※ 財經概述

1、中共中央政治局召開會議，聽取了《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》稿在黨內外一定范圍征求意見的情況報告，決定根據這次會議討論的意見進行修改后將文件稿提請二十屆三中全會審議。

2、國家統計局公布數據顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，延續(xù)年初以來的增長態(tài)勢；受投資收益增速回落等短期因素影響，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速比1-4月份回落0.9個百分點，但從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計算的毛利潤角度看，企業(yè)毛利潤增速比1-4月份加快0.8個百分點，連續(xù)兩個月加快，工業(yè)企業(yè)效益基本面持續(xù)改善。

3、國際貨幣基金組織：將2024年美國實際GDP增速預測從4月份的2.7%下調至2.6%；預計美國PCE通脹率將在2025年中期回歸到2%的目標水平；美聯儲應至少等到2024年底前才降低政策利率。

4、美聯儲博斯蒂克稱，通脹朝著“正確方向”發(fā)展，第四季度可能會降息，預計2025年將進行四次季度降息，每次25個基點；希望在初次降息之前“絕對確定”通脹率將回歸至2%，這應被視為一系列降息的第一步。

※ 股指國債

股指期貨

A股主要指數昨日集體低開低走。三大指數中，上證指數跌幅相對較小，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅較深。截至收盤，上證指數跌0.93%，深證成指跌1.53%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.59%。滬深兩市成交量小幅萎縮。當前A股市場仍處于政策、估值及海外流動性的觀察期，政策信號短期弱于預期，外部信號擾動增加，預計三季度各項預期將逐步企穩(wěn)。國內方面，最新公布的規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤相較上月有所回落，結合此前公布的一系列數據來看，5月份經濟整體呈弱穩(wěn)態(tài)勢，加上目前處于政策空窗期，市場整體風險偏好未有較大回升，股指持續(xù)下行，市場關注三中全會的召開。短期指數仍有調整的可能。海外方面，美聯儲降息預期不斷調整，美股持續(xù)走強，對資金形成一定吸引，A股面臨較大資金流出壓力。策略上，股指期貨單邊建議暫時觀望，股指期權可嘗試構建熊市期權價差。

國債期貨

周四國債現券期貨均走強?，F券方面，10Y、30Y收益率分別下行1.6bp、1.5bp至2.24%、2.42%，50Y特別國債收益率下行至2.49%；期貨方面，TL、T主力合約盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高。央行逆回購轉為凈投放，銀行間資金利率下行，跨季資金面無憂。5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長0.7%，環(huán)比明顯收窄，制造業(yè)利潤增速放緩，設備制造業(yè)、高技術制造業(yè)依舊是主要支撐。更新貸款財政貼息政策可以加快設備更新的速度，預計下半年相關領域維持高景氣度。離岸人民幣對美元跌破7.3重要關口，關注央行在維持匯率整體穩(wěn)定的同時是否會放開匯率彈性。美國第一季度PCE物價指數終值3.7%，第一季度GDP環(huán)比1.4%，都未超市場預期，預計不會阻礙年底降息的進程。在基本面偏弱和寬松預期下，利率長期下行趨勢難改。短期內債市偏強，關注機構止盈操作是否提升。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收報7.2688，較前一交易日貶值22個基點。當日人民幣兌美元中間價報7.1270，調貶22個基點。最新數據顯示，5月零售銷售增長0.1%，弱于市場預期，加大了市場對美聯儲將在9月份首次降息的押注。此外，美國5月份消費者物價指數環(huán)比持平，低于預期的增長0.1%。美國通脹壓力顯示出緩解跡象，這為美聯儲的政策制定者提供了積極的信號。但此外，美聯儲理事鮑曼的鷹派發(fā)言或使得今年總體降息次數或達不到市場所預期的兩次。據CME工具顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率為67%，此前為61%。國內方面，我國經濟延續(xù)回升向好，高技術產業(yè)支撐整體制造業(yè)上行，而氣溫回升降低相應供暖需求；扣除房地產開發(fā)投資后，全國固定資產投資同比延續(xù)較好增長趨勢。而消費中仍以服務消費為主導，基本生活類和部分升級類商品銷售增長較快。市場延續(xù)改善趨勢，擴內需政策持續(xù)顯效，五一假期效應帶動社消同比持續(xù)回升?？偟膩砜?，PCE數據提振降息押注，并且我國消費持續(xù)恢復，人民幣幣值或始終保持在一個相對穩(wěn)定的水平。需要注意的是，近期美聯儲官員的鷹派講話給予了9月份降息預期一定壓力。

美元指數

截至周五，美元指數下跌0.12%，報105.93。非美貨幣多數下跌，歐元兌美元上漲0.18%，報1.0704；英鎊兌美元上漲0.11%，報1.2639；澳元兌美元下跌0.03%，報0.6647；美元兌日元上漲0.04%，報160.78。

美聯儲票委博斯蒂克預計美聯儲今年第四季度將降息一次，明年可能降息四次。美債收益率全線收跌，昨日的經濟報告顯示美國經濟動能減弱。最新的每周持續(xù)申領失業(yè)救濟人數意外上升至兩年半高點，表明勞動力市場疲軟。此外，弱于預期的美國資本貨物訂單和待售房屋銷售報告也拖累了美元。5月美國制造的關鍵資本貨物的新訂單意外下降，表明第二季度企業(yè)在設備上的支出減弱。5月待售房屋銷售意外下降2.1%，而預期為環(huán)比增長0.5%。GDP報告還顯示消費者支出疲軟，消費增長被下修至1.5%，低于此前估計的2%。第一季度經濟增長大幅放緩，這些都是對美聯儲政策的鴿派信號，導致美元承壓。

在非美國家貨幣方面，歐洲央行管理委員會成員卡齊米爾表示“仍然看到通脹上升的顯著風險，與預期不完全一致，認為今年可能只會再降息一次”，總體偏鷹評論加上數據提振了歐元。然而，由于法國第一輪選舉將在本周日舉行，政治不確定性限制了歐元的漲幅。日元在跌破關鍵的160日元兌美元水平后，周四強于預期的日本5月零售銷售報告和內閣辦公室對日本經濟的樂觀評估提振了日元。日本內閣辦公室表示，盡管存在一些薄弱環(huán)節(jié)，日本經濟在6月份以溫和的速度恢復，并連續(xù)第五個月保持總體評估不變。

