※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、證監(jiān)會(huì)依法批準(zhǔn)中證金融公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，自2024年7月11日起實(shí)施。存量轉(zhuǎn)融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結(jié)。同時(shí)，批準(zhǔn)證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調(diào)至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調(diào)至120%，自2024年7月22日起實(shí)施。

2、商務(wù)部決定對(duì)歐盟依據(jù)《外國補(bǔ)貼條例》對(duì)中國企業(yè)調(diào)查中采取的相關(guān)做法進(jìn)行貿(mào)易投資壁壘調(diào)查。此次調(diào)查涉及鐵路機(jī)車、光伏、風(fēng)電、安檢設(shè)備等產(chǎn)品。商務(wù)部將通過問卷、聽證會(huì)、實(shí)地調(diào)查等方式了解情況，調(diào)查預(yù)計(jì)在2025年1月10日前結(jié)束，特殊情況下可延長至2025年4月10日。利害關(guān)系方可在公告發(fā)布之日起20天內(nèi)提交書面意見。

3、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾參加國會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示， 美聯(lián)儲(chǔ)無需等到通脹降至2%下方了才降息。對(duì)于降息問題，腦海中并沒有具體的通脹數(shù)值。在縮表問題上“還需努力”。美聯(lián)儲(chǔ)在資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模方面并沒有具體的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)經(jīng)驗(yàn)找到合適的資產(chǎn)負(fù)債表水平。 對(duì)通脹正在朝著2%目標(biāo)可持續(xù)地回落還沒有足夠的信心。

4、歐佩克將2024年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)從2.9%下調(diào)至2.8%，維持2025年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測(cè)為2.9%；對(duì)美國2024年和2025年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別為2.2%和1.9%，此前為2.2%和1.9%；將2024年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從0.5%上調(diào)至0.7%，維持2025年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期為1.2%。

※ 股指國債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日再次回調(diào)。上證指數(shù)低開低走，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指先揚(yáng)后抑。截至收盤，上證指數(shù)跌0.68%，深證成指跌0.1%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.06%。滬深兩市成額再度下滑，煤炭、地產(chǎn)等板塊走低。今日公布的6月通脹數(shù)據(jù)整體仍然偏弱，對(duì)市場(chǎng)情緒有一定拖累。目前，市場(chǎng)等待三中全會(huì)的召開，為后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策走向定調(diào)，市場(chǎng)關(guān)注房地產(chǎn)、財(cái)稅等改革熱點(diǎn)議題；現(xiàn)階段市場(chǎng)信心較為脆弱，后續(xù)市場(chǎng)能否見底回升取決于三中全會(huì)上出臺(tái)的政策力度，若政策刺激的預(yù)期落空則有進(jìn)一步回調(diào)的可能。策略上，建議暫時(shí)觀望。

國債期貨

周三國債現(xiàn)券期貨震蕩，現(xiàn)券收益率大多小幅上行，短端稍穩(wěn)，10Y、30Y收益率分別圍繞2.28%、2.49%運(yùn)行。國債期貨收漲，TL、T分別上漲0.11%、0.04%。資金面寬松，銀行間資金利率多數(shù)下行，DR001跌至階段性新低，DR007圍繞在政策利率1.8%上方運(yùn)行。短期內(nèi)預(yù)計(jì)資金利率延續(xù)當(dāng)前格局，資金分層不明顯。6月CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%，其中，食品價(jià)格下降2.1%，豬肉價(jià)格同比上漲18%。6月PPI環(huán)比由上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%，同比下降0.8%，降幅繼續(xù)收窄。上半年整體物價(jià)水平偏低，有效需求不足持續(xù)壓制工業(yè)品價(jià)格回升，下半年預(yù)計(jì)財(cái)政政策將加大力度。美國經(jīng)濟(jì)增長放緩，通脹、就業(yè)市場(chǎng)降溫，年內(nèi)降息預(yù)期逐步增強(qiáng)。目前美中利差處高位，人民幣匯率持續(xù)承壓。經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期偏弱，債市大幅調(diào)整概率較小，短期內(nèi)長債震蕩，建議觀望，等待更加明確的政策信號(hào)，中短債有回撤的可能性。三中全會(huì)及年中政治局會(huì)議臨近，關(guān)注政策面變化。

美元/在岸人民幣

周三晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.2759，較前一交易日貶值34個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1343，調(diào)貶32個(gè)基點(diǎn)。最新ADP報(bào)告顯示，6月份美國私營部門新增就業(yè)人數(shù)為15萬人，這一數(shù)字不僅低于市場(chǎng)預(yù)期的16萬人，也是自2024年1月以來的最小增幅。美國勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)降溫，盡管降溫幅度不大，但仍足以支持美聯(lián)儲(chǔ)鴿派的觀點(diǎn)。據(jù)CME工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)夏季休市后降息的可能性接近 80%。國內(nèi)方面，內(nèi)需較弱掣肘生產(chǎn)意愿，6月制造業(yè)PMI低于歷史均值，外需是主要支撐。供需指數(shù)均有一定幅度回落，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，內(nèi)外需仍有回升空間。綜合影響下，確定降息前美元兌人民幣匯率料維持高位運(yùn)行。而伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息通道，屆時(shí)美元支撐因素減弱，匯率大概率下行。

美元指數(shù)

