※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、中共中央舉行紀(jì)念鄧小平同志誕辰120周年座談會(huì)。習(xí)近平發(fā)表重要講話強(qiáng)調(diào)，必須繼續(xù)深入學(xué)習(xí)運(yùn)用鄧小平理論，把他開(kāi)創(chuàng)的中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)繼續(xù)推向前進(jìn)。

2、中美循環(huán)經(jīng)濟(jì)專家對(duì)話啟動(dòng)會(huì)在京舉辦。國(guó)家發(fā)改委副主任趙辰昕表示，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)對(duì)于應(yīng)對(duì)氣候變化、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義，啟動(dòng)專家對(duì)話標(biāo)志著中美循環(huán)經(jīng)濟(jì)交流合作開(kāi)啟新篇章，希望雙方專家團(tuán)隊(duì)深化技術(shù)交流、服務(wù)政策對(duì)話、帶動(dòng)務(wù)實(shí)合作，為中美氣候合作和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。

3、美聯(lián)儲(chǔ)柯林斯表示，“很快”就適合美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始放寬FOMC的貨幣政策；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將“漸進(jìn)式地”重新校準(zhǔn)政策，不會(huì)預(yù)設(shè)政策路徑。

4、歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值45.6，預(yù)期45.8，7月終值45.8；服務(wù)業(yè)PMI初值53.3，預(yù)期51.9，7月終值51.9；綜合PMI初值51.2，預(yù)期50.1，7月終值50.2。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日集體收跌；三大指數(shù)低開(kāi)低走。截至收盤，上證指數(shù)跌0.27%，深證成指跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%。滬深兩市成交額小幅回升，持續(xù)不足6000億；全市場(chǎng)超4400只個(gè)股下跌。從板塊來(lái)看，板塊普遍下跌，美容護(hù)理板塊領(lǐng)跌，銀行、公用事業(yè)依舊扮演負(fù)beta角色。國(guó)內(nèi)方面，7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費(fèi)品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟(jì)基本面仍有待修復(fù)。整體來(lái)看，目前，投資者信心不足，市場(chǎng)成交持續(xù)低迷，在國(guó)內(nèi)基本面仍然偏弱的情況下，股指短期內(nèi)走強(qiáng)的可能不大，預(yù)計(jì)維持低位震蕩，但大盤股由于業(yè)績(jī)較穩(wěn)定防御性較強(qiáng)，相較小盤股預(yù)計(jì)較為堅(jiān)挺。策略上，單邊建議順趨勢(shì)操作，套利可嘗試多IF/IH空IC/IM套利操作；期權(quán)可構(gòu)建熊市價(jià)差。

國(guó)債期貨

資金面連續(xù)4天凈回籠，銀行間資金利率偏高，持續(xù)壓制短端利率。周四國(guó)債期貨強(qiáng)、現(xiàn)券弱，短債收益率下行2bp-3bp，中長(zhǎng)債收益率大多數(shù)上行；國(guó)債期貨單邊上行、全線收漲，TL、T、TF、TS分別上漲0.58%、0.3%、0.24%、0.1%。監(jiān)管與市場(chǎng)增加溝通，長(zhǎng)端國(guó)債活躍性有所增加，債市流動(dòng)性或漸進(jìn)修復(fù)。近期同業(yè)存單利率震蕩上行，票據(jù)利率持續(xù)探底，兩者出現(xiàn)背離，銀行成本端的定價(jià)偏高，存款利率有進(jìn)一步調(diào)降的空間，8月信貸數(shù)據(jù)或持續(xù)偏弱。出口和制造業(yè)投資兩大支柱邊際回落，國(guó)內(nèi)有效信貸需求不足，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較大，內(nèi)需修復(fù)、提振消費(fèi)政策落實(shí)有待提速。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息落確定性較高，隨著美國(guó)降息，國(guó)內(nèi)降息面臨的外部壓力或減少。短期內(nèi)，長(zhǎng)債或維持區(qū)間震蕩，逢低試多；若資金面繼續(xù)收斂，短端利率波動(dòng)加大，曲線或走平。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1440，較前一交易日貶值96個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1307，調(diào)升18個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月零售額較前月增長(zhǎng)1%，較6月份顯著回升，零售銷售增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，這可能有助于緩解金融市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的預(yù)期。同時(shí)，美國(guó)上周首次申請(qǐng)救濟(jì)金人數(shù)22.7萬(wàn)人，創(chuàng)7月以來(lái)最低。在未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的基礎(chǔ)上，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)基本處于數(shù)十年來(lái)的最低水平。美國(guó)數(shù)據(jù)好于預(yù)期打消經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為32.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為67.5%。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部正式出臺(tái)文件，安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。綜上，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的臨近以及我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策逐步落地，美元支撐因素減弱，人民幣幣值大概率上漲。

美元指數(shù)

截至周五，美元指數(shù)漲0.33%報(bào)101.51，非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元跌0.34%報(bào)1.1112，英鎊兌美元漲0.02%報(bào)1.3092，澳元兌美元跌0.6%報(bào)0.6705，美元兌日元漲0.69%報(bào)146.29。

昨日，美國(guó)國(guó)債收益率上升帶動(dòng)美元指數(shù)有所反彈?？八_斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表示，在支持任何開(kāi)始降息的決定之前，他希望看到更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克則表示，只要數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預(yù)期，他支持在9月降息。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯也表達(dá)了她的支持，表示預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)很快將開(kāi)始降息，并且認(rèn)為“逐步、穩(wěn)健的降息步伐”可能是適當(dāng)?shù)?。?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)每周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到23.2萬(wàn)人，略高于預(yù)期；但每周續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到186.3萬(wàn)人，顯示出比預(yù)期187萬(wàn)人更韌性的勞動(dòng)力市場(chǎng)。美國(guó)8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值下降1.6，降至48.0，低于預(yù)期的49.5，且為8個(gè)月來(lái)的最低水平；7月成屋銷售環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，略高于預(yù)期達(dá)到395萬(wàn)戶。

非美國(guó)家貨幣方面，因強(qiáng)勢(shì)美元的施壓，歐元有所下跌。此外，歐元區(qū)工資增長(zhǎng)放緩的跡象對(duì)歐洲央行政策構(gòu)成鴿派信號(hào)，對(duì)歐元不利。歐洲央行報(bào)告顯示，第二季度的工資增長(zhǎng)較第一季度有所減緩。歐元在歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)意外下降后進(jìn)一步下跌。然而，歐元區(qū)8月綜合PMI意外上漲1.0，達(dá)到51.2，強(qiáng)于預(yù)期的下降至50.1。日元在周四因日經(jīng)指數(shù)上漲至三周高點(diǎn)后承壓，導(dǎo)致避險(xiǎn)需求減少。隨著美國(guó)國(guó)債收益率上升，日元的跌勢(shì)在周四加劇。然而，日本8月PMI報(bào)告顯示經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，支撐了日元。

