※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)新辦就2024年一季度金融運(yùn)行和外匯收支情況舉行發(fā)布會(huì)。央行副行長(zhǎng)朱鶴新表示，未來(lái)貨幣政策還有空間，將密切觀(guān)察政策效果及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、目標(biāo)實(shí)現(xiàn)情況，擇機(jī)用好儲(chǔ)備工具。

2、央行行長(zhǎng)潘功勝在出席國(guó)際貨幣基金組織/世界銀行春會(huì)期間會(huì)見(jiàn)IMF總裁格奧爾基耶娃，雙方就加強(qiáng)中國(guó)與國(guó)際貨幣基金組織合作交換意見(jiàn)。潘功勝同時(shí)會(huì)見(jiàn)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，雙方就中美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策等議題交換意見(jiàn)。

3、G7發(fā)布聲明稱(chēng)，全球經(jīng)濟(jì)對(duì)多重沖擊表現(xiàn)出韌性，但增長(zhǎng)前景仍低于歷史平均水平，各國(guó)央行堅(jiān)決致力于實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定，俄烏沖突和中東局勢(shì)帶來(lái)的重大地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能影響貿(mào)易、供應(yīng)鏈和商品價(jià)格。

4、美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯表示，貨幣政策處于良好狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息，最終利率需要降低，將在某個(gè)時(shí)點(diǎn)降息。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，仍然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能夠在2024年降息持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日震蕩整理。滬指早盤(pán)走高沖破3100點(diǎn)關(guān)口，午后攻勢(shì)漸弱回落。截至收盤(pán)，滬指漲0.09%，深證成指跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.55%。四期指中小盤(pán)股指表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。滬深兩市成交量上行，北向資金凈流出。一季度的社會(huì)融資規(guī)模同比回落，仍處于歷史上比較高的水平，在穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持以及穩(wěn)定匯率的同時(shí)，貨幣政策仍有空間。一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體超預(yù)期，固投端數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍然呈弱，海外通脹強(qiáng)勁導(dǎo)致降息預(yù)期再度降溫，海內(nèi)外因素共同制約A股前期走勢(shì)。4月政治局會(huì)議臨近召開(kāi)，政策端或提振市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)注超長(zhǎng)國(guó)債以及降準(zhǔn)等舉措。策略上，跨期套利順期限而為，股指期權(quán)上關(guān)注牛市價(jià)差策略以及空跨式組合獲取降波收益。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2382，較前一交易日升值2個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1020，調(diào)升5個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)3月零售銷(xiāo)售增幅超預(yù)期，因在線(xiàn)零售商收入激增，這進(jìn)一步證明經(jīng)濟(jì)在第一季度結(jié)束時(shí)穩(wěn)健增長(zhǎng)。加上本月稍早公布3月就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和消費(fèi)者通脹回升的數(shù)據(jù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息的預(yù)期。現(xiàn)在，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在9月首次降息，而年內(nèi)進(jìn)行第二次降息的可能性正不斷下降。國(guó)內(nèi)方面，一季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)在政策及出口的共同支撐下保持較快增長(zhǎng)；投資端制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，政策持續(xù)顯效；地產(chǎn)景氣度持續(xù)下探，多指標(biāo)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，下游鋼材需求同樣低迷；消費(fèi)端增速受基數(shù)影響有所回落，服務(wù)業(yè)仍是主導(dǎo)；出口在基數(shù)及“搶出口效應(yīng)”下迅速回暖?？偟膩?lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)逐步接近，人民幣幣值料將回歸一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，但就目前數(shù)據(jù)顯示，短期人民幣或在美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性凸顯以及美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派態(tài)度的背景下有所承壓。

美元指數(shù)

截至周五美元指數(shù)漲0.21%報(bào)106.17，非美貨幣普遍下跌，歐元兌美元跌0.28%報(bào)1.0643，英鎊兌美元跌0.17%報(bào)1.2435，澳元兌美元跌0.21%報(bào)0.6421，美元兌日元漲0.17%報(bào)154.64。昨日多位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表公開(kāi)演講表示當(dāng)前不急于降息，整體基調(diào)偏鷹。美國(guó)4月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)15.5，預(yù)期2.3，前值3.2；制造業(yè)就業(yè)指數(shù)-10.7，前值-9.6；制造業(yè)物價(jià)獲得指數(shù)5.5，前值4.6；制造業(yè)新訂單指數(shù)12.2，前值5.4；制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)23，前值3.7；制造業(yè)裝船指數(shù)19.1，前值11.4。數(shù)據(jù)體現(xiàn)美國(guó)制造業(yè)在前期金融條件逐步寬松的影響下或持續(xù)修復(fù)。往后看，短期內(nèi)美元指數(shù)在利率預(yù)期持續(xù)上修的影響下或不斷得到支撐。

集運(yùn)指數(shù)(歐線(xiàn))

周四集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）期貨合約價(jià)格大幅上漲，主力合約EC2406收漲6.97%，盤(pán)中創(chuàng)歷史新高。最新SCFIS歐線(xiàn)結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2147.86點(diǎn)，較上周回落24.28點(diǎn)，環(huán)比回落1.1%。伊朗對(duì)以色列發(fā)射成群的爆炸性無(wú)人機(jī)與導(dǎo)彈，這是伊朗有史以來(lái)首度直接攻擊以色列領(lǐng)土，在美國(guó)承諾堅(jiān)定支持以色列的同時(shí)，伊朗的行動(dòng)可能使得中東局勢(shì)再度升級(jí)，短期提振運(yùn)價(jià)。近期，馬士基宣漲亞洲到歐洲GPI：20英尺集裝箱為1975美元，40英尺集裝箱為3800美元，4月29日起生效；達(dá)飛同時(shí)也宣漲亞洲到北歐航線(xiàn)的FAK費(fèi)率：20GP為2200美元，40GP/HC/冷藏箱為4000美元，生效時(shí)間為5月1日，對(duì)期價(jià)有所支撐。從中長(zhǎng)期基本面看，航運(yùn)業(yè)供應(yīng)壓力未減，而歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，集運(yùn)景氣度仍需觀(guān)察。從匯率來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，使得降息預(yù)期再度延后，美元匯率迅速下降的可能性不大，對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)有一定支撐。綜上，歐線(xiàn)運(yùn)價(jià)短期內(nèi)仍受紅海因素提振，同時(shí)船公司抬價(jià)也有所支撐，而基本面形勢(shì)未發(fā)生改變，使得期價(jià)走勢(shì)波動(dòng)較大，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周四中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲0.16%報(bào)1470.11，呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.15%，自2024年初觸及低點(diǎn)以來(lái)，整體持續(xù)回升，已接近2023年10月水平。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品普遍下跌，原油跌1.26%，純堿漲2.17%。黑色系漲跌不一，鐵礦石跌1.14%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，豆粕漲0.6%，棉花跌0.84%?；窘饘俣鄶?shù)收漲，滬銅漲1.78%。貴金屬全線(xiàn)下跌，滬金跌0.16%，滬銀跌0.51%。

