※ 財(cái)經(jīng)概述

財(cái)經(jīng)事件

1、11月起一批新規(guī)將施行。11月1日起，《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2024年版）》施行，制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制措施全面取消；取消房貸利率重定價(jià)周期最短為一年的限制，新簽訂合同的浮動(dòng)利率房貸，與除房貸之外的其余浮動(dòng)利率貸款保持一致，可由借貸雙方自主協(xié)商確定重定價(jià)周期。

2、11月1日出版的第21期《求是》雜志將發(fā)表國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的重要文章《促進(jìn)高質(zhì)量充分就業(yè)》。文章指出，要著力解決結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾。人力資源供需不匹配，是當(dāng)前我國(guó)就業(yè)領(lǐng)域面臨的主要矛盾。

3、日本央行將利率維持在0.25%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。日本央行表示，鑒于實(shí)際利率處于非常低的水平，如果經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)符合其預(yù)測(cè)，日本央行將繼續(xù)提高政策利率。

4、美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.6萬(wàn)人，預(yù)期23萬(wàn)人，前值從22.7萬(wàn)人修正為22.8萬(wàn)人。

※ 股指國(guó)債

股指期貨

A股主要指數(shù)昨日普遍收漲。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.42%，深證成指漲0.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%。滬深兩市成交額持續(xù)處于萬(wàn)億水平。板塊普遍上漲，房地產(chǎn)、非銀金融板塊領(lǐng)漲。國(guó)內(nèi)方面，宏觀基本面，10月份制造業(yè)PMI較上月上升，時(shí)隔5個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)及綜合PMI亦處于榮枯線上，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張，對(duì)市場(chǎng)有拉動(dòng)效果。個(gè)股層面，目前上市公司均已完成三季報(bào)披露，僅有不到一半的公司盈利同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，凈利中位數(shù)也較去年有所下滑，三季報(bào)整體表現(xiàn)一般。海外方面，下周美國(guó)總統(tǒng)大選將進(jìn)行投票，緊隨其后。美聯(lián)儲(chǔ)也將召開(kāi)議息會(huì)議；若特朗普如市場(chǎng)預(yù)期上臺(tái)，有重啟貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)可能，將對(duì)A股形成利空，同時(shí)加征關(guān)稅帶來(lái)對(duì)輸入性通脹，也限制美聯(lián)儲(chǔ)降息空間，掣肘國(guó)內(nèi)貨幣政策的發(fā)揮。目前，市場(chǎng)流動(dòng)性依舊充足，成交活躍度保持高位，焦距11月4日至11月8日召開(kāi)對(duì)人大常委會(huì)會(huì)議對(duì)增量政策對(duì)明確。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)政策刺激預(yù)計(jì)持續(xù)提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但海外局勢(shì)令A(yù)股后續(xù)走勢(shì)存在一定不確定性。策略上，建議暫時(shí)觀望。

國(guó)債期貨

周四國(guó)債現(xiàn)券收益率普遍下行1bp-2bp，國(guó)債期貨集體收漲，TL漲0.2%；資金利率繼續(xù)小幅下行。央行10月開(kāi)展6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作5000億元，國(guó)債凈買(mǎi)入2000億元，當(dāng)月凈投放中長(zhǎng)期資金超6000億元，支持性貨幣政策立場(chǎng)不變，預(yù)年末資金面將保持平穩(wěn)。年內(nèi)3.9萬(wàn)億元地方政府新增專項(xiàng)債券已基本發(fā)行完畢，投向傳統(tǒng)基建領(lǐng)域的資金占比近六成，明年專項(xiàng)債資金用于土地儲(chǔ)備和收購(gòu)存量房的比例或增加。一攬子政策見(jiàn)效，10月官方制造業(yè)PMI錄得50.1，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。分項(xiàng)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)上升0.8pct至52%，供給端復(fù)蘇提速；原材料進(jìn)價(jià)提升8.3pct至53.4%；出廠價(jià)指數(shù)提升5.9pct至49.9%，仍未回到擴(kuò)張區(qū)，需求端復(fù)蘇弱于供給端。出口新訂單環(huán)比回落，而代表內(nèi)需的新訂單指數(shù)開(kāi)始回暖，出口回落對(duì)中小型企業(yè)影響更多。美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25bp預(yù)期較強(qiáng)，后續(xù)降息路徑不確定性增加，海外市場(chǎng)對(duì)于暫?；蛱^(guò)降息的預(yù)期有所升溫。國(guó)內(nèi)外政策博弈期間，債市偏震蕩，10年期國(guó)債收益率在2.1%-2.2%區(qū)間震蕩，短端或強(qiáng)于長(zhǎng)端。關(guān)注人大常委會(huì)財(cái)政政策預(yù)期差及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際變化。

美元/在岸人民幣

周四晚間在岸人民幣兌美元收?qǐng)?bào)7.1178，較前一交易日貶值28個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1250，調(diào)升140個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月新增就業(yè)崗位23.3萬(wàn)，為2023年7月以來(lái)的最大增幅，超出市場(chǎng)預(yù)期的11.4萬(wàn)；9月職位空缺降至三年半新低，但幾乎所有職位空缺下降都出現(xiàn)在南部地區(qū)，這表明颶風(fēng)海倫和米爾頓暫時(shí)抑制了對(duì)勞動(dòng)力的需求。這些數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將逐步降低利率的預(yù)期。據(jù)CME工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到11月降25個(gè)基點(diǎn)的概率為98%，增強(qiáng)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望，軟著陸即通脹放緩而經(jīng)濟(jì)不陷入衰退的可能性較大。國(guó)內(nèi)方面，宏觀政策頻頻加碼，存量房貸新政正式落地，一行一局一會(huì)發(fā)布一系列重磅政策，主要涉及貨幣政策，地產(chǎn)，股市等領(lǐng)域，釋放強(qiáng)烈穩(wěn)增長(zhǎng)的政策意圖。而支持“兩新”工作的3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金已全面下達(dá)，消費(fèi)品以舊換新領(lǐng)域1500億元國(guó)債資金已于8月初開(kāi)始全部下達(dá)到地方，消費(fèi)動(dòng)能有望在更大范圍內(nèi)被激活。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的同時(shí)，我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需政策也不斷加碼加力，此消彼長(zhǎng)下，人民幣幣值料寬幅震蕩為主。

美元指數(shù)

截至周五，美元指數(shù)跌0.22%報(bào)103.89，月漲3.11%。非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.26%報(bào)1.0884，英鎊兌美元跌0.49%報(bào)1.2898，澳元兌美元漲0.14%報(bào)0.6582，美元兌日元跌0.9%報(bào)152.04。

昨日美國(guó)數(shù)據(jù)顯示每周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)意外下降，降至五個(gè)月低點(diǎn)；第三季度消費(fèi)者支出略微超過(guò)預(yù)期，推動(dòng)GDP在年底前保持穩(wěn)固的增長(zhǎng)軌跡。然而價(jià)格上漲壓力持續(xù)減輕，即PCE物價(jià)指數(shù)的年增率，在九月份錄為2.1%，低于前值，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月會(huì)議上減息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期保持不變。

因數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)普片超出預(yù)期，10月年通脹率上升2.0%，高于九月份的1.6%，并超出了市場(chǎng)預(yù)期的1.8%；失業(yè)率保持在歷史低位6.3%。結(jié)合早前公布的第三季度GDP結(jié)果，這些數(shù)據(jù)支持歐洲央行繼續(xù)其溫和的、以數(shù)據(jù)為依賴的寬松政策，朝著中性目標(biāo)邁進(jìn)。日元在日本央行維持利率不變后上漲。然而，央行行長(zhǎng)植田說(shuō)，如果經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)測(cè)實(shí)現(xiàn)，央行將繼續(xù)加息。

展望未來(lái)，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍顯韌性，且通脹上漲壓力持續(xù)減輕，表明經(jīng)濟(jì)軟著陸可能性加大。但由于大選臨近，未來(lái)政策仍不明朗，美元指數(shù)短期內(nèi)或在高位震動(dòng)。

集運(yùn)指數(shù)(歐線)

