來源：博易大師 瑞達期貨研究院

二、異動分析

6月13日以色列對伊朗發(fā)動空襲，周末以伊戰(zhàn)爭升級，伊朗南帕爾斯氣田遭到襲擊，作為甲醇主產(chǎn)區(qū)阿薩魯耶工廠的主要原料氣田，市場對伊朗這一地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定性及中東局勢感到擔(dān)憂，據(jù)卓創(chuàng)資訊消息顯示，伊朗突發(fā)帶來甲醇裝置停車及降負事件，目前伊朗甲醇裝置共有11套總產(chǎn)能1716萬噸，其中4套總計660萬噸裝置確認全部停車，剩余裝置運行負荷偏低。由于伊朗甲醇對華出口方面占據(jù)重要地位，2023年-2024年伊朗向中國出口的甲醇占比均值超過56%，其中2024年進口1350萬噸，因此任何影響伊朗甲醇供應(yīng)鏈的突發(fā)事件都可能會對中國甲醇市場產(chǎn)生影響。

另外，中東局勢帶動原油等商品大幅走高，伊朗是OPEC第三大產(chǎn)油國，同時也掌控著中東最重要的石油通道——霍爾木茲海峽，該海峽是全球液化天然氣和石油的通過通道之一，其安全性對全球能源供應(yīng)格外關(guān)鍵，由于該海峽承擔(dān)著全球近40%的石油出口供應(yīng)，一旦以伊沖突造成該海峽的封閉，勢必會在短時間內(nèi)推高原油價格，而霍爾木茲海峽是否會被伊朗封鎖也被市場高度關(guān)注著。

三、觀點看法：

短期來看，地緣風(fēng)險溢價將會主導(dǎo)商品及市場氛圍，甲醇可能偏強震蕩概率大，而中東局勢的變化及美伊核談的發(fā)展方向至為關(guān)鍵，如果以伊戰(zhàn)事升級及美伊核談失敗，那么原油價格恐將繼續(xù)沖高，而中東天然氣價格與油價聯(lián)動緊密，若伊朗氣頭甲醇成本上升則可能帶來出口溢價，使得我國甲醇進口成本大幅攀升。另外，甲醇裝置停車及降負也將導(dǎo)致未來沿海地區(qū)進口或不及預(yù)期，當下來看，甲醇裝港量短期或進一步縮減，后市需進一步關(guān)注伊以沖突升級情況以及伊朗甲醇受影響程度。

研究員：林靜宜

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