美國(guó)3月CPI、PPI漲幅均超預(yù)期，分別創(chuàng)2023年9月和2023年4月以來(lái)新高，通脹粘性依舊明顯，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上漲，打壓對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)6月份降息基本不抱太大希望；此外，近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的表態(tài)均偏鷹派，F(xiàn)OMC永久票委紐聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示，貨幣政策處于良好狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)不急于降息。國(guó)內(nèi)第一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局，GDP同比增長(zhǎng)5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，消費(fèi)、投資同樣呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，失業(yè)率小幅下滑，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)；周四下午的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)朱鶴新表示，前期出臺(tái)的貨幣政策正在逐步發(fā)揮作用，國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升、開(kāi)局良好。未來(lái)貨幣政策還有空間，將擇機(jī)用好儲(chǔ)備工具。具體來(lái)看，地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張疊加歐佩克+延長(zhǎng)減產(chǎn)助推油價(jià)持續(xù)走高，其余能源化工品表現(xiàn)分化；金屬方面，美英制裁俄羅斯金屬，短期內(nèi)對(duì)基本金屬有利多效果，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷調(diào)整，貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大；農(nóng)產(chǎn)品方面，受供應(yīng)壓力增大，價(jià)格整體承壓。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，商品價(jià)格短期或?qū)⒈３指呶弧?/span>

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲了-0.19%，目前東北產(chǎn)區(qū)大豆行情以穩(wěn)為主，部分糧庫(kù)日收購(gòu)量持續(xù)減少。隨著收購(gòu)的不斷推進(jìn)，個(gè)別庫(kù)點(diǎn)收滿(mǎn)停倉(cāng)，基層糧源逐漸減少，對(duì)大豆行情形成支撐。南方產(chǎn)區(qū)大豆行情持續(xù)偏弱，市場(chǎng)持續(xù)供需兩不旺的局面，加上天氣回暖基層出貨意愿強(qiáng)，但收購(gòu)主體囤貨意愿低，短期內(nèi)大豆價(jià)格將偏弱整理。盤(pán)面來(lái)看，豆一維持震蕩偏弱，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，賣(mài)壓增加，上方壓力逐漸增加。

豆二

隔夜豆二上漲了-0.41%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的四月份供需報(bào)告中性偏空，因?yàn)榘臀骱桶⒏⒋蠖巩a(chǎn)量預(yù)期均維持不變，同時(shí)還調(diào)高了美國(guó)大豆期末庫(kù)存。短期來(lái)看，美豆盤(pán)面期價(jià)維持1150-1200區(qū)間偏強(qiáng)整理，長(zhǎng)期隨著巴西大豆收割完成擠壓美豆出口市場(chǎng)，以及美豆新作播種面積增加給盤(pán)面帶來(lái)壓力，期價(jià)或破位下行試探下方支撐。隨著美豆種植面積增加的利空消息逐漸消化，后期美豆生長(zhǎng)期內(nèi)出現(xiàn)天氣問(wèn)題，很可能會(huì)打破現(xiàn)有平衡走出超預(yù)期的上漲。盤(pán)面來(lái)看，豆二震蕩，進(jìn)口壓力的存在，限制反彈的高度。

豆粕

周四美豆上漲-1.4%，美豆粕上漲-0.62%，隔夜豆粕上漲了0.6%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的四月份供需報(bào)告中性偏空，因?yàn)榘臀骱桶⒏⒋蠖巩a(chǎn)量預(yù)期均維持不變，同時(shí)還調(diào)高了美國(guó)大豆期末庫(kù)存。短期來(lái)看，美豆盤(pán)面期價(jià)維持1150-1200區(qū)間偏強(qiáng)整理，長(zhǎng)期隨著巴西大豆收割完成擠壓美豆出口市場(chǎng)，以及美豆新作播種面積增加給盤(pán)面帶來(lái)壓力，期價(jià)或破位下行試探下方支撐。隨著美豆種植面積增加的利空消息逐漸消化，后期美豆生長(zhǎng)期內(nèi)出現(xiàn)天氣問(wèn)題，很可能會(huì)打破現(xiàn)有平衡走出超預(yù)期的上漲。國(guó)內(nèi)豆粕方面，期市場(chǎng)炒作4月供應(yīng)緊張，下游紛紛將頭寸備到4月中下旬，而目前油廠(chǎng)供應(yīng)充足，加之養(yǎng)殖仍有虧損，樣本認(rèn)為豆粕基本面偏弱仍將維持。盤(pán)面來(lái)看，豆粕小幅反彈，不過(guò)隨著開(kāi)機(jī)率的抬升，后期豆粕可能面臨累庫(kù)的可能，后期有一定的壓力。

豆油

周四美豆上漲-1.4%，美豆油上漲-2.5%，國(guó)內(nèi)豆油上漲了-0.29%，中東地緣政治緊張局勢(shì)影響，油價(jià)有一定支撐，但周線(xiàn)下跌，因國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布利空的世界石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，以及擔(dān)憂(yōu)美國(guó)降息次數(shù)會(huì)少于預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，近期工廠(chǎng)成交較好，再加上五一假期快要到來(lái)，外出旅游以及餐飲業(yè)較好的預(yù)期會(huì)導(dǎo)致終端市場(chǎng)進(jìn)行少量采購(gòu)，因此工廠(chǎng)庫(kù)存預(yù)計(jì)難以快速增加。受此影響，短線(xiàn)來(lái)看，基差報(bào)價(jià)仍有一定上漲空間，不過(guò)，傳統(tǒng)的大豆進(jìn)口旺季快要到來(lái)，且傳統(tǒng)的需求最為清淡的時(shí)節(jié)預(yù)計(jì)在五一假期之后逐步開(kāi)始，屆時(shí)豆油庫(kù)存增加，導(dǎo)致基差報(bào)價(jià)仍有一定的下跌空間。盤(pán)面來(lái)看，豆油震蕩，來(lái)自進(jìn)口的壓力依然是壓制豆油的重要因素，不過(guò)中東局勢(shì)的不確定性的影響，可能對(duì)油脂有所擾動(dòng)。