周四集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格集體收漲，主力合約收漲5.43%，其余合約收漲0-10%不等。達(dá)飛已發(fā)出調(diào)漲11月中旬亞歐航線FAK費(fèi)率的公告函，可能在之后引領(lǐng)其他主流船公司同樣宣漲，從而支撐運(yùn)價(jià)上行。最新SCFIS歐線結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)為2207.87點(diǎn)，較上周上升186.46點(diǎn)，環(huán)比上漲0.1%，轉(zhuǎn)降為升。主流船公司現(xiàn)艙報(bào)價(jià)短期內(nèi)維穩(wěn)，船公司巨頭逐步宣漲運(yùn)價(jià)。?；鹫勁羞M(jìn)程的推進(jìn)，使得地緣沖突有望得到緩和，紅海境遇或在這一進(jìn)程推動(dòng)下好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月合約期價(jià)支撐因素減弱。從基本面來(lái)看，四季度作為航運(yùn)傳統(tǒng)淡季，需求預(yù)期水平較低，疊加目前運(yùn)力依舊偏高，因此運(yùn)價(jià)難以大幅上漲，并且最新數(shù)據(jù)顯示，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低位，在需求端打擊航運(yùn)業(yè)景氣度。綜上，船公司宣漲運(yùn)價(jià)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)短期下調(diào)，運(yùn)價(jià)波動(dòng)較為劇烈，然而歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不改、現(xiàn)貨端表現(xiàn)不及預(yù)期、四季度航運(yùn)景氣或較低，疊加漲價(jià)最終能否順利落地存在尚存疑問(wèn)，不利于運(yùn)價(jià)上行。目前交易難度大幅提升，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

中證商品期貨指數(shù)

周四中證商品期貨價(jià)格指數(shù)跌0.05%報(bào)1425.63，呈寬幅震蕩態(tài)勢(shì)；最新CRB商品價(jià)格指數(shù)跌0.14%，在280點(diǎn)附近震蕩。晚間國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品漲跌不一，純堿跌2.42%，玻璃跌1.54%，原油漲0.92%。黑色系全線下跌，鐵礦石跌2.05%，螺紋鋼跌1.63%，熱卷跌1.14%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，白糖漲1.23%，棕櫚油漲1%?；窘饘俣鄶?shù)收跌，滬鎳跌0.87%。貴金屬全線下跌，滬金跌1.61%，滬銀跌2.57%。

海外方面，美國(guó)9月PCE、核心PCE分別略低及持平于前值，降通脹進(jìn)展仍面臨壓力，目前市場(chǎng)已基本定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25BP。同時(shí)，11月份美國(guó)總統(tǒng)大選特朗普民調(diào)領(lǐng)先哈里斯，市場(chǎng)對(duì)加大對(duì)特朗普勝選的押注，通脹預(yù)期升溫。國(guó)內(nèi)方面，10月份制造業(yè)PMI時(shí)隔5個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)好的擴(kuò)張，對(duì)大宗商品需求有利好效果。具體來(lái)看，OPEC+存在推遲增產(chǎn)對(duì)可能，原油供應(yīng)擾動(dòng)再現(xiàn)，油價(jià)近期有所回升，其余能化品整體維持震蕩態(tài)勢(shì)；金屬方面，黑色、有色在政策利好的推動(dòng)下震蕩回升，貴金屬在通脹和避險(xiǎn)情緒的催化下，整體多頭趨勢(shì)不改；農(nóng)產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍偏寬松，價(jià)格走勢(shì)偏弱。整體來(lái)看，10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)局良好，在國(guó)內(nèi)大規(guī)模增量政策的支持下，后續(xù)一系列數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)較9月好轉(zhuǎn)。后續(xù)隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷復(fù)蘇，商品指數(shù)預(yù)計(jì)震蕩回升。

※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

隔夜豆一上漲0.1%，隨著大豆收割進(jìn)入尾聲，售糧高峰結(jié)束，基層已收割大豆入倉(cāng)，農(nóng)戶不急于出售，挺價(jià)情緒較濃，產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格企穩(wěn)上漲，40蛋白以上大豆?jié)q價(jià)2-3分，35-36蛋白大豆價(jià)格上漲3-5分。不過(guò)今年國(guó)產(chǎn)大豆供過(guò)于求格局未改，下游加工企業(yè)對(duì)未來(lái)行情較為消極，市場(chǎng)操作較為謹(jǐn)慎，采購(gòu)以剛需為主。整體來(lái)看，供應(yīng)趨于寬松，大豆價(jià)格漲勢(shì)受限，預(yù)計(jì)維持低位震蕩。

豆二

隔夜豆二上漲0.08%，美國(guó)干旱天氣利于美豆收割推進(jìn)，收割進(jìn)度快于往年，USDA作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至10月20日，美國(guó)大豆收獲進(jìn)度為81%，高于去年同期的72%，也高于五年均值67%。不過(guò)美國(guó)大豆價(jià)格持續(xù)在往年低點(diǎn)徘徊，刺激出口需求回升，有利于緩解季節(jié)性供應(yīng)壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至10月17日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增215.17萬(wàn)噸，較之前一周增加26%。同時(shí)近期巴西大豆產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，利于播種工作順利推進(jìn)。總之，出口需求強(qiáng)勁提振CBOT大豆價(jià)格，但季節(jié)性供應(yīng)壓力依舊，預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主。

豆粕

周四美豆上漲0.38%，美豆粕下跌0.93%，豆粕下跌0.3%，美國(guó)處于出口旺季，美豆出口需求強(qiáng)勁提振價(jià)格，但國(guó)內(nèi)豆粕供給過(guò)剩，9月進(jìn)口大豆進(jìn)口總量為1137萬(wàn)噸，同比去年增加58.95%，進(jìn)口量連續(xù)兩月大幅超出預(yù)估，開(kāi)機(jī)率短暫下降后回升，壓榨產(chǎn)能持續(xù)，油廠庫(kù)存壓力仍在。從需求來(lái)看，中下游企業(yè)或仍維持剛需補(bǔ)庫(kù)為主，較為謹(jǐn)慎，豆粕成交量有所減少，加之終端養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳，飼料需求不及預(yù)期，且當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒一般，豆粕預(yù)計(jì)震蕩偏弱 。

豆油

周四美豆上漲0.38%，美豆油上漲3.35%，豆油上漲0.71%，供應(yīng)面方面，通常國(guó)內(nèi)豆油會(huì)于每年9月份開(kāi)始逐漸去庫(kù)，但數(shù)據(jù)顯示今年庫(kù)存仍處于較高水平，去庫(kù)跡象并不明顯，后續(xù)國(guó)內(nèi)豆油供給充足。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示馬棕目前產(chǎn)量下滑且出口強(qiáng)勁提振棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格以及印尼重新實(shí)施B40生柴政策，棕油帶領(lǐng)油脂板塊走強(qiáng)，但豆油供給充足，供強(qiáng)需弱，對(duì)油脂行情有所托累。