展望未來，市場將聚焦周五的美國個人消費支出（PCE）數據，這是美聯儲偏好的通脹指標。短期內，美元指數預計將在高位震蕩偏空。

集運指數(歐線)

周四集運指數（歐線）期貨表現分化，主力合約EC2408收漲0.93%，遠月合約收得-1-3%。最新SCFIS歐線結算運價指數為4765.87點，較上周繼續(xù)上升77.34點，環(huán)比上漲1.6%，漲幅大幅縮窄。巴以停火協議進展再度受挫，以色列總理內塔尼亞胡此前在與當地媒體的采訪中的表態(tài)暗示拒絕了近期聯合國安理會關于敦促實現加沙?；鸬臎Q議，巴以?；鹪诙唐趦茸兊秒y以達成，提振遠月合約價格上行。7-8月作為航運傳統旺季，出運需求增加，疊加目前港口準班率下降，有效運力依舊偏緊。此外，船公司仍在持續(xù)推進調漲運價進程，歐線集運指數始終處于上漲趨勢，運價得到有效支撐，近月合約短期內難以出現大幅度下跌。同時今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應壓力增加，需關注船廠交付速度以及歐美補庫節(jié)奏，集運景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，地緣局勢反反復復，?；饏f議仍待觀望，疊加運力偏緊、船司漲價使得期價高位波動，月間基差加大，分化明顯，交易難度提升，建議投資者保持謹慎，注意操作節(jié)奏及風險控制。

中證商品期貨指數

周四中證商品期貨價格指數跌0.66%報1443.25，呈震蕩下行態(tài)勢；最新CRB現貨指數跌0.19%，近期明顯回落。晚間國內商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數上漲，原油漲1.13%，橡膠跌1.03%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌1.09%。農產品漲跌互現，棕櫚油漲0.45%，棉花跌0.48%?；窘饘贊q跌不一，滬鋁、滬鎳跌0.32%。貴金屬全線上漲，滬金漲0.94%，滬銀漲0.6%。

美聯儲理事鮑曼表示美聯儲尚未達到可以考慮降息的時機，貨幣政策目前是緊縮的，如果通脹沒有減緩，仍愿意再次加息，通脹上行風險仍然存在；亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克則表示第四季度可能會降息，希望在初次降息之前“絕對確定”通脹率將回歸至2%，這應被視為一系列降息的第一步。鮑曼的言論延續(xù)其一貫的鷹派立場，而博斯蒂克則相對鴿派，美聯儲內部存在一定分歧，為后續(xù)貨幣政策走向帶來不確定性。國內方面，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，增速比1-4月份回落0.9個百分點，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速下滑一定程度上影響企業(yè)生產補庫意愿。具體來看，地緣政治局勢依舊緊張，歐佩克+繼續(xù)延長集體減產至2025年，油價呈現寬幅震蕩，其余能化品同樣呈現震蕩態(tài)勢；金屬方面，美聯儲降息不斷調整，有色金屬、貴金屬波動較大；農產品方面，供應壓力較大，價格整體承壓。目前，國內宏觀政策進入真空期，市場等待三中全會的召開，在需求整體偏弱的情況下，商品價格預計維持窄幅震蕩。

※ 農產品

豆一

隔夜豆一上漲0.39%，現階段，國內大豆依舊是供過于需格局，下游市場并不缺豆，各地批發(fā)商比價采購，多以觀望為主，下游市場走貨不暢，成交量較少。同時地高溫濕熱的天氣不利大豆存儲，“紅眼”現象嚴重，性價比低，市場走貨困難，次級豆源走貨緩滯，拖累豆價，但基層優(yōu)質豆源較為短缺，價格走高，對豆價有一定支撐；值得注意的是，短期黑龍江中東部地區(qū)暴雨引發(fā)中小河流洪水、山洪災害，不利新季大豆生長，豆一觸底反彈，預計空間有限。

豆粕

周四美豆上漲-0.86%，美豆粕上漲-0%，隔夜豆粕上漲0%，USDA作物生長報告顯示，截至6月23日當周，美國大豆優(yōu)良率為67%，低于市場預期的68%，高于去年同期的51%。美國大豆優(yōu)良率有所回落，加上短期暴雨天氣造成局部地區(qū)遭遇洪水，引發(fā)威脅到大豆作物，CBOT大豆走高，但國內大豆到港量增加，壓榨壓榨處于年內峰值，壓榨端需求還未恢復，預計基差繼續(xù)下調,市場走弱可能性更大。

豆油

周四美豆上漲-0.86%，美豆油上漲-0.25%，因天氣預報顯示美國中西部地區(qū)將降大雨，緩解了熱浪將影響該地區(qū)大豆作物生長的擔憂，CBOT大豆期貨走低。但拉尼娜現象更容易在7—9月形成可能性增加，并且2024年7月至9月，美國大部分地區(qū)的氣溫將高于正常水平，需關注7月份美豆種植期天氣題材對盤面期價的指引?，F貨方面，目前受需求面拖累，油粕處于雙弱的局勢，油廠挺油意向明顯，但目前下游偏弱，油廠多有催提現象，預計近期豆油基差或有走弱預期。