棕櫚油

周四馬棕上漲了-0.62%，隔夜棕櫚油上漲了-0.13%，馬來(lái)西亞南部棕果廠(chǎng)商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降22.27%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降22.43%，出油率（OER）環(huán)比增加0.03%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-15日棕櫚油出口量為633680噸，較3月1-15日出口的580330噸增加9.2%。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕出口繼續(xù)保持好轉(zhuǎn)的情況，產(chǎn)量還是處在下降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)和齋月有關(guān)，不過(guò)隨著齋月的結(jié)束，后期產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)。MPOB報(bào)告庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)似乎市場(chǎng)已經(jīng)有所預(yù)期，因此利多出盡的影響更大。盤(pán)面來(lái)看，齋月結(jié)束，逐步進(jìn)入增產(chǎn)季，利好后期國(guó)內(nèi)庫(kù)存的積累，可能壓制后期棕櫚油的價(jià)格。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四收跌，追隨美豆跌勢(shì)。隔夜菜油2409合約收漲-0.24%。加拿大谷物理事會(huì)稱(chēng)，2023/24年度前36周生產(chǎn)商交付的油菜籽達(dá)到1222萬(wàn)噸，落后于去年同期的1373萬(wàn)噸。油菜籽出口量為424萬(wàn)噸，繼續(xù)落后于去年同期的625萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)用量仍保持領(lǐng)先，為760萬(wàn)噸，去年同期為713萬(wàn)噸。加拿大國(guó)內(nèi)基本維持出口放緩而壓榨用量增加的格局。其它油籽方面，巴西大豆收割已逾八成，出口銷(xiāo)售加快，擠占美豆出口份額，牽制美豆價(jià)格。隨著馬來(lái)和印尼進(jìn)入產(chǎn)量恢復(fù)階段，產(chǎn)地供應(yīng)壓力有望增加，馬棕價(jià)格高位回落。國(guó)內(nèi)方面，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率保持高位，菜油產(chǎn)出壓力仍存，且菜油直接進(jìn)口量同步增加，增添市場(chǎng)供應(yīng)，而需求仍處于傳統(tǒng)淡季，菜油自身基本面支撐有限。盤(pán)面來(lái)看，在外盤(pán)偏弱影響下，菜油偏弱震蕩，關(guān)注菜棕價(jià)差修復(fù)的可能。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四收低，受巴西農(nóng)戶(hù)銷(xiāo)售打壓和美國(guó)播種天氣總體有利。隔夜菜粕2409合約收漲0.33%。巴西大豆價(jià)格優(yōu)勢(shì)良好，且出口旺季來(lái)臨擠占美豆出口份額。另外，美國(guó)大豆種植天氣較好，也對(duì)市場(chǎng)施壓，美豆價(jià)格持續(xù)承壓。不過(guò)，USDA對(duì)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)相對(duì)保守，conab對(duì)大豆產(chǎn)量最新預(yù)測(cè)下調(diào)至1.465億噸，兩家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)差較大，使得市場(chǎng)對(duì)USDA數(shù)據(jù)仍抱有下調(diào)預(yù)期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率保持高位，菜粕產(chǎn)出壓力仍存。不過(guò)，隨著溫度回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動(dòng)，剛需向好。豆粕市場(chǎng)而言，隨著巴西大豆收割推進(jìn)，近來(lái)大豆大量到港回暖，市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)松，且5、6月大豆到港量或超千萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力增幅明顯，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，菜粕窄幅震蕩，短線(xiàn)參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四下跌，受累于需求低迷和美國(guó)種植天氣普遍有利。隔夜玉米2407合約收漲-0.21%。盡管USDA將本年度全球玉米產(chǎn)量和期末庫(kù)存略有下調(diào)，但整體情況依然良好，且美國(guó)新季玉米種植天氣普遍良好，國(guó)際玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)種植戶(hù)逐步展開(kāi)春耕春種活動(dòng)，基層潮糧基本見(jiàn)底，自然干糧上量增加，貿(mào)易商建庫(kù)成本增加不愿低價(jià)出售，出貨積極性不高，市場(chǎng)走貨速度緩慢，下游企業(yè)僅維持剛需采購(gòu)。華北黃淮產(chǎn)區(qū)糧源逐漸轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中，干糧占比大增，貿(mào)易商挺價(jià)惜售心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)流通量有所減少，但到貨仍能滿(mǎn)足加工企業(yè)生產(chǎn)需求，企業(yè)壓價(jià)收購(gòu)現(xiàn)象減少，個(gè)別企業(yè)收購(gòu)價(jià)格窄幅回調(diào)。盤(pán)面來(lái)看，玉米期價(jià)繼續(xù)偏弱調(diào)整，短期暫且觀(guān)望。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合約收漲-0.04%。企業(yè)開(kāi)機(jī)率仍處于同期高位，供應(yīng)端壓力仍存。而下游簽單提貨積極性一般，行業(yè)庫(kù)存小幅累積。截至4月17日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量123.7萬(wàn)噸，較上周增加5.70萬(wàn)噸，周增幅4.83%，月增幅7.94%；年同比增幅22.96%。短期來(lái)看，淀粉市場(chǎng)受下游需求不佳影響，玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏弱。不過(guò)，副產(chǎn)品價(jià)格快速回落之后，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入虧損狀態(tài)，企業(yè)穩(wěn)價(jià)意愿較強(qiáng)。盤(pán)面來(lái)看，玉米走勢(shì)偏弱，拖累淀粉市場(chǎng)，短期觀(guān)望為主。

生豬

節(jié)日期間，旅游人數(shù)較多，一定程度上支撐豬肉的消費(fèi)，不過(guò)目前總體還處在消費(fèi)的淡季，支撐力度有限。供應(yīng)端，隨著氣溫的上升，肥豬的需求下降，但是出欄均重上升，顯示市場(chǎng)還有一定的壓欄的動(dòng)作，關(guān)注出欄的壓力情況。盤(pán)面來(lái)看，短期有一定的調(diào)整的壓力。

雞蛋

當(dāng)前國(guó)內(nèi)在產(chǎn)蛋雞存欄呈穩(wěn)中略增的格局，供應(yīng)整體仍較寬松。對(duì)即將到來(lái)的五一假期，雖有部分備貨情況出現(xiàn)，但預(yù)期也并不樂(lè)觀(guān)，部分貿(mào)易商仍以減少庫(kù)存為主，接貨意愿不高，雞蛋價(jià)格上漲動(dòng)力仍顯不足，市場(chǎng)觀(guān)望心理增強(qiáng)，繼續(xù)牽制期貨市場(chǎng)。不過(guò)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)不佳，在成本線(xiàn)附近窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)尚有虧損狀態(tài)，或有望加快養(yǎng)殖端淘汰進(jìn)程，同時(shí)降低補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)有所利好?？偟膩?lái)看，在產(chǎn)能趨增以及現(xiàn)貨表現(xiàn)欠佳影響下，市場(chǎng)氛圍仍然偏弱。不過(guò)，盤(pán)面估值偏低，且前二十名凈空持倉(cāng)小幅減少，后續(xù)跌勢(shì)有限，激進(jìn)者可嘗試輕倉(cāng)試多。

蘋(píng)果

蘋(píng)果產(chǎn)區(qū)成交氛圍欠佳，且高庫(kù)存施壓下，果農(nóng)讓價(jià)出售心理較為急迫。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年4月17日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果冷庫(kù)庫(kù)存量為501.98萬(wàn)噸，較上周減少41.43萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為40.21%，較上周減少2.94%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為45.60%，較上周減少3.37%。山東產(chǎn)區(qū)走貨微幅加快，部分西部客商轉(zhuǎn)至山東產(chǎn)區(qū)尋貨，一般質(zhì)量貨源開(kāi)始大量走貨，其他產(chǎn)區(qū)走貨一般，客商壓價(jià)收購(gòu)明顯；陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度有所放緩，果農(nóng)出貨心態(tài)急迫，讓價(jià)意愿增強(qiáng)，客商壓價(jià)挑選。且隨著庫(kù)內(nèi)質(zhì)量下滑，尋貨商將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至其他產(chǎn)區(qū)。后期關(guān)注五一備貨情況。操作上，蘋(píng)果期貨2410合約短期暫且觀(guān)望。

