※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹一季度財(cái)政收支情況，并答記者問(wèn)。發(fā)布會(huì)要點(diǎn)包括：①積極的財(cái)政政策將重點(diǎn)從六個(gè)方面持續(xù)發(fā)力②根據(jù)超長(zhǎng)期特別國(guó)債項(xiàng)目分配情況，及時(shí)啟動(dòng)超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行工作③中央對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付已下達(dá)8.68萬(wàn)億元④財(cái)政部將研究適當(dāng)增加儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行規(guī)模⑤今年將更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域納入專項(xiàng)債投向領(lǐng)域⑥財(cái)政部將支持部分大中城市實(shí)施城市更新行動(dòng)。

2、中國(guó)4月LPR“按兵不動(dòng)”。央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，4月1年期貨幣市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均較3月保持不變。

3、4月22日為世界地球日，美國(guó)總統(tǒng)拜登發(fā)表致辭，宣布將斥資70億美元投資屋頂太陽(yáng)能。

4、歐洲央行管委森特諾表示，今年歐洲央行降息幅度可能超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，2%的利率目標(biāo)是一個(gè)很好的基準(zhǔn)，即使降息100個(gè)基點(diǎn)，仍將處于限制性區(qū)域。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日震蕩整理。大盤全天縮量下行，周期權(quán)重陷入調(diào)整拖累滬指。截至收盤，滬指跌0.67%，深證成指跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.32%。四期指小盤股指支撐較強(qiáng)。滬深兩市成交量下降，北向資金小幅凈流入。隨著年報(bào)、季報(bào)和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)集中披露，以及地緣擾動(dòng)的密集出現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)資金博弈仍然激烈?；久嫔?，一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)整體超預(yù)期，固投端數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需仍然呈弱，海外通脹強(qiáng)勁導(dǎo)致降息預(yù)期再度降溫，海內(nèi)外因素共同制約A股前期走勢(shì)。4月政治局會(huì)議臨近召開，政策端或提振市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)注超長(zhǎng)國(guó)債以及降準(zhǔn)等舉措。策略上，關(guān)注順期限跨期套利，股指期權(quán)上關(guān)注空寬跨式組合。

國(guó)債期貨

周一國(guó)債期貨收盤多數(shù)上漲，TL主力合約漲0.36%，成交量有所減少，T主力合約漲0.06%?，F(xiàn)券市場(chǎng)收益率進(jìn)一步下行，10年期、30年期國(guó)債收益率分別下行0.85bp、1bp至2.245%，2.43%，均位于歷史低點(diǎn)，10年期國(guó)債收益率可能下行至2.2%。

一季度公共財(cái)預(yù)算收入同比-2.3%，收入進(jìn)度慢于過(guò)去三年平均進(jìn)度，整體表現(xiàn)偏弱，先進(jìn)制造業(yè)、文旅消費(fèi)等行業(yè)稅收增長(zhǎng)較快。一季度財(cái)政支出同比+2.9%，支出進(jìn)度持平過(guò)去三年均值，主要受3月支出表現(xiàn)拖累。4月LPR報(bào)價(jià)維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，政策觀察期內(nèi)LPR繼續(xù)下行的迫切性減弱。財(cái)政部表示，研究適當(dāng)增加儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行規(guī)模，將更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域納入專項(xiàng)債投向，特別國(guó)債、新增專項(xiàng)債發(fā)行有望提速。央行防長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度明晰，逆回購(gòu)?fù)斗啪S持低位，長(zhǎng)端利率持續(xù)下行空間有限，機(jī)構(gòu)止盈行為加劇超長(zhǎng)債價(jià)格波動(dòng)，或有調(diào)整的需求。海外及匯率方面，地緣沖突緩和，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，人民幣匯率持續(xù)承壓，央行貨幣政策寬松受限。

周一央行逆回購(gòu)20億，單日完全對(duì)沖到期量，銀行間資金小幅回落，DR001、DR007圍繞1.78%、1.84%運(yùn)行。月末稅期走款，五一假期臨近，短期市場(chǎng)資金需求增加或抬升資金利率。關(guān)注特別國(guó)債及政府專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏，短期內(nèi)期債主力合約或震蕩偏強(qiáng)，可保留一定超長(zhǎng)債及長(zhǎng)債倉(cāng)位，配置型資金可待調(diào)整后重新介入。

美元/在岸人民幣

周一晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2430，較前一交易日貶值27個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1043，調(diào)升3個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)3月零售銷售增幅超預(yù)期，因在線零售商收入激增，這進(jìn)一步證明經(jīng)濟(jì)在第一季度結(jié)束時(shí)穩(wěn)健增長(zhǎng)。加上本月稍早公布3月就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和消費(fèi)者通脹回升的數(shù)據(jù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息的預(yù)期。現(xiàn)在，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在9月首次降息，而年內(nèi)進(jìn)行第二次降息的可能性正不斷下降。此外，中東局勢(shì)前景趨緩，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求減弱。國(guó)內(nèi)方面，一季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)在政策及出口的共同支撐下保持較快增長(zhǎng)；投資端制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，政策持續(xù)顯效；地產(chǎn)景氣度持續(xù)下探，多指標(biāo)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，下游鋼材需求同樣低迷；消費(fèi)端增速受基數(shù)影響有所回落，服務(wù)業(yè)仍是主導(dǎo)；出口在基數(shù)及“搶出口效應(yīng)”下迅速回暖?？偟膩?lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)逐步接近，人民幣幣值料將回歸一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，但就目前數(shù)據(jù)顯示，短期人民幣或在美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性凸顯以及美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派態(tài)度的背景下有所承壓。

美元指數(shù)