棕櫚油

周四馬棕上漲0.69%，棕櫚油上漲0.45%，南部半島棕櫚油壓榨商協會（SPPOMA）最新發(fā)布的數據顯示，2024年6月1-15日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下滑2.54%。ITS與AmSpec數據顯示，馬來西亞6月1-20日棕櫚油出口量環(huán)比減少8%-13%，SGS數據出口環(huán)比增加14%。利空交織，近期原油走強對棕油有支撐作用，再加上進口利潤不佳，不利市場之后的采購，但目前港口庫存依舊有限，支撐行情。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四收高，受助于空頭回補和天氣憂慮。隔夜菜油2409合約收漲0.55%。加拿大統計局預計油菜籽種植面積為2200.7萬英畝，明顯高于3月預估的2139.4萬英畝。同時，當前油菜籽播種基本結束，大部分油菜已經進入萌芽階段。土壤墑情較好，空氣相對濕度高，且短期內加拿大菜籽主產省作物天氣繼續(xù)保持良好，提升產量前景，給加籽市場帶來壓力。不過，降水偏多，氣溫偏低，一定程度上會延遲油菜的發(fā)芽時間，增添市場憂慮。其它油籽方面，新季美豆種植基本結束，種植初期優(yōu)良率較高，短期繼續(xù)施壓美豆價格。不過，近期美國中西部部分地區(qū)洪水使得市場對美豆憂慮增加。且國際油價走勢偏強，對油脂市場有所提振。國內方面，進口大豆和菜籽集中到港，油廠開機率保持高位，供應相對充裕。而油脂消費處于淡季，國內三大食用油庫存總量保持增勢。同時，菜油成交多為遠期合約，對現貨價格支撐有限，菜油基本面相對偏弱。盤面來看，在美豆種植面積報告公布前，市場相對謹慎，短期仍以逢高拋空思路對待。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四收低，因需求低迷以及USDA報告前調整倉位。隔夜菜粕2409合約收漲0.08%。美豆種植生長初期優(yōu)良率較好，豐產預期較高。不過，在周末和本周早些時候雷暴席卷美國中西部部分地區(qū)，造成局部地區(qū)洪水泛濫，使農作物面臨風險，美豆逐步進入關鍵生長期，天氣擾動情緒增強。關注29日凌晨USDA發(fā)布的播種面積和季度庫存報告，以及美豆種植區(qū)后期天氣狀況。國內市場而言，進口菜籽持續(xù)到港，疊加國產菜籽處于集中上市階段，國內油菜籽供應總體充足局面不變，菜粕產供量總體有保障且供應壓力較大。不過，水產養(yǎng)殖旺季剛需向好，且豆菜粕價差走擴，菜粕替代優(yōu)勢再度顯現，提振下游提貨量，短期菜粕庫存壓力不大。豆粕市場而言，近月進口大豆到港持續(xù)較多，油廠開機率將維持高位，豆粕庫存壓力繼續(xù)增加，限制豆粕市場價格。盤面來看，前期下跌后近日跌勢有所放緩，整體維持窄幅震蕩，且美豆種植面積和季度庫存報告公布前，市場相對謹慎，短期觀望。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四下跌，市場靜候USDA種植面積和季度庫存報告。隔夜玉米2409合約收漲-0.24%。隨著巴西二茬玉米收割推進，國際玉米市場供應充裕。且美玉米種植基本結束，種植初期天氣狀況良好，優(yōu)良率較高，美國農業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2024年6月23日當周，美國玉米優(yōu)良率為69%，一如市場預期的69%，前一周為72%，上年同期為50%。短期繼續(xù)施壓美豆價格。后期關注美玉米種植區(qū)天氣狀況，以及29日凌晨USDA發(fā)布的播種面積和季度庫存報告。國內方面，新作方面，東北產區(qū)積溫偏低導致春玉米生長緩慢，華北產區(qū)夏玉米播種大部分完成，受旱情影響山東、河南等地夏玉米播種較上年明顯落后，整體生長進度滯后。天氣引發(fā)對新玉米減產的擔憂，提振現貨市場情緒。舊作方面，國內主產區(qū)余糧逐漸消耗，玉米供應壓力減輕，疊加洪澇天氣和積溫偏低炒作盤面、政策糧拍賣推遲傳聞提振市場情緒，現貨市場繼續(xù)保持震蕩偏強走勢。盤面來看，在現貨走強提振下，近日玉米偏強震蕩，短期觀望為主。

淀粉

隔夜玉米淀粉2409合約收漲-0.03%。原料玉米偏強，玉米淀粉供應端檢修計劃逐漸增加，短期內玉米淀粉市場價格相對堅挺。且玉米淀粉檢修企業(yè)數量增加，加之部分區(qū)域繼續(xù)虧損，行業(yè)開機明顯下降，供應端壓力減弱。不過，近期下游行業(yè)簽單提貨積極性一般，需求暫無增量表現，玉米淀粉行業(yè)庫存小幅增加。截至6月26日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量106.7萬噸，較上周增加1.60萬噸，周增幅1.52%，月增幅1.62%；年同比增幅20.70%。盤面來看，近日在玉米走強提振下，淀粉期價同步跟漲，短期觀望為主。

生豬

批發(fā)市場白條走貨一般，屠宰開工率下降，消費疲軟，導致現貨價格承壓。再者，5月末全國能繁母豬存欄量環(huán)比增加，利空于遠期合約。不過理論上看，近月出欄壓力是下降的，且養(yǎng)殖利潤良好，近期價格連續(xù)下跌刺激養(yǎng)殖戶產生惜售挺價情緒，價格下跌空間有限，預計近期反復波動為主。盤面上，生豬主力合約17300元/噸支撐明顯，短期震蕩運行，建議在17300-17850元/噸區(qū)間內高拋低吸，止損各150

元/噸。

雞蛋

當前仍處盛夏高溫階段，雞蛋的儲存難度增加，質量問題仍是下游面臨的風險，疊加雞蛋供應量整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應整體壓力仍較大。不過，隨著天氣轉熱，產蛋率有所下滑，且近日冷庫囤貨、貿易商及食品廠抄底囤貨，流通環(huán)節(jié)庫存有所下降，貿易商順勢補貨，提振現貨價格回升。同時，玉米價格上漲，成本端支撐有所提升。盤面來看，現貨走強提振下，近日雞蛋期價有所反彈，不過持倉量減少，持續(xù)上漲動力或顯不足，短線參與為主。

蘋果

產區(qū)交易氛圍偏淡，價格基本持穩(wěn)為主。山東產區(qū)成交氛圍一般，走貨不快，部分冷庫交易櫻桃等時令水果。陜西產區(qū)走貨繼續(xù)放緩，隨著套袋工作的陸續(xù)結束，庫內包裝人工費回落，客商按需發(fā)貨為主。另外西部早熟果陸續(xù)上市，主流收購價格較去年同期下滑0.5-0.6元/斤，加之時令鮮果上市量增加，預計蘋果期價弱勢運行。操作上，建議蘋果期貨2410合約短期偏空為主。

