※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在重慶考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步全面深化改革開放，不斷譜寫中國(guó)式現(xiàn)代化重慶篇章。重慶制造業(yè)基礎(chǔ)較好，科教人才資源豐富，要著力構(gòu)建以先進(jìn)制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。深入實(shí)施制造業(yè)重大技術(shù)改造升級(jí)和大規(guī)模設(shè)備更新工程，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極培育具有國(guó)際先進(jìn)水平和競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

2、財(cái)政部、應(yīng)急管理部緊急預(yù)撥1.1億元中央自然災(zāi)害救災(zāi)資金，支持江西、廣東、廣西防汛救災(zāi)。其中，預(yù)撥江西省4000萬(wàn)元、廣東省5000萬(wàn)元、廣西壯族自治區(qū)2000萬(wàn)元。

3、加拿大央行：預(yù)計(jì)貨幣政策寬松將是“漸進(jìn)的”；官員對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)更為關(guān)注；對(duì)于何時(shí)會(huì)出現(xiàn)需要降息的條件存在分歧；部分委員認(rèn)為，考慮到通脹下降，保持貨幣政策過(guò)于緊縮存在風(fēng)險(xiǎn)。

4、歐洲央行管委內(nèi)格爾表示，6月降息后不一定是一系列降息，服務(wù)業(yè)通脹仍然高企，受持續(xù)強(qiáng)勁工資增長(zhǎng)推動(dòng)，不能預(yù)先承諾特定的利率路徑。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日收漲。大盤全天震蕩回升，尾盤漲勢(shì)擴(kuò)大。截至收盤，滬指漲0.76%，深證成指漲0.74%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.7%。四期指小盤股指較強(qiáng)。滬深兩市成交量小幅上行，北向資金凈流入。投資者對(duì)海外流動(dòng)性預(yù)期下修，中東地緣沖突，國(guó)內(nèi)政策新增少共同導(dǎo)致資金風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。從一季度的基金持倉(cāng)來(lái)看，混合型加股票型基金規(guī)模增長(zhǎng)環(huán)比基本持平，偏股型基金倉(cāng)位下降，股市增量資金未見(jiàn)明顯增加。從資金供給層面難利好A股，資金博弈局面短期或仍激烈，結(jié)構(gòu)分化程度可能加劇。策略上，關(guān)注順期限跨期套利，股指期權(quán)上關(guān)注空寬跨式組合。

國(guó)債期貨

周三國(guó)債期貨、現(xiàn)券市場(chǎng)均大幅走弱。國(guó)債期貨全線下跌，長(zhǎng)債端受重挫，30年、10年、5年、2年期主力合約分別跌1.17%、0.36%、0.17%、0.07%；現(xiàn)券市場(chǎng)收益率大幅上行，30年期、10年期國(guó)債收益率分別大幅上行4.94bp、4bp至2.4575%，2.26%。央行提示在經(jīng)濟(jì)回升的過(guò)程中要關(guān)注長(zhǎng)期國(guó)債收益率的變化，在政策信號(hào)傳導(dǎo)下債市止盈情緒升溫。港股連續(xù)三日大漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升，A股跟隨風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回彈。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期推遲，人民幣匯率持續(xù)承壓，央行貨幣政策寬松受限。昨日央行逆回購(gòu)?fù)耆珜?duì)沖當(dāng)日到期量，銀行間資金寬松。DR001下行0.82bp至1.78%，DR007上行3.97bp至1.87%。五一假期臨近，短期市場(chǎng)資金需求增加或抬升資金利率。央行防長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度明晰，建議去杠桿、降久期。短期國(guó)債期貨市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性調(diào)整，可博弈TL主力合約調(diào)整后的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注4月制造業(yè)PMI和5月政府債供給節(jié)奏。

美元/在岸人民幣

周三晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2460，較前一交易日貶值12個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1048，調(diào)升11個(gè)基點(diǎn)。美國(guó)3月零售銷售增幅超預(yù)期，因在線零售商收入激增，這進(jìn)一步證明經(jīng)濟(jì)在第一季度結(jié)束時(shí)穩(wěn)健增長(zhǎng)。加上本月稍早公布3月就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和消費(fèi)者通脹回升的數(shù)據(jù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息的預(yù)期。現(xiàn)在，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將在9月首次降息，而年內(nèi)進(jìn)行第二次降息的可能性正不斷下降。此外，中東局勢(shì)前景趨緩，伊朗上周在明顯是以色列發(fā)動(dòng)的無(wú)人機(jī)襲擊后表示沒(méi)有報(bào)復(fù)計(jì)劃，讓市場(chǎng)對(duì)更大范圍沖突的擔(dān)憂有所緩解，避險(xiǎn)需求減弱。國(guó)內(nèi)方面，一季度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)在政策及出口的共同支撐下保持較快增長(zhǎng)；投資端制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異，政策持續(xù)顯效；地產(chǎn)景氣度持續(xù)下探，多指標(biāo)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，下游鋼材需求同樣低迷；消費(fèi)端增速受基數(shù)影響有所回落，服務(wù)業(yè)仍是主導(dǎo)；出口在基數(shù)及“搶出口效應(yīng)”下迅速回暖?？偟膩?lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)逐步接近，人民幣幣值料將回歸一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，但就目前數(shù)據(jù)顯示，短期人民幣或在美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性凸顯以及美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派態(tài)度的背景下有所承壓。

美元指數(shù)

截至周四美元指數(shù)漲0.11%報(bào)105.82，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.02%報(bào)1.0699，英鎊兌美元漲0.13%報(bào)1.2465，澳元兌美元漲0.17%報(bào)0.6498，美元兌日元漲0.33%報(bào)155.35。昨日公布的美國(guó)3月耐用品訂單初值環(huán)比上升2.6%，預(yù)期2.5%，2月終值1.3%，或暗示整體經(jīng)濟(jì)消費(fèi)需求或仍保有一定韌性。上周MBA30年期固定抵押貸款利率為7.24%，創(chuàng)近5個(gè)月以來(lái)新高，前值7.13%，借貸成本增加或進(jìn)一步抑制美國(guó)地產(chǎn)相關(guān)購(gòu)買需求。往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勢(shì)且與非美國(guó)家利差預(yù)期或持續(xù)走闊，美元指數(shù)或得到一定支撐。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周三集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨合約價(jià)格震蕩上行，主力合約EC2406收漲4.33%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2134.85點(diǎn)，較上周回落13.01點(diǎn)，環(huán)比回落0.6%。伊朗淡化了以色列對(duì)其發(fā)動(dòng)的報(bào)復(fù)性無(wú)人機(jī)襲擊，此舉似乎旨在避免沖突加劇，中東局勢(shì)有所趨緩。與此同時(shí)，地中海航運(yùn)和赫伯羅特繼達(dá)飛和馬士基后同樣宣漲了5月運(yùn)費(fèi)，船公司集體抬價(jià)進(jìn)一步支撐現(xiàn)貨端價(jià)格。從中長(zhǎng)期基本面看，航運(yùn)業(yè)供應(yīng)壓力未減，而歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續(xù)拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，集運(yùn)景氣度仍需觀察。從匯率來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，使得降息預(yù)期再度延后，美元匯率迅速下降的可能性不大，對(duì)集裝箱運(yùn)價(jià)有一定支撐。綜上，歐線運(yùn)價(jià)短期內(nèi)仍受紅海因素提振，同時(shí)船公司抬價(jià)也有所支撐，而基本面形勢(shì)未發(fā)生改變，使得期價(jià)走勢(shì)波動(dòng)較大，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周三中證商品期貨價(jià)格指數(shù)漲1.4%報(bào)1468.88，呈低開高走態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)跌0.74%，自2024年初觸及低點(diǎn)以來(lái)，整體持續(xù)回升，已突破2023年10月價(jià)格。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)上漲，純堿漲3.35%，原油漲1.29%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲1.61%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，豆油漲0.34%?；窘饘偃€收漲，滬鎳漲0.98%，滬銅漲0.74%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.29%，滬銀漲0.16%。