截至周二美元指數(shù)漲0.02%報(bào)106.13，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.02%報(bào)1.0654，英鎊兌美元跌0.16%報(bào)1.2350，澳元兌美元漲0.46%報(bào)0.6449，美元兌日元漲0.13%報(bào)154.84。近期市場(chǎng)聚焦等待本周即將公布的美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)，利率預(yù)期計(jì)價(jià)修正或相對(duì)充分，整體國(guó)債收益率暫緩沖高。非美國(guó)家方面，歐洲央行管委森特諾表示，今年歐洲央行降息幅度可能超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，2%的利率目標(biāo)是一個(gè)很好的基準(zhǔn)，即使降息100個(gè)基點(diǎn)，仍將處于限制性區(qū)域，整體發(fā)言基調(diào)偏鴿，符合歐元區(qū)提早降息的預(yù)期。往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持韌性帶動(dòng)利率預(yù)期上調(diào)或持續(xù)給予美債收益率及美元指數(shù)一定支撐。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周一集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約價(jià)格震蕩下行，主力合約EC2406收跌1.27%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2134.85點(diǎn)，較上周回落13.01點(diǎn)，環(huán)比回落0.6%。伊朗對(duì)以色列發(fā)射成群的爆炸性無(wú)人機(jī)與導(dǎo)彈，這是伊朗有史以來(lái)首度直接攻擊以色列領(lǐng)土，在美國(guó)承諾堅(jiān)定支持以色列的同時(shí)，伊朗的行動(dòng)可能使得中東局勢(shì)再度升級(jí)。與此同時(shí)，地中海航運(yùn)和赫伯羅特繼達(dá)飛和馬士基后同樣宣漲了5月運(yùn)費(fèi)，船公司集體抬價(jià)進(jìn)一步支撐現(xiàn)貨端價(jià)格。從中長(zhǎng)期基本面看，航運(yùn)業(yè)供應(yīng)壓力未減，而歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，集運(yùn)景氣度仍需觀察。從匯率來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，使得降息預(yù)期再度延后，美元匯率迅速下降的可能性不大，對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)有一定支撐。綜上，歐線運(yùn)價(jià)短期內(nèi)仍受紅海因素提振，同時(shí)船公司抬價(jià)也有所支撐，而基本面形勢(shì)未發(fā)生改變，使得期價(jià)走勢(shì)波動(dòng)較大，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周一中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌0.74%報(bào)1462.88，呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.77%，自2024年初觸及低點(diǎn)以來(lái)，整體持續(xù)回升，已突破2023年10月價(jià)格。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)下跌，橡膠跌1.2%，原油跌0.58%。黑色系漲跌不一，鐵礦石跌0.12%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，豆油漲1.9%，棕櫚油漲0.9%?；窘饘偃€收跌，滬銅跌0.92%。貴金屬全線下跌，滬金跌2.19%，滬銀跌3.38%。

美國(guó)3月CPI、PPI漲幅均超預(yù)期，分別創(chuàng)2023年9月和2023年4月以來(lái)新高，通脹粘性依舊明顯，通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上漲，打壓對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)6月份降息基本不抱太大希望；此外，近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的鷹派態(tài)度，也推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲。國(guó)內(nèi)第一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，GDP同比增長(zhǎng)5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，消費(fèi)、投資同樣呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，失業(yè)率小幅下滑，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)。具體來(lái)看，以色列襲擊伊朗進(jìn)一步加劇地緣政治局勢(shì)緊張，外加歐佩克+延長(zhǎng)減產(chǎn)助推油價(jià)持續(xù)走高；金屬方面，美英制裁俄羅斯金屬，短期內(nèi)對(duì)基本金屬有利多效果，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后，貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大；農(nóng)產(chǎn)品方面，受供應(yīng)壓力增大，價(jià)格整體承壓。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，商品價(jià)格或?qū)⒈３指呶弧?/span>

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲了-0.19%，東北產(chǎn)區(qū)春耕備產(chǎn)臨近，部分地區(qū)降雨天氣影響春耕進(jìn)度?；鶎哟蟛糠值貐^(qū)糧源銷售進(jìn)入尾聲，九三庫(kù)點(diǎn)上貨量明顯減少，部分庫(kù)點(diǎn)關(guān)停。黑河、遜克和嫩江地區(qū)庫(kù)點(diǎn)排車較多，積極消耗內(nèi)蒙古鄂莫兩旗以及黑龍江北部地區(qū)糧源。部分貿(mào)易商表示，因銷區(qū)市場(chǎng)需求疲軟加上基層農(nóng)戶挺價(jià)心理較強(qiáng)，收購(gòu)利潤(rùn)逐漸收窄，囤貨意愿不高，市場(chǎng)走貨清淡。南方銷區(qū)市場(chǎng)持續(xù)低迷，由于終端消費(fèi)需求疲軟，豆制品加工廠產(chǎn)線限產(chǎn)現(xiàn)象較多，大型加工廠比較采購(gòu)俄豆和低價(jià)糧源亦持續(xù)拖累行情，市場(chǎng)成交量少，南方產(chǎn)區(qū)將持續(xù)弱勢(shì)行情。盤面來(lái)看，豆一維持震蕩，消費(fèi)需求不佳，繼續(xù)拖累市場(chǎng)。

豆二

隔夜豆二上漲了1.64%，周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨因地緣政治緊張局勢(shì)加劇刺激了一輪逢低買盤期價(jià)上漲，但周線下跌。南美大豆收獲上市進(jìn)入高峰期，美國(guó)播種進(jìn)展高于往年，而壓榨略低于預(yù)期；美元走強(qiáng)以及原油下跌，也給大豆期市帶來(lái)下行壓力。美豆反彈上漲動(dòng)力不足，短期在1160美分附近整理，市場(chǎng)等在五月份美豆種植期間天氣題材對(duì)期貨盤面的指引。盤面來(lái)看，豆二震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注美豆的種植情況以及天氣情況對(duì)盤面的影響。

豆粕

周一美豆上漲0.94%，美豆粕上漲0.38%，隔夜豆粕上漲了0.57%，周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨因地緣政治緊張局勢(shì)加劇刺激了一輪逢低買盤期價(jià)上漲，但周線下跌。南美大豆收獲上市進(jìn)入高峰期，美國(guó)播種進(jìn)展高于往年，而壓榨略低于預(yù)期；美元走強(qiáng)以及原油下跌，也給大豆期市帶來(lái)下行壓力。美豆反彈上漲動(dòng)力不足，短期在1160美分附近整理，市場(chǎng)等在五月份美豆種植期間天氣題材對(duì)期貨盤面的指引。國(guó)內(nèi)豆粕方面，4月國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率增至50%以上，供應(yīng)逐步增加，但隨著期現(xiàn)貨價(jià)格上升，市場(chǎng)分歧較大。盤面來(lái)看，豆粕震蕩偏強(qiáng)，隨著壓榨量的增加，豆粕上方有一定的壓力。

豆油

周一美豆上漲0.94%，美豆油上漲1.62%，國(guó)內(nèi)豆油上漲了1.9%，此前伊朗淡化了據(jù)報(bào)道以色列對(duì)其領(lǐng)土發(fā)動(dòng)的襲擊，這是中東地區(qū)的敵對(duì)行動(dòng)可能會(huì)避免升級(jí)的跡象。中東局勢(shì)緊張對(duì)于行情的影響有限。國(guó)內(nèi)方面，工廠開機(jī)率提升，但是工廠供應(yīng)有限，再加上五一小長(zhǎng)假之前終端有一定的需求量，導(dǎo)致行情受到支撐。有消息顯示，山東以及天津工廠開機(jī)率可能下跌，廣東地區(qū)工廠供應(yīng)偏緊。五一小長(zhǎng)假將至，因旅游以及餐飲業(yè)活躍的預(yù)期令需求面相對(duì)利好，因此短線基差報(bào)價(jià)受到支撐。不過(guò)，巴西大豆陸續(xù)到港，傳統(tǒng)的大豆進(jìn)口旺季到來(lái)，工廠開機(jī)率提升，豆油供應(yīng)增加，五一假期后市場(chǎng)補(bǔ)貨完畢，傳統(tǒng)的需求最為清淡的時(shí)節(jié)到來(lái)，屆時(shí)工廠庫(kù)存有望增加，導(dǎo)致了基差報(bào)價(jià)仍有一定下跌空間。盤面來(lái)看，豆油震蕩偏強(qiáng)，五一小長(zhǎng)假的需求支撐，短期支撐油價(jià)。