紅棗

目前整體長勢正常，花期集中坐果量較大，從溫度看較去年同期略低，正值環(huán)割集中期，真實坐果情況需在生理落果后定奪，未來一周將出現37℃及以上溫度，持續(xù)跟進天氣變化。近期銷區(qū)市場到貨量減少，傳統淡季市場購銷較清淡，整體去庫緩慢。產區(qū)新季長勢為主要關注點，關注環(huán)割后坐果情況，天氣變化為主要新季異動點。操作上，建議鄭棗主力合約短期偏空思路對待。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下跌，受美國農業(yè)部公布的疲弱出口銷售數據打壓。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.76美分或0.80%，結算價報74.58美分/磅。國內市場，當前棉花商業(yè)庫存緩慢消化，仍高于去年同期，表明市場對國產棉花采購意愿不足。加之2024年1-5月棉花進口量累計165萬噸，同比增幅顯著，棉花供應相對寬松格局延續(xù)。另外進口棉價差沖擊及庫存大量堆疊，預計后市格局難改。下游紡織企業(yè)開機下滑，產成品庫存增加，加之紡紗利潤及訂單不足的情況下，后市傳統淡季愈發(fā)明顯。不過近期外盤棉價反彈，對國內有所支撐。操作上，建議短期鄭棉期價暫且觀望為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四大幅上漲，突破兩個月以來的交易區(qū)間，市場焦點轉向巴西糖產量及7月原糖合約本周到期。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收漲0.7美分或3.647%，結算價每磅20.21美分。國內市場，海關總署公布的數據顯示，2024年5月份，我國食糖進口量為2萬噸，環(huán)比減少3萬噸，同比減少2萬噸；5月食糖進口量環(huán)比減少，且同比減少，數據低于預期。不過考慮到消費端冷飲備貨接近尾聲，加工糖廠套保意愿增加，部分國產糖制糖廠加快銷售，報價相對下調。另外部分新榨季點價糖已經開始預售，價格大幅貼水當前價格，貿易商囤貨意愿不強?？傮w上，市場消化了部分三季度進口預期，后期利空因素減少，價格繼續(xù)大跌的難度增加，預計后市糖價趨于震蕩為主。

花生

供應端，花生處于種植期，港口到港量有所恢復。需求端，近期花生價格下降，油廠壓榨利潤有所好轉，但仍處于虧損狀態(tài)，油脂市場處于淡季，需求持續(xù)保持低迷狀態(tài)，油廠開機率小幅下降，消耗花生庫存減緩，花生粕價格保持平穩(wěn)運行?？傮w來說，產區(qū)貨源與往年相比仍然偏多，目前進入收購尾聲，短期拋售壓力仍較大，短期花生價格偏弱運行。

※ 化工品

原油

國際原油市場小幅回升，布倫特原油期貨收報85.26元/桶，上漲0.94%，WTI原油8月合約報81.74美元/桶，上漲1.04%。美國6月消費者信心指數放緩，美聯儲官員發(fā)表鷹派言論，美元指數呈現上升。歐佩克聯盟部長級會議同意將自愿減產措施延長至9月底，將集體性減產措施延長至2025年結束；烏克蘭頻繁襲擊俄羅斯能源設施，以色列與黎巴嫩真主黨沖突升級，地緣局勢風險有所上升；EIA美國原油及汽油庫存意外增加，市場對于需求前景的擔憂有所升溫，短線原油期價呈現寬幅震蕩。技術上，SC2408合約考驗615區(qū)域支撐，上方測試635區(qū)域壓力，短線呈現震蕩走勢。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

美國原油及汽油庫存增加，而中東地緣局勢風險升溫，國際原油市場小幅回升；新加坡燃料油市場下跌，低硫與高硫燃料油價差升至104美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價差為788元/噸，較上一交易日上升12元/噸；國際原油寬幅震蕩，低高硫期價價差回升，燃料油期價呈現寬幅震蕩。前20名持倉方面，FU2409合約空空減倉，凈多單小幅增加。技術上，FU2409合約測試3600區(qū)域壓力，下方考驗10日均線支撐，建議短線交易為主。LU2409合約測試4400區(qū)域壓力，短線呈現震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

瀝青

美國原油及汽油庫存增加，而中東地緣局勢風險升溫，國際原油市場小幅回升；廠家裝置開工提升，貿易商庫存小幅回落；山東地區(qū)供應相對平穩(wěn)，下游采購積極性有所提升，低價資源出貨順暢，南方部分地區(qū)降水因素影響需求，山東現貨市場價格小幅上調。國際原油寬幅震蕩，北方地區(qū)需求回升，短線瀝青期價呈現震蕩。技術上，BU2409合約期價考驗5日均線支撐，上方測試3680一線壓力，短線呈現震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場回穩(wěn)，主營煉廠及碼頭成交持穩(wěn)為主，下游逢低入市增加，市場購銷好轉；沙特7月CP預估價小幅下調，化工需求略有放緩，港口庫存出現回落；華南國產氣價格持平，LPG2409合約期貨較華南現貨貼水為243元/噸左右，較寧波國產氣貼水為43元/噸左右。LPG2409合約多空增倉，凈空單小幅回落。技術上，PG2409合約考驗4600區(qū)域支撐，上方測試4750區(qū)域壓力，短期液化氣期價呈現寬幅震蕩走勢，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國內甲醇檢修、減產涉及產能產出量多于恢復涉及產能產出量，產量及產能利用率下降。近期內地企業(yè)積極下調報價出貨，企業(yè)庫存下降。港口方面，本周進口貨源卸貨順利，國產船貨補充穩(wěn)健，而江浙部分烯烴停車背景下消費低位持穩(wěn)，華東地區(qū)大幅累庫；華南港口少量國產貨源補充供應，下游剛需消耗，整體略有去庫。

需求方面，天津渤化裝置停車，重疊前期其他停車裝置，本周國內甲醇制烯烴整體開工率下降；江浙地區(qū)MTO裝置維持前期負荷運行為主，關注近期外采利潤略有回升下裝置負荷的變動。MA2409合約短線建議在2470-2530區(qū)間交易。

塑料

L2409合約沖高回落，夜盤收于8523元/噸。本周（20240621-0627）受前期檢修裝置重啟影響，中國聚乙烯生產企業(yè)產能利用率+0.1%至78.66%，產量-0.46%至51.27萬噸。由于計算產能利用率采用的方法為各產線加權平均，故產量小幅波動時產能利用率與產量出現背離。聚乙烯下游平均開工率40.15%，較前期-0.44%。截至6月26日，中國聚乙烯生產企業(yè)樣本庫存量環(huán)比-7.69%至45.12萬噸。周內產量增加，下游貿易商月末積極采購，導致企業(yè)庫存去庫。成本端，油制線性成本理論值為9158元/噸，較上周期+255元/噸，煤制線性成本理論值為7232元/噸，與上周期-56元/噸。本周檢修、回歸計劃并存，預計產量、開工率小幅下降；下游淡季需求延續(xù)疲勢。技術面，L2409成交量減小，振幅收縮，下方考驗8470附近支撐，上方測試8620附近壓力，操作上建議波段操作。