棕櫚油

隔夜棕櫚油上漲1%，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示， 2024年10月1-20日馬來(lái)西亞油棕鮮果串單產(chǎn)減少6.63%，出油率增加0.06%，棕櫚油產(chǎn)量減少6.31%。同時(shí)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)（SGS）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-20日棕櫚油出口量為851345噸，較9月1-20日出口的739697噸增加15.1%。產(chǎn)地馬來(lái)西亞棕櫚油出口強(qiáng)勁且產(chǎn)量下調(diào)，提振馬棕價(jià)格。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，棕櫚油進(jìn)口成本價(jià)格跟隨產(chǎn)地報(bào)價(jià)大幅上漲，棕櫚油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)大幅上漲，但由于豆棕價(jià)差的倒掛，棕櫚油性價(jià)比不高，成交寡淡，剛需為主?？偟膩?lái)說(shuō)，棕櫚油供應(yīng)趨緊，預(yù)計(jì)棕櫚油高位震蕩為主，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地政策及產(chǎn)量出口數(shù)據(jù)變化。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四收高，受助于豆油和原油價(jià)格漲勢(shì)。隔夜菜油2501合約收漲0.46%。因加籽生長(zhǎng)末期天氣狀況較為干旱，市場(chǎng)人士擔(dān)心加拿大的油菜籽產(chǎn)量可能低于加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)的近1900萬(wàn)噸。不過(guò)，加拿大農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)食品部（AAFC）發(fā)布的最新大田作物展望，預(yù)計(jì)2024/25年度加籽供應(yīng)量略高，為2180萬(wàn)噸，因結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較高。疊加加籽收割接近尾聲，出口壓力增強(qiáng)，牽制其價(jià)格表現(xiàn)。其他方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬棕產(chǎn)量下滑而出口明顯提升，且后續(xù)產(chǎn)地棕櫚油即將步入季節(jié)性減產(chǎn)，為馬棕市場(chǎng)價(jià)格提供支撐。國(guó)內(nèi)方面，四季度是油脂消費(fèi)旺季，菜油需求也有所向好。且棕櫚油市場(chǎng)偏強(qiáng)，也同樣提振菜油市場(chǎng)。不過(guò)，短期而言，國(guó)內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫(kù)存維持相對(duì)高位。盤(pán)面來(lái)看，受棕櫚油提振，隔夜菜油震蕩收高，總體維持高位震蕩，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，短線參與為主。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）美豆期貨周四上漲，因豆油價(jià)格上漲及出口需求向好。隔夜菜粕2501合約收跌0.21%。美豆收獲進(jìn)展順利，產(chǎn)量有望創(chuàng)記錄，供應(yīng)端壓力較大。且巴西大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，改善大豆種植前景，南美大豆產(chǎn)量預(yù)估向好，美豆繼續(xù)承壓。不過(guò)，國(guó)際豆價(jià)已低于種植成本，且出口需求的回升，支撐美豆底部市場(chǎng)價(jià)格。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，隨著溫度下滑，菜粕進(jìn)入季節(jié)性淡季，剛需支撐減弱。且短期菜籽、菜粕庫(kù)存均較高，供應(yīng)較為充裕。同時(shí)，先前加拿大政府允許企業(yè)申請(qǐng)減免對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)等加征的關(guān)稅，中加貿(mào)易矛盾得以緩和，反傾銷題材情緒降溫。不過(guò)，加拿大征收關(guān)稅仍如期生效，后續(xù)減免情況仍不太確定，關(guān)注貿(mào)易政策的變化。豆粕而言，華北地區(qū)進(jìn)口大豆卸船政策趨嚴(yán)，或?qū)е麓蠖惯M(jìn)廠時(shí)間延后，短期供應(yīng)或有趨緊，提振豆粕市場(chǎng)價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，菜粕繼續(xù)震蕩收低，短期表現(xiàn)弱于豆粕，短線參與為主。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四下跌，受收割壓力拖累。隔夜玉米2501合約收跌0.36%。隨著美玉米收割推進(jìn)，且產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，階段性供應(yīng)壓力繼續(xù)給美玉米市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)新季玉米收割進(jìn)入中后期，政策性收儲(chǔ)范圍擴(kuò)大，提振市場(chǎng)信心，基層種植戶低價(jià)惜售情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)，烘干塔及貿(mào)易商也陸續(xù)建倉(cāng)，新糧購(gòu)銷活躍度有所提升，深加工企業(yè)按需調(diào)整價(jià)格。不過(guò)，新季玉米收割范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，新季玉米供應(yīng)處于增量狀態(tài)，而飼用需求放量有限，加工企業(yè)消化節(jié)奏偏慢，供應(yīng)增量拖累玉米價(jià)格上行空間受限。盤(pán)面來(lái)看，受政策利好支撐，近日玉米震蕩上漲。

淀粉

隔夜淀粉2501合約收跌0.52%。新季玉米上市階段原料供應(yīng)寬松，加之行業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，玉米淀粉行業(yè)開(kāi)機(jī)率季節(jié)性升高，產(chǎn)出壓力增加。使得庫(kù)存也略有回升，截至10月30日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量82.4萬(wàn)噸，較上周增加2.90萬(wàn)噸，周增幅3.65%，月降幅10.07%；年同比增幅34.20%。不過(guò)，目前市場(chǎng)暫無(wú)明顯供應(yīng)壓力，供需基本面表現(xiàn)良好。盤(pán)面來(lái)看，受玉米上漲提振，淀粉期價(jià)同步收高。

生豬

供應(yīng)端，預(yù)計(jì)月初規(guī)模場(chǎng)出欄節(jié)奏放緩，短時(shí)間供應(yīng)有所縮量，但是隨著產(chǎn)能恢復(fù)，后市生豬供應(yīng)壓力猶存；需求端，天氣轉(zhuǎn)涼，生豬需求有好轉(zhuǎn)跡象，屠宰率略有增加。此外，標(biāo)肥價(jià)差擴(kuò)大，二次育肥積極性回溫?？傮w來(lái)說(shuō)，月初供需略有縮緊，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐，但是目前終端需求對(duì)價(jià)格上漲接受度一般，加之主力合約對(duì)應(yīng)消費(fèi)淡季，價(jià)格上方受限，以低位震蕩走勢(shì)為主。lh2501短期窄幅波動(dòng)，建議暫時(shí)觀望。

雞蛋

氣溫下降，雞蛋質(zhì)量較好，也有利于雞蛋存儲(chǔ)，且受電商平臺(tái)雙十一提前大促影響，電商平臺(tái)走貨較好，貿(mào)易商拿貨情況良好，產(chǎn)區(qū)走貨較快，支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)蛋價(jià)，對(duì)期價(jià)也有所提振。不過(guò)，天氣轉(zhuǎn)涼，蛋雞產(chǎn)蛋率回升，市場(chǎng)雞蛋供應(yīng)充足，大趨勢(shì)進(jìn)入傳統(tǒng)性淡季不變，且蔬菜價(jià)格回落，豬肉價(jià)格持續(xù)疲軟，終端市場(chǎng)對(duì)高價(jià)蛋抵觸情緒增強(qiáng)，對(duì)蛋價(jià)有所不利。盤(pán)面來(lái)看，在產(chǎn)能壓力下，期價(jià)短期或維持低位震蕩。

蘋(píng)果

晚富士上市量繼續(xù)增加，霜降過(guò)后，產(chǎn)地貨源質(zhì)量有所下滑，優(yōu)質(zhì)貨源有限價(jià)格偏硬，一般貨源弱穩(wěn)運(yùn)行。西部晚富士交易陸續(xù)進(jìn)入中后期，客商發(fā)市場(chǎng)交易較為積極，入庫(kù)工作陸續(xù)推進(jìn)，入庫(kù)量預(yù)計(jì)高于去年。山東產(chǎn)區(qū)果農(nóng)賣(mài)貨較為積極，優(yōu)果優(yōu)價(jià)明顯，客商入庫(kù)為主，入庫(kù)量預(yù)計(jì)偏低。銷區(qū)市場(chǎng)成交氛圍仍顯清淡，走貨速度相對(duì)偏慢。近期受冷庫(kù)入庫(kù)偏低預(yù)期，且直發(fā)市場(chǎng)交易良好，市場(chǎng)情緒高漲，提振蘋(píng)果市場(chǎng)。操作上，建議蘋(píng)果2501合約短期短多交易為主。

紅棗

霜降后新疆新棗逐漸進(jìn)入集中下樹(shù)期，若羌、且末地區(qū)下樹(shù)進(jìn)度較快，當(dāng)前棗農(nóng)挺價(jià)情緒偏強(qiáng)，收購(gòu)商多觀望試探性零星采購(gòu)，關(guān)注產(chǎn)區(qū)收購(gòu)結(jié)構(gòu)變化。市場(chǎng)貨源供應(yīng)減少，企業(yè)及持貨商積極出貨為主，內(nèi)地客商多數(shù)已前往新疆產(chǎn)區(qū)進(jìn)行收購(gòu)。由于新棗集中下樹(shù)時(shí)間相對(duì)推遲，且棗農(nóng)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，利好紅棗市場(chǎng)。操作上，建議鄭棗2501合約短多交易為主。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四下跌至七周低點(diǎn)，因需求疲軟拖累。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌0.35美分或0.50%，結(jié)算價(jià)報(bào)69.57美分/磅。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：供應(yīng)端，進(jìn)入棉花新年度，籽棉集中上市中，整體收購(gòu)進(jìn)度近八成，新棉加工及公檢速度加快，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增加。不過(guò)棉花進(jìn)口利潤(rùn)下降明顯，且紗廠采購(gòu)需求欠佳，9月棉花進(jìn)口同環(huán)比繼續(xù)下滑。消費(fèi)端，9月紡織品出口下滑，多重不利因素仍存，整體紡織市場(chǎng)處于旺季不旺態(tài)勢(shì)。下游企業(yè)剛需采購(gòu)，訂單不及預(yù)期。總體上，基本面仍尚未改善，但當(dāng)前新、陳棉花交替，基差仍堅(jiān)挺，且10月美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球棉花產(chǎn)量，棉花供應(yīng)相對(duì)略縮緊，短期對(duì)盤(pán)面形成支撐。操作上，建議鄭棉2501合約短期暫且觀望。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四收高，盤(pán)中觸及兩周高點(diǎn)，經(jīng)紀(jì)商表示，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在巴西降雨，這可能導(dǎo)致當(dāng)年年度甘蔗壓榨減少，但會(huì)提振明年作物前景。交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收盤(pán)收漲0.52美分或2.30%，結(jié)算價(jià)每磅22.74美分。國(guó)內(nèi)市場(chǎng):新榨季甜菜糖陸續(xù)開(kāi)榨中，甘蔗糖預(yù)計(jì)在11月中旬開(kāi)榨，甜菜糖南下給銷區(qū)帶來(lái)一定沖擊，甘蔗陳糖報(bào)價(jià)有所松動(dòng)。目前市場(chǎng)處于消費(fèi)淡季中，陳糖銷售存在一定壓力。不過(guò)9月食糖進(jìn)口量環(huán)比、同比均減少，且處于近五年同期低位水平，進(jìn)口供應(yīng)減少，限制糖價(jià)下跌。操作上，建議鄭糖2501合約短期暫且觀望為主。