截至周四美元指數(shù)跌0.12%，報(bào)105。昨日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于國會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示美聯(lián)儲(chǔ)無需等待到通脹回落至2%下方才開始降息，但其對(duì)于降息幅度的問題并為做出明確數(shù)值回應(yīng)，側(cè)面反映相較謹(jǐn)慎的態(tài)度。除此之外，他表示當(dāng)前對(duì)通脹持續(xù)回落至2%尚未有足夠的信心，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性。非美國家方面，受英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期及英國央行發(fā)言態(tài)度影響，市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)英國年內(nèi)降息預(yù)期，英鎊走強(qiáng)使美元指數(shù)間接承壓。往后看，短期內(nèi)在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的影響下市場(chǎng)或持續(xù)上調(diào)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的降息預(yù)期，當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開啟首次降息，定價(jià)或已相對(duì)充分，利率預(yù)期下行波動(dòng)空間較小或使美元指數(shù)失去上漲動(dòng)力，短期內(nèi)美元指數(shù)或多于高位震蕩。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周三集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨表現(xiàn)繼續(xù)分化，主力合約EC2408收漲3.45%，遠(yuǎn)月合約多數(shù)下跌，跌幅1-7%。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為5432.34點(diǎn)，較上周繼續(xù)上升79.32點(diǎn)，環(huán)比上漲1.5%，漲幅大幅收斂，對(duì)期價(jià)的支撐減弱。巴以?；鸬目赡苄栽俣仍黾?，疊加達(dá)飛和赫伯羅特下調(diào)現(xiàn)艙報(bào)價(jià)，市場(chǎng)對(duì)接下來淡季期間航運(yùn)景氣度的預(yù)期不樂觀，促使遠(yuǎn)月合約期價(jià)集體下行。7-8月作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，有效運(yùn)力依舊偏緊，因此主力合約總體表現(xiàn)較強(qiáng)。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，地緣局勢(shì)反反復(fù)復(fù)，停火協(xié)議取得突破，但后續(xù)進(jìn)展仍待觀察；短期運(yùn)力依舊偏緊，使得近月合約期價(jià)仍高位運(yùn)行，月間基差加大，分化明顯，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周三中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌1.34%報(bào)1446.02，呈大幅走低態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.67%，在540值550區(qū)間震蕩。晚間國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品多數(shù)上漲，甲醇漲1.18%，橡膠漲0.51%，原油漲0.27%，純堿跌2.35%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌0.43%，熱卷跌0.22%。農(nóng)產(chǎn)品普遍下跌，豆油跌0.5%，棉花漲0.66%?；窘饘贊q跌不一，滬鋅漲0.45%，滬鎳跌1.12%。貴金屬小幅上漲，滬金漲0.36%，滬銀漲0.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾參加國會(huì)眾議院聽證會(huì)時(shí)表示， 美聯(lián)儲(chǔ)無需等到通脹降至2%下方了才降息；對(duì)通脹正在朝著2%目標(biāo)可持續(xù)地回落還沒有足夠的信心，所有通脹預(yù)期指標(biāo)都處于2%附近。其態(tài)度相較此前在參議院作證時(shí)較為鴿派，使得隔夜美元指數(shù)回落。國內(nèi)方面，6月份全國CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%，均較上月有所回落；PPI同比下降0.8% ，降幅較上月收窄，環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降下降0.2%；通脹保持低位運(yùn)行，在一定程度上利空商品價(jià)格。具體來看，地緣政治局勢(shì)依舊緊張，歐佩克+繼續(xù)延長集體減產(chǎn)至2025年，油價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩，其余能化品同樣呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)；金屬方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息不斷調(diào)整，有色金屬、貴金屬波動(dòng)較大；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)壓力較大，價(jià)格整體承壓。目前，三中全會(huì)臨近，市場(chǎng)對(duì)會(huì)議的期待普遍較高，利好預(yù)期在此前經(jīng)過一定消化后，商品價(jià)格近期有所回落，在三中全會(huì)召開前，商品指數(shù)短線仍有回落的可能。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一下跌0.32%，供應(yīng)端，大豆正值種植期，主產(chǎn)區(qū)黑龍江多數(shù)地區(qū)氣溫較高，須繼續(xù)關(guān)注天氣情況對(duì)大豆長勢(shì)的影響；目前，基層農(nóng)戶余糧不足，中儲(chǔ)糧拍賣大豆因價(jià)格無優(yōu)勢(shì)，成交有限，對(duì)價(jià)格具有一定提振作用，但下游部分加工企業(yè)已完成相應(yīng)補(bǔ)庫，短期影響有限；需求端，隨著學(xué)校迎來暑假，集體食堂對(duì)豆制品的需求持續(xù)縮減，貿(mào)易商觀望持觀望態(tài)度，成交量較少，等待新季大豆上市再做采購 ?？偟膩碚f，在供需相對(duì)平衡狀態(tài)，天氣因素對(duì)價(jià)格具有一定的指引作用。

豆二

隔夜豆二下跌0.43%，美國大豆約9%的種植區(qū)域受到干旱影響，高于此前一周的7%，低于去年同期的60%，種植區(qū)旱情較去年同期有較大降幅，美國海洋與大氣局報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，預(yù)期會(huì)發(fā)生的拉尼娜氣候?qū)γ绹蠖股L的影響減弱，美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，限制美豆反彈；阿根廷大豆收獲結(jié)束，產(chǎn)量創(chuàng)下近五年來最高最平；巴西大豆產(chǎn)量有所下降，但全球大豆供應(yīng)較為寬松格局未變；國內(nèi)大豆庫存充足，到港量小幅增加，需求還未恢復(fù)，豆二預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。

豆粕

周三美豆下跌1.27%，美豆粕下跌0.56%，隔夜豆粕下跌0.19%，美國大豆約9%的種植區(qū)域受到干旱影響，高于此前一周的7%，低于去年同期的60%，種植區(qū)旱情較去年同期有較大降幅，美國海洋與大氣局報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，預(yù)期會(huì)發(fā)生的拉尼娜氣候?qū)γ绹蠖股L的影響減弱，美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，限制美豆反彈；阿根廷大豆收獲結(jié)束，產(chǎn)量創(chuàng)下近五年來最高最平；國內(nèi)大豆到港量增加，壓榨壓榨處于年內(nèi)峰值，養(yǎng)殖端利潤小幅回暖，但壓榨端需求還未恢復(fù)，預(yù)計(jì)基差繼續(xù)下調(diào),豆粕繼續(xù)弱勢(shì)尋底 。

豆油

周三美豆下跌1.27%，隔夜豆油下跌0.5%，中東局勢(shì)動(dòng)蕩原油提振，對(duì)油脂盤面有支撐作用；國家糧油信息中心消息顯示，大豆庫存上升，二三季度我國從巴西進(jìn)口大豆持續(xù)增加，預(yù)計(jì) 7 月份我國大豆進(jìn)口到港量約 1100 萬噸，可能創(chuàng)年內(nèi)新高，油廠開機(jī)率高位運(yùn)行，豆油短期內(nèi)仍以累庫為主，預(yù)計(jì)四季度處于寬松局面，但后期若豆粕庫存壓力持續(xù)，油廠被迫停機(jī)，也許會(huì)對(duì)基差有所支撐。