聚丙烯

PP2409合約沖高回落，夜盤報收于7736元/噸。本周（20240621-0627）受部分裝置停車影響，產能利用率-2.14%至72.14%，產量-2.88%至64.40萬噸。需求端，PP下游行業(yè)平均開工下降0.3個百分點至49.93%，較去年同期高0.98個百分點。受夏季高溫、降雨影響，建筑項目放緩，管材、水泥袋需求受到拖累。庫存方面，截至6月26日，聚丙烯生產企業(yè)庫存環(huán)比上升，港口庫存環(huán)比下降。周內部分裝置臨時性故障，疊加貿易商月末積極采購，生產企業(yè)庫存下降。海運價格強勢下訂單上船受阻，港口庫存上升。成本端，油制PP理論成本為8726元/噸，較上周+201元/噸；煤制PP理論成本為8095元/噸，較上周-14元/噸。短期內供應偏寬局面不變；7月受高溫、降水影響預計下游需求持續(xù)偏弱。技術上，下方考驗7650附近支撐，上方測試7770附近壓力，操作上建議波段交易。

苯乙烯

EB2408合約震蕩上行，夜盤收于9371元/噸。供應端，在苯乙烯虧損程度加深的背景下，周內部分裝置檢修、降負運行，產量、開工率下降。需求端，中國苯乙烯主體下游（EPS、PS、ABS）消費量在23.96萬噸，較上周+1.27萬噸，環(huán)比+5.6%。江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量：5.35萬噸，較上周期減少1.754萬噸，幅度-24.70%。商品量庫存在3.776萬噸，較上周期減少1.21萬噸，幅度-24.33%。非一體化成本在10200-10300。展望后市，本周將有部分裝置回歸，預計產量、開工率小幅上升；下游開工維穩(wěn)或小增，預計需求量變化不大。上方測試9560附近壓力，下方考驗9060附近支撐，操作上建議波段交易。

PVC

V2409合約震蕩偏弱，夜盤收于6041元/噸。供應端，截至2024年6月21日，受部分氯堿裝置開工提升影響，中國PVC產能利用率環(huán)比增3.75%至79.77%，同期中性偏高。國內PVC社會庫存在60.38萬噸，環(huán)比減少0.38%，同比增加24.15%。上游維持高位開工，下游淡季需求疲軟。下游市場提貨積極性不高，社會庫存自然消耗為主，故小幅下降。成本端，電石供應緊張、價格上調導致電石法成本增加；液氯價格走跌導致乙烯法成本下降。從檢修計劃看，本周存在裝置結束檢修回歸。當前氯堿利潤仍可觀，預計PVC產量、開工率上升。6月淡季，預期下游開工難有較大提升。當前庫存高位，預期本周將進一步累庫。綜合來看，本周PVC供應壓力恐怕將進一步加劇，期價看空信號較為強烈。技術面，下方考驗5900附近支撐，上方測試6200附近壓力，建議高空為主。

燒堿

SH2409合約震蕩偏弱，夜盤收于2726元/噸。本周（20240621-0627）中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產能平均利用率為84.2%，較上周環(huán)比-1.3%。周內華北部分裝置降負減產，華中新增一套檢修裝置，整體產能利用率下行。中國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存35.36萬噸(濕噸)，環(huán)比-8.95%，同比-2.38%。上游裝置檢修帶動庫存下降。需求方面，受鋁土礦供應能力及設備檢修等影響，國內氧化鋁產量提升不及預期；非鋁下游開工漲跌互現。從盤面看，當前燒堿現貨仍處于貼水狀態(tài)、期貨主力持倉凈空利空。然而，考慮到交割月尚遠、燒堿有檢修預期和需求旺季預期情況下，慎重做空。SH2409合約下方考驗2700附近支撐，上方測試2800附近壓力，操作上建議波段交易。

對二甲苯

隔夜PX震蕩收漲。成本方面，本周石腦油上漲，PX-N收窄，當前PX石腦油價差下跌至335美元/噸附近。供應方面，近一周本周國內PX產量為70.47萬噸，環(huán)比+2.5%。國內PX周均產能利用率84.03%，環(huán)比+2.05%，周內國內威聯化學，韓國SK以及韓華，裝置重啟出料。需求方面，今日PTA產能利用率較前一工作日持平至79.62%。恒力4#6月29日計劃檢修。汽油旺季帶動石腦油需求偏強，短期PX供應端檢修裝置回歸，國內PX供應存在上升預期，成本端支撐仍在，預計PX震蕩偏弱，關注上方8700壓力，以及8400支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩收漲。成本方面，當前PTA加工差在366元/噸附近持平，本周PTA加工區(qū)間環(huán)比微幅下滑。供應方面，今日PTA產能利用率較前一工作日持平至79.62%。恒力4#6月29日計劃檢修。需求方面，聚酯行業(yè)周度平均開工為89.29%，環(huán)比持平。庫存方面，PTA工廠庫存環(huán)比下跌。短期國際原油價格PTA成本支撐仍在，加工費水平較低，產量提升有限，下游聚酯開工平穩(wěn)，預估短期PTA震蕩運行。技術上，TA2409合約上方關注6000附近壓力，下方關注5800附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇偏強震蕩。供應方面，本周乙二醇開工率下滑，國內乙二醇總產能利用率58.19%，環(huán)比降低0.45%。預計下周華東到港量環(huán)比上升，預計在12.15萬噸，較上一期增加2.99萬噸。需求方面，聚酯行業(yè)周度平均開工為89.29%，環(huán)比持平。防凍液逐步進入旺季，形成對乙二醇需求支撐。短期原料端對乙二醇成本支撐仍在，近期有裝置重啟增加供應，下游需求維持剛需，華東主港有去庫預期，乙二醇震蕩偏強，技術上，EG2409合約下方關注4450附近支撐，上方關注4650附近壓力。

