生鉛成本不斷上移，近期鉛開工率因有煉廠檢修有所下降，鉛錠供應階段性減少。下游方面，前期鉛高價向下游傳導不暢，鉛蓄電池企業(yè)的成本壓力增大，終端消費上電動自行車蓄電池市場旺季步入尾聲，汽車蓄電池市場更換需求也表現(xiàn)一般，加上鉛滬倫比值有所擴大，出口窗口關閉下，出口預期下降，后市總體需求上行空間有限。庫存方面，鉛錠交割完畢貨源陸續(xù)轉(zhuǎn)移，下游按需接貨，社會庫存減少?，F(xiàn)貨方面，昨日鉛價高位震蕩，成交較為清淡。操作建議，滬鉛PB2311合約短期震蕩交易思路為主，注意風險控制和交易節(jié)奏。夜盤滬市貴金屬主力合約普遍收跌，滬金跌0.24%，報472.24，滬銀跌0.10%，報5819。當前巴以沖突持續(xù)，美國聲稱救援物資向加沙地帶運輸速度較慢，國務卿布林肯表示雙方應停止交火并對平民進行援救，近日巴以沖突有所緩和，市場恐避險情緒小幅回落。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為50，預期49.5，9月終值49.8；服務業(yè)PMI初值為50.9，預期49.8，9月終值50.1；綜合PMI初值為51，預期50，9月終值50.2。美國PMI數(shù)據(jù)再次走強，同時制造業(yè)PMI重回增長區(qū)間，經(jīng)濟活躍度再次好轉(zhuǎn)或不利通脹下行。往后看，短期內(nèi)避險情緒或持續(xù)給予貴金屬價格一定支撐，但長端美債收益率持續(xù)升高或在中長期增加貴金屬持有成本，整體將利空貴金屬價格。操作上建議，日內(nèi)輕倉做空，請投資者注意風險控制。隔夜RB2401合約向上走高，現(xiàn)貨市場報價上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，庫存量繼續(xù)回落，表現(xiàn)消費量延續(xù)回升。 爐料走高提升煉鋼成本，另外中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元進一步提振市場信心。技術上，RB2401合約1小時 MACD指標顯示DIFF 與 DEA低位反彈。操作 上建議，震蕩偏多交易，注意風險控制。硅鐵市場偏弱運行。原料方面，蘭炭價格松動，成本仍有下調(diào)空間。供應方面，硅鐵盤面弱勢，現(xiàn)貨成交一般，廠家高位出貨不暢，市場有觀望心態(tài)，廠家接單有所承壓，提產(chǎn)意愿不大。需求方面，鋼價下跌，鋼材需求收縮，鋼廠虧損擴大，鐵水產(chǎn)量回落，下游壓價態(tài)度較強，廠家出貨不暢，接單承壓。金屬鎂市場弱勢運行，企業(yè)有觀望心態(tài)，現(xiàn)貨成交偏弱?？傮w而言，終端需求有待回暖，需關注鋼廠檢修情況及利潤修復。策略建議：SF2312合約探底回升，日K上穿多日均線，操作上考慮回調(diào)輕倉試多，目前市場情緒尚未回暖，觀望為主，請投資者注意風險控制。工業(yè)硅現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，供應方面，寧夏精煤走跌，新疆精煤堅挺，西南地區(qū)進入枯水期，電費上漲，減產(chǎn)預期抬升，硅廠低價出貨意愿不高，挺價囤貨。據(jù)SMM最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近期硅片企業(yè)相繼大幅下調(diào)自身10月開工率，截至目前，10月硅片排產(chǎn)已經(jīng)降至56GW左右，硅片累積，廠家壓力大，現(xiàn)貨成交不佳，多晶硅采購需求收縮，價格有走跌預期，電池價格跌勢尚未企穩(wěn)，組件成交重心下移，終端需求恢復緩慢，下游整體承壓，工業(yè)硅成交清淡。技術上，Si2401合約沖高回落，k線在日BOLL中下軌間運行，多頭力量較弱，操作上建議延續(xù)弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。錳硅市場偏弱運行。原料方面，下游壓價，錳礦價格偏弱運行，化工焦保持堅挺，不過隨著枯水期到來部分地區(qū)電費由上漲預期，廠家成本壓力增加。供應方面，近期寧夏再度傳出能耗管控通知，市場對消息面表現(xiàn)較為平靜，部分廠家虧損擴大進行停減產(chǎn)，整體開工下滑。