棕櫚油

周三馬棕下跌1.01%，隔夜棕櫚油下跌0.05%，有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024/25年全球植物油產(chǎn)量面臨短缺，同時(shí)美國農(nóng)業(yè)參贊發(fā)布報(bào)告，因?yàn)槭艿蕉驙柲嶂Z現(xiàn)象相關(guān)的炎熱干燥天氣以及勞動(dòng)力短缺的影響，將2023/24年度馬來西亞毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至1880萬噸，低于上年的1900萬噸，同時(shí)國內(nèi)庫存環(huán)比上周雖小幅增加，但整體庫存有限，提振價(jià)格，但國內(nèi)棕油需求清淡，近期棕油的盤面價(jià)格已經(jīng)高于豆油，高價(jià)導(dǎo)致市場(chǎng)成交極為清淡，短期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周三連續(xù)第三日下跌，跟隨其它植物油跌勢(shì)。隔夜菜油2409合約收跌0.74%。當(dāng)前加拿大油菜大部分處于蕾薹期，小部分處于苗期和開花期。雖然氣溫高于正常水平，但是由于前段時(shí)間的連續(xù)降水，土壤墑情仍然較好。因此，總體來說加拿大未來天氣對(duì)油菜生長利好，繼續(xù)牽制其市場(chǎng)價(jià)格。其它方面，馬來MPOB報(bào)告顯示，馬來西亞6月月末庫存為182.95萬噸，較5月的175.32萬噸增加7.63萬噸,環(huán)比增加4.35%，符合市場(chǎng)預(yù)期。且印尼澄清征收關(guān)稅計(jì)劃并非針對(duì)中國等特定國家，市場(chǎng)情緒降溫。另外，國際油價(jià)下跌也給油脂市場(chǎng)帶來外溢壓力。國內(nèi)方面，進(jìn)口大豆和菜籽集中到港，油廠開機(jī)率保持高位，供應(yīng)相對(duì)充裕。而油脂消費(fèi)處于淡季，國內(nèi)三大食用油庫存總量保持增勢(shì)，菜油基本面相對(duì)偏弱。盤面來看，市場(chǎng)情緒降溫，疊加基本面偏弱，菜油明顯回落。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周三跌至2020年11月以來最低，因需求疲弱及美國良好的產(chǎn)量前景。隔夜菜粕2409合約收跌0.48%。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2024年7月7日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為68%，高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，前一周為67%，上年同期為51%。美豆舊作季度庫存高于預(yù)期且新作生長初期優(yōu)良率較好，豐產(chǎn)預(yù)期較高。不過，現(xiàn)階段新季美豆逐步進(jìn)入關(guān)鍵生長期，后期天氣擾動(dòng)情緒仍存，關(guān)注美豆種植區(qū)后期天氣狀況。國內(nèi)市場(chǎng)而言，進(jìn)口菜籽持續(xù)到港，疊加國產(chǎn)菜籽處于集中上市階段，國內(nèi)油菜籽供應(yīng)總體充足局面不變，菜粕產(chǎn)供量總體有保障且供應(yīng)壓力較大。不過，隨著華南地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，水產(chǎn)飼料用量有所增加，利好菜粕需求。豆粕市場(chǎng)而言，近月進(jìn)口大豆到港持續(xù)較多，油廠開機(jī)率將維持高位，豆粕庫存壓力繼續(xù)增加，限制豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤面來看，受美豆下跌拖累，菜粕期價(jià)同步下滑，短期表現(xiàn)偏弱。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周三收跌，供應(yīng)壓力持續(xù)打壓市場(chǎng)。隔夜玉米2409合約收跌0.04%。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2024年7月7日當(dāng)周，美國玉米優(yōu)良率為68%,高于市場(chǎng)預(yù)期的67%，前一周為67%,上年同期為55%。美玉米新作優(yōu)良率較好以及舊作季度庫存高于市場(chǎng)預(yù)期，持續(xù)壓制國際市場(chǎng)價(jià)格。不過，現(xiàn)階段已進(jìn)入關(guān)鍵生長期，關(guān)注美玉米種植區(qū)天氣狀況以及優(yōu)良率變化。國內(nèi)新作方面，東北地區(qū)大部光溫適宜，遼寧和吉林出現(xiàn)區(qū)域性降水，有效改善土壤墑情，利于春玉生長發(fā)育，黑龍江大部氣溫、光照條件也明顯好轉(zhuǎn)，熱量條件利于春玉米恢復(fù)生長以及前期土壤過濕田塊排澇散墑。舊作方面，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)天氣影響減弱，需求增長預(yù)期有限，用糧企業(yè)采購積極性不高，市場(chǎng)流通偏慢，部分貿(mào)易商惜售情緒有所松動(dòng)，供應(yīng)量略有增加，部分地區(qū)價(jià)格下調(diào)。盤面來看，玉米增倉下跌，整體有走弱傾向。

淀粉

隔夜玉米淀粉2409合約收跌0.55%。玉米淀粉企業(yè)部分區(qū)域繼續(xù)虧損，行業(yè)開機(jī)明顯下降，供應(yīng)端壓力減弱。行業(yè)庫存小幅下滑，截至7月10日，全國玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量105.3萬噸，較上周下降1.60萬噸，周降幅1.50%，月降幅1.31%；年同比增幅18.05%。不過，短期內(nèi)下游行業(yè)剛需簽單拿貨，高價(jià)簽單表現(xiàn)一般。且玉米端價(jià)格有所松動(dòng)，淀粉挺價(jià)積極性減弱。盤面來看，受玉米下跌拖累，淀粉期價(jià)同步下滑，短期觀望為主。

生豬

供應(yīng)方面，7-8月份理論供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)對(duì)此仍有一定的預(yù)期，加之養(yǎng)殖戶惜售挺價(jià)情緒，價(jià)格受到支撐，不過需注意區(qū)域疫情發(fā)展情況，不排除局部地區(qū)短期增加出欄的可能性。需求方面，終端需求表現(xiàn)疲軟，成為牽制生豬價(jià)格上行空間的主要因素，從而預(yù)計(jì)生豬價(jià)格區(qū)間波動(dòng)。生豬期貨主力合約回吐上周漲幅，期價(jià)波動(dòng)重心低于預(yù)期，不過仍在區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。操作上，建議在17300-18200元/噸區(qū)間內(nèi)交易。

雞蛋

當(dāng)前仍處盛夏高溫階段，雞蛋的儲(chǔ)存難度增加，質(zhì)量問題仍是下游面臨的風(fēng)險(xiǎn)，疊加雞蛋供應(yīng)量整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較大。不過，當(dāng)前雞蛋價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，北部局部地區(qū)暴雨增多，產(chǎn)區(qū)雞蛋外運(yùn)受到影響，蔬菜價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)可流通的蛋源有所減少，貿(mào)易商等對(duì)后市偏樂觀，拿貨較積極，雞蛋替代消費(fèi)效應(yīng)也較強(qiáng)，各環(huán)節(jié)庫存繼續(xù)低位運(yùn)行，大碼蛋貨源仍然偏緊，終端居民等采購量有所增加，走貨尚可。盤面來看，在產(chǎn)能壓力下，雞蛋期價(jià)表現(xiàn)明顯弱于現(xiàn)貨市場(chǎng)，短線參與為主。

蘋果

蘋果產(chǎn)區(qū)行情基本穩(wěn)定，市場(chǎng)走貨較上周有所減緩。山東產(chǎn)區(qū)整體走貨放緩，少量商超渠道尋找一二級(jí)好貨貨源，電商及團(tuán)購尋貨繼續(xù)放緩，出口貨源因出殘率較高、利潤壓縮，走貨也有放緩。陜西主產(chǎn)區(qū)走貨速度繼續(xù)放緩，現(xiàn)階段區(qū)內(nèi)貨源不多，多集中于洛川產(chǎn)區(qū)，基本以客商按需發(fā)自存為主，好貨價(jià)格堅(jiān)挺，整體成交有限。替代方面，銷區(qū)批發(fā)市場(chǎng)桃子、西瓜等時(shí)令鮮果仍沖擊蘋果市場(chǎng)，加之季節(jié)性淡季影響下，蘋果后續(xù)銷售仍有限。盤面上，蘋果價(jià)格反彈動(dòng)能仍不足，預(yù)計(jì)弱勢(shì)運(yùn)行為主。

紅棗

新季灰棗進(jìn)入生長關(guān)鍵階段，頭茬坐果普遍較好，關(guān)注后期天氣變化。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年7月4日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫存在5901噸，較上周減少153噸，環(huán)比減少2.53%，同比減少48.74%，本周樣本點(diǎn)庫存小幅下降。傳統(tǒng)淡季明顯，疊加陰雨天氣，停車區(qū)到貨減少，購銷較清淡，客商自有貨維持渠道客戶。操作上，建議鄭棗主力合約短期逢高沽空為主。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周三上漲，因美元走弱，且市場(chǎng)仍在期待晚些時(shí)候公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告。交投最活躍的ICE 12月期棉收漲0.38美分或0.54%，結(jié)算價(jià)報(bào)70.93美分/磅。國內(nèi)市場(chǎng)，當(dāng)前棉花商業(yè)庫存持續(xù)去庫中，但去庫維持緩慢節(jié)奏。港口進(jìn)口棉花庫存小降，但庫存庫容依舊緊張，本周進(jìn)口棉花市場(chǎng)需求不強(qiáng)，港口提貨車輛不多。目前需求端層面無利好消息，多數(shù)企業(yè)表示缺乏訂單。紡企原料采購剛需為主，采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，整體下游需求維持弱勢(shì)局面，預(yù)計(jì)后市弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三收漲，關(guān)注周五將公布的美農(nóng)月度供需報(bào)告。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收漲0.19美分或1.0%，結(jié)算價(jià)每磅19.81美分。國內(nèi)市場(chǎng)，近期主產(chǎn)區(qū)糖銷量數(shù)據(jù)出爐，6月廣西單月銷糖41.8萬噸，同比增加4.61萬噸，云南單月銷糖26.13萬噸，同比增加10.54萬噸。6月廣西、云南銷量同比均增加，數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，支撐糖價(jià)。不過全球食糖市場(chǎng)供應(yīng)趨于寬松，國內(nèi)庫存同比增加，且三季度進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，多重利空預(yù)期背景下，仍繼續(xù)施壓糖市。預(yù)計(jì)后市糖價(jià)弱勢(shì)震蕩為主。