短纖

隔夜短纖震蕩走勢。短纖廠家報價小幅松動，現貨價格下滑10-40元/噸，今日短纖產銷在19.28%，較上一交易日上升9.32%。供應方面，近一周滌綸短纖產量為15.61噸，較上周期減少0.04萬噸，降幅為0.26%；產能利用率平均值為76.66%，較上周期下滑0.20%。需求方面，本周純滌紗行業(yè)平均開工率在80.63%，較上期數值下滑0.56%。上游原料對短纖成本支撐仍在，短纖自身供應壓力不大，高價疊加淡季，下游廠家需求偏弱，短纖價格上行動力偏弱，PF2408合約建議留意上方7800壓力，下方關注7500支撐。

紙漿

隔夜紙漿震蕩走跌。紙漿供應端海外發(fā)運量走低，外盤報價小幅松動，仍處于高位，國內現貨市場低位報盤增多，業(yè)者情緒觀望為主。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購為主，紙漿下游成品紙開工一般。國際漿廠前期因不可抗力減產，發(fā)運之中國數量下降，紙漿主流港口樣本庫存呈現去庫走勢。外盤價格支撐偏強，國內下游需求一般，采購紙漿積極性欠佳，市場供需僵持，供應支撐仍存，SP2409合約建議下方關注5900附近支撐，上方關注6100附近壓力。

純堿

近期國內純堿企業(yè)暫無檢修，個別企業(yè)負荷波動，開工和產量小幅減少，但整體供應保持較高水平。目前下游需求表現一般，消費量尚可，低價有成交，高價抵觸心態(tài)重，光伏玻璃持續(xù)投放，對純堿需求預期增加。本周國內純堿企業(yè)庫存輕質增加、重質去庫，整體庫存表現增加趨勢。SA2409合約短線建議在1950-2150區(qū)間交易。

玻璃

近期國內浮法玻璃日產量延續(xù)平穩(wěn)為主，部分產線出玻璃，帶動整體產量增加。本周全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存延續(xù)增加趨勢，行業(yè)累庫力度有所加大。華北市場整體交投偏弱，業(yè)者心態(tài)欠佳，采購謹慎；華東市場部分地區(qū)進入梅雨季節(jié)，疊加業(yè)者對后市信心多顯不足，中下游采購力度一般；華中市場出貨情況不一，多數企業(yè)庫存呈上漲趨勢。

地產政策支撐不斷加強改善玻璃未來需求預期，但下游深加工并未有明顯改善，后市關注終端地產情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2409合約短線建議在1500-1600區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產區(qū)降水預期偏強，對割膠工作有利，總供應上量預期明顯；國內云南產區(qū)持續(xù)降雨，雖收膠進度較慢，但原料續(xù)漲動能不足，后續(xù)持續(xù)關注產區(qū)上量情況及月底替代指標進入情況。海外到港貨源有所增加，但終端輪胎企業(yè)逢低補貨積極，青島地區(qū)庫存延續(xù)去庫，去庫幅度有所擴大，近日因海運問題導致海外貨物滯港嚴重，后續(xù)到港或不及預期。

本周企業(yè)內銷整體出貨一般，出口受海運費波動影響，國內半鋼胎企業(yè)開工產能利用率小幅波動為主；個別檢修企業(yè)排產逐步恢復至常規(guī)水平，帶動全鋼胎企業(yè)產能利用率繼續(xù)提升。ru2409合約短線關注14850附近支撐，nr2408合約短線關注12200附近支撐，建議暫以觀望為主。

合成橡膠

國內丁二烯供方持穩(wěn)，外盤價格高位持穩(wěn)，北方現貨資源偏緊，華東市場交投偏弱；順丁橡膠出廠價格部分下調，現貨價格穩(wěn)中下跌，業(yè)者報盤承壓走低，實單存商談空間。順丁橡膠裝置開工上升，高順順丁橡膠庫存出現回升；下游輪胎行業(yè)開工上升，終端出貨放緩。上游丁二烯處于高位，順丁利潤倒掛支撐市場，高價原料抑制需求加劇震蕩。技術上，BR2408合約考驗14650區(qū)域支撐，上方測試15000區(qū)域壓力，短線呈現寬幅震蕩走勢。操作上，短線交易為主。

尿素

近期個別企業(yè)故障停車，國內尿素日產量繼續(xù)減少，下周預計1家企業(yè)檢修，2-4家停車企業(yè)恢復生產，考慮到短時的企業(yè)故障發(fā)生，預期產量有所增加。前期受氣候干旱影響，夏季農業(yè)追肥推遲，農業(yè)剛需補倉放緩，近期局部旱情有所緩解，農業(yè)補倉小幅增加；高氮肥復合肥生產結束，秋季預收尚未全面展開，加之原料居高不下，企業(yè)生產積極性不高，裝置開工率繼續(xù)下降；三聚氰胺開工率下降，采購多剛需跟進，維持隨用隨采。在尿素裝置故障頻發(fā)和農需補倉共同影響下，本周尿素企業(yè)庫存整體下降，維持偏低水平。UR2409合約短線關注建議在2100-2160區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬金漲幅較大。昨日兩位美聯儲官員于公開演講中發(fā)表最新言論，美聯儲理事鮑曼表示，美聯儲尚未達到可以考慮降息的時機，整體基調維持鷹派；美聯儲博斯蒂克稱，通脹朝著“正確方向”發(fā)展，第四季度可能會降息，整體基調中性偏鴿。經濟數據方面，美國第一季度實際GDP年化季率終值升1.4%，高于預期的1.3%，但較初值有所下修，或暗示經濟正逐漸放緩。除此之外，消費者支出年化季率終值升1.5%，優(yōu)于預期的2%，側面反映整體消費能力有所走弱。然而核心PCE物價指數年化終值環(huán)比升3.7%，高于預期的3.6%，再次印證通脹壓力尚存。往后看，短期內經濟數據走弱或小幅下調市場的利率預期，然而整體經濟的就業(yè)過熱及通脹問題尚未完全得到解決，未來經濟數據仍保有一定可能性反復，利率預期或多于高位震蕩，貴金屬價格相對承壓。操作上建議，日內觀望為主，請投資者注意風險控制。