棕櫚油

周一馬棕上漲了0.31%，隔夜棕櫚油上漲了0.9%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，4月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降22.27%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比下降22.43%，出油率（OER）環(huán)比增加0.03%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-20日棕櫚油出口量為905515噸，較3月1-20日出口的821820噸增加10.2%。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕出口繼續(xù)保持好轉(zhuǎn)的情況，產(chǎn)量還是處在下降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)和齋月有關(guān)，不過(guò)隨著齋月的結(jié)束，后期產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)。國(guó)內(nèi)方面，近期遠(yuǎn)月買船頻繁，遠(yuǎn)端供給增加預(yù)期明顯，后市隨著棕櫚油供給轉(zhuǎn)好，品種間價(jià)差存在轉(zhuǎn)變預(yù)期，對(duì)后市棕櫚油替代消費(fèi)可能形成利好。5月后隨著產(chǎn)地產(chǎn)量恢復(fù)，進(jìn)口利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存在進(jìn)口轉(zhuǎn)好預(yù)期下庫(kù)存后續(xù)有上升預(yù)期。盤面來(lái)看，總體走勢(shì)偏強(qiáng)，不過(guò)進(jìn)口預(yù)期增加，壓制棕櫚油的價(jià)格。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周一跳漲近3%，因基金空頭回補(bǔ)。隔夜菜油2409合約收漲2.97%。德國(guó)漢堡的油世界表示，2024年歐盟27國(guó)的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1830萬(wàn)噸，比3月份預(yù)測(cè)值調(diào)低了50萬(wàn)噸。加拿大油菜籽出口繼續(xù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上年同期，出口需求疲軟依然對(duì)油菜籽市場(chǎng)利空。其它油籽方面，巴西大豆收割已逾八成，出口銷售加快，擠占美豆出口份額，牽制美豆價(jià)格。隨著馬來(lái)和印尼進(jìn)入產(chǎn)量恢復(fù)階段，產(chǎn)地供應(yīng)壓力有望增加，馬棕價(jià)格高位回落。國(guó)內(nèi)方面，油廠開機(jī)率保持高位，菜油產(chǎn)出壓力仍存，且菜油直接進(jìn)口量同步增加，增添市場(chǎng)供應(yīng)，而需求仍處于傳統(tǒng)淡季，菜油自身基本面支撐有限。盤面來(lái)看，受外盤走強(qiáng)提振，隔夜菜油增倉(cāng)上行，關(guān)注菜棕價(jià)差修復(fù)的可能。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周一走強(qiáng)，受益于空頭回補(bǔ)和技術(shù)性買盤支撐。隔夜菜粕2409合約收漲0.40%。巴西大豆價(jià)格優(yōu)勢(shì)良好，且出口旺季來(lái)臨擠占美豆出口份額。另外，美國(guó)大豆種植天氣較好，也對(duì)市場(chǎng)施壓，美豆價(jià)格持續(xù)承壓。不過(guò)，USDA對(duì)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)相對(duì)保守，conab對(duì)大豆產(chǎn)量最新預(yù)測(cè)下調(diào)至1.465億噸，兩家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)差較大，使得市場(chǎng)對(duì)USDA數(shù)據(jù)仍抱有下調(diào)預(yù)期。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油廠開機(jī)率保持高位，菜粕產(chǎn)出壓力仍存。不過(guò)，隨著溫度回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動(dòng)，剛需向好。豆粕市場(chǎng)而言，隨著巴西大豆收割推進(jìn)，近來(lái)大豆大量到港回暖，市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)松，且5、6月大豆到港量或超千萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力增幅明顯，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤面來(lái)看，受美豆走強(qiáng)提振，隔夜菜粕震蕩收漲，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周一上漲，受助于空頭回補(bǔ)以及小麥價(jià)格急升帶來(lái)的外溢支撐。隔夜玉米2407合約收漲0.04%。盡管USDA將本年度全球玉米產(chǎn)量和期末庫(kù)存略有下調(diào)，但整體情況依然良好，且美國(guó)新季玉米種植天氣普遍良好，國(guó)際玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)隨著春耕春播陸續(xù)開始，部分貿(mào)易商出貨積極性提升，基層上量增加，中儲(chǔ)糧收儲(chǔ)價(jià)格不高，支撐力度弱，深加工企業(yè)多壓價(jià)收購(gòu)。華北黃淮產(chǎn)區(qū)近期基層玉米上量雖有所減少，但貿(mào)易商對(duì)后市價(jià)格看法相對(duì)悲觀，加上氣溫升高玉米儲(chǔ)存不便，騰庫(kù)為新麥?zhǔn)召?gòu)做準(zhǔn)備資金，貿(mào)易主體售糧積極性偏高，市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕，企業(yè)收購(gòu)價(jià)震蕩下跌。不過(guò)，海關(guān)要求貿(mào)易商限制向保稅區(qū)運(yùn)送外國(guó)玉米，4月期間中國(guó)買家陸續(xù)取消進(jìn)口四到五船烏克蘭玉米。這些玉米原計(jì)劃在二季度(4月到6月)運(yùn)抵中國(guó)。二季度進(jìn)口壓力有所降低。盤面來(lái)看，玉米期價(jià)在2400附近震蕩，短期暫且觀望。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合約收漲0.50%。企業(yè)開機(jī)率仍處于同期高位，供應(yīng)端壓力仍存。而下游簽單提貨積極性一般，行業(yè)庫(kù)存小幅累積。截至4月17日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量123.7萬(wàn)噸，較上周增加5.70萬(wàn)噸，周增幅4.83%，月增幅7.94%；年同比增幅22.96%。短期來(lái)看，淀粉市場(chǎng)受下游需求不佳影響，市場(chǎng)購(gòu)銷以剛需為主，玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏弱。不過(guò)，企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入虧損狀態(tài)，企業(yè)穩(wěn)價(jià)意愿較強(qiáng)。盤面來(lái)看，淀粉市場(chǎng)維持震蕩，短期觀望為主。

生豬

從需求端來(lái)看，隨著五一假期的臨近，備貨需求有所抬升，提振需求。從供應(yīng)來(lái)看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的3月能繁母豬數(shù)量繼續(xù)寫下調(diào)，基本接近正常保有量，使得市場(chǎng)信心有所增加。目前標(biāo)肥價(jià)差不斷縮窄，不過(guò)標(biāo)豬價(jià)格表現(xiàn)較為抗跌，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊仍有預(yù)期。盤面來(lái)看，多空博弈，暫時(shí)觀望。