往后看，市場(chǎng)認(rèn)為美元近期的疲軟可能是被過(guò)度解讀，而美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論分化或?qū)е旅涝▌?dòng)震蕩。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周四集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨集體上漲，主力合約EC2412收漲6%，遠(yuǎn)月合約漲6-7%不等，合約EC2408因臨近交割，持續(xù)高位波動(dòng)，變化較小。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為5918.73點(diǎn)，較上周下降142.10點(diǎn)，環(huán)比下降2.3%。上周五公布的SCFI綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于3281.36點(diǎn)，環(huán)比回升0.84%；SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于4610美元/TEU，環(huán)比下降3.68%。船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)，特別是在歐線上占據(jù)很大運(yùn)力份額的馬士基，仍在下調(diào)歐線的現(xiàn)艙報(bào)價(jià)，加之現(xiàn)貨端價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格接下來(lái)料小幅下行。加沙停戰(zhàn)談判有瀕臨流產(chǎn)的可能，紅海地區(qū)真正的復(fù)航遙遙無(wú)期，影響市場(chǎng)情緒，助推期價(jià)上漲。但從基本面來(lái)看，三季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)旺季，出運(yùn)需求增加，疊加目前港口準(zhǔn)班率下降，有效運(yùn)力依舊偏緊，因此近遠(yuǎn)月合約價(jià)格差距較大。今明兩年仍將有大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，需關(guān)注船廠交付速度以及歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，集運(yùn)景氣度需繼續(xù)觀察。綜上，持續(xù)了一個(gè)月的“降價(jià)潮”仍未停止，眾多船公司頻頻下調(diào)運(yùn)價(jià)， 其中馬士基自7月以來(lái)已多次調(diào)降運(yùn)費(fèi)，其余聯(lián)盟船司也陸續(xù)跟進(jìn)，遠(yuǎn)月合約期價(jià)缺乏支撐，交易難度提升，建議投資者保持謹(jǐn)慎，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周四中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌1.02%報(bào)1352.39，呈大幅走低態(tài)勢(shì)；最新CRB現(xiàn)貨指數(shù)漲0.14%，在530至540區(qū)間震蕩。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤，能源化工品普遍下跌，純堿跌3.24%，玻璃跌2.7%。黑色系全線下跌，熱卷跌1.19%，鐵礦石跌1.15%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，豆粕跌0.94%。基本金屬多數(shù)收跌，滬鎳跌0.93%，滬銅跌0.64%。貴金屬全線下跌，滬金跌0.52%，滬銀跌1.51%。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，7月底的貨幣政策會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)決策者普遍對(duì)通脹會(huì)持續(xù)回落到聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%更有信心，絕大多數(shù)人都預(yù)計(jì)，9月可能適合降息，一些人甚至認(rèn)為，根據(jù)通脹和就業(yè)市場(chǎng)的環(huán)境，上月就已經(jīng)有理由降息。國(guó)內(nèi)7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，除消費(fèi)品零售總額外，同比增速均較上月有所回落，經(jīng)濟(jì)基本面維持弱勢(shì)。具體來(lái)看，中東地緣政治局勢(shì)有所緩和，中國(guó)原油需求放緩，油價(jià)震蕩走弱，化工品成本支撐減弱，但受金九銀十預(yù)期推動(dòng)近期有所走強(qiáng)；金屬方面，黑色系供需兩弱，價(jià)格維持低位震蕩，受降息預(yù)期強(qiáng)化影響，貴金屬再度走高；農(nóng)產(chǎn)品方面，供應(yīng)壓力依然較大，價(jià)格上行空間有限。整體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面有待修復(fù)，目前，商品指數(shù)雖短暫回落，但在傳統(tǒng)旺季預(yù)期的作用下，商品指數(shù)仍有小幅上漲的可能。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0%，新季國(guó)產(chǎn)豆少量上市，部分產(chǎn)區(qū)仍有降雨，關(guān)注降雨對(duì)大 豆長(zhǎng)勢(shì)的影響以及大豆上市量變化；市場(chǎng)觀望情緒較濃，即使省儲(chǔ)和中儲(chǔ)糧拍賣價(jià)格有所下調(diào)，但拍賣成交也不理想，陳豆仍有部分庫(kù)存，低價(jià)陳豆壓制新豆上市價(jià)格；同時(shí)進(jìn)口大豆持續(xù)走低，不利國(guó)產(chǎn)豆行情，不過(guò)8月下旬學(xué)校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，大豆的銷量或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格有一定支撐?？偟膩?lái)說(shuō)，大豆上貨量較為有限，走貨目前暫無(wú)好轉(zhuǎn)跡象， 價(jià)格暫維持穩(wěn)定。

豆二

隔夜豆二下跌1.04%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳，未來(lái)6-8天美國(guó)中西部天氣氣候溫和，利于大豆生長(zhǎng)，美豆新作豐產(chǎn)格局已定，天氣升水有限，短期美豆需求有所改善以及美農(nóng)報(bào)告利空影響落地，短期美豆企穩(wěn)可能性較高，但遠(yuǎn)期供應(yīng)寬松格局，大豆市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)承壓。

豆粕

周四美豆下跌2.06%，美豆粕下跌1.43%，豆粕下跌0.94%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳；外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖、自繁自養(yǎng)盈利環(huán)比微增，養(yǎng)殖成本處于低位，養(yǎng)殖利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，豆粕市場(chǎng)成交環(huán)比增加，但全國(guó)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開(kāi)機(jī)率高，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，油廠催提壓力較大，下游提貨積極性差，預(yù)計(jì)價(jià)格維持弱勢(shì)。

豆油

周四美豆下跌2.06%，美豆油下跌1.77%，豆油下跌0.21%，8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)影響較大，阿根廷方面，將2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從之前的4950萬(wàn)噸下調(diào)至4900萬(wàn)噸，而此前市場(chǎng)預(yù)期為4960萬(wàn)噸；巴西方面維持了2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期在1.53億噸不變，而此前市場(chǎng)預(yù)期為1.518億噸，尤其美豆單產(chǎn)和產(chǎn)量遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆跌至955美分/蒲式耳，供應(yīng)寬松格局或令大豆市場(chǎng)持續(xù)承壓；競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB報(bào)告雖產(chǎn)量增加，但庫(kù)存減少以及出口增加，有偏多支撐，但國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)充足，支撐有限；雖然迫于豆粕壓力，大豆壓榨量略有減少，且油廠持續(xù)催提，豆油庫(kù)存小幅下降，但庫(kù)存仍處高位，豆油預(yù)計(jì)弱勢(shì)運(yùn)行。