美國(guó)4月Markit制造業(yè)PMI初值為49.9，創(chuàng)4個(gè)月新低，相反，德國(guó)4月制造業(yè)PMI初值創(chuàng)近10個(gè)月以來(lái)新高，美國(guó)歐洲宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)分化，令美元指數(shù)有所回落。國(guó)內(nèi)第一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局，GDP同比增長(zhǎng)5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，消費(fèi)、投資同樣呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，失業(yè)率小幅下滑，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)。具體來(lái)看，歐佩克+繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)，但地緣政治局勢(shì)有所緩和，油價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩；金屬方面，美英制裁俄羅斯金屬，短期內(nèi)對(duì)基本金屬有利多效果，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后，貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大；農(nóng)產(chǎn)品方面，受五一假期需求提振，價(jià)格有所回升。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)的情況下，商品價(jià)格或仍將保持高位。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲了0.8%，東北產(chǎn)區(qū)春耕備產(chǎn)臨近，部分地區(qū)降雨天氣影響春耕進(jìn)度?；鶎哟蟛糠值貐^(qū)糧源銷售進(jìn)入尾聲，九三庫(kù)點(diǎn)上貨量明顯減少，部分庫(kù)點(diǎn)關(guān)停。黑河、遜克和嫩江地區(qū)庫(kù)點(diǎn)排車較多，積極消耗內(nèi)蒙古鄂莫兩旗以及黑龍江北部地區(qū)糧源。部分貿(mào)易商表示，因銷區(qū)市場(chǎng)需求疲軟加上基層農(nóng)戶挺價(jià)心理較強(qiáng)，收購(gòu)利潤(rùn)逐漸收窄，囤貨意愿不高，市場(chǎng)走貨清淡。南方銷區(qū)市場(chǎng)持續(xù)低迷，由于終端消費(fèi)需求疲軟，豆制品加工廠產(chǎn)線限產(chǎn)現(xiàn)象較多，大型加工廠比較采購(gòu)俄豆和低價(jià)糧源亦持續(xù)拖累行情，市場(chǎng)成交量少，南方產(chǎn)區(qū)將持續(xù)弱勢(shì)行情。盤面來(lái)看，豆一震蕩偏強(qiáng)，不過(guò)消費(fèi)需求不佳，繼續(xù)拖累市場(chǎng)。

豆二

隔夜豆二上漲了0.2%，上周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨因地緣政治緊張局勢(shì)加劇刺激了一輪逢低買盤期價(jià)上漲，但周線下跌。南美大豆收獲上市進(jìn)入高峰期，美國(guó)播種進(jìn)展高于往年，而壓榨略低于預(yù)期；美元走強(qiáng)以及原油下跌，也給大豆期市帶來(lái)下行壓力。美豆反彈上漲動(dòng)力不足，短期在1160美分附近整理，市場(chǎng)等在五月份美豆種植期間天氣題材對(duì)期貨盤面的指引。盤面來(lái)看，豆二震蕩，關(guān)注美豆的種植情況以及天氣情況對(duì)盤面的影響。

豆粕

周三美豆上漲0.38%，美豆粕上漲0.92%，隔夜豆粕上漲了0.15%，上周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨因地緣政治緊張局勢(shì)加劇刺激了一輪逢低買盤期價(jià)上漲，但周線下跌。南美大豆收獲上市進(jìn)入高峰期，美國(guó)播種進(jìn)展高于往年，而壓榨略低于預(yù)期；美元走強(qiáng)以及原油下跌，也給大豆期市帶來(lái)下行壓力。美豆反彈上漲動(dòng)力不足，短期在1160美分附近整理，市場(chǎng)等在五月份美豆種植期間天氣題材對(duì)期貨盤面的指引。國(guó)內(nèi)豆粕方面，4月國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率增至50%以上，供應(yīng)逐步增加，但隨著期現(xiàn)貨價(jià)格上升，市場(chǎng)分歧較大。盤面來(lái)看，豆粕震蕩，隨著壓榨量的增加，豆粕上方有一定的壓力。

豆油

周三美豆上漲-0.06%，美豆油上漲-1.33%，國(guó)內(nèi)豆油上漲了0.34%，此前伊朗淡化了據(jù)報(bào)道以色列對(duì)其領(lǐng)土發(fā)動(dòng)的襲擊，這是中東地區(qū)的敵對(duì)行動(dòng)可能會(huì)避免升級(jí)的跡象。中東局勢(shì)緊張對(duì)于行情的影響有限。國(guó)內(nèi)方面，工廠開機(jī)率提升，但是工廠供應(yīng)有限，再加上五一小長(zhǎng)假之前終端有一定的需求量，導(dǎo)致行情受到支撐。有消息顯示，山東以及天津工廠開機(jī)率可能下跌，廣東地區(qū)工廠供應(yīng)偏緊。五一小長(zhǎng)假將至，因旅游以及餐飲業(yè)活躍的預(yù)期令需求面相對(duì)利好，因此短線基差報(bào)價(jià)受到支撐。不過(guò)，巴西大豆陸續(xù)到港，傳統(tǒng)的大豆進(jìn)口旺季到來(lái)，工廠開機(jī)率提升，豆油供應(yīng)增加，五一假期后市場(chǎng)補(bǔ)貨完畢，傳統(tǒng)的需求最為清淡的時(shí)節(jié)到來(lái)，屆時(shí)工廠庫(kù)存有望增加，導(dǎo)致了基差報(bào)價(jià)仍有一定下跌空間。盤面來(lái)看，豆油震蕩偏強(qiáng)，五一小長(zhǎng)假的需求支撐，短期支撐油價(jià)。