雞蛋

南方雨水天氣增多，雞蛋儲(chǔ)存難度增加，銷區(qū)貿(mào)易商拿貨積極性不高，市場(chǎng)對(duì)在即的五一假期預(yù)期也有所下調(diào)，整體雞蛋消費(fèi)仍較淡，加上當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞產(chǎn)蛋率明顯回升，國(guó)內(nèi)雞蛋供應(yīng)適度寬松，供需矛盾仍較為明顯。不過(guò)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)不佳，在成本線附近窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)尚有虧損狀態(tài)，或有望加快養(yǎng)殖端淘汰進(jìn)程，同時(shí)降低補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)有所利好?？偟膩?lái)看，在產(chǎn)能趨增以及現(xiàn)貨表現(xiàn)欠佳影響下，市場(chǎng)氛圍仍然偏弱。不過(guò)，盤面估值偏低，后續(xù)跌勢(shì)有限，激進(jìn)者可嘗試輕倉(cāng)試多。

蘋果

庫(kù)內(nèi)蘋果走貨一般，各地五一備貨氛圍尚不明顯。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年4月17日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為501.98萬(wàn)噸，較上周減少41.43萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為40.21%，較上周減少2.94%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為45.60%，較上周減少3.37%。山東產(chǎn)區(qū)走貨微幅加快，部分西部客商轉(zhuǎn)至山東產(chǎn)區(qū)尋貨，一般質(zhì)量貨源開始大量走貨，其他產(chǎn)區(qū)走貨一般，客商壓價(jià)收購(gòu)明顯；陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度有所放緩，果農(nóng)出貨心態(tài)急迫，讓價(jià)意愿增強(qiáng)，客商壓價(jià)挑選。且隨著庫(kù)內(nèi)質(zhì)量下滑，尋貨商將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至其他產(chǎn)區(qū)。后期關(guān)注五一備貨情況。操作上，蘋果期貨2410合約短期暫且觀望。

紅棗

據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年4月18日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在6868噸，較上周減少87噸，環(huán)比減少1.25%，同比減少47.26%。本周紅棗樣本點(diǎn)庫(kù)存繼續(xù)下降。市場(chǎng)成交以停車區(qū)低端價(jià)位到貨為主，客商自有貨高價(jià)貨出貨承壓。臨近五一假期，下游采購(gòu)積極性略有提升，挑選合適貨源剛需采購(gòu)。操作上，建議紅棗2409合約短期觀望為宜。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲逾1%，因金融市場(chǎng)積極的人氣帶來(lái)支撐，蓋過(guò)了強(qiáng)勁美元帶來(lái)的壓力，交投最活躍的ICE 7月期棉收漲1.40美分或1.70%，結(jié)算價(jià)報(bào)82.42美分/磅。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告顯示，2024年4月5-11日，2023/24年度美國(guó)陸地棉出口簽約量33165噸，較前周增長(zhǎng)79%，較前4周平均水平增長(zhǎng)64%；2023/24年度美國(guó)陸地棉出口裝運(yùn)量60541噸，較前周下降3%，較前4周平均水平下降24%。美棉簽約大增，但裝運(yùn)數(shù)據(jù)下滑。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，商業(yè)庫(kù)存處于去庫(kù)階段，前期供應(yīng)壓力有所釋放。不過(guò)3月棉花進(jìn)口量環(huán)比小幅增加，但同比及累計(jì)增幅顯著，后期港口庫(kù)存繼續(xù)回升，供應(yīng)壓力增加，利空國(guó)內(nèi)棉市。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年3月我國(guó)棉花進(jìn)口總量約40萬(wàn)噸，環(huán)比增加10萬(wàn)噸，同比增加450.6%。下游棉紗產(chǎn)銷一般，棉紗即期加工利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，部分紗線企業(yè)開機(jī)率有所下降，原料補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，維持剛需采購(gòu)。預(yù)計(jì)后市棉價(jià)仍弱勢(shì)震蕩格局。操作上，建議棉花2409合約價(jià)格短期偏空思路對(duì)待。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周一收高，受供應(yīng)收緊的跡象支撐，交投最活躍的ICE 7月原糖期貨合約收盤收漲0.07美分或0.40%，結(jié)算價(jià)每磅19.80美分。主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)前景改善對(duì)原糖市場(chǎng)施壓。巴西新榨季已經(jīng)開榨，后市原糖價(jià)格缺乏有力支撐。據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)Unica稱，2023/24榨季（4月-次年3月）巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為4242萬(wàn)噸，增長(zhǎng)25%，創(chuàng)記錄高位水平，由于糖廠在本榨季明顯側(cè)重于提高糖產(chǎn)量，以高昂的國(guó)際價(jià)格中獲利，甘蔗分配到糖的比例為48.8%，而上榨季為44.6%。加之甘蔗在生長(zhǎng)及收割階段均得益于良好的天氣條件。國(guó)內(nèi)來(lái)看，3月全國(guó)產(chǎn)銷進(jìn)度放緩，工業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)一定提升，本年度食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)增產(chǎn)超1000萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)內(nèi)形成利空。不過(guò)配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，且3月進(jìn)口糖數(shù)量?jī)H為1萬(wàn)噸，減幅明顯，支撐國(guó)內(nèi)糖市。另外隨著天氣漸暖，終端市場(chǎng)軟飲料等需求將有所恢復(fù)，后市糖價(jià)繼續(xù)下跌空間有限。

花生

供應(yīng)端，目前港口到港量減少，對(duì)價(jià)格有一定的支撐。需求端，目前基層農(nóng)戶與多數(shù)收購(gòu)商仍保持低價(jià)惜售心理，使得花生上貨量沒(méi)有增加，而多數(shù)貿(mào)易商擔(dān)心后續(xù)花生價(jià)格繼續(xù)拿貨積極性不強(qiáng)，況且油廠壓榨利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損，影響花生米消耗進(jìn)度；下游油脂市場(chǎng)處在消費(fèi)淡季，餐飲門店與經(jīng)銷商多秉持隨用隨采的方式，市場(chǎng)購(gòu)銷較為平淡，并無(wú)過(guò)多利好題材起到提振作用；副產(chǎn)品方面，下游水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的到來(lái)以及畜禽飼養(yǎng)場(chǎng)的剛需采購(gòu)，使得花生粕的市場(chǎng)需求有所保障，對(duì)于花生粕的市場(chǎng)價(jià)格有著一定程度的支撐作用。 總體來(lái)說(shuō)，花生需求清淡價(jià)格回落，短期風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，夜盤油脂走強(qiáng)較強(qiáng)，對(duì)花生具有一定的提振作用。

※ 化工品

原油

國(guó)際原油市場(chǎng)小幅回落，布倫特原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)87美元/桶，跌幅0.3%；美國(guó)WTI原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)81.9元/桶，跌幅0.4%。美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)打壓市場(chǎng)的降息預(yù)期，美元指數(shù)高位整理。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國(guó)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，俄羅斯將在二季度自愿削減供應(yīng)47.1萬(wàn)桶/日；美國(guó)將重新對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施油氣制裁，烏克蘭再度襲擊俄羅斯能源設(shè)施，伊朗和以色列無(wú)意升級(jí)沖突，中東地緣局勢(shì)憂慮情緒有所緩和，市場(chǎng)權(quán)衡地緣局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。技術(shù)上，SC2406合約考驗(yàn)628區(qū)域支撐，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

