異動(dòng)情況：2024年3月27日，上期所螺紋鋼RB2410期貨合約大幅增倉(cāng)下行，截至收盤(pán)，RB2410合約日增倉(cāng)215024手，而期貨價(jià)格下跌幅度超過(guò)2%。

圖表來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

異動(dòng)分析：螺紋鋼期貨主力合約2405持倉(cāng)量將逐步向2410合約轉(zhuǎn)移，由于當(dāng)前建筑鋼材終端需求表現(xiàn)弱于預(yù)期，螺紋鋼庫(kù)存去化緩慢。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國(guó)137家樣本鋼廠(chǎng)中螺紋鋼廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存為380萬(wàn)噸，高于去年同期101萬(wàn)噸；全國(guó)35個(gè)主要城市螺紋鋼庫(kù)存量為909萬(wàn)噸，高于去年同期71萬(wàn)噸。整體上，螺紋鋼庫(kù)存高企將對(duì)遠(yuǎn)期期現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成較大壓力，因此隨著RB2410合約持倉(cāng)量進(jìn)一步提升，價(jià)格或繼續(xù)走弱。

觀(guān)點(diǎn)：上周鋼材及爐料期現(xiàn)貨價(jià)格集體反彈，由于多地鋼協(xié)發(fā)布“倡議書(shū)”，倡議各企業(yè)，積極適應(yīng)市場(chǎng)變化，主動(dòng)采取自律、控產(chǎn)措施，疊加國(guó)內(nèi)以舊換新和大規(guī)模的設(shè)備更新政策信號(hào)帶來(lái)提振。然而隨著鋼價(jià)反彈，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)提升，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，4月有17座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約5.97萬(wàn)噸/天，鋼市終端需求雖有增量，但整體弱于預(yù)期，同時(shí)目前庫(kù)存高企，因此供應(yīng)相對(duì)寬松或再度拖累鋼價(jià)及爐料。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

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助理研究員：

李秋榮  期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧  期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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