紅棗

隨著氣溫回升，新疆主產(chǎn)區(qū)棗樹(shù)進(jìn)入新季萌芽階段。產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)灰棗入庫(kù)為主，部分客商前往產(chǎn)區(qū)進(jìn)行入庫(kù)前掃貨。紅棗樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降，市場(chǎng)成交以停車(chē)區(qū)低端價(jià)位到貨為主，客商自有貨高價(jià)貨出貨承壓。不過(guò)下游客商隨買(mǎi)隨銷(xiāo)，按需補(bǔ)貨，節(jié)后市場(chǎng)走貨量有所提升。當(dāng)前銷(xiāo)區(qū)到貨明顯減少，短期拿貨積極性有所提升，短期支撐紅棗市場(chǎng)。操作上，建議紅棗2409合約短期觀(guān)望為宜。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四跌至四個(gè)月低點(diǎn)，受美元走強(qiáng)和技術(shù)性賣(mài)盤(pán)所累，交投最活躍的ICE 7月期棉收跌0.72美分或0.89%，結(jié)算價(jià)報(bào)80.61美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：目前南疆產(chǎn)區(qū)棉花春播有序開(kāi)展，北疆由于氣溫偏低，春播進(jìn)度相對(duì)較慢。供應(yīng)端，商業(yè)庫(kù)存處于去庫(kù)階段，前期供應(yīng)壓力有所釋放。不過(guò)進(jìn)口棉港口依舊滿(mǎn)庫(kù)，壓力仍較大。棉紗市場(chǎng)，受原料價(jià)格影響，織布企業(yè)拿貨小幅好轉(zhuǎn)，但下游需求依舊不及預(yù)期。紗線(xiàn)企業(yè)開(kāi)機(jī)率下降為主，且加工利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，紡企采購(gòu)棉花積極性仍不高，多以剛需補(bǔ)庫(kù)。短期需求不佳的情況下，近期美棉價(jià)格下跌明顯，短期棉價(jià)弱勢(shì)震蕩。操作上，建議棉花2409合約價(jià)格短期暫且觀(guān)望。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四收高，因低吸買(mǎi)盤(pán)提振。交投最活躍的ICE 7月原糖期貨合約收盤(pán)收漲0.27美分或1.40%，結(jié)算價(jià)每磅19.54美分。北半球印度、泰國(guó)產(chǎn)量減幅不及預(yù)期，當(dāng)前印度糖產(chǎn)量已達(dá)3020.2萬(wàn)噸，同比小幅增加。印度糖出口限制政策或有所松動(dòng)。市場(chǎng)迎來(lái)巴西新榨季，出口仍表現(xiàn)強(qiáng)勁，利空原糖市場(chǎng)。巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日當(dāng)周巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為80艘，此前一周為72艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為286.86萬(wàn)噸，此前一周為265.1萬(wàn)噸。當(dāng)周等待裝運(yùn)出口的食糖船只數(shù)量繼續(xù)大幅增加，運(yùn)輸進(jìn)度開(kāi)始放緩。國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量同比增加，工業(yè)庫(kù)存同比也有一定升高，國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)增產(chǎn)超1000萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)內(nèi)形成利空。不過(guò)配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，且且3月進(jìn)口糖數(shù)量?jī)H為1萬(wàn)噸，減幅明顯，職場(chǎng)國(guó)內(nèi)糖市。隨著天氣漸暖，終端市場(chǎng)軟飲料等需求將有所恢復(fù)，但采購(gòu)情緒仍不佳，按需采購(gòu)為主，關(guān)注后期需求情況。盤(pán)面上，糖價(jià)止跌企穩(wěn)跡象，短期低位運(yùn)行為主。

花生

供應(yīng)端，目前港口到港量減少，短期對(duì)價(jià)格有一定的支撐。需求端，部分油廠(chǎng)入市收購(gòu)，對(duì)于當(dāng)?shù)厥召?gòu)市場(chǎng)有著利多影響，但油廠(chǎng)的需求未見(jiàn)明顯提升，開(kāi)機(jī)積極性偏低，采購(gòu)數(shù)量相對(duì)有限，后期難以支撐花生價(jià)格；下游油脂市場(chǎng)處在消費(fèi)淡季，餐飲門(mén)店與經(jīng)銷(xiāo)商多秉持隨用隨采的方式，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)較為平淡，并無(wú)過(guò)多利好題材起到提振作用；副產(chǎn)品方面，部分油廠(chǎng)考慮到花生油市場(chǎng)需求疲憊，生產(chǎn)積極性不高，花生粕整體供給并未寬松，油廠(chǎng)方面以穩(wěn)價(jià)為主?？傮w來(lái)說(shuō)，下游需求有限，油廠(chǎng)未給市場(chǎng)帶來(lái)明顯提振，短期受油脂和粕類(lèi)下跌影響較大，價(jià)格承壓下行。

※ 化工品

原油

國(guó)際原油市場(chǎng)小幅收跌，布倫特原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)87.11美元/桶，跌幅0.2%；美國(guó)WTI原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.1元/桶，跌幅0.1%。美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)打壓市場(chǎng)的降息預(yù)期，美元指數(shù)呈現(xiàn)回升。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國(guó)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，俄羅斯將在二季度自愿削減供應(yīng)47.1萬(wàn)桶/日；EIA美國(guó)原油庫(kù)存增幅高于預(yù)期，成品油庫(kù)存下降；美國(guó)將重新對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施油氣制裁，以色列已決定對(duì)伊朗襲擊作出反擊但時(shí)機(jī)未定，中東緊張局勢(shì)尚未導(dǎo)致供應(yīng)中斷，市場(chǎng)權(quán)衡地緣局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，短線(xiàn)原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2406合約考驗(yàn)635區(qū)域支撐，短線(xiàn)上海原油期價(jià)呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線(xiàn)交易為主。

燃料油

中東緊張局勢(shì)尚未導(dǎo)致供應(yīng)中斷，市場(chǎng)權(quán)衡地緣局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅收跌；新加坡燃料油市場(chǎng)回落，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至136美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為984元/噸，較上一交易日回落56元/噸；國(guó)際原油高位寬幅震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差縮窄，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約空單增幅大于多單，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)3450區(qū)域支撐，建議短線(xiàn)交易為主。LU2407合約考驗(yàn)4500區(qū)域支撐，短線(xiàn)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