棕櫚油

周四馬棕上漲1.92%，棕櫚油上漲0.23%，競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB報(bào)告雖產(chǎn)量增加，但庫(kù)存減少以及出口增加，短期提振，但船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-15日棕櫚油出口量為637466噸，較7月1-15日出口的799268噸減少20.2%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降5.56%，從高頻數(shù)據(jù)看，近期馬棕產(chǎn)量和出口均有所下降，提振有限；國(guó)內(nèi)方面，油脂處于淡季，本周棕櫚油成交降幅明顯，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，同時(shí)豆棕價(jià)差倒掛，棕櫚油性價(jià)比降低，短期供應(yīng)寬松，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四逾跌2%，因因加拿大鐵路停運(yùn)令運(yùn)輸受阻。隔夜菜油2501合約收跌0.58%。當(dāng)前加拿大油菜處于成熟期，就加拿大草原三省天氣來(lái)看，高溫高濕天氣仍將繼續(xù)，截至8月6日，艾伯塔省油菜籽當(dāng)周優(yōu)良率在56.8%，后面將迎來(lái)有利降水。隨著降雨到來(lái)，氣溫也有所下降，有利于改善土壤墑情，加拿大菜籽優(yōu)良率或?qū)⒅匦律?。另外，加拿大兩家鐵路公司周四午夜首次關(guān)閉了加拿大幾乎所有的鐵路貨運(yùn)服務(wù)，擾亂谷物運(yùn)輸。其它方面，印尼能源和礦產(chǎn)資源部宣布，自2025年1月1日起，將強(qiáng)制實(shí)施B40政策，提振棕櫚市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆和菜籽到港量仍然較高，油廠開(kāi)機(jī)率保持高位，三大食用油庫(kù)存總量保持增勢(shì)，國(guó)內(nèi)油脂基本面變化不大，菜油供需仍然偏松。不過(guò)，后續(xù)學(xué)校開(kāi)學(xué)，中秋和國(guó)慶備貨啟動(dòng)，需求或有所好轉(zhuǎn)。盤面來(lái)看，在供需寬松格局下，隔夜菜油期價(jià)繼續(xù)偏弱震蕩。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四逾跌2%，受累于作物巡查結(jié)果良好，美豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。隔夜菜粕2501合約收跌1.81%。美豆天氣狀況持續(xù)良好，美豆有望超預(yù)期豐產(chǎn)使得價(jià)格持續(xù)承壓，拖累國(guó)內(nèi)粕價(jià)。Pro Farmer作物巡查團(tuán)周四表示，伊利諾斯州和愛(ài)荷華州的大豆平均結(jié)頰數(shù)均優(yōu)于往年平均水平，美豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步得到支撐。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，進(jìn)口菜籽持續(xù)到港，疊加國(guó)產(chǎn)菜籽供應(yīng)充足局面不變，菜粕產(chǎn)供量總體有保障且供應(yīng)壓力較大。豆粕市場(chǎng)而言，進(jìn)口大豆到港持續(xù)處于高位，油廠高開(kāi)機(jī)水平下，豆粕庫(kù)存居高不下，油廠維持脹庫(kù)催提模式。粕類基本面仍然偏弱。盤面來(lái)看，美豆下滑，隔夜國(guó)內(nèi)粕價(jià)同步走低。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四下跌，因巡查結(jié)果良好。隔夜玉米2411合約收漲0.04%。美國(guó)作物帶天氣狀況向好，優(yōu)良率持續(xù)良好。同時(shí)，巡查團(tuán)周三估計(jì)，第二大玉米生產(chǎn)州伊利諾伊州玉米單產(chǎn)將創(chuàng)歷史最高水平。同時(shí)，產(chǎn)量最高的愛(ài)荷華州玉米的單產(chǎn)預(yù)估也高于平均水平，美玉米豐產(chǎn)預(yù)期較高，持續(xù)牽制其市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)際玉米價(jià)格比價(jià)優(yōu)勢(shì)良好，繼續(xù)牽制國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)余糧供應(yīng)量相對(duì)寬松，貿(mào)易商出貨積極性較高，但終端需求持續(xù)偏弱，加工企業(yè)采購(gòu)積極性暫無(wú)明顯提升，部分貿(mào)易商虧本出貨。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層余糧明顯高于往年同期，尤其是三方資金囤糧的，伏季降雨天氣偏多，部分囤糧有發(fā)熱變質(zhì)現(xiàn)象，臨近還款到期，隨著天氣好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商陸續(xù)出庫(kù)，疊加本地春玉米玉米補(bǔ)充，供應(yīng)量相對(duì)寬松，深加工及飼料企業(yè)維持少量采購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格小幅偏弱調(diào)整。盤面來(lái)看，市場(chǎng)氛圍回暖，近期玉米期價(jià)低位有所反彈，不過(guò)，供需形式仍舊寬松，繼續(xù)牽制玉米期價(jià)。

淀粉

隔夜玉米淀粉2411合約收漲0.11%。隨著前期檢修或限產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，山東，河南、吉林、安徽等區(qū)域開(kāi)機(jī)恢復(fù)性升高,行業(yè)整體開(kāi)機(jī)與周度產(chǎn)量環(huán)比增加。疊加玉米現(xiàn)貨端價(jià)格穩(wěn)中偏弱，淀粉挺價(jià)積極性減弱。不過(guò)，臨近學(xué)生開(kāi)學(xué)及中秋節(jié)，下游需求逐步回暖，玉米淀粉下游行業(yè)集中剛需補(bǔ)貨，行業(yè)庫(kù)存繼續(xù)回降。截至8月21日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量106.6萬(wàn)噸，較上周下降4.10萬(wàn)噸，周降幅3.70%，月降幅2.91%；年同比增幅22.39%。盤面來(lái)看，受玉米反彈提振，近日淀粉期價(jià)同步走高，短期觀望。

生豬

供應(yīng)端，中下旬出欄增加，不過(guò)因?yàn)轲B(yǎng)殖戶控重挺價(jià)情緒猶存，出欄增加幅度有限；需求端，考慮到9月開(kāi)學(xué)以及雙節(jié)效應(yīng)，后期需求有望走出低迷，但是短時(shí)間需求仍然疲軟?？傮w來(lái)說(shuō)，在需求端改善之前，由于供應(yīng)端利多效應(yīng)減弱，生豬價(jià)格上漲勢(shì)頭放緩，呈現(xiàn)高位震蕩行情。生豬2411合約短期以震蕩調(diào)整走勢(shì)為主，繼續(xù)關(guān)注60日均線支撐情況。建議暫時(shí)觀望。

雞蛋

天氣炎熱蛋雞產(chǎn)蛋率有所下降，雞蛋供應(yīng)寬松程度減弱。且當(dāng)前市場(chǎng)逐步進(jìn)入季節(jié)性旺季，旅游、開(kāi)學(xué)季、中秋備貨等需求支撐，利好蛋價(jià)。不過(guò)，隨著蛋價(jià)創(chuàng)新高，或限制下游走貨，疊加蔬菜價(jià)格開(kāi)始滯漲回調(diào)，以及冷庫(kù)陸續(xù)出貨，供應(yīng)整體充足，也將對(duì)蛋價(jià)造成一定沖擊。另外，蛋雞產(chǎn)能整體仍處同期偏高水平，雞蛋供應(yīng)整體壓力仍較往年偏高，持續(xù)牽制期價(jià)表現(xiàn)。盤面來(lái)看，市場(chǎng)在現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)較好與產(chǎn)能壓力之間博弈，期價(jià)相對(duì)震蕩，短期觀望。

蘋果

山東產(chǎn)區(qū)主流成交依舊圍繞電商及線上渠道進(jìn)行，去庫(kù)依舊緩慢，但冷庫(kù)及客商出貨積極性提高。陜西主產(chǎn)區(qū)早熟嘎啦紅貨較難大量組織以及價(jià)格偏高影響，庫(kù)存富士問(wèn)貨、調(diào)貨客商增多，帶動(dòng)走貨速度略有加快。另外中秋節(jié)日將至，節(jié)日效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，對(duì)價(jià)格有所支撐，加之主產(chǎn)區(qū)遭遇冰雹等不利天氣影響，預(yù)計(jì)后市蘋果期價(jià)震蕩偏上運(yùn)行。

紅棗

現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格持續(xù)下調(diào)，需求淡季影響，后市繼續(xù)下調(diào)可能。據(jù) Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年8月15日紅棗本周36家樣本點(diǎn)物理庫(kù)存在5333噸，較上周減少72噸，環(huán)比減少1.33%，同比減少44.88%，本周樣本點(diǎn)庫(kù)存小幅下降，受盤面價(jià)格下跌影響。現(xiàn)貨市場(chǎng)客商拿貨積極性有所下降，市場(chǎng)到貨量減少，客商多存觀望心態(tài)。操作上，鄭棗主力合約價(jià)格偏空對(duì)待。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下跌，受需求不佳影響。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌1.01美分或1.44%，結(jié)算價(jià)報(bào)69.34美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，陸續(xù)吐絮中，增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。加之商業(yè)庫(kù)存去庫(kù)仍慢，供應(yīng)仍顯寬松局面。下游“金九銀十”消費(fèi)旺季預(yù)期較弱，多數(shù)企業(yè)處于等待新訂單下達(dá)，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，但由于紡紗利潤(rùn)不佳，開(kāi)工積極性不高，預(yù)計(jì)后市反彈高度有限。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四收高，盡管巴西中南部糖產(chǎn)量強(qiáng)勁，但有跡象表明，糖產(chǎn)量開(kāi)始比去年更快的減少。交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤收漲0.2美分或1.1%，結(jié)算價(jià)每磅17.85美分。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新榨季甘蔗長(zhǎng)勢(shì)整體良好，具備豐產(chǎn)基礎(chǔ)，加之甜菜糖增產(chǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)提早開(kāi)榨，新糖將在國(guó)慶節(jié)附近上市可能。現(xiàn)貨市場(chǎng)中秋備貨高峰已過(guò)，需求處于旺季不旺態(tài)勢(shì)。加上前期加工糖快速降價(jià)，對(duì)國(guó)產(chǎn)糖銷售造成一定擠壓。預(yù)計(jì)后市糖價(jià)震蕩偏弱為主。