滬銅

銅主力合約震蕩走勢，以平盤報收，持倉量減少，現貨升水，基差走強。國際方面，美國5月新屋銷售降至六個月新低，低于預期。越來越多的證據表明，美國經濟正在放緩。國內方面，國務院總理李強主持召開國務院常務會議并指出，一視同仁支持內外資企業(yè)參與大規(guī)模設備更新、政府采購和投資等?；久嫔?，不斷走低的TC費用帶來礦端偏緊的預期，暫未明確看到供給偏緊明顯改善，短期內礦端或將維持偏緊。供給方面，產量減少的幅度不及預期，進口方面因窗口關閉而小幅減少，整體來看供給量小幅下滑。需求方面，銅價近期逐步回調，能帶動部分下游需求情緒回溫，隨著終端消費政策逐步落地推廣和發(fā)酵，預計能逐步傳導至下游需求帶動產業(yè)去庫存。期權方面，平值期權持倉購沽比為+0.88，環(huán)比+0.03，期權市場情緒偏空。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

氧化鋁

氧化鋁主力合約先跌后漲，以漲跌幅+0.37%報收，持倉量減少，現貨貼水，基差走弱。宏觀面，國務院總理李強主持召開國務院常務會議并指出，一視同仁支持內外資企業(yè)參與大規(guī)模設備更新、政府采購和投資等。基本面，國內南北方不分氧化鋁廠因設備檢修問題，產能有所下滑，新增產能部分將于7月左右陸續(xù)投產，因此短期來看，氧化鋁供應會略有減少。需求方面，前期云南、內蒙項目穩(wěn)步復產，至氧化鋁供需情況未有明顯改變，維持緊平衡。技術上，60分鐘MACD，DIF下穿0軸，綠柱走平。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

滬鋁

滬鋁主力合約震蕩偏弱，以漲跌幅-0.32%報收，持倉量增加，現貨升水，基差走弱。國際方面，美國5月新屋銷售降至六個月新低，低于預期。越來越多的證據表明，美國經濟正在放緩。國內方面，國務院總理李強主持召開國務院常務會議并指出，一視同仁支持內外資企業(yè)參與大規(guī)模設備更新、政府采購和投資等?；久?，電解鋁生產方面，前期云南、內蒙項目穩(wěn)步復產，國內電解鋁供應相對充足。鋁下游需求有所轉淡，整體備貨意愿不足，現貨市場成交仍然偏淡。期權方面，持倉購沽比為1.12，環(huán)比+0.06，期權市場情緒偏多。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF下靠DEA，紅柱消失。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

滬鉛

宏觀面，美國上周出清失業(yè)金人數略好與預期，且最新經濟數據也整體偏強，對美元指數構成支撐?；久?，鉛礦端緊張局面延續(xù)，加工費維持低位；冶煉端企業(yè)生產積極性向好，但受制于鉛精礦供應的局限性，6月部分檢修產能恢復，但僅能彌補減量；廢電瓶供應依舊緊張，再生鉛煉廠收貨困難程度升級減停產現象普遍，再生鉛貨源收緊報價堅挺，因此供應端整體仍受限。下游電池消費逐步轉入傳統旺季，目前企業(yè)以剛需采購為主。預計短期鉛價高位調整。技術面，持倉增量，多頭氛圍升溫，關注10日均線支撐。操作上，滬鉛多單繼續(xù)持有。

滬鋅

宏觀面，美國上周出清失業(yè)金人數略好與預期，且最新經濟數據也整體偏強，對美元指數構成支撐?；久?，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費TC降至低位，不過原料緊張尚未傳導至冶煉端；目前冶煉廠維持較高開工率，一方面煉廠環(huán)保限產造成減產，另一方面前期檢修產能進行復產，因此產量變化不大維持高位，鋅錠供應較為充足。下游企業(yè)庫存偏低，但鋅價仍處在高位，且6月進入傳統需求淡季，因此下游備貨意愿不高，以逢低剛需采購為主。預計鋅價寬幅調整。技術面，滬鋅持倉持穩(wěn)，多頭氛圍偏強，站上10日均線。操作上，建議擇機做多。

滬鎳

宏觀面，美國上周出清失業(yè)金人數略好與預期，且最新經濟數據也整體偏強，對美元指數構成支撐?；久?，原料端印尼RKAB繼續(xù)推進，并且菲律賓海運費出現松動跡象，因此鎳礦供應緊張的擔憂有所緩解。冶煉端國內各大冶煉廠維持正常生產，產量穩(wěn)中有升，包括部分新增產能投產，供應繼續(xù)釋放。三元前驅體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱，鎳鹽詢盤及成交活躍度均偏低。不銹鋼終端需求淡季來臨，新訂單指數下降明顯。近期國內外鎳庫存均呈現增長，預計近期鎳價弱勢調整。技術面，滬鎳持倉下降多空謹慎，重回10日均線下方。操作上，建議滬鎳輕倉做空。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價格有所下調但相對堅挺；供應端，原料成本堅挺以及近期鋼價大幅下跌，使得鋼廠生產利潤已經倒掛，但是鋼廠為保證市場份額，主動減產的意愿較低，排產量預計高位持穩(wěn)。需求端，造船行業(yè)延續(xù)高景氣度，對需求帶來增量，但建筑行業(yè)進入淡季，新訂單指數下降，需求整體開始走弱。當前不銹鋼市場供需轉向充裕，不過近期價格回落，下游采購意愿升溫庫存錄得下降。預計近期不銹鋼價格震蕩調整。技術面，不銹鋼持倉增加，多頭氛圍升溫，關注MA60壓力。操作上，建議暫時觀望。

滬錫

夜盤SN2408合約漲幅0.80%。宏觀面，美國一季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環(huán)比終值 3.7%，低于預期及初值的3.6%?；久嫔?，供給端，礦端偏緊憂慮仍在；上周云南及江西地區(qū)開工上升，云南一家此前停產檢修的冶煉企業(yè)順利復產，及江西地區(qū)部分企業(yè)有增產，不過云南少數企業(yè)因為原料供應限制有小幅減產，加上6月底或7月份進行停產檢修的部分，將影響錫錠的整體產量。國內進口窗口仍關閉，進口錫錠暫時未能補充國內市場；需求端，消費旺季結束，需求有待觀察?，F貨方面，據SMM：昨日滬錫價格震蕩，下游企業(yè)采買意愿有所減弱，總的來說，現貨市場成交較為活躍。操作上建議，SN2408合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風險控制。