瀝青

中東緊張局勢(shì)尚未導(dǎo)致供應(yīng)中斷，市場(chǎng)權(quán)衡地緣局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅收跌；國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)裝置開(kāi)工下降，貿(mào)易商庫(kù)存小幅回落；山東地區(qū)供應(yīng)小幅回升，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，下游需求跟進(jìn)放緩，高價(jià)資源需求有限，華北、山東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下調(diào)。國(guó)際原油高位寬幅震蕩，北方地區(qū)需求略有回升，短線(xiàn)瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2406合約空單減幅大于多單，凈多單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2406合約期價(jià)考驗(yàn)3700區(qū)域支撐，短線(xiàn)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)持穩(wěn)為主，主營(yíng)煉廠(chǎng)持穩(wěn)出貨，粵東碼頭高位成交小幅下移，下游按需采購(gòu)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍平淡；國(guó)際原油大幅回落影響市場(chǎng)，PDH裝置開(kāi)工低位小幅回升，需求表現(xiàn)偏弱限制市場(chǎng)；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為421元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為511元/噸左右。LPG2406合約多單增幅大于空單，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2406合約考驗(yàn)60日均線(xiàn)支撐，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線(xiàn)交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。內(nèi)地市場(chǎng)氛圍較好，企業(yè)整體出貨增加，庫(kù)存維持低位。港口整體卸貨速度良好，本周甲醇港口庫(kù)存累庫(kù)，下周外輪到港量預(yù)計(jì)偏低，表需變動(dòng)有限的背景下，港口甲醇庫(kù)存或有望明顯去庫(kù)，而伊朗商談僵持或使得短期港口甲醇庫(kù)存維持低位運(yùn)行。需求方面，神華包頭烯烴裝置停車(chē)檢修，本周?chē)?guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率稍有降低，沿海MTO產(chǎn)能利用率持穩(wěn)，部分裝置開(kāi)工窄幅調(diào)整，多維持運(yùn)行為主。MA2409合約短線(xiàn)關(guān)注2560附近壓力，建議在2480-2560區(qū)間交易。

塑料

L2409合約震蕩走弱，夜盤(pán)報(bào)收于8402元/噸。上周，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率77.22%，較上周期下降了5.66個(gè)百分點(diǎn)（上周期數(shù)據(jù)修正為82.88%）。我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在50.42萬(wàn)噸，較上周減少6.39%。成本端，油制線(xiàn)性成本理論值為9460元/噸，較上周期-111元/噸，煤制線(xiàn)性成本理論值為6730/噸，較上周期-117元/噸。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，周度開(kāi)工45.6%，環(huán)比增長(zhǎng)0.13%。短期受供應(yīng)收縮+原油走強(qiáng)偏強(qiáng)震蕩，預(yù)估區(qū)間8300~8550，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強(qiáng)于PP強(qiáng)于PVC。

聚丙烯

PP2409合約震蕩走弱，夜盤(pán)報(bào)收于7583元。上周，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.83%至74.09%。庫(kù)存方面，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在80.37萬(wàn)噸，較上期上漲4.53萬(wàn)噸，環(huán)比+5.97%。結(jié)構(gòu)上、生產(chǎn)企業(yè)與港口庫(kù)存累積、貿(mào)易商庫(kù)存下降。成本端，油制PP理論成本為9211元/噸，較上周+178元/噸；煤制PP理論成本為7509元/噸，較上周-96元/噸。PP下游行業(yè)平均開(kāi)工上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)至51.92%，較去年同期高4.5個(gè)百分點(diǎn)。短期裝置檢修帶來(lái)供應(yīng)減量+原油走高推動(dòng)價(jià)格上漲，整體還是區(qū)間震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，預(yù)估PP09在7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對(duì)待。

苯乙烯

EB2405合約高位走弱，夜盤(pán)收于9588元/噸。上周?chē)?guó)內(nèi)苯乙烯整體產(chǎn)量在29.34萬(wàn)噸，較上期（20240329-20240404）漲1.78萬(wàn)噸，環(huán)比漲6.46%；工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率67.36%，環(huán)比漲4.08%。下游三大行業(yè)的開(kāi)工率總體也有所上升，主體下游（EPS、PS、ABS）消費(fèi)量在21.67萬(wàn)噸，較上周+0.57萬(wàn)噸，環(huán)比+2.7%。江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：16.65萬(wàn)噸環(huán)比有所減少，但仍高于去年同期水平。預(yù)計(jì)本周苯乙烯繼續(xù)處于供需雙增的格局，當(dāng)前成本推動(dòng)+供需兩旺帶動(dòng)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，上方空間看在9700左右、下方支撐在8700~9000。操作上，投資者手中多單可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有。

PVC

V2409合約震蕩走弱，夜盤(pán)收于5890元/噸。上周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在74.10%環(huán)比減少3.75%，同比減少2.04%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在60.25萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.02%，同比增加15.94%。成本方面，電石法方面受原料電石價(jià)格大幅下降影響，導(dǎo)致電石法全國(guó)平均成本下降，乙烯法繼續(xù)受匯率及液氯上漲影響，導(dǎo)致全國(guó)乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月11日，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本：成本5515元/噸，環(huán)比下跌226元/噸；全國(guó)乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本：成本6162元/噸，環(huán)比上漲13元/噸。PVC基本面整體矛盾不大，09預(yù)估5850~6050震蕩，區(qū)間操作為主。

燒堿

SH2409合約震蕩，夜盤(pán)收于2738元/噸。上周，中國(guó)燒堿工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率報(bào)85.4%，較上周環(huán)比增0.5%。20萬(wàn)噸及以上的液堿47.87萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比-4.02%，同比+33.01%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在631元/噸，較上周-16元/噸，環(huán)比-2%。供應(yīng)偏高，現(xiàn)貨降價(jià)后出貨較好、庫(kù)存去化，現(xiàn)貨給到720-740支撐（折百2250-2313）。05合約在2300-2400基本處于合理區(qū)間、多空減倉(cāng)集中等待進(jìn)入交割月；09合約遠(yuǎn)月升水。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望或低位考慮多09。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩下行，期價(jià)收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差下跌至359美元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在80.29%；2月PX社會(huì)庫(kù)存為463.86萬(wàn)噸，環(huán)比+7.23%，同比+11.77%，月內(nèi)PX進(jìn)口量及產(chǎn)量提升。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷下跌1.66%至68.81%國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在81.54%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8800附近壓力，下方關(guān)注8500附近支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩下行，期價(jià)收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差上漲到284元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開(kāi)工負(fù)荷下跌1.66%至68.81%；截至2024年04月11日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在512.26萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比-12.28萬(wàn)噸，供需差環(huán)比-202.90%，周內(nèi)PTA庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在90.55%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注6100附近壓力，下方關(guān)注5900附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在55.72%；截至4月11日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量86.34萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增5.06萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為累庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定在90.55%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2405合約上方關(guān)注4550附近壓力，下方關(guān)注4350附近支撐， 建議區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩下行，期價(jià)收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)下跌至782元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。需求方面，短纖產(chǎn)銷(xiāo)較前一交易日下滑4.95%至33.71%，產(chǎn)銷(xiāo)氣氛降溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2406合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量189.1萬(wàn)噸，較上期下降8.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%，主要港口延續(xù)去庫(kù)。海外方面，當(dāng)前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導(dǎo)致發(fā)往中國(guó)的漿量不斷增多，后續(xù)國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫(kù)存延續(xù)回落。國(guó)內(nèi)方面，紙企成本端壓力增大，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6400附近壓力，下方關(guān)注6150附近支撐，建議區(qū)間交易。