棕櫚油

周三馬棕上漲了-0.66%，隔夜棕櫚油上漲了-0.21%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，4月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降7.15%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加6.47%，出油率（OER）環(huán)比下降0.13%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-20日棕櫚油出口量為905515噸，較3月1-20日出口的821820噸增加10.2%。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，馬棕出口繼續(xù)保持好轉(zhuǎn)的情況，產(chǎn)量還是處在下降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)和齋月有關(guān)，不過(guò)隨著齋月的結(jié)束，后期產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)。國(guó)內(nèi)方面，近期遠(yuǎn)月買船頻繁，遠(yuǎn)端供給增加預(yù)期明顯，后市隨著棕櫚油供給轉(zhuǎn)好，品種間價(jià)差存在轉(zhuǎn)變預(yù)期，對(duì)后市棕櫚油替代消費(fèi)可能形成利好。5月后隨著產(chǎn)地產(chǎn)量恢復(fù)，進(jìn)口利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存在進(jìn)口轉(zhuǎn)好預(yù)期下庫(kù)存后續(xù)有上升預(yù)期。盤面來(lái)看，棕櫚油震蕩，不過(guò)進(jìn)口預(yù)期增加，壓制棕櫚油的價(jià)格。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三下跌，追隨豆油頹勢(shì)。隔夜菜油2409合約收漲0.86%。根據(jù)GFS天氣預(yù)報(bào)，歐洲菜籽產(chǎn)區(qū)將面臨霜凍災(zāi)害，局部地區(qū)平均氣溫將低于往年均值近10℃。歐洲菜籽主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的“倒春寒”，使得菜籽近一半的面積受災(zāi)?；?qū)⒂绊憵W洲產(chǎn)區(qū)菜籽產(chǎn)量，使得全球菜籽供需格局再度轉(zhuǎn)緊。疊加加拿大大草原天氣干燥，不利于春播工作，也進(jìn)一步支持了菜籽價(jià)格。其它油籽方面，巴西大豆收割接近尾聲，出口銷售加快，擠占美豆出口份額，牽制美豆價(jià)格。隨著馬來(lái)和印尼進(jìn)入產(chǎn)量恢復(fù)階段，產(chǎn)地供應(yīng)壓力有望增加，牽制馬棕市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，油廠開機(jī)率保持高位，菜油產(chǎn)出壓力仍存，且菜油直接進(jìn)口量同步增加，增添市場(chǎng)供應(yīng)，而需求仍處于傳統(tǒng)淡季，菜油供應(yīng)仍然相對(duì)充裕。不過(guò)，有消息稱，近期菜油進(jìn)口略有趨嚴(yán)，后續(xù)進(jìn)口采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度。盤面來(lái)看，歐洲天氣擾動(dòng)繼續(xù)發(fā)酵，隔夜菜油震蕩收漲，謹(jǐn)慎追漲，短線參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周三小幅收低，尾盤獲利回吐。隔夜菜粕2409合約收漲0.36%。巴西大豆價(jià)格優(yōu)勢(shì)良好，且出口旺季來(lái)臨擠占美豆出口份額。另外，美國(guó)大豆種植天氣較好，也對(duì)市場(chǎng)施壓，美豆價(jià)格持續(xù)承壓。不過(guò)，在歐洲遭遇低溫雨雪天氣引發(fā)供給擔(dān)憂的刺激下，繼續(xù)提振菜籽價(jià)格，疊加巴西大豆貼水持續(xù)堅(jiān)挺，提振美豆市場(chǎng)，支撐國(guó)內(nèi)粕價(jià)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，油廠開機(jī)率保持高位，菜粕產(chǎn)出壓力仍存。不過(guò)，隨著溫度回升，水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步啟動(dòng)，剛需向好。豆粕市場(chǎng)而言，隨著巴西大豆收割接近尾聲，近來(lái)大豆到港量提升，市場(chǎng)供應(yīng)逐步轉(zhuǎn)松，且5、6月大豆到港量或超千萬(wàn)噸，供應(yīng)端壓力增幅明顯，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤面來(lái)看，隔夜菜粕窄幅震蕩，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周三走低，受累于出口競(jìng)爭(zhēng)壓力。隔夜玉米2407合約收漲-0.25%。盡管USDA將本年度全球玉米產(chǎn)量和期末庫(kù)存略有下調(diào)，但整體情況依然良好，且美國(guó)新季玉米種植天氣普遍良好，國(guó)際玉米市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)承壓。不過(guò)，小麥價(jià)格大幅上漲，提振美玉米市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，中儲(chǔ)糧收購(gòu)價(jià)隨行就市，增儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)利好有限，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)，出糧心態(tài)轉(zhuǎn)濃。下游企業(yè)繼續(xù)按需采購(gòu)，深加工企業(yè)根據(jù)到貨情況和自身需求靈活調(diào)整價(jià)格。華北黃淮產(chǎn)區(qū)截止當(dāng)前基層種植戶整體出售進(jìn)度八成多，麥?zhǔn)涨百Q(mào)易商仍有騰庫(kù)需求，貿(mào)易商采取隨收隨走的策略，區(qū)域性糧源流通量較多，加工企業(yè)到貨量維持在較高水平，收購(gòu)價(jià)格小幅下調(diào)。不過(guò)，海關(guān)要求貿(mào)易商限制向保稅區(qū)運(yùn)送外國(guó)玉米，二季度進(jìn)口壓力有望降低，且受收購(gòu)成本支撐，玉米價(jià)格表現(xiàn)有一定的抗跌性。盤面來(lái)看，玉米期價(jià)在2400上方窄幅震蕩，短期暫且觀望。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合約收漲-0.04%。企業(yè)開機(jī)率仍處于同期高位，供應(yīng)端壓力仍存。而下游簽單提貨積極性一般，行業(yè)庫(kù)存繼續(xù)累積。截至4月24日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量125.6萬(wàn)噸，較上周增加1.90萬(wàn)噸，周增幅1.54%，月增幅9.60%；年同比增幅29.09%。不過(guò)，局部區(qū)域受到生產(chǎn)虧損的影響，檢修企業(yè)數(shù)量增加，后期企業(yè)開機(jī)率有下滑傾向。短期來(lái)看，淀粉市場(chǎng)受下游需求不佳影響，市場(chǎng)購(gòu)銷以剛需為主，玉米淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏弱。盤面來(lái)看，淀粉市場(chǎng)低位企穩(wěn)略有反彈，短期或維持區(qū)間震蕩，觀望為主。

生豬

從需求端來(lái)看，隨著五一假期的臨近，備貨需求有所抬升，提振需求。從供應(yīng)來(lái)看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的3月能繁母豬數(shù)量繼續(xù)寫下調(diào)，基本接近正常保有量，使得市場(chǎng)信心有所增加。目前標(biāo)肥價(jià)差不斷縮窄，不過(guò)標(biāo)豬價(jià)格表現(xiàn)較為抗跌，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊仍有預(yù)期。盤面來(lái)看，多空博弈，暫時(shí)觀望。

雞蛋

當(dāng)前雞蛋價(jià)格在持續(xù)下行探底后，部分貿(mào)易商抄底進(jìn)貨的想法轉(zhuǎn)強(qiáng)，加上五一假期在即，商超、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、電商等平臺(tái)或也有促銷活動(dòng)，助推雞蛋價(jià)格的氛圍增加，市場(chǎng)備貨情況增加。不過(guò)流通環(huán)節(jié)走貨一般，下游補(bǔ)貨力度并不大，雞蛋整體消費(fèi)仍較淡，加上當(dāng)前國(guó)內(nèi)雞蛋供應(yīng)仍適度寬松，供需的矛盾仍在。不過(guò)，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)表現(xiàn)不佳，在成本線附近窄幅震蕩，蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)尚有虧損狀態(tài)，或有望加快養(yǎng)殖端淘汰進(jìn)程，同時(shí)降低補(bǔ)欄積極性，對(duì)遠(yuǎn)期蛋價(jià)有所利好?？偟膩?lái)看，在產(chǎn)能趨增以及現(xiàn)貨表現(xiàn)欠佳影響下，市場(chǎng)氛圍仍然偏弱。不過(guò)，盤面估值偏低，后續(xù)跌勢(shì)有限，激進(jìn)者可嘗試輕倉(cāng)試多。

蘋果

庫(kù)內(nèi)蘋果走貨一般，各地五一備貨氛圍尚不明顯。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至2024年4月17日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫(kù)庫(kù)存量為501.98萬(wàn)噸，較上周減少41.43萬(wàn)噸。山東產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為40.21%，較上周減少2.94%；陜西產(chǎn)區(qū)庫(kù)容比為45.60%，較上周減少3.37%。山東產(chǎn)區(qū)走貨微幅加快，部分西部客商轉(zhuǎn)至山東產(chǎn)區(qū)尋貨，一般質(zhì)量貨源開始大量走貨，其他產(chǎn)區(qū)走貨一般，客商壓價(jià)收購(gòu)明顯；陜西產(chǎn)區(qū)走貨速度有所放緩，果農(nóng)出貨心態(tài)急迫，讓價(jià)意愿增強(qiáng)，客商壓價(jià)挑選。且隨著庫(kù)內(nèi)質(zhì)量下滑，尋貨商將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)至其他產(chǎn)區(qū)。操作上，蘋果期貨2410合約短期逢高拋空思路對(duì)待。