花生

供應(yīng)端，花生處于種植期，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)干旱天氣對(duì)花生成長有較大影響，港口到港量有所下降，一定程度上支撐價(jià)格。需求端，需求持續(xù)保持低迷狀態(tài)，油廠壓榨利潤下降，處于虧損狀態(tài)，油廠開機(jī)率下降，市場(chǎng)成交有限，同時(shí)養(yǎng)殖端利潤小幅回暖，但需求還未恢復(fù)，油廠豆粕庫存壓力明顯，預(yù)計(jì)本周豆粕繼續(xù)累庫，花生粕偏弱運(yùn)行 ?？傮w來說，下游需求暫無明顯好轉(zhuǎn)，暫無利好提振，本周天氣因素影響中性，預(yù)計(jì)短期花生弱勢(shì)尋底。

※ 化工品

原油

國際原油市場(chǎng)小幅回升，布倫特原油9月期貨合約收盤價(jià)報(bào)85.08美元/桶，漲幅0.5%；美國WTI原油8月期貨合約收盤價(jià)報(bào)82.1元/桶，漲幅0.9%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾證詞基調(diào)謹(jǐn)慎，表示過早和太遲降息都有風(fēng)險(xiǎn)，美元指數(shù)小幅回落。歐佩克聯(lián)盟部長級(jí)會(huì)議同意將自愿減產(chǎn)措施延長至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長至2025年結(jié)束；烏克蘭襲擊俄羅斯能源設(shè)施，以色列與黎巴嫩真主黨沖突升級(jí)，而加沙停火協(xié)議談判計(jì)劃恢復(fù)，地緣局勢(shì)憂慮略有緩和；歐佩克維持全球原油需求增長預(yù)測(cè)，美國原油及汽油庫存降幅高于預(yù)期，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2408合約考驗(yàn)612區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

歐佩克維持全球原油需求增長預(yù)測(cè)不變，美國原油及汽油庫存降幅高于預(yù)期，國際原油市場(chǎng)小幅收漲；新加坡燃料油市場(chǎng)下跌，低硫與高硫燃料油價(jià)差降至99美元/噸。LU2409合約與FU2409合約價(jià)差為804元/噸，較上一交易日下降7元/噸；國際原油震蕩整理，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅縮窄，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。前20名持倉方面，F(xiàn)U2409合約多單減幅大于空單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2409合約考驗(yàn)60日均線支撐，建議短線交易為主。LU2409合約考驗(yàn)4220區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

歐佩克維持全球原油需求增長預(yù)測(cè)不變，美國原油及汽油庫存降幅高于預(yù)期，國際原油市場(chǎng)小幅收漲；廠家裝置開工小幅上升，廠家及貿(mào)易商庫存回落；山東地區(qū)主力煉廠間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青，降雨對(duì)于剛需有所阻礙，部分品牌資源競(jìng)爭(zhēng)明顯；現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)為主。國際原油震蕩整理，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2409合約期價(jià)考驗(yàn)3600區(qū)域支撐，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)持穩(wěn)為主，主營煉廠持穩(wěn)出貨，珠三角碼頭成交零星探漲，市場(chǎng)購銷氛圍清淡；沙特8月CP預(yù)估價(jià)下跌，化工需求表現(xiàn)平穩(wěn)，港口庫存小幅增加；華南國產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2409合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為500元/噸左右，較寧波國產(chǎn)氣貼水為230元/噸左右。LPG2409合約多空減倉，凈空單小幅回落。技術(shù)上，PG2409合約考驗(yàn)4500區(qū)域支撐，上方測(cè)試40日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。本周內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)出貨仍較順暢，企業(yè)庫存小幅下降。港口方面，進(jìn)口貨源卸貨順利，但江浙主流庫區(qū)汽運(yùn)提貨一般，華東地區(qū)繼續(xù)累庫；華南地區(qū)提貨量略增加，但在進(jìn)口抵港環(huán)比增量下，庫存也表現(xiàn)為增加。

需求方面，寧夏主流企業(yè)3期裝置計(jì)劃內(nèi)檢修，恒有能源裝置停車，上周國內(nèi)甲醇制烯烴整體開工率下降；江浙地區(qū)MTO裝置負(fù)荷稍有提升，關(guān)注外采利潤對(duì)裝置負(fù)荷的影響。MA2409合合約期價(jià)上破前期壓力，短線運(yùn)行重心或有抬升，建議在2550-2600區(qū)間交易。

塑料

L2409低位震蕩偏強(qiáng)，夜盤于8403元/噸。供給端，上周新增檢修量大于回歸量，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比小幅下降。需求端，上周聚乙烯下游平均開工率+0.29%至40.44%，同期低位。庫存方面，截至7月10日，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量+10.30%至45.85萬噸。宏觀無利好指引，成本支撐削弱，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱，下游采購觀望情緒偏強(qiáng)。交投偏淡，生產(chǎn)企業(yè)庫存累庫。成本端，截至7月5日，油制線性成本理論值+83元/噸至為9305元/噸；煤制線性成本理論值-66元/噸至7077元/噸。本周預(yù)計(jì)裝置回歸量大于檢修量，但供應(yīng)壓力不大；下游淡季，預(yù)計(jì)需求延續(xù)疲勢(shì)，供需雙弱局面不變；中東局勢(shì)緩和，原油成本支撐預(yù)計(jì)偏弱。下方考驗(yàn)8340附近支撐，上方測(cè)試8540附近壓力，操作上建議區(qū)間交易。

聚丙烯

PP2409合約震蕩收漲，夜盤收于7696元/噸。供應(yīng)端，上周受部分裝置重啟影響，產(chǎn)能利用率+0.51%至72.65%；產(chǎn)量+0.70%至64.85萬噸。需求端，上周PP下游行業(yè)平均開工下降0.32個(gè)百分點(diǎn)至49.61%，同期中性偏低。庫存方面，截至2024年7月10日，貿(mào)易商庫存受裝置大面積檢修影響環(huán)比-3.87%；港口庫存受運(yùn)價(jià)回落、出口商積極安排裝船影響環(huán)比-1.15%；總庫存壓力不大。成本端，油制PP理論成本在8946元/噸附近；煤制PP理論成本在7913元/噸附近。本周裝置存在較多臨時(shí)檢修裝置，產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率或?qū)⒊A(yù)期下降；淡季背景下游需求預(yù)計(jì)難有起色；原油成本支撐偏弱。下方考驗(yàn)7650附近支撐，上方測(cè)試7870附近壓力。