花生

供應(yīng)端，自9月開(kāi)始新季花生陸續(xù)上市，供應(yīng)量增加，拖累行情，但市場(chǎng)反饋受前期天氣影響，單產(chǎn)有所下降，對(duì)盤(pán)面有所支撐；需求端，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示馬棕目前產(chǎn)量下滑且出口強(qiáng)勁提振棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格以及印尼重新實(shí)施B40生柴政策，棕油帶領(lǐng)油脂板塊走強(qiáng)，同時(shí)油廠壓榨利潤(rùn)扭虧為盈，開(kāi)機(jī)意愿有所提升，部分油廠入市采購(gòu)，花生現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，但大豆進(jìn)口量仍超過(guò)往年水平，現(xiàn)壓榨產(chǎn)能和庫(kù)存依舊處于高位，豆油基本面較弱，拖累油脂行情，加之豆粕庫(kù)存高于歷史同期水平，國(guó)內(nèi)油脂蛋白粕板塊基本面偏弱，花生壓榨副產(chǎn)品價(jià)格維持弱勢(shì)?？傮w來(lái)說(shuō)，油脂走強(qiáng)對(duì)花生有支撐作用，但季節(jié)性供應(yīng)壓力限制上漲，花生行情弱勢(shì)整理為主。

※ 化工品

原油

美國(guó)9月PCE物價(jià)指數(shù)及消費(fèi)支出反彈，美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐預(yù)期升溫，美元指數(shù)高位回落；中國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)六個(gè)月來(lái)首次擴(kuò)張。歐佩克聯(lián)盟將自愿減產(chǎn)措施延長(zhǎng)至11月底；消息稱以色列與黎巴嫩將有望達(dá)成?；饏f(xié)議，哈馬斯拒絕最新?；鹛嶙h，據(jù)悉伊朗將對(duì)以色列發(fā)動(dòng)大規(guī)模報(bào)復(fù)行動(dòng)，中東地緣局勢(shì)動(dòng)蕩反復(fù)；報(bào)道稱歐佩克聯(lián)盟可能推遲原油增產(chǎn)計(jì)劃，EIA美國(guó)原油及成品油庫(kù)存下降，全球需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，短線原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。技術(shù)上，SC2412合約考驗(yàn)515區(qū)域支撐，上方測(cè)試530區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，建議短線交易為主。

燃料油

報(bào)道稱伊朗將對(duì)以色列發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)行動(dòng)，歐佩克聯(lián)盟可能推遲原油增產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)際原油上漲；新加坡燃料油市場(chǎng)上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差升至111美元/噸。LU2501合約與FU2501合約價(jià)差為983元/噸，較上一交易日上升23元/噸；國(guó)際原油出現(xiàn)回升，低高硫期價(jià)價(jià)差回升，燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩。前20名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2501合約多空減倉(cāng)，凈空單呈現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2501合約考驗(yàn)2950一線支撐，建議短線交易為主。LU2501合約考驗(yàn)3900區(qū)域支撐，上方測(cè)試4100區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

瀝青

報(bào)道稱伊朗將對(duì)以色列發(fā)動(dòng)報(bào)復(fù)行動(dòng)，歐佩克聯(lián)盟可能推遲原油增產(chǎn)計(jì)劃，國(guó)際原油上漲；瀝青廠家裝置開(kāi)工小幅上升，貿(mào)易商庫(kù)存繼續(xù)下降；山東地區(qū)部分煉廠計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，下游按需采購(gòu)低價(jià)資源為主，降溫天氣影響下游施工，華北現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)。國(guó)際原油出現(xiàn)回升，瀝青社會(huì)庫(kù)存下降，短線瀝青期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩。技術(shù)上，BU2501合約期價(jià)考驗(yàn)20日均線支撐，上方測(cè)試3300區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

LPG

華南液化氣市場(chǎng)穩(wěn)中有跌，主營(yíng)煉廠持穩(wěn)為主，碼頭成交穩(wěn)中零星小調(diào)，下游謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡。沙特11月CP小幅上漲，港口庫(kù)存出現(xiàn)增加，國(guó)際原油震蕩整理影響市場(chǎng)氛圍；華南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格下調(diào)，LPG2412合約期貨較華南現(xiàn)貨貼水為456左右。LPG2412合約空單減倉(cāng)，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，PG2412合約考驗(yàn)4450區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短期液化氣期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)，操作上，短線交易為主。

甲醇

近期內(nèi)地甲醇企業(yè)高位開(kāi)工，長(zhǎng)約貿(mào)易商提貨緩慢，企業(yè)庫(kù)存小幅增加。港口方面，本周外輪卸貨情況正常，港口主流社會(huì)庫(kù)提貨略有提升，甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，短期外輪到港量預(yù)計(jì)較為充足，加之港口與內(nèi)地套利空間持續(xù)開(kāi)啟，港口甲醇庫(kù)存或繼續(xù)累積。本周烯烴裝置暫無(wú)計(jì)劃內(nèi)檢修或者重啟，個(gè)別企業(yè)裝置負(fù)荷窄幅波動(dòng)，烯烴開(kāi)工高位震蕩。MA2501合約短線建議在2450-2500區(qū)間交易。

塑料

夜盤(pán)L2501收漲于8155元/噸。供應(yīng)端，本周中海殼牌26萬(wàn)噸、寶來(lái)35萬(wàn)噸裝置停車(chē)檢修，上周重啟的獨(dú)山子石化、中化泉州、廣東石化等裝置影響天數(shù)擴(kuò)大，產(chǎn)量環(huán)比+3.69%至53.60萬(wàn)噸、產(chǎn)能利用率環(huán)比+3.06%至81.2%。需求端，本周PE下游制品開(kāi)工率環(huán)比-0.10%，其中農(nóng)膜開(kāi)工率環(huán)比+0.26%、增速放緩。庫(kù)存方面，月末上游企業(yè)積極去庫(kù)，貿(mào)易商完成考核計(jì)劃，廠庫(kù)、社庫(kù)環(huán)比去化。短期來(lái)看，近期有部分小產(chǎn)能裝置計(jì)劃停車(chē)，預(yù)計(jì)供應(yīng)端窄幅縮量；下游逐步由旺轉(zhuǎn)淡，需求支撐較為有限；近期國(guó)際油價(jià)漲幅較大，或支撐L2501偏強(qiáng)。下方關(guān)注8000附近支撐，上方關(guān)注8240附近壓力。