伊朗和以色列無(wú)意升級(jí)沖突，地緣局勢(shì)憂慮情緒有所緩和，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅回落；新加坡燃料油市場(chǎng)小幅上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至128美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為1000元/噸，較上一交易日上升10元/噸；國(guó)際原油寬幅整理，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約多單減幅大于空單，凈空單繼續(xù)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)3400區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2407合約考驗(yàn)40日均線支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

伊朗和以色列無(wú)意升級(jí)沖突，地緣局勢(shì)憂慮情緒有所緩和，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅回落；國(guó)內(nèi)煉廠裝置開工下降，貿(mào)易商庫(kù)存小幅增加；山東地區(qū)供應(yīng)小幅提升，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，高價(jià)資源出貨一般，低價(jià)資源出貨平穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)為主。國(guó)際原油寬幅整理，北方地區(qū)需求略有回升，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2406合約多單減幅大于空單，凈多單回落。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2406合約期價(jià)考驗(yàn)3700區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)上漲，主營(yíng)煉廠及碼頭成交重心上調(diào)，上游供應(yīng)無(wú)壓，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍平淡；國(guó)際原油回落影響市場(chǎng)，PDH裝置開工回升，燃燒需求放緩限制市場(chǎng)；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上漲，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為557元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為537元/噸左右。LPG2406合約空單增幅大于多單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2406合約考驗(yàn)60日均線支撐，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。內(nèi)地市場(chǎng)氛圍較好，企業(yè)整體出貨增加，庫(kù)存維持低位。港口整體卸貨速度良好，上周甲醇港口庫(kù)存累庫(kù)，本周外輪到港量預(yù)計(jì)偏低，表需變動(dòng)有限的背景下，港口甲醇庫(kù)存或有望明顯去庫(kù)，而伊朗商談僵持或使得短期港口甲醇庫(kù)存維持低位運(yùn)行。需求方面，神華包頭烯烴裝置停車檢修，上周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率稍有降低，沿海MTO產(chǎn)能利用率持穩(wěn)，部分裝置開工窄幅調(diào)整，多維持運(yùn)行為主。MA2409合約短線建議在2520-2600區(qū)間交易。

塑料

L2409合約震蕩偏弱，夜盤報(bào)收于8435元/噸。上周，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率77.07%，環(huán)比下降了0.15個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在50.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.26%。成本端，油制線性成本理論值為9248元/噸，較上周期-270元/噸，煤制線性成本理論值為6847元/噸，較上周期+117元/噸。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，周度開工44.82%，環(huán)比減少0.78%。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：48.45萬(wàn)噸，較上期跌4.59萬(wàn)噸，環(huán)比跌8.65%，庫(kù)存趨勢(shì)由漲轉(zhuǎn)跌。短期受供應(yīng)收縮+原油高位偏強(qiáng)震蕩，預(yù)估區(qū)間8300~8550，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強(qiáng)于PP強(qiáng)于PVC。

聚丙烯

PP2409合約震蕩偏弱，夜盤報(bào)收于7619元。上周，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.71%至74.80%。庫(kù)存方面，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在76.01萬(wàn)噸，較上期跌4.36萬(wàn)噸，環(huán)比-5.42%。結(jié)構(gòu)上、聚丙烯貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)去化、進(jìn)口套利窗口持續(xù)關(guān)閉、出口成交放緩。成本端，油制PP理論成本為9149元/噸，較上周-66元/噸；煤制PP理論成本為7560元/噸，較上周+51元/噸。PP下游行業(yè)平均開工上漲0.48個(gè)百分點(diǎn)至52.4%，較去年同期高3.88個(gè)百分點(diǎn)。Q2庫(kù)存維持去化、成本支撐較強(qiáng)，但供應(yīng)過(guò)剩的大格局仍在，整體還是區(qū)間震蕩走勢(shì)，預(yù)估PP05在7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對(duì)待。

苯乙烯

EB2406合約跟隨原油走跌，夜盤收于9497元/噸。上周（20240412-20240418）國(guó)內(nèi)苯乙烯整體產(chǎn)量在29.43萬(wàn)噸，環(huán)比提高0.09萬(wàn)噸，環(huán)比漲0.31%；工廠產(chǎn)能利用率67.57%，環(huán)比漲0.21%。下游三大行業(yè)的開工率總體也有所上升，EPS產(chǎn)能利用率59.98%，環(huán)比+2.63%；PS產(chǎn)能利用率56.54%，環(huán)比+1.67%；ABS產(chǎn)能利用率55.79%，環(huán)比-0.51%；UPR產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比+2%；丁苯橡膠開工64.41%，環(huán)比-2.19%。江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：12.27萬(wàn)噸環(huán)比減少16.6%。預(yù)計(jì)本周苯乙烯繼續(xù)處于供需雙增的格局，成本在10000附近，當(dāng)前成本推動(dòng)+供需兩旺帶動(dòng)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，上方空間看在9700~9800、下方支撐在8700~9000。操作上，投資者手中多單可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有。

PVC

V2409合約震蕩為主、窄區(qū)間波動(dòng)，夜盤收于5914元/噸。上周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在73.18%環(huán)比減少0.92%，同比增加2.85%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在59.74萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.85%，同比增加16.86%。成本方面，電石法方面受原料電石價(jià)格大幅下降影響，導(dǎo)致電石法全國(guó)平均成本下降，乙烯法繼續(xù)受匯率及液氯上漲影響，導(dǎo)致全國(guó)乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月18日，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本5448元/噸，環(huán)比下跌67元/噸；全國(guó)乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本6122元/噸，環(huán)比下跌40元/噸。PVC基本面整體矛盾不大、價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，09預(yù)估在5800~5950區(qū)間運(yùn)作。

燒堿

SH2405合約高開低走，夜盤收于2436元/噸。上周，中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.8%，較上周環(huán)比降1.6%。20萬(wàn)噸及以上的液堿42.45萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比-11.32%，同比+24.63%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在476元/噸，較上周-155元/噸，環(huán)比-25%?，F(xiàn)貨在740的價(jià)格價(jià)格企穩(wěn)回升至760給到盤面支撐在2375。資金層面，05合約在2400的價(jià)格基本合理、多空減倉(cāng)集中等待進(jìn)入交割月，波動(dòng)放大。09合約給到2650~2850區(qū)間、偏低多。操作上，建議暫時(shí)觀望或低位考慮多09。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差下跌至359美元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在70.49%；2月PX社會(huì)庫(kù)存為463.86萬(wàn)噸，環(huán)比+7.23%，同比+11.77%，月內(nèi)PX進(jìn)口量及產(chǎn)量提升。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷上漲2.94%至76.94%國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在81.54%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8750附近壓力，下方關(guān)注8550附近支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩收漲。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至291元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷上漲2.94%至76.94%；截至2024年04月18日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在500.07萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比-12.17萬(wàn)噸，供需差環(huán)比+0.89%，周內(nèi)PTA庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷上漲0.27%至90.99%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注6050附近壓力，下方關(guān)注5900附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開工負(fù)荷穩(wěn)定在54.50%；截至4月18日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量81.27萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期降1.09萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷上漲0.27%至90.99%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2409合約上方關(guān)注4650附近壓力，下方關(guān)注4500附近支撐， 建議區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩收跌。成本方面，目前短纖加工費(fèi)下跌至782元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易日下滑4.95%至33.71%，產(chǎn)銷氣氛降溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2406合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收跌。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量189.1萬(wàn)噸，較上期下降8.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%，主要港口延續(xù)去庫(kù)。海外方面，當(dāng)前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導(dǎo)致發(fā)往中國(guó)的漿量不斷增多，后續(xù)國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫(kù)存延續(xù)回落。國(guó)內(nèi)方面，紙企成本端壓力增大，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6500附近壓力，下方關(guān)注6200附近支撐，建議區(qū)間交易。