紅棗

南疆灰棗主產(chǎn)區(qū)溫度在10℃-26℃附近，隨著氣溫回暖，新疆主產(chǎn)區(qū)棗樹進(jìn)入新季萌芽期，主產(chǎn)區(qū)灰棗開始陸續(xù)發(fā)芽，預(yù)計(jì)一周后農(nóng)忙開始（抹芽），目前看生長(zhǎng)暫無(wú)明顯影響，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化。銷區(qū)市場(chǎng)，市場(chǎng)成交以停車區(qū)低端價(jià)位到貨為主，客商自有貨高價(jià)貨出貨承壓。臨近五一假期，下游采購(gòu)積極性略有提升，挑選合適貨源剛需采購(gòu)。操作上，建議紅棗2409合約短期觀望為宜。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，因金融市場(chǎng)消極人氣打壓，且美元走強(qiáng)施壓棉市，交投最活躍的ICE 7月期棉收跌0.71美分或0.86%，結(jié)算價(jià)報(bào)81.01美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，商業(yè)庫(kù)存處于去庫(kù)階段，前期供應(yīng)壓力有所釋放。不過(guò)3月棉花進(jìn)口量環(huán)比小幅增加，但同比及累計(jì)增幅顯著，后期港口庫(kù)存繼續(xù)回升，供應(yīng)壓力增加，利空國(guó)內(nèi)棉市。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2024年3月我國(guó)棉花進(jìn)口總量約40萬(wàn)噸，環(huán)比增加10萬(wàn)噸，同比增加450.6%。下游棉紗產(chǎn)銷一般，棉紗即期加工利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，部分紗線企業(yè)開機(jī)率有所下降，原料補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，維持剛需采購(gòu)。預(yù)計(jì)后市棉價(jià)仍弱勢(shì)震蕩格局。操作上，建議棉花2409合約價(jià)格短期偏空思路對(duì)待。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三上漲，市場(chǎng)關(guān)注巴西產(chǎn)量方面消息，交投最活躍的ICE 7月原糖期貨合約收盤收漲0.01美分或0.05%，結(jié)算價(jià)每磅19.77美分。主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)前景改善對(duì)原糖市場(chǎng)施壓。巴西新榨季已經(jīng)開榨，后市原糖價(jià)格缺乏有力支撐。據(jù)巴西蔗糖工業(yè)協(xié)會(huì)Unica稱，2023/24榨季（4月-次年3月）巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為4242萬(wàn)噸，增長(zhǎng)25%，創(chuàng)記錄高位水平，由于糖廠在本榨季明顯側(cè)重于提高糖產(chǎn)量，以高昂的國(guó)際價(jià)格中獲利，甘蔗分配到糖的比例為48.8%，而上榨季為44.6%。加之甘蔗在生長(zhǎng)及收割階段均得益于良好的天氣條件。國(guó)內(nèi)來(lái)看，3月全國(guó)產(chǎn)銷進(jìn)度放緩，工業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)一定提升，本年度食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)增產(chǎn)超1000萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)內(nèi)形成利空。不過(guò)配額外進(jìn)口糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，且3月進(jìn)口糖數(shù)量?jī)H為1萬(wàn)噸，減幅明顯，支撐國(guó)內(nèi)糖市。另外隨著天氣漸暖，終端市場(chǎng)軟飲料等需求將有所恢復(fù)，后市糖價(jià)繼續(xù)下跌空間有限。

花生

供應(yīng)端，目前港口到港量減少，對(duì)價(jià)格有一定的支撐。需求端，目前基層農(nóng)戶與多數(shù)收購(gòu)商仍保持低價(jià)惜售心理，使得花生上貨量沒(méi)有增加，而多數(shù)貿(mào)易商擔(dān)心后續(xù)花生價(jià)格繼續(xù)拿貨積極性不強(qiáng)，況且油廠壓榨利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損，影響花生米消耗進(jìn)度；下游油脂市場(chǎng)處在消費(fèi)淡季，餐飲門店與經(jīng)銷商多秉持隨用隨采的方式，市場(chǎng)購(gòu)銷較為平淡，并無(wú)過(guò)多利好題材起到提振作用；副產(chǎn)品方面，下游水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的到來(lái)以及畜禽飼養(yǎng)場(chǎng)的剛需采購(gòu)，使得花生粕的市場(chǎng)需求有所保障，對(duì)于花生粕的市場(chǎng)價(jià)格有著一定程度的支撐作用。 總體來(lái)說(shuō)，花生需求清淡價(jià)格回落，短期風(fēng)險(xiǎn)得到釋放，夜盤油脂走強(qiáng)較強(qiáng)，對(duì)花生具有一定的提振作用。

※ 化工品

原油

國(guó)際原油市場(chǎng)小幅下跌，布倫特原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)88.02美元/桶，跌幅0.5%；美國(guó)WTI原油6月期貨合約結(jié)算價(jià)報(bào)82.81元/桶，跌幅0.7%。美國(guó)4月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外回落，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所改善，市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)GDP和PCE數(shù)據(jù)，美元指數(shù)小幅回升。歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)油國(guó)將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)到二季度，沙特將自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，俄羅斯將在二季度自愿削減供應(yīng)47.1萬(wàn)桶/日；EIA美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降；烏克蘭無(wú)人機(jī)襲擊俄羅斯兩個(gè)石油儲(chǔ)備庫(kù)，伊朗和以色列無(wú)意升級(jí)沖突，中東地緣局勢(shì)憂慮情緒有所緩和，市場(chǎng)權(quán)衡地緣局勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)降息推遲影響，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。技術(shù)上，SC2406合約考驗(yàn)630區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

EIA美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降，中東地緣局勢(shì)憂慮情緒緩和，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅下跌；新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至132美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為1014元/噸，較上一交易日上升28元/噸；國(guó)際原油寬幅震蕩，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2409合約空單減幅大于多單，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)3400區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，建議短線交易為主。LU2407合約考驗(yàn)40日均線支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

EIA美國(guó)原油庫(kù)存大幅下降，中東地緣局勢(shì)憂慮情緒緩和，國(guó)際原油市場(chǎng)小幅下跌；國(guó)內(nèi)煉廠裝置開工下降，貿(mào)易商庫(kù)存小幅增加；山東地區(qū)供應(yīng)小幅提升，煉廠釋放遠(yuǎn)期合同，南方地區(qū)降雨天氣影響需求，部分套利資源小幅沖擊，華北現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下調(diào)。國(guó)際原油寬幅震蕩，北方地區(qū)需求略有回升，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，BU2406合約空單減幅大于多單，凈多單回升。技術(shù)上，預(yù)計(jì)BU2406合約期價(jià)考驗(yàn)3700區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)持穩(wěn)，主營(yíng)煉廠及碼頭回穩(wěn)出貨，上游供應(yīng)無(wú)壓，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍清淡；沙特5月CP預(yù)估價(jià)下調(diào)，PDH裝置開工回升，化工需求提升，而燃燒需求放緩限制市場(chǎng)；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格小幅上調(diào)，LPG2406合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為569元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣貼水為569元/噸左右。LPG2406合約多單增幅大于空單，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2406合約考驗(yàn)60日均線支撐，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。內(nèi)地部分裝置停車檢修，而下游采買積極，整體庫(kù)存出現(xiàn)下降。港口外輪到港偏少，主流庫(kù)區(qū)提貨正常，加上南京停車裝置重啟帶來(lái)的采購(gòu)需求，本周甲醇港口庫(kù)存去庫(kù)，下周外輪到港量預(yù)計(jì)增量，港口庫(kù)存累庫(kù)可能較大，但由于到貨主要集中于烯烴工廠，市場(chǎng)可流通量或難有明顯增量。需求方面，神華包頭烯烴裝置停車檢修，上周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置產(chǎn)能利用率稍有降低，沿海MTO產(chǎn)能利用率持穩(wěn)，部分裝置開工窄幅調(diào)整，多維持運(yùn)行為主，關(guān)注近期利潤(rùn)變化對(duì)裝置運(yùn)行的影響。MA2409合約短線建議在2500-2520區(qū)間交易。