純堿

近期個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)純堿整體供應(yīng)小幅提升。隨著前期減量裝置恢復(fù)，短期供應(yīng)或仍有增加。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點(diǎn)火較多，月底前預(yù)計(jì)兩條生產(chǎn)線(xiàn)投放，對(duì)純堿需求預(yù)期增加，本周純堿企業(yè)庫(kù)存小幅下降，但庫(kù)存分配不均，有些企業(yè)庫(kù)存高，部分企業(yè)庫(kù)存低。SA2409合約短線(xiàn)建議暫以觀(guān)望為主，不宜盲目追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

玻璃

目前浮法玻璃供應(yīng)仍維持高位，本周無(wú)產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火或者放水，下周暫無(wú)產(chǎn)線(xiàn)有點(diǎn)火或者放水計(jì)劃，日供應(yīng)量或穩(wěn)定為主。隨著本輪階段性補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，本周浮法玻璃產(chǎn)銷(xiāo)率由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，行業(yè)去庫(kù)力度環(huán)比放緩，其中沙河區(qū)域情緒轉(zhuǎn)弱較為明顯，庫(kù)存出現(xiàn)上漲，預(yù)計(jì)短期中下游多以消化前期備貨為主，原片企業(yè)出貨不暢概率較大，行業(yè)庫(kù)存或逐步呈上漲趨勢(shì)。FG2409合約短線(xiàn)關(guān)注1520附近壓力，建議在1480-1520區(qū)間交易。

天然橡膠

全球天膠產(chǎn)區(qū)處于供應(yīng)淡季，宋干節(jié)后泰國(guó)產(chǎn)區(qū)將開(kāi)割，關(guān)注氣候情況；國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)開(kāi)割期天氣持續(xù)擾動(dòng)，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格存支撐。近期到港量維持偏少態(tài)勢(shì)，但膠價(jià)仍處高位，輪胎廠(chǎng)謹(jǐn)慎少量備貨，青島庫(kù)存保稅庫(kù)及一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)，但一般貿(mào)易庫(kù)去庫(kù)放緩。由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，進(jìn)口量存縮減預(yù)期，青島地區(qū)庫(kù)存短期或難現(xiàn)大幅累庫(kù)。本周?chē)?guó)內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率高位運(yùn)行，整體庫(kù)存低位；全鋼胎樣本企業(yè)存1-3天臨時(shí)檢修現(xiàn)象，拖拽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，企業(yè)成品庫(kù)存呈攀升態(tài)勢(shì)。ru2409合約短線(xiàn)關(guān)注14500關(guān)口爭(zhēng)奪情況，nr2406合約短線(xiàn)關(guān)注11700附近支撐力度，建議暫以觀(guān)望為主。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，外盤(pán)價(jià)格高位持穩(wěn)，部分檢修裝置重啟，下游詢(xún)盤(pán)心態(tài)謹(jǐn)慎；順丁橡膠出廠(chǎng)價(jià)格陸續(xù)下調(diào)，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，業(yè)者觀(guān)望心態(tài)尚存，隨行就市操作。順丁橡膠裝置開(kāi)工處于低位，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎開(kāi)工高位小幅波動(dòng)，山東輪胎成品庫(kù)存回升，終端走貨放緩。上游丁二烯高位成本，順丁裝置利潤(rùn)倒掛仍支撐市場(chǎng)。技術(shù)上，BR2405合約考驗(yàn)13000區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線(xiàn)壓力，短線(xiàn)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線(xiàn)交易為主。

尿素

近期檢修和故障裝置較多，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，下周預(yù)計(jì)1家企業(yè)計(jì)劃停車(chē)，3-4家停車(chē)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到短時(shí)的企業(yè)故障發(fā)生，總產(chǎn)量變化幅度預(yù)計(jì)不大，下旬產(chǎn)量或有明顯提升。需求方面，農(nóng)業(yè)擇機(jī)根據(jù)價(jià)格水平釋放補(bǔ)倉(cāng)，復(fù)合肥開(kāi)工率提升，生產(chǎn)較為穩(wěn)定，三聚氰胺開(kāi)工率繼續(xù)下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。出口政策松動(dòng)使得下游補(bǔ)倉(cāng)積極性提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)出貨加速，本周尿素庫(kù)存繼續(xù)下降。UR2409合約短線(xiàn)建議在1980-2080區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。昨日多位美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表公開(kāi)演講表示當(dāng)前不急于降息，整體基調(diào)偏鷹。美國(guó)4月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)15.5，預(yù)期2.3，前值3.2；制造業(yè)就業(yè)指數(shù)-10.7，前值-9.6；制造業(yè)物價(jià)獲得指數(shù)5.5，前值4.6；制造業(yè)新訂單指數(shù)12.2，前值5.4；制造業(yè)物價(jià)支付指數(shù)23，前值3.7；制造業(yè)裝船指數(shù)19.1，前值11.4。數(shù)據(jù)體現(xiàn)美國(guó)制造業(yè)在前期金融條件逐步寬松的影響下或持續(xù)修復(fù)。往后看，短期內(nèi)美債收益率及美元指數(shù)在利率預(yù)期持續(xù)上修的影響下或不斷得到支撐，貴金屬價(jià)格在避險(xiǎn)情緒退坡后或逐漸承壓。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，以漲幅2.79%報(bào)收，持倉(cāng)量多，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)略有擴(kuò)張，企業(yè)轉(zhuǎn)嫁成本的難度顯著上升；薪資壓力緩和，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度。美元指數(shù)結(jié)束日線(xiàn)五連陽(yáng)，失守106關(guān)口，最終收跌0.401%，報(bào)105.94。國(guó)內(nèi)方面，發(fā)改委：中央決定從今年開(kāi)始，今后幾年連續(xù)發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專(zhuān)項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域的安全能力建設(shè)?；久嫔希琓C價(jià)格持續(xù)走低，礦端偏緊冶煉廠(chǎng)成本抬升，冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期偏強(qiáng)，加之4月冶煉廠(chǎng)進(jìn)入較密集的檢修期，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨供給量上或?qū)⒂兴諗?。需求方面，?dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格高企，下游企業(yè)需求或?qū)⑹盏揭欢ǔ潭扔绊?。終端消費(fèi)方面，在“以舊換新”政策的助力下，整體預(yù)期向好。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