花生

供應(yīng)端，新花生零星上市，上市花生價(jià)格較高，對(duì)價(jià)格構(gòu)成一定支撐；港口到港量有所下降，收購(gòu)進(jìn)入掃尾階段，影響有限。需求端，競(jìng)品油脂棕櫚油MPOB因庫(kù)存減少以及出口增加等給予油脂短暫利多提振，但USDA 報(bào)告美國(guó)大豆種植面積、產(chǎn)量以及單產(chǎn)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，美豆承壓運(yùn)行，且三大油脂庫(kù)存處于高位，同時(shí)進(jìn)口大豆供應(yīng)充足，油廠開(kāi)機(jī)率高，豆粕庫(kù)存持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)，油廠壓榨利潤(rùn)短時(shí)間將繼續(xù)保持深度虧損，開(kāi)機(jī)積極性不高，在新陳交替階段，需方以消耗庫(kù)存、隨買隨用陳米為主，對(duì)新米保持觀望態(tài)度?？傮w來(lái)說(shuō)，新米價(jià)格較高對(duì)價(jià)格有一定支撐，但是在新作花生大量上市之前，市場(chǎng)各方觀望為主，價(jià)格缺乏方向指引，以低位震蕩走勢(shì)為主。

※ 化工品

原油

美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示9月降息，美元指數(shù)低位回升。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至9月底，將集體性減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至2025年結(jié)束；哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人指責(zé)以色列阻撓達(dá)成加沙?；饏f(xié)議，加沙?；鹫勁腥猿式┚郑籈IA美國(guó)原油及成品油庫(kù)存減少，中國(guó)原油加工量呈現(xiàn)放緩，需求憂慮壓制油市，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，SC2410合約考驗(yàn)535區(qū)域支撐，上方測(cè)試558區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示9月降息，EIA美國(guó)原油及成品油庫(kù)存減少，國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)反彈；新加坡燃料油市場(chǎng)回升，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至138美元/噸。LU2411合約與FU2411合約價(jià)差為988元/噸，較上一交易日上升17元/噸；國(guó)際原油震蕩整理，低高硫期價(jià)價(jià)差小幅回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2411合約空單增幅大于多單，凈空單呈現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2411合約考驗(yàn)2900區(qū)域支撐，建議短線交易為主。LU2411合約考驗(yàn)3900區(qū)域支撐，上方測(cè)試10日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要暗示9月降息，EIA美國(guó)原油及成品油庫(kù)存減少，國(guó)際原油市場(chǎng)出現(xiàn)反彈；廠家裝置開(kāi)工下降，貿(mào)易商庫(kù)存呈現(xiàn)回落；山東地區(qū)供應(yīng)有所提升，局部地區(qū)降雨天氣阻礙剛需，煉廠以及貿(mào)易商出貨積極性較高，華北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)。國(guó)際原油震蕩整理，下游需求緩慢恢復(fù)，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，BU2410合約期價(jià)考驗(yàn)3350區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，主營(yíng)煉廠推漲，碼頭報(bào)價(jià)跟漲，上游供應(yīng)無(wú)壓，市場(chǎng)購(gòu)銷氛圍平淡；沙特9月CP預(yù)估價(jià)小幅上調(diào)，化工需求有所放緩，燃燒需求處于淡季，港口庫(kù)存回升；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格持平，LPG2410合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為79元/噸左右，較寧波國(guó)產(chǎn)氣升水為151元/噸左右。LPG2410合約多空增倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，PG2410合約考驗(yàn)4950區(qū)域支撐，上方測(cè)試60日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期國(guó)內(nèi)甲醇檢修、減產(chǎn)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量多于恢復(fù)涉及產(chǎn)能產(chǎn)出量，產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下降。本周部分企業(yè)執(zhí)行長(zhǎng)約，貿(mào)易商積極提貨，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存下降。港口方面，本周卸貨速度正常，剛需提貨下外輪集中卸貨帶來(lái)明顯累庫(kù)，港口庫(kù)存再度累庫(kù)至百萬(wàn)噸以上。需求方面，本周國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴企業(yè)裝置運(yùn)行基本穩(wěn)定，個(gè)別裝置負(fù)荷稍有波動(dòng)但幅度較窄，江浙地區(qū)MTO裝置產(chǎn)能利用率持穩(wěn)，裝置維持前期負(fù)荷運(yùn)行為主。MA2501合約短線建議在2490-2520區(qū)間交易。

塑料

L2501合約“十字”震蕩，夜盤收于8070元/噸。供應(yīng)端，本周榆林化工、浙江石化、中化泉州等裝置臨時(shí)停車檢修，產(chǎn)量環(huán)比-2.93%至53.96萬(wàn)噸。需求端，農(nóng)膜復(fù)蘇雖遲但至，農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比+2.51%；PE下游制品平均開(kāi)工率環(huán)比+0.68%。庫(kù)存方面，本周中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存+1.51%至46.34萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存-0.82%至66.94萬(wàn)噸，總庫(kù)存+0.12%至113.28萬(wàn)噸。雖上游裝置推遲重啟，但生產(chǎn)商挺價(jià)打壓下游采購(gòu)積極性，廠庫(kù)環(huán)比上升；下游剛需消耗，社庫(kù)小幅減少。總庫(kù)存小幅上升，壓力偏高。利潤(rùn)偏弱壓制上游開(kāi)工，主力消費(fèi)農(nóng)膜開(kāi)始復(fù)蘇，包裝膜訂單也出現(xiàn)回暖跡象，基本面改善。下方關(guān)注8000附近支撐，上方關(guān)注8180附近壓力。預(yù)計(jì)L2501在區(qū)間8000-8180偏強(qiáng)震蕩。

聚丙烯

PP2501合約“十字”震蕩，夜盤于7527元/噸。供應(yīng)端，本周停車、重啟裝置并存，產(chǎn)能利用率環(huán)比+1.23%至74.81%，產(chǎn)量環(huán)比+1.67%至66.79萬(wàn)噸。需求端，隨著高溫、降雨天氣結(jié)束，下游訂單出現(xiàn)改善，驅(qū)動(dòng)下游開(kāi)工率回升，本周PP下游行業(yè)平均開(kāi)工環(huán)比+0.15%至49.21%。庫(kù)存方面，截至8月21日，聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量環(huán)比-3.63%至69.74萬(wàn)噸，其中生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-4.82%，貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比+1.22%，港口庫(kù)存環(huán)比-3.09%。周內(nèi)上游臨停裝置增加，疊加月中合同戶開(kāi)單完成銷售計(jì)劃，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降；上游廠庫(kù)向下傳導(dǎo)，下游緩慢消耗，貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比上升；海運(yùn)價(jià)格轉(zhuǎn)弱利好出口，港口庫(kù)存出庫(kù)為主。下方關(guān)注7470附近支撐，上方關(guān)注7620附近壓力。