純堿

近期個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)純堿整體供應(yīng)小幅提升。隨著前期減量裝置恢復(fù)，短期供應(yīng)或仍有增加。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點(diǎn)火較多，月底前預(yù)計(jì)兩條生產(chǎn)線投放，對(duì)純堿需求預(yù)期增加，上周純堿企業(yè)庫(kù)存小幅下降，但庫(kù)存分配不均，有些企業(yè)庫(kù)存高，部分企業(yè)庫(kù)存低。SA2409合約短線建議在2085-2170區(qū)間交易。

玻璃

目前浮法玻璃供應(yīng)仍維持高位，上周無(wú)產(chǎn)線點(diǎn)火或者放水，本周暫無(wú)產(chǎn)線有點(diǎn)火或者放水計(jì)劃，日供應(yīng)量或穩(wěn)定為主。隨著本輪階段性補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，上周浮法玻璃產(chǎn)銷率由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，行業(yè)去庫(kù)力度環(huán)比放緩，其中沙河區(qū)域情緒轉(zhuǎn)弱較為明顯，庫(kù)存出現(xiàn)上漲，預(yù)計(jì)短期中下游多以消化前期備貨為主，原片企業(yè)出貨不暢概率較大，行業(yè)庫(kù)存或逐步呈上漲趨勢(shì)。受宏觀情緒和商品聯(lián)動(dòng)，F(xiàn)G2409合約短線關(guān)注1560附近壓力，建議在1500-1560區(qū)間交易。

天然橡膠

全球天膠產(chǎn)區(qū)步入新一輪開割季，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候情況逐漸好轉(zhuǎn)，氣候情況需持續(xù)關(guān)注。近期到港量維持偏少態(tài)勢(shì)，下游前期庫(kù)存部分消化，工廠積極低價(jià)補(bǔ)庫(kù)為主，青島庫(kù)存保稅庫(kù)及一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率高位運(yùn)行，整體庫(kù)存低位；全鋼胎樣本企業(yè)存1-3天臨時(shí)檢修現(xiàn)象，拖拽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，企業(yè)成品庫(kù)存呈攀升態(tài)勢(shì)。ru2409合約短線關(guān)注14380附近支撐，nr2406合約短線關(guān)注11700附近支撐，建議暫以觀望為主。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，外盤價(jià)格高位持穩(wěn)，部分檢修裝置重啟，下游詢盤心態(tài)謹(jǐn)慎；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，業(yè)者隨行就市操作，下游詢盤情況一般。順丁橡膠裝置開工上升，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎開工高位小幅波動(dòng)，終端走貨放緩。上游丁二烯高位，現(xiàn)貨承壓整理，順丁裝置利潤(rùn)倒掛對(duì)市場(chǎng)有所支撐。技術(shù)上，BR2405合約考驗(yàn)12800區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期檢修和故障裝置較多，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，本周預(yù)計(jì)1家企業(yè)計(jì)劃停車，3-4家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到短時(shí)的企業(yè)故障發(fā)生，總產(chǎn)量變化幅度預(yù)計(jì)不大，下旬產(chǎn)量或有明顯提升。需求方面，農(nóng)業(yè)擇機(jī)根據(jù)價(jià)格水平釋放補(bǔ)倉(cāng)，復(fù)合肥開工率提升，生產(chǎn)較為穩(wěn)定，三聚氰胺開工率繼續(xù)下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。上周下游補(bǔ)倉(cāng)積極性提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)出貨加速，尿素庫(kù)存繼續(xù)下降。UR2409合約短線關(guān)注2030附近支撐，出口政策持續(xù)擾動(dòng)，市場(chǎng)情緒變化較快，建議暫以觀望為主。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。近期市場(chǎng)聚焦等待本周即將公布的美國(guó)一季度GDP數(shù)據(jù)，利率預(yù)期計(jì)價(jià)修正或相對(duì)充分，整體國(guó)債收益率暫緩沖高。非美國(guó)家方面，歐洲央行管委森特諾表示，今年歐洲央行降息幅度可能超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，2%的利率目標(biāo)是一個(gè)很好的基準(zhǔn)，即使降息100個(gè)基點(diǎn)，仍將處于限制性區(qū)域，整體發(fā)言基調(diào)偏鴿，符合歐元區(qū)提早降息的預(yù)期。往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持韌性帶動(dòng)利率預(yù)期上調(diào)或持續(xù)給予美債收益率及美元指數(shù)一定支撐，貴金屬價(jià)格在避險(xiǎn)情緒回落后或受到高利率及強(qiáng)美元影響相對(duì)承壓回落。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

銅主力合約沖高回落，以漲幅0.72%報(bào)收，持倉(cāng)減少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比：（被問(wèn)及潛在的利率上調(diào)）如有需要，沒(méi)有什么是不可考慮的。巴爾金：美國(guó)需求健康且經(jīng)濟(jì)不過(guò)熱。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部：中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變?；久嫔?，TC價(jià)格持續(xù)走低，礦端擾動(dòng)短期內(nèi)并未見改善預(yù)期，加之4月冶煉廠進(jìn)入較密集的檢修期，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨供給量上或?qū)⑿》諗?。需求方面，?dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格高企，下游企業(yè)需求或?qū)⑹盏揭欢ǔ潭扔绊懀w觀望情緒較濃，仍需后續(xù)實(shí)際訂單跟上，拉動(dòng)下游需求。終端消費(fèi)方面，在政策助力下預(yù)期偏暖，實(shí)際需求的的擴(kuò)大仍是重中之重。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

夜盤AO2406合約跌幅0.40%。宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及整體美官員發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久?，國(guó)內(nèi)鋁土礦緊缺未變，當(dāng)前國(guó)內(nèi)停產(chǎn)礦山暫未有復(fù)產(chǎn)的消息，國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦用量增加，短期內(nèi)鋁土礦供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒊掷m(xù)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺被迫減產(chǎn)，不過(guò)國(guó)內(nèi)氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)尚可，企業(yè)提產(chǎn)、高產(chǎn)意愿高昂，帶來(lái)部分供應(yīng)增量；云南省內(nèi)電解鋁廠因鋁價(jià)高位，利潤(rùn)尚可，獲得條件的復(fù)產(chǎn)企業(yè)積極性向好。操作上建議，氧化鋁AO2406合約短期震蕩思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋁

夜盤AL2406合約跌幅0.22%。宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及整體美官員發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久妫瑖?guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；下游處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋁下游開工維持增長(zhǎng)，上周鋁價(jià)沖高回落，下游板塊開工率不一，線纜、鋁板帶有訂單支撐，鋁價(jià)回落后均有補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)開工率上調(diào)滿足提貨需求，而型材、再生合金等板塊依然受高價(jià)鋁沖擊，總體成交縮量，短期內(nèi)鋁下游開工將持續(xù)向好。庫(kù)存上，總體庫(kù)存處于近幾年低位，且累庫(kù)趨勢(shì)有結(jié)束趨向。總的來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)利好政策及庫(kù)存絕對(duì)低位，加上傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的支撐，鋁價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩偏強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日華東地區(qū)持貨商出貨為主，成交一般。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震蕩思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鉛

夜盤pb2406合約跌幅2.52%。宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及整體美官員發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久嫔?，礦山選廠開工不足，加上進(jìn)口礦窗口關(guān)閉及海外礦山減停產(chǎn)的消息影響下，鉛精礦仍持續(xù)供不應(yīng)求的預(yù)期提升，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)下跌；礦端供應(yīng)不足，加上臨近鉛蓄電池消費(fèi)淡季，原生鉛冶煉廠多選擇此時(shí)段進(jìn)行檢修，河南地區(qū)檢修周期提前；鉛蓄電池進(jìn)入消費(fèi)淡季，廢電瓶報(bào)廢量減少，收貨困難加大，多家煉廠原料庫(kù)存告急，市場(chǎng)貨源有限，導(dǎo)致再生鉛煉廠被動(dòng)減產(chǎn)，上周開工率下降9%，河南地區(qū)再生鉛開工率下滑15%，供應(yīng)階段性收緊，提振鉛價(jià)；需求端，臨近淡季，訂單有轉(zhuǎn)弱跡象，鉛蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存較高，或有部分企業(yè)有減產(chǎn)計(jì)劃?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日滬鉛沖高回落，持貨商報(bào)價(jià)隨行就市，報(bào)價(jià)升貼水較上周五基本持平，期間煉廠廠提貨源較少，報(bào)價(jià)繼續(xù)對(duì)SMM1#鉛均價(jià)升水，再生鉛方面由于減產(chǎn)，再生精鉛貼水收窄，下游企業(yè)以長(zhǎng)單采購(gòu)為主，散單僅以剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)從有價(jià)無(wú)市轉(zhuǎn)為少量成交的情況。操作上建議，滬鉛PB2406合約短期觀望為主。

滬鋅

夜盤zn2406合約跌幅0.62%。宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及整體美官員發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振?；久嫔?，海外礦端供應(yīng)擾動(dòng)不斷，礦端緊缺情況暫時(shí)并未得到緩解，加工費(fèi)或仍有下行空間，支撐鋅價(jià)。下游消費(fèi)上看，今年消費(fèi)旺季同比往年，消費(fèi)表現(xiàn)平淡，前期黑色價(jià)格的持續(xù)低迷導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，上周鋅價(jià)仍在相對(duì)高位，下游畏高慎采，下游板塊開工均下跌，不過(guò)消費(fèi)旺季下，需求仍有支撐。現(xiàn)貨方面，昨日整體成交仍較一般，部分地區(qū)成交消極。整體交投氛圍較差?？偟膩?lái)說(shuō)，下游對(duì)高價(jià)鋅的接受度不好，鋅價(jià)高位回落。操作建議，滬鋅zn2406短期觀望為主。

滬鎳

宏觀面，宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于公開演講中基調(diào)偏鷹，美元指數(shù)得到一定支撐?；久?，原料端印尼RKAB審批進(jìn)度再度放慢，具體進(jìn)度仍存較大不確定性，審批工作可能還將繼續(xù)推遲；美英宣布限制俄羅斯鎳交易限制，對(duì)鎳供應(yīng)影響造成不確定性。近期三元前驅(qū)體企業(yè)開始進(jìn)行五一節(jié)前備庫(kù)，當(dāng)前需求向好。疊加原料及鎳鹽成品當(dāng)前供應(yīng)仍偏緊，暫無(wú)明顯過(guò)剩。預(yù)期近期鎳鹽價(jià)格較為堅(jiān)挺。近期國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存增長(zhǎng)放緩，國(guó)外庫(kù)存有所下降。預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)偏強(qiáng)震蕩。技術(shù)面，NI2406合約持倉(cāng)增加，多頭氛圍偏強(qiáng)，突破前期高點(diǎn)。操作上，建議輕倉(cāng)做多。

不銹鋼

原料端，國(guó)外鎳鐵生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，鎳鐵供應(yīng)較為寬松，近期價(jià)格呈現(xiàn)弱穩(wěn)表現(xiàn)；供應(yīng)端，不銹鋼廠4月排產(chǎn)下降，因前期價(jià)格下跌，鋼廠虧損較為嚴(yán)重，因此近期市場(chǎng)到貨減少；需求端，近期受宏觀因素提振價(jià)格走強(qiáng)，下游市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)拿貨情緒改善，成交活躍下庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降。關(guān)注后續(xù)宏觀刺激政策的發(fā)揮情況，以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的帶動(dòng)作用。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格高位調(diào)整。技術(shù)面，SS2406合約持倉(cāng)下降，多頭氛圍下降。操作上，建議多鎳空不銹鋼操作。