夜盤(pán)AO2405合約漲幅0.23%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振。基本面，國(guó)內(nèi)鋁土礦緊缺未變，當(dāng)前國(guó)內(nèi)停產(chǎn)礦山暫未有復(fù)產(chǎn)的消息，國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦用量增加，短期內(nèi)鋁土礦供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒊掷m(xù)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺被迫減產(chǎn)，不過(guò)國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)尚可，企業(yè)提產(chǎn)、高產(chǎn)意愿高昂，帶來(lái)部分供應(yīng)增量；云南省內(nèi)電解鋁廠(chǎng)因鋁價(jià)高位，利潤(rùn)尚可，獲得條件的復(fù)產(chǎn)企業(yè)積極性向好。消息上，英美對(duì)俄羅斯金屬實(shí)施制裁，其中包括鋁，俄羅斯金屬在LME可交割庫(kù)存中占比較高，特別是銅鋁，市場(chǎng)或存一定恐慌心態(tài)，推高滬鋁期價(jià)，氧化鋁期價(jià)受到情緒影響隨之走強(qiáng)，不過(guò)消息消化后，滬鋁及氧化鋁期價(jià)均回調(diào)。操作上建議，氧化鋁AO2405短期震蕩思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋁

夜盤(pán)AL2406合約跌幅0.02%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久?，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；下游進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋁下游開(kāi)工維持增長(zhǎng)，短期內(nèi)鋁下游開(kāi)工將持續(xù)向好。庫(kù)存上，總體庫(kù)存處于近幾年低位，且累庫(kù)趨勢(shì)有結(jié)束趨向?？偟膩?lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)利好政策及庫(kù)存絕對(duì)低位，加上傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的支撐，鋁價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日華東地區(qū)持貨商出貨為主，下游接貨情緒相對(duì)謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)，成交尚可。消息上，英美對(duì)俄羅斯金屬實(shí)施制裁，其中包括鋁，俄羅斯金屬在LME可交割庫(kù)存中占比較高，特別是銅鋁，市場(chǎng)或存一定恐慌心態(tài)，推高期價(jià)，消息消化后，鋁價(jià)回調(diào)。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期觀(guān)望為主。

滬鉛

夜盤(pán)pb2406合約漲幅1.29%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久嫔?，礦山選廠(chǎng)開(kāi)工不足，加上進(jìn)口礦窗口關(guān)閉及海外礦山減停產(chǎn)的消息影響下，鉛精礦仍持續(xù)供不應(yīng)求的預(yù)期提升，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)下跌；礦端供應(yīng)不足，加上臨近鉛蓄電池消費(fèi)淡季，原生鉛冶煉廠(chǎng)多選擇此時(shí)段進(jìn)行檢修，部分地區(qū)檢修周期提前；鉛蓄電池進(jìn)入消費(fèi)淡季，廢電瓶報(bào)廢量減少，收貨困難加大，多家煉廠(chǎng)原料庫(kù)存告急，市場(chǎng)貨源有限，廢電瓶?jī)r(jià)格周環(huán)比微增，再生鉛開(kāi)工率上周小幅下滑；需求端，臨近淡季，訂單有轉(zhuǎn)弱跡象，鉛蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存較高，或有部分企業(yè)有減產(chǎn)計(jì)劃?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，滬鉛運(yùn)行至萬(wàn)七上方，持貨商有意交倉(cāng)，部分挺價(jià)出貨，尤其是交割品牌報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，同時(shí)下游企業(yè)多以長(zhǎng)單采購(gòu)為主，散單采購(gòu)持觀(guān)望態(tài)度。操作上建議，滬鉛PB2406合約短期逢低做多的倉(cāng)位可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

夜盤(pán)zn2406合約跌幅0.62%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振。基本面上，海外礦端供應(yīng)擾動(dòng)不斷，礦端緊缺情況暫時(shí)并未得到緩解，加工費(fèi)或仍有下行空間，支撐鋅價(jià)。下游消費(fèi)上看，今年“金三”同比往年，消費(fèi)表現(xiàn)平淡，近期黑色價(jià)格的持續(xù)低迷導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，目前為止整體消費(fèi)表現(xiàn)并無(wú)太大亮點(diǎn)，不過(guò)消費(fèi)旺季下，需求仍有支撐。現(xiàn)貨方面，昨日整體成交仍較一般，部分地區(qū)成交消極?？偟膩?lái)說(shuō)，下游對(duì)高價(jià)鋅的接受度不好，鋅價(jià)高位回落。操作建議，滬鋅zn2406短期觀(guān)望為主。

滬鎳

菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦出貨量存增多可能，印尼方面，隨著鎳價(jià)的攀升，下月內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)上漲，市場(chǎng)詢(xún)單增多，內(nèi)貿(mào)升水依舊維持高位。國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量仍處高位，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)累積。需求端不銹鋼整體表現(xiàn)不溫不火，利潤(rùn)微薄疊加出貨壓力下，對(duì)原料鎳鐵采購(gòu)方面維持謹(jǐn)。而美元指數(shù)高位調(diào)整，對(duì)基本金屬仍構(gòu)成支撐。技術(shù)面，NI2405合約震蕩偏強(qiáng)，MACD指標(biāo)顯示兩條平滑曲線(xiàn)運(yùn)行在0軸上方。操作上，建議回調(diào)短多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

不銹鋼

原料端，國(guó)外鎳鐵生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，后續(xù)回國(guó)數(shù)量將有回升，對(duì)鎳鐵價(jià)格的壓力增大，價(jià)格呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)；供應(yīng)端，不銹鋼成本維持逐步下移趨勢(shì)，且4月不銹鋼價(jià)格迎來(lái)回升，刺激鋼廠(chǎng)調(diào)整擴(kuò)大排產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)到貨量將有增加；需求端，下游整體成交氛圍依舊偏淡，社會(huì)資源消耗緩慢，資源消化以前期訂單與剛需成交為主。技術(shù)面，SS2409合約震蕩走高，MACD指標(biāo)顯示兩條平滑曲線(xiàn)向上運(yùn)行。操作上，建議震蕩偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬錫

夜盤(pán)SN2406合約漲幅3.35%。宏觀(guān)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開(kāi)演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久嫔?，供給端，礦端偏緊憂(yōu)慮更甚，支撐錫價(jià)易漲難跌；云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)開(kāi)工率小幅回落，多數(shù)冶煉企業(yè)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，不過(guò)部分地區(qū)有環(huán)保檢查預(yù)期；需求端，上周下游開(kāi)工率有所增長(zhǎng)，不過(guò)前期部分訂單有所前置，預(yù)計(jì)下游企業(yè)短期訂單難有較大幅度增長(zhǎng)，不過(guò)消費(fèi)旺季到來(lái)，需求有向好預(yù)期?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示：昨日滬錫價(jià)格震蕩上行，下游企業(yè)紛紛觀(guān)望走勢(shì)，少數(shù)下游企業(yè)剛需采購(gòu)少量錫錠，大部分貿(mào)易企業(yè)反應(yīng)基本為零散成交，詢(xún)價(jià)客戶(hù)較少，總體來(lái)說(shuō)現(xiàn)貨市場(chǎng)較為冷清。操作上建議，SN2406合約短期逢低做多的倉(cāng)位可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