苯乙烯

EB2410合約震蕩偏強(qiáng)，夜盤收于8968元/噸。供應(yīng)端，本周停車、重啟裝置并存，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.03%至68.76%，產(chǎn)量環(huán)比-0.03%至29.95萬(wàn)噸。需求端，本周下游開(kāi)工率漲跌互現(xiàn)，EPS、UPR開(kāi)工環(huán)比上升，PS、ABS、丁苯橡膠開(kāi)工環(huán)比下降。庫(kù)存方面，本周中國(guó)苯乙烯工廠樣本庫(kù)存量環(huán)比-0.08%至15.98萬(wàn)噸。截至8月19日，江蘇苯乙烯港口樣本庫(kù)存總量環(huán)比+0.8萬(wàn)噸至4.04萬(wàn)噸，商品量庫(kù)存環(huán)比+0.61萬(wàn)噸至2.63萬(wàn)噸。工廠庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，港口提貨量顯著上升，總庫(kù)存環(huán)比下降。目前工廠庫(kù)存中性偏高，港口庫(kù)存緊張，總庫(kù)存處于中性區(qū)間。當(dāng)前一體化裝置盈利優(yōu)越，非一體化裝置小幅虧損?；久嫒狈芜咈?qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)期價(jià)水平震蕩為主，EB2410在8900-9200區(qū)間運(yùn)行。

PVC

V2501合約震蕩走跌，夜盤收于5548元/噸。供應(yīng)端，上周裝置重啟量大于臨停量，產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.02%至74.75%。需求端，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求平淡，PVC下游開(kāi)工率延續(xù)低位維穩(wěn)行情。庫(kù)存方面，截至8月16日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存量環(huán)比-2.40%至56.92萬(wàn)噸。供應(yīng)端小幅增量，然現(xiàn)貨市場(chǎng)成交平淡，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移受阻；下游剛需消耗，社會(huì)庫(kù)存環(huán)比去化；總庫(kù)存壓力仍偏高。本周陜西北元50萬(wàn)噸裝置停車檢修，前期重啟的內(nèi)蒙君正32萬(wàn)噸裝置影響擴(kuò)大。當(dāng)前PVC利潤(rùn)偏低，部分企業(yè)可能降負(fù)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)能利用率維穩(wěn)或小幅下降。國(guó)內(nèi)需求方面，PVC硬制品需求將持續(xù)受到房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷拖累，軟制品需求在9月旺季有望得到提振，但短期內(nèi)對(duì)需求改善仍有限。海外市場(chǎng)方面，受國(guó)內(nèi)價(jià)格優(yōu)勢(shì)影響，近期出口交投氛圍改善，關(guān)注印度BIS認(rèn)證是否延期。總體來(lái)看，短期PVC基本面提升有限。下方5500附近存在支撐，預(yù)計(jì)V2501在5500-5800區(qū)間震蕩。

燒堿

SH2409合約震蕩走強(qiáng)，夜盤收于2451元/噸，山東32%液堿折百價(jià)維持2500元/噸。本周燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率環(huán)比-0.5%至79.5%，液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-7.95%至33.98萬(wàn)噸（濕噸）。上游供應(yīng)減量，下游剛需消耗，庫(kù)存去化明顯。云南地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)至滿產(chǎn)，但需求量受鋁土礦供應(yīng)拖累。截至8月22日，下游粘膠短纖產(chǎn)能利用率較上周維穩(wěn)在85.64%，江浙印染企業(yè)開(kāi)機(jī)率維穩(wěn)在61.91%。本周停車重啟裝置并存，供應(yīng)端變化不大。需求端，氧化鋁新增產(chǎn)能投產(chǎn)，但原料鋁土礦供應(yīng)偏緊，削弱氧化鋁產(chǎn)能釋放。非鋁需求將進(jìn)入旺季，但短期內(nèi)需求改善有限。昨日日盤SH2409下跌劇烈，夜盤低位反彈。合約月份臨近，持倉(cāng)量大幅下降，主力陸續(xù)離場(chǎng)。預(yù)計(jì)后市SH2409在2380-2520區(qū)間運(yùn)行。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏弱。目前PXN價(jià)差至269美元/噸附近。本周期PX-N下跌，截至8月21日，PX-N平均274.65美元/噸，環(huán)比下跌24.13美元/噸。PX-M平均116.07美元/噸，環(huán)比上漲2.61美元/噸。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為74.71萬(wàn)噸，環(huán)比-1.19%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比-1.07%。需求方面，PTA產(chǎn)能利用率82.43%。PX成本端支撐偏弱。周內(nèi)恒力石化和盛虹石化負(fù)荷略有降低，恒逸文萊裝置重啟，PX開(kāi)工負(fù)荷小幅降低，下游PTA需求上升，PXN價(jià)差繼續(xù)壓縮，反映基本面仍然偏弱，預(yù)計(jì)PX震蕩走勢(shì)為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

PTA

隔夜PTA震蕩偏弱。成本方面，當(dāng)前PTA加工差下跌至316元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA產(chǎn)能利用率82.43%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為142.53萬(wàn)噸，較上周+2.00萬(wàn)噸，較同期+12.73萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至82.85%，環(huán)比+1.10%，同比+2.41%。恒力石化5#檢修，嘉通能源跳電后修復(fù)。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫(kù)存方面，周內(nèi)PTA工廠庫(kù)存在4.05天，較上周+0.29天，較同期-0.12天。聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在9.95天，較上周+2.53天，較同期+3.01天。上游成本端對(duì)PTA支撐偏弱，PTA供應(yīng)上升，價(jià)格下跌后帶動(dòng)部分聚酯補(bǔ)貨需求，整體供需偏寬松，預(yù)期PTA震蕩偏弱運(yùn)行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩走勢(shì)。供應(yīng)方面，周內(nèi)乙二醇裝置周度產(chǎn)量在34.36萬(wàn)噸，較上周降低4.79%。總產(chǎn)能利用率57.47%，環(huán)比降低2.89%，周內(nèi)石腦油制和乙烯制生產(chǎn)利潤(rùn)上漲。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為84.28%。庫(kù)存方面，截至8月22日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量68.42萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期增加7.23萬(wàn)噸。近日新疆廣匯40萬(wàn)噸/年的合成氣制MEG裝置負(fù)荷小幅下調(diào)至5成左右，中科煉化40萬(wàn)噸裝置短停后正常。國(guó)內(nèi)供應(yīng)縮量，遠(yuǎn)期需求有向好預(yù)期，成本端影響趨弱，乙二醇基本面邊際走強(qiáng)，乙二醇價(jià)格走勢(shì)以震蕩偏強(qiáng)為主。EG2501合約上方關(guān)注4800附近壓力，下方關(guān)注4600附近支撐，區(qū)間交易。

短纖

隔夜短纖價(jià)格下跌。短纖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下調(diào)10-30元/噸，目前短纖產(chǎn)銷57.13%，較上一交易日下降23.97%。供應(yīng)方面，周內(nèi)滌綸短纖產(chǎn)量為14.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.14萬(wàn)噸，環(huán)比降幅為0.97%；產(chǎn)能利用率平均值為70.51%，環(huán)比下滑0.68%。需求方面，近一周純滌紗行業(yè)平均開(kāi)工率在72.81%，較上期數(shù)值上升0.59%。庫(kù)存方面，滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.28天，較上期下降0.26天，純滌紗原料備貨平均6.72天，較上期上漲0.14天。短纖開(kāi)工率和產(chǎn)量繼續(xù)下滑，紗廠逢低采買以及剛需補(bǔ)貨推動(dòng)，短纖庫(kù)存下降但壓力仍存，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩為主。PF2410合約上方關(guān)注7400壓力，下方關(guān)注7100支撐，區(qū)間交易。