苯乙烯

EB2408震蕩收漲，夜盤收于9380元/噸。供應(yīng)端，上周受山東一套50萬噸裝置檢修及華南一套裝置降負(fù)影響，產(chǎn)量環(huán)比-3.54%至28.91萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.44%至66.38%。需求端，下游產(chǎn)能利用率漲跌互現(xiàn)，整體消費(fèi)量小幅下跌。庫存方面，上周中國苯乙烯工廠樣本庫存量環(huán)比+4.64%至13.76萬噸。截至2024年7月8日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量環(huán)比-26.73%至3.59萬噸。商品量庫存環(huán)比-25%至2.4萬噸。非一體化成本下降至9925元/噸附近，利潤修復(fù)明顯。本周回歸裝置產(chǎn)能大于新增檢修裝置，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率小幅上升；從裝置檢修計(jì)劃看，預(yù)計(jì)三大下游開工率小幅下降。預(yù)計(jì)庫存小幅上升，緊供求狀況緩解。下方考驗(yàn)9130附近支撐，上方測(cè)試9540附近壓力。

PVC

V2409合約震蕩偏弱，夜盤收于5895元/噸。供應(yīng)端，上周受部分裝置檢修影響，PVC產(chǎn)能利用率-3.51%至76.22%，同期中性偏高。需求端，PVC下游開工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫存方面，截至7月5日，國內(nèi)PVC社會(huì)庫存環(huán)比+0.23%至60.69萬噸高位。產(chǎn)量下降，然市場(chǎng)需求平淡，庫存高位上升。成本端，電石法-187.42元/噸至5306.59元/噸；乙烯法+35.48元/噸至6092.54元/噸。本周集中檢修再現(xiàn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率下降，供應(yīng)壓力緩解；淡季下游開工預(yù)計(jì)難有較大提升；當(dāng)前庫存高位，預(yù)期庫存小幅去化，但庫存壓力仍較大。截至7月9日夜盤，文華商品指數(shù)連續(xù)多日下跌，市場(chǎng)預(yù)期偏弱。下方考驗(yàn)5850附近支撐，上方測(cè)試6150附近壓力。

燒堿

SH2409低位“十字”震蕩，夜盤收于2577元/噸。中國20萬噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為82.8%，環(huán)比-1.4%。周內(nèi)存新增檢修裝置，產(chǎn)能開利用下降。全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存37.50萬噸(濕噸)，環(huán)比+6.05%，同比-5.02%，庫存壓力不大。河南、山西地區(qū)部分下游氧化鋁企業(yè)采購價(jià)上調(diào)。截至7月4日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周+0.57%至84.95%，江浙印染企業(yè)開機(jī)率67.44%持平。本周存在較多計(jì)劃檢修產(chǎn)能，預(yù)計(jì)產(chǎn)量、開工率小幅下降。受鋁土礦供應(yīng)偏緊影響，國內(nèi)氧化鋁開工提升不及預(yù)期；粘膠短纖開工率預(yù)期高位維穩(wěn)；紙漿開工率預(yù)計(jì)維持中性水平。庫存預(yù)期小幅去化，壓力不大。燒堿集中檢修將至，供應(yīng)縮量支撐價(jià)格。基本面變化不大，仍維持燒堿期價(jià)偏低觀點(diǎn)。下方考驗(yàn)2560附近支撐，上方測(cè)試2650附近壓力，操作上低多為主。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。目前PXN價(jià)差319美元/噸附近，近一周PX-N收窄。供應(yīng)方面，上周國內(nèi)PX產(chǎn)量為72.76萬噸，環(huán)比+3.25%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率86.76%，環(huán)比+2.73%，本周預(yù)計(jì)福海創(chuàng)裝置出料。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率較前一工作日持平至79.46%。汽油旺季帶動(dòng)石腦油需求偏強(qiáng)，短期PX供應(yīng)端檢修裝置回歸，國內(nèi)PX供應(yīng)上升，下游PTA產(chǎn)量環(huán)比增長，PX處于供需雙增格局，成本端支撐仍在，預(yù)計(jì)PX震蕩走勢(shì)。PX2409關(guān)注上方8850壓力，以及8450支撐，建議區(qū)間交易。

PTA

隔夜PTA震蕩走勢(shì)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至438元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率較前一工作日持平至79.46%。周內(nèi)國內(nèi)PTA產(chǎn)量為131.43萬噸，較上周+0.53萬噸。周均產(chǎn)能利用率至76.52%，環(huán)比+0.44%。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為85.27%，較昨日-1.03%。庫存方面，PTA工廠庫存環(huán)比下跌，上周PTA工廠庫存在3.83天，較上期-0.18天本周鳳鳴重啟預(yù)期，新疆中泰重啟繼續(xù)推后。短期原油價(jià)格對(duì)PTA成本支撐仍在，工廠庫存延續(xù)去化，周內(nèi)有裝置重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)供應(yīng)小幅提高，下游聚酯需求下滑，預(yù)期PTA震蕩運(yùn)行。TA2409合約上方關(guān)注6150附近壓力，下方關(guān)注5850附近支撐，建議區(qū)間交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏強(qiáng)。北方華錦化學(xué)20萬噸乙二醇裝置昨日起停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)至9月5日左右。供應(yīng)方面，周內(nèi)內(nèi)乙二醇產(chǎn)量：35.70萬噸，較上周增加0.91萬噸，環(huán)比升2.63%；乙二醇產(chǎn)能利用率:59.72%，環(huán)比升1.53%。需求方面，國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為85.27%，較昨日-1.03%。庫存方面，截至7月8日，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量64.42萬噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期去庫2.74萬噸。短期原料端對(duì)乙二醇成本支撐仍在，防凍液進(jìn)入旺季，下游總體需求提升，華東主港持續(xù)去庫，乙二醇維持供需偏緊格局，預(yù)期維持偏強(qiáng)震蕩。EG2409合約關(guān)注上方4800附近壓力，下方4550附近支撐。

短纖

隔夜短纖震蕩偏強(qiáng)。短纖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下滑，目前短纖產(chǎn)銷19.41%，較上一交易日上升4.10%。供應(yīng)方面，近一周滌綸短纖產(chǎn)量為15.61萬噸，較上周期較上周持平；產(chǎn)能利用率平均值為76.2%，較上周持平。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開工率在78.52%，較上期數(shù)值下滑2.11%。上游原料對(duì)短纖成本支撐仍在，短纖產(chǎn)量平穩(wěn)。本周四川吉興、新疆中泰棉型滌綸短纖裝置計(jì)劃重啟，預(yù)計(jì)短纖產(chǎn)量穩(wěn)中有升，下游廠家需求跟進(jìn)有限，供需預(yù)期偏弱，限制PF2408合約上行空間，上方注意7800壓力，下方關(guān)注7550支撐，區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩下行。針葉漿國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)20-100元/噸，基差下滑，供應(yīng)端海外發(fā)運(yùn)量走低，外盤報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，仍處于高位，國內(nèi)業(yè)者情緒觀望為主。上周紙漿主流港口樣本庫存量為162.8萬噸，較上期下降8.3萬噸，環(huán)比下降4.9%。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購為主，紙漿下游成品紙開工一般，周內(nèi)紙漿下游四大類成品紙產(chǎn)量繼續(xù)下滑，開工情況為白卡紙環(huán)比-1.5%，雙膠紙環(huán)比-2.8%，銅版紙環(huán)比-10.1%，生活紙環(huán)比-2.3%。國際漿廠發(fā)運(yùn)至中國數(shù)量下降，紙漿主流港口樣本庫存呈現(xiàn)去庫走勢(shì)，外盤價(jià)格維持高位，國內(nèi)下游需求一般，采購紙漿積極性欠佳，需求拖累紙漿價(jià)格走低。供應(yīng)偏緊支撐仍存，注意風(fēng)險(xiǎn)控制，SP2409合約建議下方關(guān)注5600附近支撐。