滬錫

夜盤SN2406合約跌幅2.52%。宏觀上，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及整體美官員發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場(chǎng)或提高整體利率預(yù)期，美元指數(shù)或得到一定提振。基本面上，供給端，礦端偏緊憂慮更甚，支撐錫價(jià)易漲難跌；上周云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)開工率小幅回落，多數(shù)冶煉企業(yè)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，不過(guò)部分地區(qū)有環(huán)保檢查預(yù)期；需求端，上周下游開工率有所增長(zhǎng)，不過(guò)前期部分訂單有所前置，預(yù)計(jì)下游企業(yè)短期訂單難有較大幅度增長(zhǎng)，不過(guò)消費(fèi)旺季到來(lái)，需求有向好預(yù)期。現(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示：昨日滬錫價(jià)格高位盤整，下游企業(yè)多持觀望態(tài)勢(shì)，采買意愿被高漲的錫價(jià)所壓制，總體來(lái)說(shuō)現(xiàn)貨市場(chǎng)較為冷清。操作上建議，SN2406合約短期逢低做多的倉(cāng)位可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。成本方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)30.13%，較上期增1.31%；日均產(chǎn)量13103噸，較上期增503噸。目前硅鐵西北廠家?guī)齑娌欢?，排單生產(chǎn)，近期硅鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行， 現(xiàn)貨成交氛圍好轉(zhuǎn)，南方廠家或隨著豐水期到來(lái)、成本壓力緩解，提升開工水平。需求方面，硅鐵現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，節(jié)前備貨需求提振情緒，盤中穿限產(chǎn)消息，提振情緒，但受高庫(kù)存掣肘，硅鐵上行存在一定阻力。策略建議：SF2409合約震蕩偏強(qiáng)，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上考慮回調(diào)擇機(jī)短多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙個(gè)別廠家檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，另有廠家新增檢修，開工水平變化不大，隨著近期成交好轉(zhuǎn)，寧夏個(gè)別廠家有復(fù)產(chǎn)想法，目前以觀望為主；南方廠家由于礦價(jià)上漲、電費(fèi)下調(diào)仍未落實(shí)，成本倒掛，無(wú)明顯提產(chǎn)意愿，或在豐水期逐步復(fù)產(chǎn)。需求方面，鋼價(jià)逐步觸底回升，螺紋鋼4月價(jià)格反彈幅度5.9%，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，采購(gòu)增加，壓價(jià)意愿減弱，不過(guò)四月鋼招也逐漸進(jìn)入尾聲，錳硅需求增量一般。產(chǎn)業(yè)方面，烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會(huì)提出限產(chǎn)穩(wěn)價(jià)，要求協(xié)會(huì)企業(yè)在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上減產(chǎn)10%，盤面情緒提振，鐵合金盤中強(qiáng)勢(shì)拉漲，在成本堅(jiān)挺、產(chǎn)能縮減的情況下，錳硅短期或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)。策略建議：SM2409合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱持續(xù)擴(kuò)大，操作上建議以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約探底回升，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，近期煤礦出貨順暢，煉焦煤線上競(jìng)拍熱度抬升，煤價(jià)易漲難跌，新簽煤種價(jià)格較高，下游焦炭雖首輪提漲落地，但仍處虧損，開工變動(dòng)不大，焦炭短期將維持供需偏緊格局。目前焦炭二輪提漲進(jìn)行中，市場(chǎng)較為積極，港口貿(mào)易氛圍回暖，蒙煤進(jìn)口企業(yè)有惜售心理，部分煤種較前期有較大漲幅。不過(guò)下游鋼材市場(chǎng)情緒有所降溫，鋼價(jià)震蕩，原料承壓。策略建議：隔夜JM2409合約探底回升，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國(guó)30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，全國(guó)平均噸焦盈利-98元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-88元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-57元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-102元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-56元/噸。焦多數(shù)焦企仍處虧損。焦炭去庫(kù)情況好轉(zhuǎn)，板塊情緒修復(fù)，但受利潤(rùn)水平限制提產(chǎn)意愿一般，焦炭產(chǎn)量無(wú)明顯增加。需求方面，產(chǎn)業(yè)鏈需求改善，鐵水產(chǎn)量回升，且臨近五一長(zhǎng)假，下游補(bǔ)庫(kù)積極性提高，加快采購(gòu)節(jié)奏，疊加焦企維持低開工，焦炭出貨順暢，整體呈現(xiàn)供需偏緊格局。焦炭二輪提漲落地，市場(chǎng)情緒較好，但盤面仍有明顯升水，續(xù)漲驅(qū)動(dòng)有限，關(guān)注期鋼走勢(shì)及鋼材去庫(kù)持續(xù)性。策略建議：隔夜J2409合約窄幅震蕩，操作上建議日內(nèi)區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜I2409合約先抑后揚(yáng)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅增加，而到港量出現(xiàn)下滑。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，近期鋼廠日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)增加，鋼廠盈利情況有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，臨近五一，鋼廠仍有節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求。技術(shù)上，I2409合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)短多，止損參考840。

螺紋

隔夜RB2410合約窄幅整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，但表觀需求回落。目前，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)商家謹(jǐn)慎觀望，由于近期期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高，市場(chǎng)抵觸情緒有所提升，部分商戶為促成交，現(xiàn)貨售價(jià)小幅松動(dòng)，市場(chǎng)低價(jià)資源增多。只是爐料整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，煉鋼成本對(duì)鋼價(jià)仍有支撐作用。技術(shù) 上，RB2410合約 1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，回調(diào)擇機(jī)短多，止損參考3610。

熱卷

隔夜HC2410合約減倉(cāng)反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)下調(diào)。本期熱卷周度產(chǎn)量小幅增加，庫(kù)存量變化不大，表觀需求繼續(xù)回落。熱卷終端備貨意愿依舊較弱，基本按需低價(jià)采購(gòu)為主，但爐料報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，煉鋼成本回升或抑制熱卷期價(jià)回調(diào)空間。短線行情或有反復(fù)，注意操作節(jié)奏。技術(shù)上，HC2410 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸上方。 操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，據(jù)SMM調(diào)研，近期西南地區(qū)硅企開工處低位，當(dāng)?shù)啬咎吭仙谭答仯晖谖髂瞎杵蠖嚅_始進(jìn)行原料備采，為豐水期復(fù)產(chǎn)提前做好原料準(zhǔn)備，但近期下游硅企未見積極采購(gòu)詢價(jià)，僅目前在產(chǎn)硅企有正常剛需采購(gòu)，木炭需求弱勢(shì)，價(jià)格缺乏支撐，寧夏精煤下調(diào)，成本支撐跟隨下移。供應(yīng)方面，新疆開工暫穩(wěn)，西南地區(qū)開工保持低位，工業(yè)硅產(chǎn)量穩(wěn)定，但廣期所修改交割細(xì)則或致舊倉(cāng)單大幅流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，短期利空難以消化，市場(chǎng)情緒悲觀。需求方面，有機(jī)硅和鐵合金下游觀望為主，多晶硅或面臨一定去庫(kù)壓力，廠商讓利出貨，總體而言，需求不振，供應(yīng)仍有增量預(yù)期，工業(yè)硅期現(xiàn)仍將弱勢(shì)運(yùn)行。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約震蕩偏強(qiáng)，操作上考慮逢高短空，關(guān)注11880附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

主力合約LC2407震蕩走勢(shì)，以漲幅0.37%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o方面，現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，隨著鋰鹽冶煉廠逐步復(fù)產(chǎn)，疊加智利碳酸鋰的陸續(xù)到港，很大程度補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給量，供給端相對(duì)充足。需求方面，隨著五一假期的臨近，下游材料商有提前備貨的需求，并且隨著現(xiàn)貨價(jià)格的回落，此前下游采買情緒從此前的冷清逐漸轉(zhuǎn)暖，需求端總的來(lái)看有所提振。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為30.25%，環(huán)比-0.51%，市場(chǎng)投機(jī)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF上穿DEA，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

15:15 法國(guó)4月制造業(yè)PMI初值

15:30 德國(guó)4月制造業(yè)PMI初值

16:00 歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值

16:30 英國(guó)4月制造業(yè)PMI

16:30 英國(guó)4月服務(wù)業(yè)PMI

21:45 美國(guó)4月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值

21:45 美國(guó)4月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值

22:00 美國(guó)3月新屋銷售總數(shù)年化

22:00 美國(guó)4月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

次日04:30 美國(guó)至4月19日當(dāng)周API原油庫(kù)存

A股解禁市值為：58.24億

新股申購(gòu)：無(wú)

作者

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F03101823

微信號(hào)：yanjiufuwu

電話：0595-86778969

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