紙漿

隔夜紙漿震蕩偏強(qiáng)。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格上漲0-50元/噸，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示7月紙漿進(jìn)口量繼續(xù)走低，針葉漿進(jìn)口量小幅上漲。需求端，紙廠存在成本壓力，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開(kāi)工基本平穩(wěn)，白卡紙環(huán)比+0.8%，雙膠紙環(huán)比+0.1%，銅版紙環(huán)比-0.3%，生活紙環(huán)比-0.16%。截止2024年8月8月22日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：178.6萬(wàn)噸，較上期上漲1.5萬(wàn)噸，環(huán)比上漲0.8%。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中位水平，外盤價(jià)格維持高位，國(guó)內(nèi)下游需求處于淡季，注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期難離震蕩趨勢(shì)。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期個(gè)別企業(yè)檢修及設(shè)備恢復(fù)正常，國(guó)內(nèi)純堿開(kāi)工及產(chǎn)量窄幅增加，短期有企業(yè)檢修加入，個(gè)別開(kāi)工逐步恢復(fù)，但整體波動(dòng)預(yù)計(jì)不大。下游需求一般，采購(gòu)不積極，按需為主，情緒較弱，浮法玻璃價(jià)格下降，部分產(chǎn)線進(jìn)入虧損，冷修產(chǎn)線增多；光伏玻璃虧損加大，庫(kù)存壓力下產(chǎn)線冷修也出現(xiàn)增加，整體需求減弱，國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存整體繼續(xù)增加。SA2501合約期價(jià)承壓回落，短線關(guān)注1500附近支撐，建議在1500-1600區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃日產(chǎn)量小幅增加，整體仍維持高位，本周日度平均產(chǎn)銷率偏弱，全國(guó)浮法玻璃行業(yè)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)。華北、東北市場(chǎng)不溫不火，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎；華東市場(chǎng)企業(yè)間出貨不一，部分企業(yè)產(chǎn)銷尚可；華中市場(chǎng)企業(yè)間出貨存異，部分企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)下產(chǎn)銷尚可；華南區(qū)域白玻企業(yè)出貨較前期有所放緩，整體庫(kù)存略有增加。下游深加工訂單天數(shù)繼續(xù)下降，采購(gòu)積極性一般，后市關(guān)注終端地產(chǎn)情況以及玻璃深加工企業(yè)資金和訂單情況是否能得到有效改善。FG2501合約期價(jià)承壓回落，短線或繼續(xù)尋找支撐，建議暫時(shí)觀望或震蕩偏空思路對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

天然橡膠

近期全球產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性上量階段，但天氣端對(duì)割膠有所擾動(dòng)；當(dāng)前國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)下雨，膠水收購(gòu)偏少，疊加濃乳行情好轉(zhuǎn)，原料收購(gòu)價(jià)高位盤整。近期海關(guān)問(wèn)題有所松動(dòng)，海外貨源到港入庫(kù)得到好轉(zhuǎn)，部分主流倉(cāng)庫(kù)開(kāi)始累庫(kù)，由于部分輪胎企業(yè)逢價(jià)格回調(diào)集中補(bǔ)貨，青島一般貿(mào)易庫(kù)存量繼續(xù)去庫(kù)但幅度較小。本周國(guó)內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率維持高位運(yùn)行，雪地胎及海外訂單量對(duì)整體產(chǎn)能利用率形成提升；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅走低，部分企業(yè)裝置檢修拖拽樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率下行，整體出貨壓力不減，庫(kù)存緩慢提升。ru2501合約短線建議在16100-16400區(qū)間交易，nr2410合約短線建議在12600-13000區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格上漲，外盤價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨供應(yīng)略顯偏緊，下游詢盤謹(jǐn)慎；順丁橡膠出廠價(jià)格漲后整理，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，主流報(bào)盤維持溢價(jià)，業(yè)者持倉(cāng)觀望操作，實(shí)單按需商談。順丁橡膠裝置開(kāi)工小幅上升，高順順丁橡膠庫(kù)存減少；輪胎行業(yè)開(kāi)工回升，下游需求表現(xiàn)偏弱。上游丁二烯回升，成本端有所支撐，部分順丁裝置計(jì)劃重啟，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2410合約受5日均線支撐，上方測(cè)試14800區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，加上短時(shí)的故障出現(xiàn)，使得國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量繼續(xù)下降，下旬不少前期停車檢修企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量存提升預(yù)期。當(dāng)前農(nóng)業(yè)需求處于空檔期；本周為保障秋季肥集中供應(yīng)，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率提升，隨著尿素波動(dòng)收窄及小麥肥備貨時(shí)間縮短，高氮類產(chǎn)品生產(chǎn)或增多，復(fù)合肥裝置開(kāi)工有望繼續(xù)提升，但成品庫(kù)存偏高將限制開(kāi)工率提升幅度；三聚氰胺開(kāi)工率有所下降，采購(gòu)多剛需跟進(jìn)，維持隨用隨采。近期尿素價(jià)格偏弱，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，剛需推動(dòng)不足，本周國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)繼續(xù)大幅累庫(kù)。UR2501合約短線關(guān)注1925附近壓力，建議在1870-1925區(qū)間交易。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.2萬(wàn)人，略高于預(yù)期23萬(wàn)人及前值22.8萬(wàn)人；至8月10日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)186.3萬(wàn)人，低于預(yù)期186.7萬(wàn)人，但較前值185.9萬(wàn)人仍有所增長(zhǎng)，側(cè)面體現(xiàn)整體勞動(dòng)力市場(chǎng)仍舊有所走弱。除就業(yè)市場(chǎng)外，美國(guó)8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI錄得48，低于預(yù)期及前值，服務(wù)業(yè)PMI錄得55.2，略高于預(yù)期，全球整體經(jīng)濟(jì)活躍度在服務(wù)業(yè)需求不減的支撐下維持于擴(kuò)張區(qū)間，但制造業(yè)在高利率環(huán)境下仍舊維持低迷，整體或持續(xù)給予工業(yè)屬性較強(qiáng)的商品價(jià)格一定壓力。往后看，短期內(nèi)如通脹及就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱或使市場(chǎng)抬高年內(nèi)整體降息預(yù)期，但當(dāng)前預(yù)期計(jì)價(jià)或相對(duì)充分，未來(lái)貴金屬價(jià)格上漲或需新一輪因素刺激，短期內(nèi)整體價(jià)格走勢(shì)或多于高位震蕩。操作上建議，日內(nèi)輕倉(cāng)做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜銅主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，幾位官員認(rèn)為7月就已有理由降息；絕大多數(shù)官員認(rèn)為9月降息是適宜的；通脹風(fēng)險(xiǎn)上行風(fēng)險(xiǎn)降低，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。國(guó)內(nèi)方面，兩部門印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實(shí)施方案》的通知，目標(biāo)到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)備更新和技術(shù)改造?；久嫔?，礦端擾動(dòng)再現(xiàn)，礦端偏緊預(yù)期有所提升。供給方面，8月冶煉廠有檢修計(jì)劃較7月明顯減少，預(yù)計(jì)供應(yīng)量方面仍將保持相對(duì)充足；需求方面，下游需求在國(guó)內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)、海外恐慌情緒的修復(fù)以及“金九銀十”消費(fèi)季預(yù)期的影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)已逐步開(kāi)始成交，市場(chǎng)預(yù)期回暖。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)明顯去化，海外LME銅庫(kù)存仍處于快速累積的狀態(tài)。綜合來(lái)看，滬銅基本面處于供給相對(duì)充足，需求逐步回暖的態(tài)勢(shì)，庫(kù)存拐點(diǎn)逐漸確認(rèn)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.98，環(huán)比-0.002，期權(quán)市場(chǎng)多空情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。宏觀方面，發(fā)改委、能源局：支持光伏電站構(gòu)網(wǎng)型改造，鼓勵(lì)通過(guò)高效光伏組件、逆變器等關(guān)鍵發(fā)電設(shè)備更新；推進(jìn)風(fēng)電設(shè)備更新和循環(huán)利用；穩(wěn)妥推進(jìn)水電設(shè)備更新改造。基本面上，原料端國(guó)內(nèi)大面積復(fù)產(chǎn)遲遲未有明確信號(hào)，海外鋁土礦因幾內(nèi)亞季節(jié)性影響發(fā)運(yùn)量下降，礦端偏緊預(yù)期仍存。氧化鋁供給方面，云南地區(qū)電解鋁廠均全面復(fù)產(chǎn)至滿產(chǎn)狀態(tài)，加之內(nèi)蒙新增產(chǎn)能的助力，令國(guó)內(nèi)供應(yīng)量維持增長(zhǎng)，但考慮國(guó)內(nèi)礦端偏緊現(xiàn)狀限制氧化鋁部分產(chǎn)能，令增量幅度較小；需求方面，內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能及西南地區(qū)零星產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)為氧化鋁需求增量。整體來(lái)看，氧化鋁基本面處于供需緊平衡狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格偏高位運(yùn)行，上下游博弈階段。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要顯示，幾位官員認(rèn)為7月就已有理由降息；絕大多數(shù)官員認(rèn)為9月降息是適宜的；通脹風(fēng)險(xiǎn)上行風(fēng)險(xiǎn)降低，就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。國(guó)內(nèi)方面，兩部門印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新實(shí)施方案》的通知，目標(biāo)到2027年，能源重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長(zhǎng)25%以上，輸配電、風(fēng)電、光伏、水電等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)設(shè)備更新和技術(shù)改造?；久婀┙o端，國(guó)內(nèi)除內(nèi)蒙新增產(chǎn)能及貴州、四川等零星產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期外，供應(yīng)基本保持穩(wěn)定；需求端，下游需求在國(guó)內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)、海外恐慌情緒的修復(fù)以及臨近的“金九銀十”消費(fèi)旺季的影響下，市場(chǎng)預(yù)期逐步改善，開(kāi)工率有所復(fù)蘇，電解鋁庫(kù)存拐點(diǎn)逐漸臨近。整體來(lái)看，由于氧化鋁現(xiàn)貨的高位運(yùn)行，在成本端為電解鋁提供支撐，供需方面呈現(xiàn)供給充足、需求逐步復(fù)蘇的局面，滬鋁或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.94，環(huán)比-0.05，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅1.06%。宏觀面，美國(guó)8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為48，預(yù)期49.6；8月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值為55.2，預(yù)期54，市場(chǎng)仍有擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退的情緒?；久?，上周再生鉛開(kāi)工率下降，因成品庫(kù)存較高加下游接貨情況沒(méi)有好轉(zhuǎn)，部分煉廠有減產(chǎn)計(jì)劃，后市供應(yīng)出現(xiàn)或階段性下滑，不過(guò)上周鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開(kāi)工率環(huán)比同樣下滑，此前鉛價(jià)大幅下跌，經(jīng)銷商避險(xiǎn)情緒較濃，電池采購(gòu)僅以剛需為主，部分鉛蓄電池企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)或放假的情況?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)，持貨商隨行出貨，江浙滬市場(chǎng)倉(cāng)單貨源有限，部分國(guó)產(chǎn)鉛報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，而進(jìn)口鉛持貨商則積極甩貨；另電解鉛煉廠廠提貨源繼續(xù)以大貼水報(bào)價(jià)，同時(shí)再生鉛煉廠早間嘗試收窄貼水出貨未果，少數(shù)再生精鉛貼水出廠。下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)狀態(tài)，散單市場(chǎng)交易活躍度尚無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。操作上建議，多空交織下，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

