9月份，鎳不銹鋼價格先揚(yáng)后抑，鎳跌幅約5.97%，不銹鋼跌幅約5.71%。宏觀面，歐美日制造業(yè) PMI 持續(xù)低于榮枯線，全球主要央行加息進(jìn)入尾聲，預(yù)計將持續(xù)維持高利率水準(zhǔn)，國內(nèi)方面，宏觀數(shù)據(jù)向好，政策刺激力度加大，央行降準(zhǔn)釋放大量流動性，國內(nèi)宏觀環(huán)境利好市場。基本面，菲律賓方面 11 月即將進(jìn)入雨季，鎳礦進(jìn)口及庫存預(yù)計在 10 月達(dá)到年內(nèi)峰值；國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量仍在高位，新建項目持續(xù)爬產(chǎn)，逐步排擠進(jìn)口鎳市場；鎳鐵鉻鐵進(jìn)口量增加，不銹鋼生產(chǎn)原料充足，鋼廠方面產(chǎn)量穩(wěn)定，300 系不銹鋼產(chǎn)量處于高位；終端需求復(fù)蘇力度不大；庫存方面，國內(nèi)鎳不銹鋼庫存均有所增加，預(yù)計精煉鎳仍將延續(xù)累庫狀態(tài)；粗鋼平控政策效果還未顯現(xiàn)，后續(xù)重點關(guān)注鋼廠落實情況。總體而言，宏觀情緒較好，但鎳及不銹鋼供應(yīng)過剩的局面仍存，預(yù)計鎳不銹鋼持續(xù)走弱。

研究員:蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號 F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0013101

助理研究員:

李秋榮 期貨從業(yè)資格號 F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號 F03100511

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