聚丙烯

夜盤(pán)PP2501沖高回落，收于7450元/噸。供應(yīng)端，本周東華能源40萬(wàn)噸停車(chē)檢修，前期停車(chē)廣西欽州20萬(wàn)噸等裝置影響擴(kuò)大，產(chǎn)量環(huán)比-2.02%至67萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比-1.55%至75.05%。需求端，本周下游開(kāi)工環(huán)比+0.16%至51.97%，其中塑編開(kāi)工維穩(wěn)在46.10%。截至10月30日，PP商業(yè)庫(kù)存環(huán)比-7.61%至70.81萬(wàn)噸，去化顯著，庫(kù)存壓力不大。上游企業(yè)積極去庫(kù)，貿(mào)易商完成考核計(jì)劃，廠庫(kù)、社庫(kù)環(huán)比去化。短期來(lái)看，浙江石化45萬(wàn)噸、揚(yáng)子石化20萬(wàn)噸裝置即將停車(chē)檢修，預(yù)計(jì)供應(yīng)端持續(xù)縮量；下游逐漸向淡季過(guò)渡，需求增量預(yù)期有限；近期國(guó)際油價(jià)漲幅較大，或支撐PP2501偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)PP2501波動(dòng)區(qū)間在7370-7540附近。

苯乙烯

夜盤(pán)EB2412震蕩偏弱收于8419元/噸。供應(yīng)端，浙石化180萬(wàn)噸裝置如期停車(chē)，雖有部分裝置負(fù)荷提高，但總體上產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。需求端，下游開(kāi)工漲跌互現(xiàn)；下游EPS、PS、ABS消費(fèi)環(huán)比+2.1%。庫(kù)存方面，苯乙烯工廠庫(kù)存環(huán)比-6.37%至16.43萬(wàn)噸，仍處于同期高位。華東港口庫(kù)存環(huán)比+1.73%至3.53萬(wàn)噸；華南港口庫(kù)存環(huán)比-22.22%至1.4萬(wàn)噸。后市受河北旭陽(yáng)30萬(wàn)噸裝置檢修計(jì)劃，供應(yīng)端預(yù)計(jì)持續(xù)縮量；11月下游需求逐漸向淡季過(guò)度，預(yù)計(jì)增量有限；近期華東純苯價(jià)格止跌反彈、國(guó)際油價(jià)漲幅較大，或支撐EB2412偏強(qiáng)。下方關(guān)注8140附近支撐，上方關(guān)注8680附近壓力。

PVC

V2501震蕩偏弱，夜盤(pán)收于5440元/噸。供應(yīng)端，上周德州實(shí)華、新疆天業(yè)、新疆中泰等裝置停車(chē)檢修，產(chǎn)能利用率環(huán)比-0.76%至77.24%。需求端，下游管材、型材開(kāi)工漲跌互現(xiàn)，整體上略高于節(jié)前水平。庫(kù)存方面，截至10月30日國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比-0.77%至47.45萬(wàn)噸，維持節(jié)后去化趨勢(shì)，庫(kù)存壓力仍偏高。本周前期停車(chē)裝置將集中重啟，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升。國(guó)內(nèi)需求方面，目前下游制品訂單仍較清淡，終端房地產(chǎn)、基建需求在入冬后步入淡季，預(yù)計(jì)提升有限。國(guó)外需求方面，出口簽單量受海運(yùn)費(fèi)上升影響受限，印度反傾銷關(guān)稅政策不確定性持續(xù)影響國(guó)內(nèi)出口信心?；久婵春笫蠵VC價(jià)格具有下行壓力，下方關(guān)注5200附近支撐，上方關(guān)注5600附近壓力。

燒堿

夜盤(pán)SH2501震蕩偏弱，收于2694元/噸。供應(yīng)端，周內(nèi)德州實(shí)華、新疆天業(yè)、新疆中泰等裝置重啟，產(chǎn)能利用率環(huán)比+3.4%至82.4%。下游氧化鋁方面，氧化鋁廠積極補(bǔ)貨，部分企業(yè)采購(gòu)價(jià)持續(xù)調(diào)漲；非鋁需求方面，粘膠短纖開(kāi)工率+0.13%至88.15%，印染開(kāi)工率持平在64.61%。截至10月31日，液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存環(huán)比-3.43%至29.04萬(wàn)噸，庫(kù)存偏低。短期內(nèi)，下游采購(gòu)價(jià)調(diào)漲疊加庫(kù)存偏低對(duì)價(jià)格支撐作用較強(qiáng)，中長(zhǎng)期看淡季預(yù)期對(duì)燒堿價(jià)格產(chǎn)生壓力。下方關(guān)注2500附近支撐，上方關(guān)注2800附近壓力。

對(duì)二甲苯

隔夜PX震蕩偏強(qiáng)。目前PXN價(jià)差至175美元/噸附近。供應(yīng)方面，周內(nèi)PX產(chǎn)量為73.5萬(wàn)噸，環(huán)比+0.42%。國(guó)內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率87.64%，環(huán)比+0.37%。周內(nèi)PX裝置運(yùn)行穩(wěn)定。下周未有裝置變化，福建聯(lián)合和寧波大榭延續(xù)檢修。需求方面，PTA開(kāi)工率80.52%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為138.64萬(wàn)噸，較上周-0.62萬(wàn)噸，較去年同期+14.52萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至80.56%，環(huán)比-0.25%，同比+3.33%。近期PX供應(yīng)增加，PTA需求降低，PX供需格局偏弱，原油成本端尚有支撐，PX短期預(yù)計(jì)跟隨成本端偏弱運(yùn)行。

PTA

隔夜PTA震蕩偏強(qiáng)。成本方面，當(dāng)前PTA加工差至308元/噸附近。供應(yīng)方面，PTA目前產(chǎn)能利用率為80.52%。周內(nèi)PTA產(chǎn)量為80.52%，周內(nèi)PTA產(chǎn)量為138.64萬(wàn)噸，較上周-0.62萬(wàn)噸，較去年同期+14.52萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至80.56%，環(huán)比-0.25%，同比+3.33%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.70%。庫(kù)存方面，PTA工廠庫(kù)存在4.36天，較上周-0.02天，較同期-0.76天，聚酯工廠PTA原料庫(kù)存在8.25天，較上周-0.10天，較同期+1.12天。周內(nèi)恒力惠州2#重啟，獨(dú)山能源臨停。下周逸盛寧波3#、鳳鳴1#計(jì)劃重啟，虹港石化2#計(jì)劃短休。PTA整體供應(yīng)預(yù)計(jì)環(huán)比上升。近期聚酯開(kāi)工回升，織造訂單和備貨有望提升，上游PX走勢(shì)偏弱，PTA加工費(fèi)尚可，PTA工廠開(kāi)工意愿上升，庫(kù)存壓力仍存，預(yù)計(jì)PTA跟隨成本端運(yùn)行。

乙二醇

隔夜乙二醇震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，乙二醇裝置周度產(chǎn)量在37.9萬(wàn)噸，較上周提升0.64%。乙二醇總產(chǎn)能利用率63.4%，環(huán)比+0.4%。需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為88.70%。庫(kù)存方面，截至10月31日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量58.28萬(wàn)噸，較上一統(tǒng)計(jì)周期減少2.09萬(wàn)噸。下周天業(yè)、遠(yuǎn)東聯(lián)有重啟計(jì)劃、美錦檢修。乙二醇整體產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期。海外裝置重啟和停車(chē)并存，成本端支撐尚可，短期乙二醇跟隨成本端主邏輯，港口庫(kù)存偏低，乙二醇震蕩偏強(qiáng)看待。

短纖

短纖震蕩偏強(qiáng)。目前短纖產(chǎn)銷73.46%，較上一15.40萬(wàn)噸，環(huán)比持平；產(chǎn)能利用率平均值為75.63%，環(huán)比持平。需求方面，周內(nèi)滌綸短纖工廠平均產(chǎn)銷率為61.79%，較上期減少3.63%。純滌紗行業(yè)平均開(kāi)工率在78.46%，環(huán)比持平。截至10月31日，中國(guó)滌綸短纖工廠權(quán)益庫(kù)存13.13天，較上期下降0.77天。純滌紗原料備貨平均8.82天，較上期下滑0.23天。成本端尚有支撐，短纖下游訂單和備貨平平，紗企自身訂單疲軟以剛需為主，預(yù)計(jì)短纖價(jià)格震蕩走勢(shì)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