塑料

L2409合約震蕩為主，夜盤報(bào)收于8370元/噸。上周，中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率77.07%，環(huán)比下降了0.15個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)聚乙烯產(chǎn)量總計(jì)在50.55萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.26%。成本端，油制線性成本理論值為9248元/噸，較上周期-270元/噸，煤制線性成本理論值為6847元/噸，較上周期+117元/噸。需求端，聚乙烯下游延續(xù)恢復(fù)進(jìn)程，周度開工44.82%，環(huán)比減少0.78%。中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量：48.45萬(wàn)噸，較上期跌4.59萬(wàn)噸，環(huán)比跌8.65%，庫(kù)存趨勢(shì)由漲轉(zhuǎn)跌。短期受供應(yīng)收縮+原油高位偏強(qiáng)震蕩，預(yù)估區(qū)間8300~8550，操作上波段操作，基本面橫向比較看，塑料強(qiáng)于PP強(qiáng)于PVC。

聚丙烯

PP2409合約震蕩偏強(qiáng)，終盤報(bào)收于7579元。上周，國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升0.71%至74.80%。庫(kù)存方面，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在76.01萬(wàn)噸，較上期跌4.36萬(wàn)噸，環(huán)比-5.42%。結(jié)構(gòu)上、聚丙烯貿(mào)易商庫(kù)存持續(xù)去化、進(jìn)口套利窗口持續(xù)關(guān)閉、出口成交放緩。成本端，油制PP理論成本為9149元/噸，較上周-66元/噸；煤制PP理論成本為7560元/噸，較上周+51元/噸。PP下游行業(yè)平均開工上漲0.48個(gè)百分點(diǎn)至52.4%，較去年同期高3.88個(gè)百分點(diǎn)。Q2庫(kù)存維持去化、成本支撐較強(qiáng)，但供應(yīng)過(guò)剩的大格局仍在，整體還是區(qū)間震蕩走勢(shì)，預(yù)估PP05在7500~7700震蕩，操作上區(qū)間對(duì)待。

苯乙烯

EB2406合約震蕩為主，夜盤收于9480元/噸。上周（20240412-20240418）國(guó)內(nèi)苯乙烯整體產(chǎn)量在29.43萬(wàn)噸，環(huán)比提高0.09萬(wàn)噸，環(huán)比漲0.31%；工廠產(chǎn)能利用率67.57%，環(huán)比漲0.21%。下游三大行業(yè)的開工率總體也有所上升，EPS產(chǎn)能利用率59.98%，環(huán)比+2.63%；PS產(chǎn)能利用率56.54%，環(huán)比+1.67%；ABS產(chǎn)能利用率55.79%，環(huán)比-0.51%；UPR產(chǎn)能利用率40%，環(huán)比+2%；丁苯橡膠開工64.41%，環(huán)比-2.19%。江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量：12.27萬(wàn)噸環(huán)比減少16.6%。預(yù)計(jì)本周苯乙烯繼續(xù)處于供需雙增的格局，成本在10000附近，當(dāng)前成本推動(dòng)+供需兩旺帶動(dòng)價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，上方空間看在9700~9800、下方支撐在9150。操作上，投資者手中多單可以設(shè)好止盈，謹(jǐn)慎持有。

PVC

V2409合約窄區(qū)間震蕩，夜盤收于5906元/噸。上周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在73.18%環(huán)比減少0.92%，同比增加2.85%。國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存在59.74萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.85%，同比增加16.86%。成本方面，電石法方面受原料電石價(jià)格大幅下降影響，導(dǎo)致電石法全國(guó)平均成本下降，乙烯法繼續(xù)受匯率及液氯上漲影響，導(dǎo)致全國(guó)乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月18日，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本5448元/噸，環(huán)比下跌67元/噸；全國(guó)乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本6122元/噸，環(huán)比下跌40元/噸。PVC基本面整體矛盾不大、價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，09預(yù)估在5800~5950區(qū)間運(yùn)作。

燒堿

SH2405合約震蕩，終盤收于2393元/噸。上周，中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.8%，較上周環(huán)比降1.6%。20萬(wàn)噸及以上的液堿42.45萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比-11.32%，同比+24.63%。山東氯堿企業(yè)周平均毛利在476元/噸，較上周-155元/噸，環(huán)比-25%?，F(xiàn)貨在740的價(jià)格價(jià)格企穩(wěn)回升至760給到盤面支撐在2375。資金層面，05合約在2400的價(jià)格基本合理、多空減倉(cāng)集中等待進(jìn)入交割月，波動(dòng)放大。09合約給到2650~2850區(qū)間、偏低多。操作上，建議暫時(shí)觀望或低位考慮多09。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PX石腦油價(jià)差下跌至355美元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PX整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在70.49%；2月PX社會(huì)庫(kù)存為463.86萬(wàn)噸，環(huán)比+7.23%，同比+11.77%，月內(nèi)PX進(jìn)口量及產(chǎn)量提升。需求方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷上漲2.94%至76.94%國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷穩(wěn)定在81.54%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PX成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PX2409合約上方關(guān)注8700附近壓力，下方關(guān)注8500附近支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩收跌。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至311元/噸附近，加工利潤(rùn)回落。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷上漲2.94%至76.94%；截至2024年04月18日，PTA行業(yè)庫(kù)存量約在500.07萬(wàn)噸，產(chǎn)量環(huán)比-12.17萬(wàn)噸，供需差環(huán)比+0.89%，周內(nèi)PTA庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷下滑0.37%至90.62%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱PTA成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，TA2409合約上方關(guān)注6050附近壓力，下方關(guān)注5900附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩收跌。供應(yīng)方面，當(dāng)前乙二醇開工負(fù)荷下滑1.42%至53.17%；截至4月18日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量81.27萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期降1.09萬(wàn)噸，主要港口轉(zhuǎn)為去庫(kù)。需求方面，聚酯行業(yè)開工負(fù)荷下滑0.37%至90.62%。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱乙二醇成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，EG2409合約上方關(guān)注4650附近壓力，下方關(guān)注4400附近支撐， 建議區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖震蕩收漲。成本方面，目前短纖加工費(fèi)上漲至853元/噸附近，加工利潤(rùn)回升。需求方面，短纖產(chǎn)銷較前一交易日上漲13.17%至54.11%，產(chǎn)銷氣氛升溫。短期國(guó)際原油價(jià)格下跌削弱短纖成本支撐，預(yù)計(jì)期價(jià)偏弱震蕩。技術(shù)上，PF2406合約下方關(guān)注7300附近支撐，上方關(guān)注7500附近壓力，建議區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩收漲。庫(kù)存方面，本周紙漿主流港口樣本庫(kù)存量189.1萬(wàn)噸，較上期下降8.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.1%，主要港口延續(xù)去庫(kù)。海外方面，當(dāng)前海外新增產(chǎn)能陸續(xù)投放生產(chǎn)，歐洲地區(qū)需求連續(xù)低迷導(dǎo)致發(fā)往中國(guó)的漿量不斷增多，后續(xù)國(guó)內(nèi)紙漿進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位。需求方面，2月歐洲港口紙漿月末庫(kù)存量同比下滑，歐洲紙漿港口庫(kù)存延續(xù)回落。國(guó)內(nèi)方面，紙企成本端壓力增大，行業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)/交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。技術(shù)上，SP2409合約上方關(guān)注6450附近壓力，下方關(guān)注6200附近支撐，建議區(qū)間交易。