宏觀面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而歐元區(qū)則表現(xiàn)相對(duì)較差，歐元走弱令美元回升，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒減弱。基本面，鋅礦端延續(xù)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，原料緊張緩慢傳導(dǎo)至冶煉端；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，產(chǎn)量還將維持較低水平。下游雖然目前訂單依舊偏弱，開(kāi)工率相對(duì)偏低，但金九銀十傳統(tǒng)需求旺季臨近，下游對(duì)供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂較強(qiáng)，因此逢低采買備貨意愿高，庫(kù)存錄得明顯下降。預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩上漲。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)增量，多頭氛圍較重，站上MA60。操作上，建議多頭思路。

滬鎳

宏觀面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而歐元區(qū)則表現(xiàn)相對(duì)較差，歐元走弱令美元回升，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒減弱?；久?，原料端印尼RKAB審批緩慢，且菲律賓降雨影響鎳礦運(yùn)輸，因此鎳礦成本處在偏高水平。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；但印尼鎳鐵產(chǎn)能受限制較大，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，鎳鐵價(jià)格偏強(qiáng)。三元前驅(qū)體淡季階段，企業(yè)訂單依舊較弱。不銹臨近需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)，不過(guò)目前接單不理想，且生產(chǎn)利潤(rùn)面臨虧損，增產(chǎn)存在難度，因此需求端前景仍缺乏信心。技術(shù)面，滬鎳持倉(cāng)略升，多空分歧持續(xù)，日均線扎合。操作上，建議暫時(shí)觀望。

不銹鋼

原料端，印尼RKAB審批進(jìn)度偏慢，鎳礦成本偏高，使得鎳鐵廠保持較低開(kāi)工率，鎳鐵價(jià)格再度呈現(xiàn)走強(qiáng)；供應(yīng)端，不銹鋼臨近傳統(tǒng)需求旺季，鋼廠有意提高排產(chǎn)量，但目前訂單情況不佳，并且原料成本堅(jiān)挺，使得鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛，增產(chǎn)存在一定難度。需求端，建筑行業(yè)夏季尾聲項(xiàng)目開(kāi)工有望回升，但目前訂單不理想，需求前景難言樂(lè)觀。當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)供需兩弱局面，近期價(jià)格企穩(wěn)，下游進(jìn)行采購(gòu)備貨，庫(kù)存有所下降。預(yù)計(jì)近期不銹鋼價(jià)格企穩(wěn)調(diào)整。技術(shù)面，不銹鋼持倉(cāng)減量，空頭氛圍下降，關(guān)注MA10支撐。操作上，建議暫時(shí)觀望。