紙漿

隔夜紙漿震蕩偏弱，SP2501報(bào)收于5798元/噸。針葉漿國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格持平，基差走強(qiáng)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月紙漿進(jìn)口量下降，針葉漿進(jìn)口量下降。需求端，紙廠利潤(rùn)有所修復(fù)，按需采購(gòu)為主，周內(nèi)紙漿下游成品紙開(kāi)工總體下降，白卡紙環(huán)比-1.7%，雙膠紙環(huán)比+0.69%，銅版紙環(huán)比-3.1%，生活紙環(huán)比-1.91%。截止2024年10月24日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量：173.7萬(wàn)噸，較上期上漲8.7萬(wàn)噸，環(huán)比上漲5.3%，庫(kù)存量在本周呈現(xiàn)累庫(kù)的走勢(shì)，港口庫(kù)存連續(xù)五周去庫(kù)后本周轉(zhuǎn)為累庫(kù)的走勢(shì)。目前港口庫(kù)存處于年內(nèi)中性水平，外盤(pán)價(jià)格維持高位并繼續(xù)漲價(jià)，紙漿下游整體需求處于從旺季進(jìn)入淡季過(guò)程，后續(xù)注意紙漿進(jìn)口情況，預(yù)計(jì)短期震蕩。SP2501合約建議下方關(guān)注5700附近支撐，上方6000附近壓力，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

純堿

近期國(guó)內(nèi)純堿個(gè)別企業(yè)短停或設(shè)備問(wèn)題，開(kāi)工及產(chǎn)量窄幅下降，但市場(chǎng)供應(yīng)依然充足。下游采購(gòu)仍維持剛需，市場(chǎng)觀望情緒加重，成交量表現(xiàn)一般，需求無(wú)明顯起色下市場(chǎng)或以觀望為主。近期出貨緩慢，個(gè)別企業(yè)庫(kù)存增加，大部分企業(yè)產(chǎn)銷維持，整體企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加。SA2501合約短線建議在1520-1630區(qū)間交易。

玻璃

近期國(guó)內(nèi)浮法玻璃產(chǎn)線冷修增加，日熔量繼續(xù)下降，但整體供應(yīng)量依然較高。隨著北方趕工需求的增加，本周?chē)?guó)內(nèi)浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存整體下降。華北地區(qū)產(chǎn)銷前高后低，周初市場(chǎng)情緒提振疊加下游剛需補(bǔ)貨，沙河廠家出貨有所減緩，整體區(qū)域庫(kù)存仍環(huán)比下降；華中市場(chǎng)白玻供應(yīng)端產(chǎn)量下滑明顯，多廠產(chǎn)銷持續(xù)過(guò)百，庫(kù)存去化。地產(chǎn)政策提振玻璃需求預(yù)期，后市關(guān)注落地情況和實(shí)際帶來(lái)的增量。FG2501合約短線建議在1320-1470區(qū)間交易。

天然橡膠

近期隨著天氣擾動(dòng)減少，海外產(chǎn)區(qū)季節(jié)性上量預(yù)期較強(qiáng)，膠價(jià)成本支撐偏弱。國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)割膠工作正常開(kāi)展，膠水逐步上量，產(chǎn)區(qū)膠水收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定。本周期青島總庫(kù)存呈現(xiàn)累庫(kù)跡象，保稅倉(cāng)庫(kù)小幅去庫(kù)，一般貿(mào)易庫(kù)累庫(kù)，因海外標(biāo)膠及混合到港均環(huán)比增加，而下游終端環(huán)保問(wèn)題影響全鋼開(kāi)工，疊加對(duì)高價(jià)原材料采購(gòu)謹(jǐn)慎而提貨量不多，進(jìn)而使得青島庫(kù)存整體累庫(kù)。半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率小幅波動(dòng)，各企業(yè)維持高開(kāi)工狀態(tài)；全鋼胎各企業(yè)排產(chǎn)情況表現(xiàn)不一，檢修企業(yè)開(kāi)工逐步恢復(fù)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率小幅提升。ru2501合約短線建議在17550-18300區(qū)間交易；nr2501合約短線建議在14000-14600區(qū)間交易。

合成橡膠

國(guó)內(nèi)丁二烯供方價(jià)格穩(wěn)中有跌，外盤(pán)價(jià)格下調(diào)，港口庫(kù)存增量，下游詢盤(pán)不佳；順丁橡膠出廠價(jià)格持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)加劇，多數(shù)報(bào)盤(pán)倒掛幅度加深，下游謹(jǐn)慎觀望。順丁橡膠裝置開(kāi)工上升，高順順丁橡膠庫(kù)存增加；輪胎行業(yè)開(kāi)工小幅波動(dòng)，下游渠道按需采購(gòu)。上游丁二烯回落整理，順丁橡膠資源供應(yīng)充足，高價(jià)原料抑制需求加劇震蕩。技術(shù)上，BR2501合約考驗(yàn)14500區(qū)域支撐，上方測(cè)試5日均線壓力，短線呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)。操作上，短線交易為主。

尿素

近期部分裝置檢修，國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量小幅下降，但整體供應(yīng)仍處于高位。秋季肥市場(chǎng)收尾，本周?chē)?guó)內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，企業(yè)下周期排產(chǎn)不足，產(chǎn)能利用率維持低位，短期關(guān)注冬儲(chǔ)推進(jìn)情況，若無(wú)強(qiáng)勢(shì)利好，需求或繼續(xù)延后。尿素需求不及預(yù)期，本周?chē)?guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)增加，部分外發(fā)企業(yè)庫(kù)存高位，少數(shù)企業(yè)因裝置停車(chē)庫(kù)存下降，另外部分企業(yè)僅維持產(chǎn)銷平衡，去庫(kù)依舊緩慢。UR2501合約短線建議在1790-1890區(qū)間交易。

瓶片

隔夜瓶片震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)方面，周內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量為33.62萬(wàn)噸，較上周增加0.15萬(wàn)噸或0.4%。國(guó)內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能利用率均值為80.75%，較上周上升0.45個(gè)百分點(diǎn)。出口方面，2024年9月中國(guó)聚酯瓶片出口43.53萬(wàn)噸，較上月減少6.75萬(wàn)噸，或-13.44%。目前聚酯瓶片處于凈出口減少階段。周內(nèi)福建百宏瓶片裝置滿產(chǎn)，河南安化聚酯瓶片裝置近期存重啟計(jì)劃，預(yù)計(jì)瓶片供應(yīng)繼續(xù)上升。考慮國(guó)內(nèi)外需求季節(jié)性下滑的影響，下游需求維持逢低補(bǔ)貨，瓶片累庫(kù)壓力較大，預(yù)計(jì)瓶片價(jià)格以震蕩為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

※ 有色黑色

貴金屬

夜盤(pán)滬市貴金屬普遍收跌，滬銀跌幅較大。昨日公布的美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.7%，高于預(yù)期升2.6%并與前值升2.7%持平；9月個(gè)人支出環(huán)比升0.5%，預(yù)期升0.4%，前值從升0.2%修正為升0.3%。整體核心通脹水平在個(gè)人支出不減的狀況下停止回落，側(cè)面反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保有一定韌性。除通脹數(shù)據(jù)外，昨日公布的美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.6萬(wàn)人，預(yù)期23萬(wàn)人，前值從22.7萬(wàn)人修正為22.8萬(wàn)人，失業(yè)金初請(qǐng)人數(shù)低于預(yù)期或暗示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍保有一定接納能力。往后看，短期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走強(qiáng)或暗示整體需求仍保有一定韌性，市場(chǎng)或持續(xù)下修未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，利率預(yù)期回升或帶動(dòng)美元指數(shù)及美債收益率上行，貴金屬價(jià)格或相對(duì)承壓。操作上建議，日內(nèi)逢高做空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬銅

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱走勢(shì)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值錄得2.2%，高于預(yù)期的2.1%，但低于前值的2.8%。國(guó)內(nèi)方面，發(fā)改委等六部門(mén)：發(fā)布《關(guān)于大力實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。推動(dòng)既有建筑屋頂加裝光伏系統(tǒng)；推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)等?；久嫔?，銅礦端TC費(fèi)用仍處于低位區(qū)間但已略有改善，短期內(nèi)礦端預(yù)期偏緊已有逐步緩解的跡象。供給端，受銅精礦供給偏緊影響加之冶煉廠檢修計(jì)劃作用，令精銅供給量一定時(shí)期內(nèi)將有所收斂。進(jìn)出口方面，內(nèi)強(qiáng)外弱局面使進(jìn)口銅具備一定比價(jià)優(yōu)勢(shì)，加之生產(chǎn)的收斂，令進(jìn)口量逐漸增多。綜合來(lái)看，表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)將保持相對(duì)充足。需求方面，由于前期持貨方挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下游采買(mǎi)情緒較為謹(jǐn)慎，令成交情況仍顯清淡。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.06，環(huán)比+0.0587，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