純堿

近期國內(nèi)純堿企業(yè)檢修及突發(fā)因素影響，開工及產(chǎn)量下滑，但隨著企業(yè)檢修的恢復(fù)而新增檢修少，整體開工及產(chǎn)量或呈上升狀態(tài)。目前下游需求表現(xiàn)一般，消費(fèi)量尚可，低價(jià)有成交，高價(jià)抵觸心態(tài)重，浮法玻璃整體需求穩(wěn)定，光伏玻璃效益差影響新線投放進(jìn)度。上周國內(nèi)純堿庫存整體下降，但大部分企業(yè)庫存波動(dòng)不大，庫存集中度高。SA2409合約短線關(guān)注期價(jià)能否站穩(wěn)1950一線，建議暫以觀望為主。

玻璃

近期國內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量延續(xù)平穩(wěn)為主。上周全國浮法玻璃樣本企業(yè)庫存延續(xù)增加趨勢(shì)，但行業(yè)累庫力度略有放緩。華北市場(chǎng)不同企業(yè)庫存趨勢(shì)存在差異，沙河部分企業(yè)價(jià)格下調(diào)后疊加情緒好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率階段性提升；華東市場(chǎng)多地處于梅雨季，出貨情況不一，多數(shù)企業(yè)庫存上漲；華中市場(chǎng)中下游采買積極性不高，疊加雨季影響出貨，庫存上漲明顯；華南市場(chǎng)多數(shù)企業(yè)出貨不能平衡，整體庫存呈增加趨勢(shì)。

地產(chǎn)政策加強(qiáng)改善玻璃未來需求預(yù)期，但下游深加工并未有明顯改善，加上部分區(qū)域正值梅雨季，下游采購積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2409合約短線建議在1450-1500區(qū)間交易。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，泰國原料價(jià)格繼續(xù)回落；國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)替代指標(biāo)陸續(xù)進(jìn)入，工廠原料緊張得到緩解，對(duì)原料收購價(jià)格形成壓制。近期進(jìn)口到貨量繼續(xù)增加，入庫量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，但出庫量依然偏高，青島庫存延續(xù)去庫趨勢(shì)但去庫幅度明顯收窄。

上周國內(nèi)半鋼胎多數(shù)企業(yè)訂單充足，產(chǎn)能利用率維持高位；多家全鋼胎企業(yè)維持控產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能利用率偏弱運(yùn)行，內(nèi)外銷出貨偏慢，成品庫存延續(xù)高位。ru2409合約短線建議在14550-14800區(qū)間交易，nr2409合約短線建議在12120-12450區(qū)間交易。

合成橡膠

國內(nèi)丁二烯供方價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，外盤價(jià)格小幅下調(diào)，部分供方貨源外銷，下游詢盤較弱；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨主流報(bào)盤承壓下挫，業(yè)者謹(jǐn)慎操作，實(shí)單按需商談。順丁橡膠裝置開工上升，高順順丁橡膠庫存增加；下游輪胎行業(yè)開工小幅回落，終端出貨放緩。上游丁二烯高位整理，順丁利潤倒掛支撐市場(chǎng)，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2409合約考驗(yàn)14400區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