滬錫

宏觀面，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而歐元區(qū)則表現(xiàn)相對(duì)較差，歐元走弱令美元回升，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒減弱?；久嫔希┙o端，緬甸錫礦庫(kù)存供應(yīng)增加，但礦山生產(chǎn)依舊沒(méi)有恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口供應(yīng)仍受限；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠基本維持正常生產(chǎn)，不過(guò)原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，后續(xù)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸升高。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，目前仍處在消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)訂單量偏少但保持穩(wěn)定；終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂(lè)觀，近期下游逢低采購(gòu)為主。技術(shù)面，滬錫持倉(cāng)增量，多頭氛圍較強(qiáng)，站上MA60。操作上，建議做多思路，區(qū)間關(guān)注260000-275000 。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，蘭炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，內(nèi)蒙古部分主流電石企業(yè)下調(diào)蘭炭中小料采購(gòu)價(jià)格50元/噸，現(xiàn)貨底部松動(dòng)，主產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)因電路檢修停減產(chǎn)，寧夏地區(qū)整體生產(chǎn)積極性不高，硅鐵產(chǎn)量或有明顯下滑。需求方面，河鋼硅鐵定調(diào)，其余鋼廠陸續(xù)定價(jià)，下游整體陷入虧損，對(duì)高價(jià)資源有恐高心態(tài)，采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端行業(yè)淡季特征明顯。關(guān)注后續(xù)主產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)情況及終端旺季臨近產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)的變化。策略建議：SF2410合約延續(xù)沖高回落，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，港口錳礦市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，北方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤(rùn)率為-2.77%，南方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤(rùn)率為-15.52%。需求方面，鋼廠控制采購(gòu)節(jié)奏，河鋼集團(tuán)8月硅錳二輪詢盤價(jià)6150元/噸，首輪詢盤6100元/噸，暫未最終定價(jià)，價(jià)格仍在博弈當(dāng)中，部分鋼廠等待主流鋼招定價(jià)后開(kāi)始招標(biāo)，廠家出貨不暢，累庫(kù)明顯，市場(chǎng)仍在觀望。策略建議：SM2501合約震蕩下行，操作上維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約延續(xù)大幅下行，焦煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為91.0%，環(huán)比增0.8%。原煤日均產(chǎn)量205.0萬(wàn)噸，環(huán)比增1.8萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存417.0萬(wàn)噸，環(huán)比增9.5萬(wàn)噸 ，精煤日均產(chǎn)量79.5萬(wàn)噸，環(huán)比增1.0萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存328.2萬(wàn)噸，環(huán)比減2.1萬(wàn)噸。產(chǎn)業(yè)方面，下游負(fù)反饋持續(xù)，部分主流鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行第六輪提降，降幅50/55元/噸，煉焦煤剛需承壓，線上競(jìng)拍流拍情況較多，成交重心持續(xù)下移。策略建議：隔夜JM2501合約延續(xù)大幅下行，操作上建議暫時(shí)觀望，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，焦炭五輪提降落地，終端依然偏弱，焦企開(kāi)工下滑但焦炭持續(xù)累庫(kù)，截至8月22日當(dāng)周，汾渭調(diào)研的100家焦化廠產(chǎn)量為291.62萬(wàn)噸，環(huán)比前一周降0.26%；庫(kù)存為60.61萬(wàn)噸，環(huán)比前一周增22.84%，部分主流鋼廠對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行第六輪提降，降幅50/55元/噸，情緒面延續(xù)悲觀，需求弱勢(shì)暫未改善，但淡旺季轉(zhuǎn)換在即，鋼材成交重心小幅上移，關(guān)注成材價(jià)格變化及鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況。策略建議：隔夜J2501合約大幅下挫，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

隔夜I2501合約弱勢(shì)整理。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員上月強(qiáng)烈傾向于在9月的政策會(huì)議上降息，其中幾位官員甚至愿意立即降息。供需方面，鋼廠高爐開(kāi)率下調(diào)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，鐵礦石港口庫(kù)存則保持在較高水平。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，但當(dāng)前鋼廠盈利情況并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠仍然維持低庫(kù)存運(yùn)行，買貨意愿并未明顯提高。技術(shù)上，I2501合約1 小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA向下調(diào)整。操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

隔夜RB2410合約減倉(cāng)整理。宏觀面，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)9月將首次降息，今年晚些時(shí)候至少還會(huì)再降息一次，明年將進(jìn)一步放松貨幣政策。供需方面，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)八周下調(diào)，產(chǎn)能利用率下降至35%附近，終端和中間商采購(gòu)積極性表現(xiàn)不一，庫(kù)存量則繼續(xù)下滑。成本端支撐減弱，焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，河北、天津部分鋼廠提出焦炭第六輪降價(jià)，預(yù)計(jì)23日落地。技術(shù)上，RB2410合約 1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示DIFF與 DEA反彈受阻。操作上建議，短線于3140-3200區(qū)間低買高拋，止損參考20元/噸。

熱卷

隔夜HC2410合約減倉(cāng)回調(diào)。宏觀面，為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，推動(dòng)能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新和技術(shù)改造，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局組織編制并印發(fā)《能源重點(diǎn)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè) 備更新實(shí)施方案》。供需方面，熱卷周度產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，產(chǎn)能利用率重回80%附近，期價(jià)回落再度影響市場(chǎng)情緒，成交量萎縮。技術(shù)上，HC2410 合約1小時(shí) MACD指標(biāo)顯示 DIFF與 DEA向下回落。操作上建議，3300下方震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。成本坍塌，多地硅價(jià)暫穩(wěn)，SMM華東不通氧553#在11300-11500元/噸；通氧553#在11400-11600元/噸； 421#在12000~12100元/噸，減產(chǎn)廠家增多，西南部分硅企表示近期訂單交付完畢后或計(jì)劃停爐，整體供應(yīng)收緊但庫(kù)存依然高位，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月工業(yè)硅產(chǎn)量環(huán)比增加8%。需求方面，經(jīng)SMM調(diào)研復(fù)盤，8月多晶硅實(shí)際產(chǎn)量較預(yù)期大幅下滑，再次出現(xiàn)多個(gè)廠家抱團(tuán)降產(chǎn)的情況，多晶硅實(shí)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑至13.1萬(wàn)噸；有機(jī)硅及鋁合金維持按需采購(gòu)。供需偏寬壓力持續(xù)，現(xiàn)貨成交僵持，期現(xiàn)商較活躍，多空博弈，盤面承壓。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約震蕩下行，操作上建議暫以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

碳酸鋰主力合約偏弱運(yùn)行，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久妫F(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，礦端價(jià)格亦有跟隨下調(diào)的趨勢(shì)。海內(nèi)外礦商仍有一定挺價(jià)情緒，但在供給偏多，庫(kù)存積壓的壓力下報(bào)價(jià)也開(kāi)始下調(diào)。供給方面，由于現(xiàn)貨價(jià)格的不斷走低，部分外購(gòu)礦石的冶煉廠面臨成本利潤(rùn)倒掛，存在一定減停產(chǎn)的規(guī)劃。需求方面，下游鐵鋰廠排產(chǎn)有明顯增長(zhǎng)，對(duì)需求的提升有一定助力。但由于冶煉廠仍存在挺價(jià)情緒，令下游加工企業(yè)更多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主、逢低買入現(xiàn)貨。隨著鋰價(jià)的持續(xù)走弱，下游的外采意愿將有一定增長(zhǎng)。整體來(lái)看，碳酸鋰基本面主要矛盾仍是供給偏多，需求方面預(yù)計(jì)將隨著“金九銀十”的逐步臨近而緩步恢復(fù)。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為39.93%，環(huán)比+1.57%，期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)情緒偏多，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)凈增加。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸附近，紅柱收斂。操作建議，輕倉(cāng)逢高拋空交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

07:01 英國(guó)8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

07:30 日本7月核心CPI年率

08:30 日本央行行長(zhǎng)和財(cái)務(wù)大臣出席聽(tīng)證會(huì)

20:30 加拿大6月零售銷售月率

22:00 美國(guó)7月新屋銷售總數(shù)年化

22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話

23:00 英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利發(fā)表講話

次日00:30 美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比接受采訪

次日01:00 美國(guó)至8月23日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

A股解禁市值為：78.35億

新股申購(gòu)：益諾思