氧化鋁

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。宏觀方面，統(tǒng)計(jì)局：10月份，隨著一攬子增量政策加力推出以及已出臺(tái)的存量政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平繼續(xù)回升向好。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、50.2%和50.8%，比上月上升0.3、0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均位于臨界點(diǎn)以上?；久嫔希瑖?guó)產(chǎn)礦供應(yīng)暫未有明顯好轉(zhuǎn)跡象，疊加短期鋁土礦進(jìn)口量持續(xù)受幾內(nèi)亞雨季及部分礦端擾動(dòng)事件影響而供應(yīng)偏緊。氧化鋁供給端，原料供應(yīng)偏緊加之環(huán)保原因檢修對(duì)氧化鋁供給量的限制明顯，海外價(jià)格的高企關(guān)閉進(jìn)口窗口，令氧化鋁整體表觀消費(fèi)量收斂；需求端，電解鋁廠對(duì)原料的需求保持平穩(wěn)，部分企業(yè)有備貨需求，令氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。整體來(lái)看，氧化鋁供需或處于供給偏緊需求持穩(wěn)的階段。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鋁

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化季率初值錄得2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期的3%。核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率初值錄得2.2%，高于預(yù)期的2.1%，但低于前值的2.8%。國(guó)內(nèi)方面，發(fā)改委等六部門(mén)：發(fā)布《關(guān)于大力實(shí)施可再生能源替代行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。推動(dòng)既有建筑屋頂加裝光伏系統(tǒng)；推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)等?；久嫔希娊怃X供給方面，前期技術(shù)改進(jìn)停減產(chǎn)的企業(yè)陸續(xù)起槽復(fù)產(chǎn)，供給量小幅增加；需求方面，旺季來(lái)臨令下游材料加工生產(chǎn)意愿提振，開(kāi)工率回暖明顯。但由于原料供應(yīng)偏緊帶來(lái)的漲價(jià)令電解鋁成本上行，持貨方挺價(jià)意愿較高，而下游追漲意愿并不強(qiáng)烈，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，多采用剛需補(bǔ)庫(kù)的操作。整體來(lái)看，電解鋁基本面供需矛盾并不明顯，處于供需緊平衡的局面。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.61，環(huán)比-0.036，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略升。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

滬鉛

夜盤(pán)滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.75%。宏觀面，美國(guó)10月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)108.7，高于預(yù)期及前值；消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù)同樣高于前值，整體消費(fèi)者信心維持于高位或暗示當(dāng)前價(jià)格水平仍將得到一定支撐?；久?，近期安徽等地區(qū)正值環(huán)保檢查，產(chǎn)量及出貨均受影響。下游方面，因汽車(chē)消費(fèi)季節(jié)性開(kāi)啟疊加“以舊換新”等政策利好，鉛酸蓄電池銷售訂單轉(zhuǎn)好，不過(guò)好轉(zhuǎn)度有限，加之臨近月底，下游企業(yè)買(mǎi)賣(mài)活躍度不高，市場(chǎng)表現(xiàn)交投兩淡?？偟膩?lái)說(shuō)，鉛市場(chǎng)短期供需矛盾不突出，短期鉛價(jià)或震蕩為主?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM：昨日滬鉛震蕩回升，持貨商隨行出貨，前天少數(shù)大貼水貨源已售罄，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)貼水略有收窄，另電解鉛煉廠庫(kù)存不多，維持挺價(jià)出貨，再生精鉛則轉(zhuǎn)而貼水出貨，下游企業(yè)按需采購(gòu)，散單市場(chǎng)活躍度一般。操作上建議，滬鉛主力合約短期震蕩為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬鋅

隔夜滬鋅主力大幅回落。宏觀面，美PCE通脹指標(biāo)增速，消費(fèi)支出反彈，而美聯(lián)儲(chǔ)11月6日至7日的議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。基本面 ，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費(fèi)TC降至低位，不過(guò)四季度鋅礦供應(yīng)有改善趨勢(shì)；冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產(chǎn)，但部分冶煉廠原料庫(kù)存小幅緩解，且前期檢修也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，精鋅產(chǎn)量小幅回升。澳洲Century鋅礦暫停運(yùn)行至11月中旬，海外煉廠預(yù)期外減產(chǎn)；國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉，未來(lái)進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅下降。目前加工企業(yè)開(kāi)工率相對(duì)偏低，下游逢低采購(gòu)為主，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所下降。技術(shù)面，滬鋅持倉(cāng)大幅增加，多頭氛圍偏強(qiáng)，關(guān)注MA10爭(zhēng)奪。操作上，擇機(jī)逢低做多。

滬鎳

隔夜滬鎳主力增倉(cāng)下行。宏觀面，美PCE通脹指標(biāo)增速，消費(fèi)支出反彈，而美聯(lián)儲(chǔ)11月6日至7日的議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎?；久妫隙擞∧酭KAB審批數(shù)量大幅增加，預(yù)計(jì)對(duì)鎳礦供應(yīng)帶來(lái)較大增量。冶煉端國(guó)內(nèi)各大冶煉廠維持正常生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)中有升；印尼鎳鐵產(chǎn)能隨著鎳礦供應(yīng)恢復(fù)，產(chǎn)量也將逐步回升。下游不銹鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)虧損，產(chǎn)量持穩(wěn)略降；新能源三元需求增長(zhǎng)乏力，市場(chǎng)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，因此鎳庫(kù)存增長(zhǎng)趨勢(shì)。技術(shù)上，滬鎳合約持倉(cāng)增量，空頭氛圍較重，承壓MA5均線。操作上，震蕩偏空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

不銹鋼

隔夜不銹鋼主力增倉(cāng)下行。原料端，印尼RKAB審批大幅增加，鎳礦供應(yīng)預(yù)計(jì)沖擊市場(chǎng)，使得鎳鐵廠開(kāi)工率有望逐步回升，鎳鐵價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下行；供應(yīng)端，不銹鋼原料成本有所下調(diào)，但鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)較低甚至倒掛，因此雖然那進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，但鋼廠壓力較大，產(chǎn)量未如預(yù)期增加，300系產(chǎn)量持穩(wěn)略降。下游地產(chǎn)行業(yè)仍處探底階段，市場(chǎng)關(guān)注刺激政策后續(xù)進(jìn)展，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)剛需采購(gòu)為主，到貨量有所減少，庫(kù)存錄得下降。當(dāng)前基本面矛盾尚未激化，宏觀邏輯或?qū)⒄贾鲗?dǎo)地位。技術(shù)上，不銹鋼合約持倉(cāng)略增，承壓MA10均線，短線行情或有反復(fù)。操作上，短線空頭思路，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

滬錫

隔夜滬錫主力低開(kāi)震蕩。宏觀面，美PCE通脹指標(biāo)增速，消費(fèi)支出反彈，而美聯(lián)儲(chǔ)11月6日至7日的議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎?；久嫔希┙o端，緬甸佤邦發(fā)布《關(guān)于辦、證期限繳費(fèi)的通知》，從通知內(nèi)容上看礦山復(fù)產(chǎn)或已提上日程。雖然政策實(shí)際落地時(shí)間未明確，但對(duì)市場(chǎng)情緒影響較大；冶煉端，國(guó)內(nèi)精錫煉廠原料供應(yīng)趨緊對(duì)冶煉生產(chǎn)壓力增大，9月份大幅減產(chǎn)，預(yù)計(jì)將延續(xù)至年底。國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口仍關(guān)閉，進(jìn)口錫錠暫時(shí)未能補(bǔ)充國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。需求端，長(zhǎng)期終端電子產(chǎn)品需求前景偏樂(lè)觀，下游進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，焊錫開(kāi)工率緩慢回升。技術(shù)上，滬錫合約多空交易平淡，MACD指標(biāo)向下調(diào)整。操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

硅鐵

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)持穩(wěn)，廠家開(kāi)工波動(dòng)不大，但實(shí)際成交稍顯不足，北方氣溫開(kāi)始明顯下降，需求下滑，內(nèi)蒙硅鐵外發(fā)汽運(yùn)費(fèi)用環(huán)比有小幅上漲，11月鋼招仍未大規(guī)模展開(kāi)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒上升，貿(mào)易商買(mǎi)貨積極性轉(zhuǎn)弱，部分轉(zhuǎn)向期貨盤(pán)面點(diǎn)價(jià)操作，或者按需采購(gòu)為主。策略建議：SF2501合約震蕩偏強(qiáng)，多空博弈，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