前期故障裝置恢復(fù)，國內(nèi)尿素日產(chǎn)量回升，本周預(yù)計(jì)2-3家企業(yè)檢修，2-3家停車企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量波幅有限。近期南北方追肥、備肥需求持續(xù)進(jìn)行；高氮肥復(fù)合肥生產(chǎn)結(jié)束，秋季預(yù)收尚未全面展開，加之原料居高不下，企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，裝置開工率繼續(xù)下降；三聚氰胺開工率小幅提升，采購多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。本周尿素企業(yè)庫存小幅增加，但整體庫存水平依舊維持低位，由于下游需求跟進(jìn)緩慢，預(yù)計(jì)企業(yè)庫存將呈現(xiàn)緩慢上升。UR2409合約短線建議在2000-2100區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收漲，滬金漲幅較大。昨日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾于國會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示美聯(lián)儲(chǔ)無需等待到通脹回落至2%下方才開始降息，但其對(duì)于降息幅度的問題并為做出明確數(shù)值回應(yīng)，側(cè)面反映相較謹(jǐn)慎的態(tài)度。除此之外，他表示當(dāng)前對(duì)通脹持續(xù)回落至2%尚未有足夠的信心，整體發(fā)言基調(diào)相對(duì)中性。非美國家方面，受英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期及英國央行發(fā)言態(tài)度影響，市場(chǎng)持續(xù)下調(diào)英國年內(nèi)降息預(yù)期，英鎊走強(qiáng)使美元指數(shù)間接承壓。往后看，短期內(nèi)在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱的影響下市場(chǎng)或持續(xù)上調(diào)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息的降息預(yù)期，當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開啟首次降息，定價(jià)或已相對(duì)充分，利率預(yù)期下行波動(dòng)空間較小或使貴金屬失去上漲動(dòng)力。疊加貴金屬價(jià)格高企相對(duì)抑制下游需求，短期內(nèi)貴金屬價(jià)格或多于高位震蕩。操作上建議，日內(nèi)觀望為主，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)通脹方面取得進(jìn)展，且就業(yè)市場(chǎng)降溫，但也指出“更多好的數(shù)據(jù)”將提振人們對(duì)通脹的信心，過早和太遲降息都有風(fēng)險(xiǎn)，并未給出美聯(lián)儲(chǔ)接近降息的明確信號(hào)。芝商所(CME)的FedWatch工具，市場(chǎng)現(xiàn)預(yù)計(jì)9月份降息的可能性為73%，低于周一的76%。國內(nèi)方面，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，培育壯大新動(dòng)能?；久嫔?，銅礦端TC現(xiàn)貨于低位區(qū)間運(yùn)行，銅礦供應(yīng)緊張局面短期內(nèi)并無明顯改善跡象，冶煉廠方面因檢修尚未結(jié)束，令整體供應(yīng)方面顯現(xiàn)偏弱的預(yù)期。因供應(yīng)方面預(yù)期走弱，現(xiàn)貨商挺價(jià)情緒走高，而下游銅材廠因淡季臨近的原因，訂單放緩，外采備貨意愿又因銅價(jià)走強(qiáng)略有抑制，觀望情緒偏濃，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交并不積極。庫存方面仍處較高區(qū)間，但已有部分去化，整體來看，產(chǎn)業(yè)鏈短期處于供需雙弱的高位震蕩局面，終端消費(fèi)拉動(dòng)需求復(fù)蘇仍需時(shí)間傳導(dǎo)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.89，環(huán)比-0.017，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率放大。技術(shù)上，60分鐘MACD，DIF下穿0軸，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢高短空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。宏觀面，國家統(tǒng)計(jì)局：2024年6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.2%。其中，城市上漲0.2%，農(nóng)村上漲0.4%；食品價(jià)格下降2.1%，非食品價(jià)格上漲0.8%；消費(fèi)品價(jià)格下降0.1%，服務(wù)價(jià)格上漲0.7%。1-6月平均，全國居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲0.1%?；久妫隙?，幾內(nèi)亞逐步進(jìn)入雨季對(duì)鋁土礦進(jìn)口量方面的影響將逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)前期停產(chǎn)部分全面大規(guī)模復(fù)產(chǎn)前景尚不明朗，供應(yīng)方面預(yù)期偏緊；貿(mào)易商惜售情緒堅(jiān)挺，鋁廠多以觀望態(tài)度進(jìn)行剛需采買，主要需求增量來自于云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)，整體來看氧化鋁呈現(xiàn)供需緊平衡狀態(tài)。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩偏空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾承認(rèn)通脹方面取得進(jìn)展，且就業(yè)市場(chǎng)降溫，但也指出“更多好的數(shù)據(jù)”將提振人們對(duì)通脹的信心，過早和太遲降息都有風(fēng)險(xiǎn)，并未給出美聯(lián)儲(chǔ)接近降息的明確信號(hào)。芝商所(CME)的FedWatch工具，市場(chǎng)現(xiàn)預(yù)計(jì)9月份降息的可能性為73%，低于周一的76%。國內(nèi)方面，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)。李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，培育壯大新動(dòng)能?；久?，由于原料端的供應(yīng)偏緊，令整體供給增量未見明顯提升，下游需求方面，鋁材廠由于消費(fèi)淡季來臨等原因，向上拿貨情緒受抑制，造成現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏淡。整體來看滬鋁呈現(xiàn)供給略強(qiáng)需求偏弱的格局。期權(quán)方面，購沽比為1.30，環(huán)比-0.01，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多。技術(shù)上，60分鐘MACD，DIF下穿0軸與DEA，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤pb2408合約跌幅0.56%。宏觀面，根據(jù)芝商所的FedWatch工具，交易員目前預(yù)計(jì)9月首次降息的可能性約為73%，12月可能進(jìn)行第二次降息?；久?，廢電瓶報(bào)廢量未有明顯改善，大部分再生鉛企業(yè)對(duì)于7月產(chǎn)量仍有下滑預(yù)期，不過近期鉛價(jià)走勢(shì)內(nèi)強(qiáng)外弱，鉛精礦及粗鉛進(jìn)口增加，國內(nèi)原料供應(yīng)緊張的氛圍略有改善，且電解鉛冶煉企業(yè)檢修陸續(xù)結(jié)束，電解鉛或有所增加，加上鉛錠進(jìn)口窗口逐步打開，鉛錠進(jìn)口預(yù)期加強(qiáng)，將在一定程度上緩和國內(nèi)供應(yīng)矛盾，或限制鉛價(jià)上行。下游電池消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)旺季，不過鉛價(jià)高位，目前企業(yè)以剛需采購為主?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：今昨日電解鉛市場(chǎng)南北價(jià)差尚存，其中華南市場(chǎng)散貨存在對(duì)鉛均價(jià)平水報(bào)價(jià)，華北市場(chǎng)則高升水，下游企業(yè)維持剛需采購，且有意逢低接貨，詢價(jià)積極性向好。操作上建議，滬鉛2408合約短期震蕩偏空思路為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，美國6月失業(yè)率超預(yù)期，以及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持續(xù)上升，顯示經(jīng)濟(jì)面臨壓力增大，而美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。基本面，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過原料緊張尚未傳導(dǎo)至冶煉端；冶煉端預(yù)計(jì)7月產(chǎn)量下降，主因冶煉廠因原料緊缺和常規(guī)檢修帶來一定量的減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，預(yù)計(jì)產(chǎn)量下降明顯。下游企業(yè)庫存偏低，但7月處在傳統(tǒng)需求淡季，且鋅價(jià)仍處在高位，因此下游采購較為猶豫，以按需采購為主。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩調(diào)整。技術(shù)面，滬鋅持倉減量，多頭氛圍較弱，跌破MA60支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望。

滬鎳

宏觀面，美國6月失業(yè)率超預(yù)期，以及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持續(xù)上升，顯示經(jīng)濟(jì)面臨壓力增大，而美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降?；久?，原料端印尼RKAB審批緩慢，冶煉廠原礦補(bǔ)庫意愿較高，因此鎳礦供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，成本端存在支撐。冶煉端國內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升，包括部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)繼續(xù)釋放。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱，鎳鹽詢盤及成交活躍度均偏低。不銹鋼終端需求淡季來臨，新訂單指數(shù)下降明顯。近期國外庫存繼續(xù)上升，國內(nèi)則小幅回落，預(yù)計(jì)近期鎳價(jià)弱勢(shì)調(diào)整。技術(shù)面，滬鎳持倉量上升，空頭力量增加，跌破MA10支撐。操作上，建議空頭思路。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開工率，鎳鐵價(jià)格有所下調(diào)但相對(duì)堅(jiān)挺；供應(yīng)端，原料成本堅(jiān)挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤倒掛，疊加夏季高溫下游開工率下降，因此鋼廠排產(chǎn)量預(yù)計(jì)將有明顯下降。需求端，造船行業(yè)延續(xù)高景氣度，對(duì)需求帶來增量，但建筑行業(yè)進(jìn)入淡季，新訂單指數(shù)下降，需求整體開始走弱。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)轉(zhuǎn)向供需兩弱格局，下游主要按需采購為主，庫存持穩(wěn)運(yùn)行。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格震蕩調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉增加，空頭氛圍增加，跌破MA60。操作上，建議空頭思路。