需求方面，河鋼集團10月硅錳定價較首輪詢盤漲50元/噸，河鋼集團10月硅錳采量環(huán)比減少2000噸，短期邊際改善成交情況，但部分廠家成本高位，低價惜售，出貨謹慎，且鋼價震蕩下行，鋼廠虧損，檢修停減產(chǎn)范圍擴大，爐料需求持續(xù)承壓。策略建議：SM2312合約探底回升，盤面有止跌企穩(wěn)趨勢，操作上建議以震蕩思路對待，前期空單止盈觀望，請投資者注意風險控制。夜盤SN2312合約漲幅0.90%。宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲11月維持利率不變的概率為99.0%，到12月維持利率不變的概率為77.2%?；久嫔?，錫礦供應預期收緊，近期云南和江西地區(qū)的精煉錫冶煉廠周度開工率維穩(wěn)，錫錠進口窗口全面開啟，將對錫供應有所補充，國內(nèi)錫錠供應相對寬松，旺季下游企業(yè)訂單有所增加，且國內(nèi)錫錠社會庫存去庫，后市仍需關注下游企業(yè)旺季后半段訂單的增量幅度?，F(xiàn)貨方面，昨日錫價重心回落，市場成交改善。操作上建議，SN2312合約短期震蕩交易為主，注意風險控制和交易節(jié)奏。夜盤ss2312合約小幅上漲。宏觀面，歐美多國及日本10月PMI初值不及預期且低于前值，且多數(shù)位于榮枯線下，海外經(jīng)濟復蘇勢頭持續(xù)受阻?；久妫瑖夥矫?，印尼政府為保持鎳礦供需平衡，計劃暫?；蛳拗贫夋嚰庸S的建設許可，此舉將使印尼鎳鐵產(chǎn)量進一步減少，原料供應的減少預計在一定程度上支撐不銹鋼價格，國內(nèi)方面，受印尼方面鎳礦政策影響，9月份中國鎳鐵進口量環(huán)比小幅減少；同時，9月份我國不銹鋼進口量環(huán)比大幅增加，出口量小幅減少，進口數(shù)量的大幅增加使供給維持寬松狀態(tài)；終端需求方面，房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，影響不銹鋼需求。技術面，ss2312合約1小時MACD柱正值不斷擴大，操作上建議震蕩偏多交易，注意操作節(jié)奏。夜盤zn2311合約漲幅0.52%。宏觀面，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲11月維持利率不變的概率為99.0%，到12月維持利率不變的概率為77.2%?；久嫔?，鋅礦后續(xù)進口量或仍延續(xù)高位，在原料充足加上利潤驅(qū)動下，鋅煉廠方面產(chǎn)量仍是高位運行，加上隨著部分煉廠檢修完畢，也將貢獻部分增量，而且海外鋅庫存持續(xù)下降，國內(nèi)進口窗口打開，內(nèi)強外弱格局下，庫存或?qū)⑾驀鴥?nèi)轉(zhuǎn)移，進口鋅錠仍有沖擊，供應呈現(xiàn)上漲趨勢不變。需求端，上周下游各版塊開工分化，鍍鋅受到“一帶一路”會議影響限產(chǎn)開工率下降，其余板塊開工穩(wěn)定，不過各板塊訂單情況不及預期，鋅下游消費表現(xiàn)整體不佳，特別是鍍鋅企業(yè)開工較往年相對疲軟，房地產(chǎn)市場信心不足下影響黑色價格，整體鍍鋅表現(xiàn)不及預期，但庫存低位加上國內(nèi)經(jīng)濟政策維持寬松向好支撐鋅價，后續(xù)關注政策進一步落地后對下游消費的刺激情況及旺季消費情況。現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場交投氛圍清淡，下游接貨情緒較為一般，成交乏力。操作建議，滬鋅zn2311合約短期在20800-21500區(qū)間震蕩交易為主，注意風險控制和交易節(jié)奏。08:30 澳大利亞9月未季調(diào)CPI年率16:00 德國10月IFO商業(yè)景氣指數(shù)22:30 美國至10月20日當周EIA庫欣原油庫存22:30 美國至10月20日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存23:00 加拿大央行行長和副行長召開新聞發(fā)布會次日01:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話次日04:35 美聯(lián)儲主席鮑威爾在講座上致辭
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