錳硅

錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，硅錳合格塊現(xiàn)金含稅自提北方主流報(bào)價(jià)6000-6050元/噸，南方主流報(bào)價(jià)6050-6100元/噸。北方部分工廠結(jié)束檢修恢復(fù)生產(chǎn)，開(kāi)工積極性尚可，南方由于電費(fèi)優(yōu)惠力度弱，生產(chǎn)成本較高，無(wú)明顯復(fù)產(chǎn)意愿，主產(chǎn)地廠家掛單位置偏高，成交量較少，整體套保積極性偏弱。需求方面，10月鋼招收尾，新一輪硅錳鋼招采購(gòu)暫未明顯開(kāi)啟，貿(mào)易商采購(gòu)情緒較弱，多觀望期現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行情況。策略建議：SM2501合約探底回升，多空博弈，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，中線逢高布空，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦煤

隔夜JM2501合約震蕩下行，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率66.52%較上期減1.70%；日均產(chǎn)量55.57萬(wàn)噸減1.76萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存252.02萬(wàn)噸增1.59萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存189.81萬(wàn)噸增9.32萬(wàn)噸，近日煤焦線上競(jìng)拍降價(jià)為主，跌幅5-200元/噸，線下安澤低硫主焦降至1650元/噸，市場(chǎng)情緒不高；蒙煤價(jià)格有所回落，性價(jià)比提高，成交情況改善。需求方面，鋼坯價(jià)格下跌，市場(chǎng)存焦炭二輪提降預(yù)期，焦炭累庫(kù)利潤(rùn)擠壓后將有減產(chǎn)計(jì)劃，上下游博弈，短期煤焦剛需有一定支撐，但上方空間有限。策略建議：隔夜JM2501合約震蕩下行，操作上建議日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

焦炭

隔夜J2501合約震蕩下行，焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。原料端焦煤線上競(jìng)拍流拍增多，高價(jià)煤回調(diào)；焦企重回盈虧邊緣，當(dāng)前積極出貨，后續(xù)或有減產(chǎn)計(jì)劃。需求方面，兩港貿(mào)易集港情緒一般，港口庫(kù)存穩(wěn)中有降，建筑鋼材成交呈現(xiàn)疲態(tài)，鋼價(jià)回調(diào)，鋼廠復(fù)產(chǎn)力度走弱，鐵水見(jiàn)頂預(yù)期增強(qiáng)，但市場(chǎng)對(duì)于人大會(huì)議仍有一定期待，也有不少?gòu)臉I(yè)者仍處于觀望狀態(tài)。策略建議：隔夜J2501合約震蕩下行，操作上建議短線以震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

鐵礦

夜盤(pán)鐵礦2501合約收盤(pán)766，下跌2.05%，昨日青島港PB粉報(bào)769元/噸，下跌3元/噸。宏觀面，美國(guó)9月消費(fèi)者支出增長(zhǎng)0.5%，增幅超過(guò)預(yù)期，可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持在下周和可能在12月降息的軌道上?；久?，供應(yīng)維持寬松，鐵水需求季節(jié)性回落，本期鐵水產(chǎn)量235.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.22萬(wàn)噸，年同比降5.93萬(wàn)噸。驅(qū)動(dòng)方面，宏觀托底，市場(chǎng)交易增量預(yù)期，鐵礦跟隨成材波動(dòng)為主。技術(shù)上，4小時(shí)K線位于20日和60日均線之間，操作上，震蕩對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

螺紋

夜盤(pán)螺紋2501合約收盤(pán)3378，下跌1.63%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3530，價(jià)格持穩(wěn)。10月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，制造業(yè)景氣水平回升。供需方面，產(chǎn)量結(jié)束9周回升趨勢(shì)有所下降，需求小幅回落，庫(kù)存連續(xù)2周增加，但庫(kù)存仍在同期低位。情緒方面，宏觀會(huì)議預(yù)期疊加美國(guó)大選，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。技術(shù)上，4小時(shí)K線位于20日和60日均線直接，操作上，震蕩對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

熱卷

夜盤(pán)熱卷2501合約收盤(pán)3550，下跌1.14%，昨日杭州現(xiàn)貨報(bào)3580，價(jià)格持穩(wěn)。宏觀面，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第十二次會(huì)議將于11月4日至8日在北京舉行，宏觀托底，市場(chǎng)短期多空反復(fù)?；久妫B續(xù)5周去庫(kù)，產(chǎn)量小幅回落，需求雖然小幅下降但是總體韌性較好，趨穩(wěn)，本期總庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)。市場(chǎng)方面，歐盟委員會(huì)決定對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的電動(dòng)汽車(chē)（BEV）征收為期五年的最終反補(bǔ)貼稅，根據(jù)我們測(cè)算，對(duì)鋼材總量需求影響較小。技術(shù)上，4小時(shí)K線位于20日和60日均線之間，操作上，日內(nèi)短線交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

工業(yè)硅

工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)方面，南方開(kāi)工繼續(xù)下滑，云南部分工廠陸續(xù)停爐，云南11月電價(jià)將有大幅上調(diào)，怒江和德宏地區(qū)11月預(yù)期電價(jià)均調(diào)漲至0.5元/千瓦時(shí)以上（不同進(jìn)線有差異），怒江個(gè)別硅企則反饋11月電價(jià)或?qū)⒄{(diào)漲至0.55元/千瓦時(shí)以上，后續(xù)工業(yè)硅供應(yīng)的南北分化格局將更加明顯。需求方面，有機(jī)硅單體廠讓利出貨意愿較強(qiáng)；鋁合金維持剛需采購(gòu)，在累庫(kù)壓力及淡季背景下多晶硅或有減產(chǎn)計(jì)劃，短期工業(yè)硅供需偏寬格局難改。技術(shù)上，工業(yè)硅主力合約尾盤(pán)大幅上揚(yáng)，但基本面暫無(wú)明顯改善，操作上建議日內(nèi)區(qū)間操作，關(guān)注行業(yè)政策對(duì)市場(chǎng)情緒的影響，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

碳酸鋰

盤(pán)面上，碳酸鋰主力合約震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截止收盤(pán)漲幅1.35%。持倉(cāng)量環(huán)比增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。資訊解讀，10月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)50.1%，隨著利好政策效果的顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)逐步回暖，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)需求提振，消費(fèi)預(yù)期走強(qiáng)?；久嫔希a(chǎn)業(yè)供需仍維持供給相對(duì)充足，需求小幅提振的局面。上游鋰鹽廠挺價(jià)情緒仍舊偏強(qiáng)，下游排產(chǎn)情況較好，多以剛需采買(mǎi)及逢低補(bǔ)庫(kù)的操作進(jìn)行備貨，故整體現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格僅小幅回落。制造業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)信心，期價(jià)走強(qiáng)。庫(kù)存方面，去庫(kù)表現(xiàn)較好，但整體庫(kù)存水平仍處高位。后續(xù)仍需終端消費(fèi)更優(yōu)的表現(xiàn)拉動(dòng)有效需求。期權(quán)方面，持倉(cāng)量沽購(gòu)比值為22.74%，環(huán)比-0.3532%，期權(quán)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率有所下降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱收斂，形態(tài)逐漸轉(zhuǎn)好。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意交易節(jié)奏控制風(fēng)險(xiǎn)。

※ 每日關(guān)注

09:45 中國(guó)10月財(cái)新制造業(yè)PMI

15:00 英國(guó)10月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率

15:30 瑞士10月CPI月率

15:30 瑞士9月實(shí)際零售銷售年率

17:30 英國(guó)10月制造業(yè)PMI終值

20:30 美國(guó)10月失業(yè)率

20:30 美國(guó)10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口

20:30 美國(guó)10月平均每小時(shí)工資年率

20:30 美國(guó)10月平均每小時(shí)工資月率

21:45 美國(guó)10月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值

22:00 美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI

22:00 美國(guó)9月?tīng)I(yíng)建支出月率

次日01:00 美國(guó)至11月1日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

A股解禁市值為：48.03億

新股申購(gòu)：無(wú)