資料來(lái)源：Wind，瑞達(dá)期貨研究所

圖 2 上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFIS）

資料來(lái)源：上海航運(yùn)交易所，瑞達(dá)期貨研究所

2、中東地緣局勢(shì)并未好轉(zhuǎn)，以軍態(tài)度堅(jiān)定。12日，盡管聯(lián)合國(guó)、國(guó)際人道主義機(jī)構(gòu)和盟友一再呼吁克制，但以軍仍繼續(xù)在加沙地帶南部城市拉法對(duì)巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)（哈馬斯）進(jìn)行“精準(zhǔn)打擊”，這或是地緣局勢(shì)進(jìn)一步加劇的前兆。此前，哈馬斯、以色列和相關(guān)斡旋方在開(kāi)羅舉行停火談判。但在9日時(shí)，加沙地帶停火談判破裂，以軍將繼續(xù)在加沙地帶南部城市拉法發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。地緣政治沖突好轉(zhuǎn)預(yù)期落空，也進(jìn)一步加深了市場(chǎng)擔(dān)憂情緒。

圖 3 近兩年來(lái)地緣風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)上升

資料來(lái)源：Wind，瑞達(dá)期貨研究所

3、船公司紛紛宣布漲價(jià)。每年3、4月份是船公司長(zhǎng)約的談判季，當(dāng)下的推漲除了常規(guī)的季度調(diào)價(jià)外，也是為了增加簽約時(shí)的談判籌碼。航線艙位緊張狀況持續(xù)，班輪公司普遍推漲下旬開(kāi)航航次運(yùn)價(jià)，MSC、馬士基、達(dá)飛、赫伯羅特、中遠(yuǎn)海運(yùn)、HMM等十幾家船公司已發(fā)布相關(guān)漲價(jià)通知，涉及歐洲、地中海、北美等多條主要航線，部分航線漲幅近70%，40英尺集裝箱運(yùn)價(jià)最高上漲至2000美元。多數(shù)船公司漲價(jià)的背后意味著市場(chǎng)對(duì)基本面的預(yù)估維持強(qiáng)勢(shì)，支撐期價(jià)上行。

表 1 各船公司相應(yīng)漲價(jià)措施

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從短期情緒的角度來(lái)看，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅上漲疊加地緣沖突短時(shí)間內(nèi)難以解決的背景下，市場(chǎng)交易情緒升溫，活躍度顯著提升；從基本面的角度來(lái)看，最新訂艙情況反應(yīng)出6月集運(yùn)市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的情況，基本面良好，促使船公司多輪漲價(jià)，再度給予了期價(jià)上行以有力支撐，多合約漲停。需要注意的是，即使最新標(biāo)的指數(shù)大幅上漲，也與期價(jià)有較大差距，基差較大，投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：許方莉 期貨從業(yè)資格號(hào)F3073708  

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