純堿

近期個(gè)別企業(yè)檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)純堿整體供應(yīng)小幅提升。隨著前期減量裝置恢復(fù)，短期供應(yīng)或仍有增加。目前下游需求穩(wěn)定，光伏玻璃新增點(diǎn)火較多，月底前預(yù)計(jì)兩條生產(chǎn)線投放，對(duì)純堿需求預(yù)期增加，市場(chǎng)采購(gòu)積極性提升，上周純堿企業(yè)庫(kù)存小幅下降，但庫(kù)存分配不均，有些企業(yè)庫(kù)存高，部分企業(yè)庫(kù)存低。SA2409合約短線關(guān)注2250附近壓力，短線或震蕩偏強(qiáng)但不宜盲目追漲，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

玻璃

目前浮法玻璃供應(yīng)仍維持高位，上周無(wú)產(chǎn)線點(diǎn)火或者放水，本周暫無(wú)產(chǎn)線有點(diǎn)火或者放水計(jì)劃，日供應(yīng)量或穩(wěn)定為主。隨著階段性補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，上周浮法玻璃產(chǎn)銷率由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，行業(yè)去庫(kù)力度環(huán)比放緩，其中沙河區(qū)域情緒轉(zhuǎn)弱較為明顯，庫(kù)存出現(xiàn)上漲，預(yù)計(jì)短期中下游多以消化前期備貨為主，原片企業(yè)出貨不暢概率較大，由于需求預(yù)期尚未明顯好轉(zhuǎn)，行業(yè)庫(kù)存或逐步增加，南方地區(qū)梅雨季到來(lái)，廠家讓利促銷現(xiàn)象預(yù)計(jì)增多。FG2409合約短線建議在1510-1580區(qū)間交易。

天然橡膠

全球天膠產(chǎn)區(qū)步入新一輪開割季，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候情況逐漸好轉(zhuǎn)，氣候情況需持續(xù)關(guān)注。近期到港量維持偏少態(tài)勢(shì)，下游前期庫(kù)存部分消化，工廠積極低價(jià)補(bǔ)庫(kù)為主，青島庫(kù)存保稅庫(kù)及一般貿(mào)易庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)。上周國(guó)內(nèi)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率高位運(yùn)行，整體庫(kù)存低位；全鋼胎樣本企業(yè)存1-3天臨時(shí)檢修現(xiàn)象，拖拽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，企業(yè)成品庫(kù)存呈攀升態(tài)勢(shì)。ru2409合約短線關(guān)注14080附近支撐，建議在14080-14350區(qū)間交易；nr2406合約短線關(guān)注11440附近支撐，建議在11440-11600區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)，外盤價(jià)格小幅下跌，部分檢修裝置重啟，下游需求偏弱；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)倒掛幅度加劇，貿(mào)易商普遍觀望操作，下游入市詢盤清淡。順丁橡膠裝置開工上升，高順順丁橡膠庫(kù)存回落；下游輪胎開工高位小幅波動(dòng)，終端走貨放緩。上游丁二烯高位，現(xiàn)貨承壓整理，順丁裝置利潤(rùn)倒掛對(duì)市場(chǎng)有所支撐。技術(shù)上，BR2405合約考驗(yàn)12700區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期檢修和故障裝置較多，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，本周預(yù)計(jì)1家企業(yè)計(jì)劃停車，3-4家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，考慮到短時(shí)的企業(yè)故障發(fā)生，總產(chǎn)量變化幅度預(yù)計(jì)不大。需求方面，農(nóng)需南方水稻區(qū)域用肥開始，多零星備貨采買，復(fù)合肥開工率提升，生產(chǎn)較為穩(wěn)定，剛需補(bǔ)貨需求仍存，三聚氰胺開工率繼續(xù)下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。下游工業(yè)剛需小幅增加，本周尿素庫(kù)存繼續(xù)下降，主產(chǎn)銷區(qū)多數(shù)尿素企業(yè)維持偏低庫(kù)存水平。近期出口政策持續(xù)擾動(dòng)，市場(chǎng)情緒變化較快，UR2409合約操作上建議暫以觀望為主。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬金漲幅較大。近期地緣沖突暫無(wú)顯著升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所回落，前期受地緣不確定性擾亂的原油價(jià)格同樣下滑，市場(chǎng)對(duì)整體通脹水平上漲擔(dān)憂有所下降。與此同時(shí)，在當(dāng)前西方國(guó)家仍維持緊縮貨幣政策的狀況下，多數(shù)國(guó)家最新公布的PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)商業(yè)活躍度超預(yù)期下降。即便多數(shù)商品價(jià)格在供給端承壓的影響下有所上漲，但需求端表現(xiàn)不及預(yù)期或抑制整體商品上漲趨勢(shì)，未來(lái)通脹預(yù)期或有所下調(diào)，短期內(nèi)在避險(xiǎn)需求以及通脹預(yù)期反轉(zhuǎn)的情況下貴金屬價(jià)格或相對(duì)承壓。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

銅主力合約低開走強(qiáng)，以漲幅0.66%報(bào)收，持倉(cāng)量增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走弱，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美元指數(shù)維持下跌趨勢(shì)，美盤因美國(guó)4月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外降溫而加速下跌，國(guó)內(nèi)方面，央行在二級(jí)市場(chǎng)開展國(guó)債買賣，可以作為一種流動(dòng)性管理方式和貨幣政策工具儲(chǔ)備，使長(zhǎng)期國(guó)債收益率將運(yùn)行在與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期相匹配的合理區(qū)間內(nèi)?；久嫔希琓C價(jià)格持續(xù)走低，礦端擾動(dòng)短期內(nèi)并未見(jiàn)改善預(yù)期，加之4月是冶煉廠密集的檢修期，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨供給量上或?qū)⑿》諗?。需求方面，?dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格高企，下游企業(yè)需求或?qū)⑹艿揭欢ǔ潭扔绊?，整體觀望情緒較濃，仍需后續(xù)實(shí)際訂單跟上，拉動(dòng)下游需求。終端消費(fèi)方面，在政策助力下預(yù)期偏暖，實(shí)際需求的的擴(kuò)大仍是重中之重。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF上穿DEA，綠柱消失。操作建議，輕倉(cāng)震蕩偏多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

夜盤AO2406合約漲幅3.73%。宏觀上，公布的美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，或暗示整體經(jīng)濟(jì)活躍度有所放緩。基本面，國(guó)內(nèi)鋁土礦緊缺未變，當(dāng)前國(guó)內(nèi)停產(chǎn)礦山暫未有復(fù)產(chǎn)的消息，國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦用量增加，短期內(nèi)鋁土礦供應(yīng)偏緊的格局或?qū)⒊掷m(xù)，氧化鋁部分地區(qū)受到礦石供應(yīng)緊缺被迫減產(chǎn)；隨著云南省內(nèi)逐步進(jìn)入豐水期，云南電解鋁的復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，提振氧化鋁期價(jià)。操作上建議，氧化鋁AO2406合約短期震蕩偏多思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋁

夜盤AL2406合約漲幅0.65%。宏觀上，公布的美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，或暗示整體經(jīng)濟(jì)活躍度有所放緩?；久?，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)；下游處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋁下游開工維持增長(zhǎng)，上周鋁價(jià)沖高回落，下游板塊開工率不一，線纜、鋁板帶有訂單支撐，鋁價(jià)回落后均有補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)開工率上調(diào)滿足提貨需求，而型材、再生合金等板塊依然受高價(jià)鋁沖擊，總體成交縮量，短期內(nèi)鋁下游開工將持續(xù)向好。庫(kù)存上，總體庫(kù)存處于近幾年低位，且累庫(kù)趨勢(shì)有結(jié)束趨向?？偟膩?lái)說(shuō)，歐美制裁將引起市場(chǎng)對(duì)更多俄鋁流入中國(guó)的擔(dān)憂，供應(yīng)增加預(yù)期下，滬鋁走弱震蕩?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日華東地區(qū)持貨商出貨為主，成交一般。操作上建議，滬鋁AL2406合約短期震蕩偏空思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鉛

夜盤pb2406合約漲幅0.50%。宏觀上，公布的美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，或暗示整體經(jīng)濟(jì)活躍度有所放緩?；久嫔希V山選廠開工不足，加上進(jìn)口礦窗口關(guān)閉及海外礦山減停產(chǎn)的消息影響下，鉛精礦仍持續(xù)供不應(yīng)求的預(yù)期提升，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)下跌；礦端供應(yīng)不足，加上臨近鉛蓄電池消費(fèi)淡季，原生鉛冶煉廠多選擇此時(shí)段進(jìn)行檢修，河南地區(qū)檢修周期提前；鉛蓄電池進(jìn)入消費(fèi)淡季，廢電瓶報(bào)廢量減少，收貨困難加大，多家煉廠原料庫(kù)存告急，市場(chǎng)貨源有限，導(dǎo)致再生鉛煉廠被動(dòng)減產(chǎn)，上周開工率下降9%，河南地區(qū)再生鉛開工率下滑15%，供應(yīng)階段性收緊，提振鉛價(jià)；需求端，臨近淡季，訂單有轉(zhuǎn)弱跡象，鉛蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存較高，或有部分企業(yè)有減產(chǎn)計(jì)劃?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，昨日滬鉛強(qiáng)勢(shì)不改，持貨商報(bào)價(jià)升貼水無(wú)較大變化，期間煉廠廠提貨源升水拉高，且較大的期現(xiàn)價(jià)差使得持貨商交倉(cāng)意愿上升，同時(shí)再生精鉛貼水?dāng)U大出廠，下游企業(yè)按需慎采，部分等待5月新長(zhǎng)單貨源，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡。操作上建議，供需雙弱下，滬鉛PB2406合約短期觀望為主。

滬鋅

夜盤zn2406合約漲幅0.11%。宏觀上，公布的美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，或暗示整體經(jīng)濟(jì)活躍度有所放緩。基本面上，海外礦端供應(yīng)擾動(dòng)不斷，礦端緊缺情況暫時(shí)并未得到緩解，加工費(fèi)或仍有下行空間，支撐鋅價(jià)。下游消費(fèi)上看，今年消費(fèi)旺季同比往年，消費(fèi)表現(xiàn)平淡，前期黑色價(jià)格的持續(xù)低迷導(dǎo)致鍍鋅企業(yè)信心不足，上周鋅價(jià)仍在相對(duì)高位，下游畏高慎采，下游板塊開工均下跌，不過(guò)消費(fèi)旺季下，需求仍有支撐?，F(xiàn)貨方面，昨日鋅價(jià)上行，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱，交投氛圍清淡，下游成交買跌不買漲情緒仍在?？偟膩?lái)說(shuō)，下游對(duì)高價(jià)鋅的接受度不好，鋅價(jià)高位回落。操作建議，滬鋅zn2406短期觀望為主。

滬鎳

宏觀面，美國(guó)4月PMI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)弱于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景仍具不確定性，打擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。基本面，原料端印尼RKAB審批進(jìn)度再度放慢，具體進(jìn)度仍存較大不確定性，審批工作可能還將繼續(xù)推遲；美英宣布限制俄羅斯鎳交易限制，對(duì)鎳供應(yīng)影響造成不確定性。近期三元前驅(qū)體企業(yè)開始進(jìn)行五一節(jié)前備庫(kù)，當(dāng)前需求向好。疊加原料及鎳鹽成品當(dāng)前供應(yīng)仍偏緊，暫無(wú)明顯過(guò)剩。預(yù)期近期鎳鹽價(jià)格較為堅(jiān)挺。近期國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存增長(zhǎng)放緩，國(guó)外庫(kù)存有所下降。預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)高位調(diào)整。技術(shù)面，NI2406合約持倉(cāng)下降，多空謹(jǐn)慎，關(guān)注MA10支撐。操作上，建議輕倉(cāng)做多。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度再度放緩，鎳鐵冶煉廠生產(chǎn)受限，導(dǎo)致回國(guó)量下降，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降，近期價(jià)格呈現(xiàn)小幅回升趨勢(shì)；供應(yīng)端，不銹鋼廠4月排產(chǎn)下降，因前期價(jià)格下跌，鋼廠虧損較為嚴(yán)重，因此近期市場(chǎng)到貨減少；需求端，近期受宏觀因素提振價(jià)格走強(qiáng)，下游市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)拿貨情緒改善，成交活躍下庫(kù)存出現(xiàn)明顯下降。關(guān)注后續(xù)宏觀刺激政策的發(fā)揮情況，以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的帶動(dòng)作用。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格高位調(diào)整。技術(shù)面，SS2406合約持倉(cāng)持穩(wěn)，多空謹(jǐn)慎，關(guān)注MA10支撐。操作上，建議輕倉(cāng)做多。