滬錫

宏觀面，美國6月失業(yè)率超預(yù)期，以及初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)持續(xù)上升，顯示經(jīng)濟(jì)面臨壓力增大，而美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾對(duì)降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降?；久嫔?，供給端，錫礦進(jìn)口持續(xù)下滑，礦端偏緊憂慮仍支撐錫價(jià)；冶煉端，7月云南地區(qū)大部分冶煉企業(yè)預(yù)計(jì)將維持正常生產(chǎn)，但因交接問題停產(chǎn)的企業(yè)何時(shí)復(fù)產(chǎn)尚不明確；江西地區(qū)多數(shù)企業(yè)計(jì)劃繼續(xù)正常生產(chǎn)，少數(shù)企業(yè)有望小幅增產(chǎn)，因此整體產(chǎn)量增長相對(duì)限制。國內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國內(nèi)市場(chǎng)；需求端，下游半導(dǎo)體等電子行業(yè)前景向好，但需求有待觀察，下游企業(yè)剛需采購為主。操作上建議，SN2408合約多單繼續(xù)持有，關(guān)注274000支撐。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)下調(diào)蘭炭中小料價(jià)格，多數(shù)蘭炭企業(yè)跟調(diào)，南方電費(fèi)成本下調(diào)，現(xiàn)貨底部支撐松動(dòng)，但由于期現(xiàn)走弱，廠家利潤收窄，開工積極性有所下滑。需求方面，貿(mào)易商按需補(bǔ)庫為主，鐵水有見頂趨勢(shì)，終端淡季，鋼招詢盤價(jià)環(huán)比大幅下滑，鋼廠利潤收窄，硅鐵緩慢去庫，上行乏力。策略建議：SF2409合約延續(xù)震蕩下行，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)大，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。原料方面錳礦陰跌，買賣博弈持續(xù)，錳硅市場(chǎng)觀望情緒重，鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩，短期弱勢(shì)難改，鋼廠招標(biāo)價(jià)格下壓，工廠采購謹(jǐn)慎，盤面承壓持續(xù)下挫。關(guān)注后續(xù)鋼招及錳礦到港情況。策略建議：SM2501合約延續(xù)大幅下行，跌3.17%，操作上建議仍以逢高短空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率69.48%較上期降0.34%；日均產(chǎn)量58.87萬噸增0.33萬噸；原煤庫存259.20萬噸增1.31萬噸；精煤庫存162.29萬噸減16.47萬噸，貿(mào)易商有觀望態(tài)度，主產(chǎn)地主流入爐煤供應(yīng)商報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)。鋼價(jià)下跌，鋼材需求弱勢(shì)，焦鋼廠盈利能力較弱，下游采購謹(jǐn)慎，板塊情緒低迷。策略建議：隔夜JM2409合約窄幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱收窄，操作上建議維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2409合約窄幅震蕩，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，部分煤種探漲，焦企出貨順暢，噸焦維持盈利，焦企開工持穩(wěn)，除部分地區(qū)焦企受環(huán)保及虧損影響小幅限產(chǎn)，其余地區(qū)影響不大。需求方面，鋼廠虧損修復(fù)，廠內(nèi)庫存低位，對(duì)原料仍有催貨現(xiàn)象，個(gè)別焦企有提漲意愿，鋼廠對(duì)此抵觸情緒較強(qiáng)，部分鋼廠高爐檢修，鐵水存回落預(yù)期，建材需求偏弱。關(guān)注后續(xù)鐵水產(chǎn)量持續(xù)性及高爐檢修情況。策略建議：隔夜J2409合約窄幅震蕩，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變?yōu)榫G色動(dòng)能柱，操作上考慮逢高短空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜鐵礦小幅反彈。宏觀面，鮑威爾周三在聽證會(huì)上表示不需要等到通脹率降至2%才開始降息。產(chǎn)業(yè)端，7月8日，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國45港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14939.13萬噸，環(huán)比上周一增加24萬噸；需求方面，據(jù)mysteel半年報(bào)分析，下半年鐵水預(yù)計(jì)減少500-1500萬噸；預(yù)計(jì)下游成材需求還會(huì)創(chuàng)新低。驅(qū)動(dòng)方面，鋼協(xié)喊話，原料大幅走弱，宏觀偏空頭。操作上，日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜螺紋小幅反彈。宏觀面，國務(wù)院食安辦徹查食用油罐車運(yùn)輸環(huán)節(jié)有關(guān)問題，大宗商品空頭情緒較濃，資金大幅流出以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)端，中天鋼鐵出臺(tái)7月中旬出廠價(jià)，螺紋下調(diào)70元/噸，華東螺紋3500元/噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，上期螺紋實(shí)際產(chǎn)量236.75，較上周下降8.01，表觀需求234.78，較上周下降1.02，高溫天氣影響終端開工時(shí)間，需求低位。驅(qū)動(dòng)方面，原料大幅下跌帶動(dòng)鋼材期貨階段性創(chuàng)新低。操作上，日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

隔夜熱卷小幅反彈。宏觀面，近日，國務(wù)院食安辦徹查食用油罐車運(yùn)輸環(huán)節(jié)有關(guān)問題，大宗商品空頭情緒濃厚。供需方面，鞍鋼、本鋼8月熱軋下調(diào)150元/噸，上期熱卷需求回落，社庫增加較明顯。驅(qū)動(dòng)方面，原料大幅下跌帶動(dòng)鋼材期貨階段性創(chuàng)新低，原料端，蒙古國開展國慶那達(dá)慕活動(dòng)，蒙古國焦煤線上競(jìng)拍暫停，7月11日至7月15日三大口岸放假閉關(guān)，7月16日開始均恢復(fù)正常。操作上，日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，滇川廠家繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分廠家進(jìn)行套保操作，按遠(yuǎn)月合約報(bào)價(jià)，隨著盤面價(jià)格走弱，近期廠家出貨報(bào)價(jià)意愿較低，市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)趨少，隨著虧損擴(kuò)大后續(xù)廠家或有停減產(chǎn)情況。需求方面，鋁合金下游延續(xù)疲軟，多晶硅剛需持穩(wěn)，SMM的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)有機(jī)硅DMC產(chǎn)量為20.60萬噸，環(huán)比5月微減0.72％。2024年1-6月總產(chǎn)量為116.54萬噸，同比增長17.72％。供應(yīng)端放量稍有放緩，6月部分裝置進(jìn)行檢修，開工下降；整體下游釋放訂單不多，詢單居多成交較少，硅企報(bào)價(jià)松動(dòng)，工業(yè)硅成交氛圍延續(xù)偏空。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約震蕩下行，操作上建議仍以逢高短空思路對(duì)待，關(guān)注11330附近壓力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約LC2411震蕩下行，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久婀?yīng)端，因市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰現(xiàn)貨預(yù)期仍偏悲觀，造成鋰礦端報(bào)價(jià)也呈現(xiàn)偏軟走勢(shì)。國內(nèi)冶煉廠存在一定減產(chǎn)預(yù)期，加之智利出口量級(jí)小幅下滑，均價(jià)上行的影響，令貿(mào)易挺價(jià)情緒逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。整體來看供給方面，表觀消費(fèi)量穩(wěn)中略有下滑。需求方面，近期某下游電池廠公布訂單預(yù)增的消息，現(xiàn)貨交投情況有所轉(zhuǎn)暖，但由于前期庫存方面的持續(xù)積壓，令需求轉(zhuǎn)暖的增量并不顯著，目前多數(shù)仍以逢低買入策略為主。綜上所述，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)成交方面略有好轉(zhuǎn)，供需基本面仍維持供過于求局面。期權(quán)方面，持倉量沽購比值為37.17%，環(huán)比-3.65%，期權(quán)市場(chǎng)持倉情緒偏多，認(rèn)購持倉明顯增倉。技術(shù)上，60分鐘MACD，DIF下穿0軸與DEA，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

待定 國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

07:30 美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克發(fā)表講話

14:00 德國6月CPI月率終值

14:00 英國5月三個(gè)月GDP月率

14:00 英國5月制造業(yè)產(chǎn)出月率

14:00 英國5月季調(diào)后商品貿(mào)易帳

14:00 英國5月工業(yè)產(chǎn)出月率

16:00 IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

20:30 美國6月未季調(diào)CPI年率

20:30 美國6月季調(diào)后CPI月率

20:30 美國6月季調(diào)后核心CPI月率

20:30 美國6月未季調(diào)核心CPI年率

20:30 美國至7月6日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

22:30 美國至7月5日當(dāng)周EIA天然氣庫存

23:15 美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克參與一場(chǎng)問答

次日01:00 美聯(lián)儲(chǔ)穆薩萊姆就經(jīng)濟(jì)發(fā)表講話

A股解禁市值為：30.54億

新股申購：無