硅鐵

硅鐵市場弱勢運行。硅鐵即期生產利潤依然較為可觀，蘭炭弱穩(wěn)運行，硅鐵產量仍有增加，下游鋼廠利潤不佳，補庫剛需收緊，成本端隨著電費調降下行，供應格局繼續(xù)趨于寬松。需求方面，金屬鎂市場弱勢運行，成交推進緩慢；鋼材淡季下游7月鋼招開始入場，市場等待定價指引。策略建議：SF2409合約高開低走升，操作上建議維持震蕩思路對待，多空博弈持續(xù)，請投資者注意風險控制。

錳硅

錳硅市場偏弱運行。成本方面，錳礦市場觀望情緒增加，欽州港報價有所松動。產業(yè)方面，內蒙廠家保持較高生產積極性，貴州有電費優(yōu)惠政策，南方整體開工繼續(xù)上漲，后續(xù)供應有增量預期。廠家信心提升，低價出貨意愿不高，當前多以交付前期訂單為主，鋼材需求進入淡季，鋼價低位震蕩，下游采購謹慎，錳硅倉單高位，市場悲觀氛圍蔓延。策略建議：SM2409合約高開低走，收跌2.39%，操作上建議日內短線操作，請投資者注意風險控制。

焦煤

隔夜JM2409合約探底回升，焦煤市場暫穩(wěn)運行。陜西子長地區(qū)前期因不可抗力停減產煤礦產量恢復、貴州事故煤礦迎來復產及山西長治主流大礦檢修結束復產，帶動煤礦開工率明顯增加。煤價當前暫穩(wěn)，鐵水產量高位，焦炭去庫順暢，焦炭首輪提漲落地，但近日粗鋼壓減消息反復擾動市場，疊加淡季行情，板塊偏弱。進口方面，蒙煤通關車數高位，口岸詢盤問價情緒較低，成交重心小幅下移。策略建議：隔夜JM2409合約探底回升，操作上建議維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

焦炭

隔夜J2409合約延續(xù)震蕩下行，焦炭市場偏強運行。噸焦利潤在盈虧邊緣，焦企開工平穩(wěn)，保持積極出貨為主，市場拉運采銷節(jié)奏基本恢復，鐵水產量持續(xù)走高，焦炭剛需增強，部分鋼廠反饋到貨稍顯吃力，焦鋼利潤均低位，中間商采購謹慎。焦炭提漲落地，鋼廠淡季盈利能力進一步下滑，短期需求釋放有限。策略建議：隔夜J2409合約延續(xù)震蕩下行，日BOLL指標顯示k線試探中軌后回落，操作上建議逢高短空，關注2260附近壓力，請投資者注意風險控制。

鐵礦

隔夜I2409合約震蕩偏弱，進口鐵礦石現貨報價下調。本期澳巴鐵礦石到港量大幅增加，同時國內港口近1.5億噸的庫存，供應維持寬松。貿易商出貨積極性一般，報價多隨行就市。鋼廠剛需采購，詢盤謹慎。焦炭現貨提漲及地產政策利好，階段性提振礦價，但鋼市整體表現一般及鋼廠利潤偏低，抑制礦價反彈空間。技術上，I2409合約1小時 MACD指標顯示DIFF與 DEA運行于0軸附近整理。操作上建議， 短線835-805區(qū)間高拋低買，止損參考10元/噸。

螺紋

隔夜RB2410合約弱勢整理，現貨市場報價下調。本期螺紋鋼周度產量明顯增加，社會庫存繼續(xù)提升，表觀需求相對平穩(wěn)。河北、山東等地主流鋼廠發(fā)函接受焦炭提漲，漲幅為50-55元/噸，焦炭首輪提漲落地，提高煉鋼成本，同時地產政策再傳利好。只是，當前高溫和雨水天氣仍影響終端需求。多空因素交織，短線行情或有反復。技術上，RB2410合約 1小時 MACD指標顯示DIFF與 DEA低位整理。操作上建議，日內短線交易，注意風險控制。

熱卷

隔夜HC2410合約震蕩偏弱，現貨市場報價平穩(wěn)。本期熱卷周度產量小幅增加，庫存量延續(xù)小幅下滑。河北、山東等 地主流鋼廠發(fā)函接受焦炭提漲，漲幅為50-55元/噸，焦炭首輪提漲落地，提高成本端支撐。但目前熱卷供應仍處于高位，市場庫存變化不大，疊加傳統淡季影響，市場交投氛圍偏弱，基本保持低庫存為主。技術上，HC2410 合約1 小時 MACD指標顯示 DIFF與 DEA低位整理。操作上建議，日內短線交易，注意風險控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現貨偏弱運行。市場成交冷淡，硅企對后市硅價較為悲觀。滇川地區(qū)供應持續(xù)增加，即將進入7月，云南地區(qū)也將正式進入豐水期。6月中上旬開始復產明顯增多，據SMM調研，目前云南地區(qū)累計復產礦熱爐數達52臺，累計在產礦熱爐數為86臺，開工率拉漲將近60%左右。需求方面，多晶硅弱勢運行，廠家減產應對虧損，有機硅下游需求疲軟，鋁合金維持剛需采購，工業(yè)硅現貨成交冷清，市場詢單積極性不高。技術上，工業(yè)硅主力合窄幅震蕩，操作上建議以弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

碳酸鋰

主力合約LC2411換月高開走弱，以漲跌幅-1.82%報收，持倉量增長，現貨貼水，基差走弱?；久婀┙o端，產業(yè)鏈庫存快速積累，上游冶煉廠挺價情緒減弱，隨著智利碳酸鋰陸續(xù)到港，進口方面增量較為明顯，國內產量仍處較高量級區(qū)間，整體來看供給量偏多。需求方面，下游詢價采買意愿逐步增強，現貨市場交投情況逐漸好轉。終端消費方面，由于淡季臨近的原因，預期有所放緩?？傮w來看，基本面情況暫未明顯改善，產業(yè)鏈去庫存仍是核心矛盾。期權方面，持倉量沽購比值為38.66%，環(huán)比+5.78%，期權市場持倉情緒偏多。技術上，60分鐘MACD，DIF上穿0軸，紅柱走擴后收斂。操作建議，輕倉震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風險。

※ 每日關注

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。