滬錫

夜盤SN2406合約漲幅0.53%。宏觀上，公布的美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，或暗示整體經(jīng)濟(jì)活躍度有所放緩?；久嫔希┙o端，礦端偏緊憂慮更甚；上周云南和江西地區(qū)精煉錫冶煉企業(yè)開工率小幅回落，多數(shù)冶煉企業(yè)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，不過(guò)部分地區(qū)有環(huán)保檢查預(yù)期；需求端，上周下游開工率有所增長(zhǎng)，不過(guò)前期部分訂單有所前置，預(yù)計(jì)下游企業(yè)短期訂單難有較大幅度增長(zhǎng)，不過(guò)消費(fèi)旺季下，需求有向好預(yù)期?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示：昨日滬錫價(jià)格于盤中爬升，下游企業(yè)采購(gòu)意愿不高，少量剛需采買，大部分貿(mào)易企業(yè)反應(yīng)零散出貨，總體來(lái)說(shuō)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為冷清?？偟膩?lái)說(shuō)，錫價(jià)高位時(shí)對(duì)下游構(gòu)成明顯的采買壓力，導(dǎo)致成交低迷，社會(huì)庫(kù)存累積到高位，且累庫(kù)幅度較大，不過(guò)緬甸礦端仍未有“好消息”，隨著原料庫(kù)存的持續(xù)消耗，礦端偏緊或制約錫錠產(chǎn)量，導(dǎo)致產(chǎn)量減少，多空交織，且隨著多頭獲利拋壓，波動(dòng)變大，觀望為宜。操作上建議，SN2406合約短期觀望為主。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。原料方面，煤炭市場(chǎng)成交氛圍轉(zhuǎn)暖，疊加產(chǎn)地環(huán)保督察致使部分蘭炭生產(chǎn)企業(yè)關(guān)停整頓，近期蘭炭偏強(qiáng)運(yùn)行，成本支撐上移。供應(yīng)方面，隨著豐水期到來(lái)，南方廠家開工或有增加。需求方面，硅鐵現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，節(jié)前備貨需求提振情緒，不過(guò)近期由于雨水天氣，下游需求受到抑制，投機(jī)情緒減弱；部分鋼廠進(jìn)行5月招標(biāo)，支撐廠家挺價(jià)情緒，關(guān)注節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫(kù)情況及鐵水產(chǎn)量。策略建議：SF2409合約沖高回落，盤中硅鐵跟漲錳硅，但盤面上漲驅(qū)動(dòng)不及錳硅，日內(nèi)迅速回落，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙個(gè)別廠家檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)，另有廠家新增檢修，開工水平變化不大，隨著近期成交好轉(zhuǎn)，寧夏個(gè)別廠家有復(fù)產(chǎn)想法，目前以觀望為主；南方廠家由于礦價(jià)上漲、電費(fèi)下調(diào)仍未落實(shí)，成本倒掛，無(wú)明顯提產(chǎn)意愿，或在豐水期逐步復(fù)產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)方面，澳礦發(fā)運(yùn)缺失，國(guó)內(nèi)資源或面臨枯竭，據(jù)鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止4月23日，錳礦端漲幅在25%左右，4月24日錳礦商大部分處于封盤狀態(tài)，即使有報(bào)價(jià)也較為混亂，按照40%左右漲幅報(bào)價(jià)，錳礦價(jià)格漲勢(shì)迅猛，推高錳硅現(xiàn)貨支撐，盤面大幅拉漲。策略建議：SM2409合約大幅上行，操作上考慮回調(diào)擇機(jī)做多，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開工率67.14%較上期減0.76%；日均產(chǎn)量56.47萬(wàn)噸減0.49萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存231.66萬(wàn)噸減24.15萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存174.59萬(wàn)噸減11.3萬(wàn)噸。近期訂單表現(xiàn)尚可，洗煤廠開工整體維持在前期上漲后的水平。焦炭二輪提漲落地，部分焦企仍有三輪提漲預(yù)期，且盤面已反應(yīng)三輪漲幅，但焦化產(chǎn)業(yè)整體仍處虧損，無(wú)明顯提產(chǎn)意愿，部分煤種已有明顯漲幅，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤接受度不高，投機(jī)情緒有所減弱，鐵水產(chǎn)量雖有緩慢回升，但鋼材表觀消費(fèi)不及預(yù)期，基本面矛盾無(wú)明顯變化，焦煤跟隨板塊走強(qiáng)。策略建議：隔夜JM2409合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約震蕩上行，焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭二輪提漲落地，但焦價(jià)漲幅不及爐料，焦企利潤(rùn)依然不佳，多數(shù)焦企仍處虧損，開工持穩(wěn)，焦炭產(chǎn)量無(wú)明顯增加；近期市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，港口貿(mào)易商有惜售心理，庫(kù)存回升，市場(chǎng)三輪提漲預(yù)期增強(qiáng)，但在鋼廠當(dāng)前利潤(rùn)水平下價(jià)格博弈或較為激烈。需求方面，目前重點(diǎn)鋼企庫(kù)存保持在18天左右水平，247家鋼廠樣本庫(kù)存可用天數(shù)11.56天，整體庫(kù)存水平有降，不過(guò)鋼材消費(fèi)仍弱于預(yù)期，鐵水產(chǎn)量緩慢回升，原料采購(gòu)情緒略有降溫，受板塊情緒帶動(dòng)，焦炭震蕩上行，近期需注意基差收斂壓力。策略建議：隔夜J2409合約震蕩上行，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜I2409合約震蕩偏強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)。本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅增加，而到港量出現(xiàn)下滑。Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港進(jìn) 口鐵礦石庫(kù)存總量14570.25萬(wàn)噸，環(huán)比上周一減少86萬(wàn)噸，47港庫(kù)存總量15252.25萬(wàn)噸，環(huán)比減少44萬(wàn)噸。鐵礦石港口庫(kù)存高位回落，同時(shí)近期鋼廠高爐開工率持續(xù)回升，增加鐵礦石現(xiàn)貨需求，支撐期現(xiàn)貨價(jià)格向上走高。技術(shù)上，I2409合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與 DEA向上運(yùn)行。操作上建議，震蕩偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜RB2410合約減倉(cāng)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)。本期螺紋鋼周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，廠內(nèi)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，但表觀需求回落。近期全國(guó)多地區(qū)出現(xiàn)雨水天氣，建筑鋼材終端需求或受到影響。但鐵礦石港口庫(kù)存現(xiàn)拐點(diǎn)，價(jià)格上漲帶動(dòng)黑色系反彈。短期鋼材市場(chǎng)多空因素交織，行情或陷入?yún)^(qū)間寬幅整理。技術(shù)上，RB2410合約 1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA 運(yùn)行于0軸上方。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

隔夜HC2410合約減倉(cāng)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)。本期熱卷周度產(chǎn)量小幅增加，庫(kù)存量變化不大，表觀需求繼續(xù)回落。目前鋼廠供應(yīng)端仍在強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，熱卷終端備貨意愿依舊較弱，基本按需低價(jià)采購(gòu)為主，庫(kù)存去化緩慢，但鐵礦石港口庫(kù)存現(xiàn)拐點(diǎn)，價(jià)格上漲帶動(dòng)黑色系反彈。技術(shù)上，HC2410 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與 DEA運(yùn)行于0軸 上方。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。原料方面，在煤炭市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下，寧夏硅煤價(jià)格止跌轉(zhuǎn)漲。供應(yīng)方面，新疆開工暫穩(wěn)，西南地區(qū)硅企仍處枯水期，疊加成交平淡，近期暫無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)意愿?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM調(diào)研，近期97硅需求好，廠家訂單排期多至5月中旬后，個(gè)別廠家訂單排期已到6月，近期廠家多交單為主，現(xiàn)貨資源緊缺，目前97硅1503主流成交價(jià)格維持在12100-12200元/噸附近，個(gè)別訂單有12300元/噸成交。需求方面，有機(jī)硅弱勢(shì)運(yùn)行，多晶硅需求疲軟，鋁合金下游按需采購(gòu)，終端需求短期將持續(xù)偏弱。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約沖高回落，反彈驅(qū)動(dòng)有限，操作上近月合約考慮逢高布空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

主力合約LC2407沖高回落，以漲幅1.33%報(bào)收，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久婀┙o方面，現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，隨著鋰鹽冶煉廠逐步復(fù)產(chǎn)，疊加智利碳酸鋰的陸續(xù)到港，很大程度補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給量，供給端相對(duì)充足。需求方面，隨著五一假期的臨近，下游材料商有提前備貨的需求，并且隨著現(xiàn)貨價(jià)格的回落，此前下游采買情緒從此前的冷清逐漸轉(zhuǎn)暖，需求端總的來(lái)看有所提振。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為30.05%，環(huán)比-0.27%，市場(chǎng)投機(jī)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF逐漸走緩下靠DEA，紅柱收窄。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

14:00 德國(guó)5月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

18:00 英國(guó)4月CBI零售銷售差值

20:30 美國(guó)至4月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率初值

20:30 美國(guó)第一季度實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出季率初值

20:30 美國(guó)第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值

22:00 美國(guó)3月成屋簽約銷售指數(shù)月率

22:30 美國(guó)至4月19日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存

A股解禁市值為：5.35億

新股申購(gòu)：歐萊新材

作者

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)：Z0013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業(yè)資格證號(hào)：F03101823

微信號(hào)：yanjiufuwu

電話：059586778969

免責(zé)聲明

本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。