硅鐵

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，原料端錳礦價(jià)格上漲，部分礦種周環(huán)比上調(diào)2元/噸度，市場(chǎng)挺價(jià)情緒高位。產(chǎn)業(yè)方面，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)個(gè)別廠(chǎng)檢修結(jié)束或使供應(yīng)小幅增加。需求方面，華東鋼招小幅開(kāi)啟，個(gè)別鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)價(jià)格圍繞6100元/噸承兌含稅到廠(chǎng)，暫未明朗定價(jià)；北方主流成交價(jià)5900-5950元/噸，南方主流成交價(jià)6000-6100。河南不含稅報(bào)5500-5550元/噸，6014主流報(bào)價(jià)5500含稅。策略建議：SM2409合約延續(xù)震蕩上行，板塊情緒提振，錳硅跟隨走強(qiáng)，操作上建議日內(nèi)短線(xiàn)操作，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，原料端錳礦價(jià)格上漲，部分礦種周環(huán)比上調(diào)2元/噸度，市場(chǎng)挺價(jià)情緒高位。產(chǎn)業(yè)方面，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，主產(chǎn)區(qū)個(gè)別廠(chǎng)檢修結(jié)束或使供應(yīng)小幅增加。需求方面，華東鋼招小幅開(kāi)啟，個(gè)別鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)價(jià)格圍繞6100元/噸承兌含稅到廠(chǎng)，暫未明朗定價(jià)；北方主流成交價(jià)5900-5950元/噸，南方主流成交價(jià)6000-6100。河南不含稅報(bào)5500-5550元/噸，6014主流報(bào)價(jià)5500含稅。策略建議：SM2409合約延續(xù)震蕩上行，板塊情緒提振，錳硅跟隨走強(qiáng)，操作上建議日內(nèi)短線(xiàn)操作，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠(chǎng)樣本：開(kāi)工率67.91%較上期增0.98%；日均產(chǎn)量56.96噸增0.69萬(wàn)噸，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)上行，下游訂單增多，獨(dú)立洗煤廠(chǎng)開(kāi)工率較上周出現(xiàn)大幅提升，且由于煤礦生產(chǎn)緩步復(fù)產(chǎn)，煤礦洗煤廠(chǎng)的開(kāi)工亦有所提升；相比內(nèi)貿(mào)煤，進(jìn)口蒙煤性?xún)r(jià)比較高，內(nèi)蒙地區(qū)洗煤廠(chǎng)開(kāi)工也有提升。需求方面，鋼價(jià)反彈，鐵水有增產(chǎn)預(yù)期，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿好轉(zhuǎn)，焦炭首輪提漲落地迅速，不過(guò)焦價(jià)前期跌幅較大，焦企仍處于虧損階段，對(duì)爐料探漲行為接受度不高，個(gè)別煤企價(jià)格小幅向上探漲。策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，操作上建議短線(xiàn)以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，焦企低開(kāi)工，各環(huán)節(jié)焦炭庫(kù)存低位，焦企出貨順暢，下游補(bǔ)庫(kù)積極性提升，焦炭首輪提漲順利落地，原料端焦煤價(jià)格走高，焦炭成本支撐顯現(xiàn)，且由于虧損，短期焦炭供應(yīng)或維持當(dāng)前水平。需求方面，前期焦炭多輪降價(jià)修復(fù)鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，鐵水產(chǎn)量回升，港口貿(mào)易集港氛圍好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)看漲情緒較強(qiáng)，首輪提漲后焦價(jià)仍有上漲空間，支撐盤(pán)面情緒。策略建議：隔夜J2409合約窄幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上短線(xiàn)以偏強(qiáng)震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜I2409合約高位回調(diào)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅下滑，而到港量小幅增加。貿(mào)易商交投情緒尚可，報(bào)價(jià)隨行就市，鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)一般，適價(jià)采購(gòu)。隨著鋼價(jià)持續(xù)反彈，鋼廠(chǎng)盈利能力恢復(fù)，而鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周增加，鐵礦石現(xiàn)貨需求增加預(yù)期增強(qiáng)。技術(shù)上，I2409合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜RB2410合約窄幅整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，但表觀(guān)需求回落。進(jìn)入4月終端需求改善，螺紋鋼庫(kù)存持續(xù)去化，疊加原料整體保持堅(jiān)挺，焦炭首輪提漲落地，煉鋼成本提升繼續(xù)支撐鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。技術(shù)上，RB2410合約 1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多， 注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

隔夜HC2410合約震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。本期熱卷周度產(chǎn)量小幅增加，庫(kù)存量變化不大，表觀(guān)需求繼續(xù)回落。熱卷終端備貨意愿依舊較弱，基本按需低價(jià)采購(gòu)為主，但爐料持續(xù)走高，煉鋼成本繼續(xù)上調(diào)，隨著焦炭第一輪提漲落地，市場(chǎng)預(yù)估焦企近期將發(fā)起第二輪提漲。技術(shù)上，HC2410 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)做多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，寧夏硅煤（混）價(jià)格在1460-1510元/噸附近，寧夏硅煤（顆粒煤）在1770-1850元/噸附近。產(chǎn)業(yè)方面，原料跌幅不及現(xiàn)貨，據(jù)SMM，華東不通氧553#在13000-13100元/噸，通氧553#在13200~13300元/噸，521#在13500~13600元/噸，441#在13500-13700元/噸， 421#在13700~14000元/噸， 421#有機(jī)硅用在13900-14100元/噸，3303#在14100-14200元/噸。昆明、黃埔港、天津港、新疆四川、福建、上海地區(qū)硅價(jià)持穩(wěn)，再生硅部分規(guī)格價(jià)格走高，硅企修復(fù)有限，現(xiàn)貨成交一般，近月合約弱勢(shì)難改。需求方面，有機(jī)硅檢修增加，多晶硅簽單進(jìn)度緩慢，鋁合金下游謹(jǐn)慎采購(gòu)，工業(yè)硅需求承壓。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約沖高回落，操作上建議近月合約仍以逢高短空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

主力合約LC2407震蕩偏弱，以跌幅0.73%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嫔?，由于國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)逐步復(fù)產(chǎn)，加之智利2-3月碳酸鋰出口量顯著增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)量將逐步充裕。需求方面，終端消費(fèi)表現(xiàn)預(yù)期向好，3月新能源車(chē)企銷(xiāo)量表現(xiàn)亮眼，在碳酸鋰價(jià)格運(yùn)行上提供一定程度的支撐作用。但亦不可忽視過(guò)熱的鋰價(jià)對(duì)下游接貨情緒的負(fù)反饋。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為30.65%，環(huán)比-0.02%，市場(chǎng)投機(jī)情緒偏多。技術(shù)上，30分鐘MACD，雙線(xiàn)位于0軸下方，DIF下穿DEA，紅柱消失。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

07:30 日本3月核心CPI年率

14:00 德國(guó)3月PPI月率

14:00 英國(guó)3月季調(diào)后零售銷(xiāo)售月率

22:30 美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比參與問(wèn)答環(huán)節(jié)

次日01:00 美國(guó)至4月19日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

A股解禁市值為：50.18億

新股申購(gòu)：無(wú)

作者

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444

期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)號(hào)：Z0013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F03101823

微信號(hào)：yanjiufuwu

電話(huà)：0595-86778969

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